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【中圖分類號】 F832.0 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1006-5962（2012）10（a）-0162-01

1 信用及社會信用體系

信用是人與人相處的基本準則，是一個企業正常運行的前提條件，是一個國家繁榮富強的基礎性因素，也是世界各國人民進行溝通和交流的必然要求。特別是在經濟全球化和我國不斷完善社會主義市場經濟體制的過程中，社會信用顯得尤為重要。所謂信用是指建立在對受信人信任的基礎上、使后者無須付現即可獲得商品、服務和貨幣的能力。[2]信用是伴隨著商品交換一起的，是與商品經濟存在緊密聯系并反映一定社會生產關系的哲學范疇。

2 社會信用體系建設在金融風險防范中的重要作用

建設社會信用體系，是完善我國社會主義市場經濟體制的客觀需要，是整頓和規范市場經濟秩序的治本之策。例如，當前惡意拖欠和逃廢銀行債務、非法集資等現象仍然時有發生，加快建設社會信用體系，對于打擊失信行為，防范和化解金融風險，促進金融穩定和發展，維護正常的金融秩序和社會經濟秩序，保護群眾權益，推進政府更好地履行經濟調節、市場監管、社會管理和公共服務的職能，具有重要的現實意義，并真正使失信者“一處失信，寸步難行”。可見社會信用體系建設有以下兩點作用：1：建設完備的信用體系是依法防范金融風險的重要保證2：企業和個人征信體系是防范金融風險的基礎

3 我國社會信用體系建設的發展狀況及存在的主要問題

我國以社會主義市場經濟為背景的社會信用體系建設萌芽于二十世紀九十年代初，之后，我國社會信用建設逐步推進并經歷了三個發展階段：第一階段是起步階段，代表性標志是信用評級機構的穩步發展，涌現出中誠信、大公和遠東等一批資信評估公司。第二階段是發展階段，代表性標志是信用擔保機構的快速發展，涌現出中投保、濟南、銅陵、鎮江、深圳等300 多家信用擔保機構。第三階段是進一步完善階段，地區社會信用體系、政府信用披露系統、社會信用中介機構、行業協會信用體系同時起步并協調發展。

經過十余年的不斷探索和實踐，我國社會信用體系建設不斷取得進展和突破。但是，相對與市場經濟體制的內在要求，與西方發達國家150多年征信制度的歷史相比，我國的社會信用體系建設尚處在起步階段，社會成員的信用觀念淡薄，信用制度和法規基礎薄弱，征信行業的發展還處在初期，存在著許多問題和困難，主要表現在：

1：社會普遍缺乏信用意識和信用道德規范

2：國家信用管理體系機制不健全

3：征信數據未納入有效管理

4：信用評估中介機構不規范且權威性不夠

4 加強信用體系建設，防范金融風險的重要措施

信用作為社會主義市場經濟存在的基礎和必備理念，已經越被大眾所認可。因而，如何推進社會信用體系的構建，對完善社會主義市場經濟體制，發展社會主義市場濟，防范金融風險具有舉足輕重用。

4.1 加快對信用管理的立法工作

由于我國尚處于建立社會主義市場經濟體制過程中，受發展階段所限市場發育狀況和社會信用環境都很不理想。在這種情況下，不能單純靠市場的力量來推動社會信用體系的建設。政府應在借鑒各國建立國家信用體系的經驗基礎上，采取有效措施，爭取在較短的時期內，以較低的成本初步建立國家信用管理體系，為社會信用體系能自行運營和發展奠定基礎，并提供制度上的保障。當前，應積極推進以下幾方面的工作：一是建立信用資料數據庫和實現信用資料的開放，并對信用資料的公開、合法、正當的收集與使用通過立法的形式做出明確界定。二是要加快建立和完善信用法律體系。[3]三是理順監管體制。

4.2 發揮政府在信用制度建設中的積極作用

政府是國家的人，是公共權力的執行者，也是法律法規的制定者，是信用的關鍵，整個社會信用都是基于政府信用來推動和發展的。同時政府要注重為信用產品的應用創造市場需求，從多方面、多渠道采取措施，鼓勵企業和個人使用信用信息產品，增強企業和個人的信用需求，利用多種手段引導市場交易者進行或者利用信用評級，加強信用行業管理， 監督其合法運行，在全社會范圍內強化信用建設對經濟發展重要性的認識。

4.3 建設征信數據庫，發展信用中介機構

我國應學習和借鑒西方國家先進經驗，奉行“超脫、公正、獨立”的原則，高起點、高標準地扶持、培育專業的資信評估機構；完善信用評估制度，建立全國統一的企業和個人信用評估準則、方法和管理辦法。

4.4 引導企業加強信用管理

在市場經濟下，企業是信用風險的主要承擔者之一，因此引導企業加強信用管理就成為有效發揮信用功能、防范信用風險的必然選擇。可考慮從以下兩方面引導企業加強信用管理：一是引導企業加強自我信用控制能力；二是提高信用風險防范能力。

4.5 加快建立個人信用制度

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中圖分類號：F293.3 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）03-0-01

自2008年美國金融危機以來，國內房地產市場受到來自國內尤其國際動蕩局勢的影響，出現融資困難、資金鏈中斷及資金回收困難等一系列問題，嚴重影響了房地產市場的健康發展。借此分析國內房地產面臨的金融風險，以期合理規避房地產金融風險，成為國內外關注的熱點話題。

一、國內房地產金融風險原因

(一)房地產金融體制尚不完善。相對比于發達國家完備的金融市場體系，我國房地產金融體制尚不完善。目前，我國為單一的銀行為房地產商提供貸款和信托機構向房地產業提供信托資金，銀行的利率調整及貸款機制和國家的政策風險都會影響房產業的穩定發展。

(二)房地產金融市場資金融通效率低下。通過銀行籌集的資金，大多數房地產商將其存放于銀行，銀行又無法及時將大量資金提供給中小企業及民營企業，造成一定時間內資金浪費及閑置，成為最終房地產金融市場的風險承擔者。國內尚未建立一套完備的投資融資的金融體系，因而存在一定的資金融通效率低下的問題。

(三)房地產金融信息不對稱。房地產金融市場具有資金需求多、周期長等特點，使得房地產面臨的風險加大。當房地產市場繁榮時，將有大量房地產商加入其中，不惜高額利率貸款進行投資，一旦市場出現動蕩或不穩定情緒上升時，尤其房地產商資金鏈中途中斷時，房地產商將無力按時還款，銀行業與房地產商中間的不透明即信息傳遞失效，將極易造成房地產金融風險。

(四)政府宏觀管理失效。房地產業作為影響居民生活及市場穩定的重要行業，其穩定性發展關系到國民經濟的持續增長。政府作為宏觀調控的實施及管理者，肩負著審查房地產商資質及規范金融行業合理貸款的重要任務，我國政府尤其地方政府大力引資，放松監管，造成一些資信不佳的地產商進入投資，尤其當地銀行貸款管理失控，將容易引發房地產金融風險。

二、國內房地產金融風險判斷

根據國內房地產金融市場的特點及原因分析，國內主要面臨以下幾類房地產金融風險：

(一)市場風險。市場風險是由于房地產市場的不確定風險給房地產開發商、消費者進而給提供房地產金融服務的商業銀行帶來損失的可能性。由于房地產具有非常強烈的投機性質，一旦整個市場出現難以承受的泡沫，將導致房價大跌，引起房地產企業出現經營困難甚至破產倒閉，進而導致銀行大量壞賬產生。

(二)利率風險。利率風險指銀行與房地產商在利率出現不利波動時所面對的風險。這種風險不僅會直接影響影響其資產負債表，更會影響其獲利水平。一旦貸款利率上升房產商面臨還款壓力加大，銀行業將承受更大的資金回收壓力。

(三)信用風險。信用風險是由于借款人履約能力的下降，無力償還或不愿意償還，導致銀行業壞賬的出現。主要由于貸款前對借款人資信審查不足或失誤造成的，也可能是貸款發放后企業經營狀況變化造成的。

(四)操作風險。操作風險主要是因為業務流程不健全而引起的銀行工作人員在工作上的偏差，導致的損失。房地產金融的操作風險包括房地產貸款業務操作流程不健全、業務操作失誤、房地產資金轉賬結算中的風險等。

三、國內房地產金融風險防范體系構架

(一)營造良好的國內房地產金融市場宏觀體系

1.國家要加強房地產金融管理，營造良好的金融市場環境。一方面，政府要嚴格監管土地交易，規范土地交易秩序，實行土地供給有償，建立統一規范的土地競爭機制。另一方面，制定相關法律法規，嚴格規范房地產市場，對企業違反行業規章制度加大懲罰力度，營造良好的金融市場環境。最后，政府要規范房地產金融秩序，加大對銀行業的監管力度，制定正確的監管方針和策略，將房地產市場狀況以及信息，進行定期的公開和披露。

2.推動資本市場發展，建立多元融資渠道。引導國內房地產投資商加快發展，以進行直接投資，降低貸款風險，此外，夸大房地產商的融資渠道，發展房地產信托行業、房地產抵押貸款證券化，從而提高資金利用效率，促進房地產金融市場穩定健康發展。

3.努力建立房地產金融市場風險轉移制度。一方面，大力開發新的融資工具，推動房地產金融市場創新轉移風險，建立保險機構，降低融資風險，另一方面，建立風險控制機制，對房地產金融機構進行創新，提高其市場適應能力，通過金融機構間合作分工，有效降低風險，推動金融市場健康發展。

(二)構建良好的國內房地產金融市場微觀體系

1.加強貸款額度及風險控制，提高風險控制能力。一方面，銀行作為企業法人，要加強內部建設，推動自身體制改革，嚴格按照內部規章制度進行放貸，營造良好的內部環境。另一方面，建立完善的貸款風險評估機制，對風險指數進行控制，有效降低風險，通過對企業評估，做到合理放貸，按時回收。此外，加強對內部員工培訓，有利于對其良好的約束，使其嚴格遵守銀行內部規定，降低房地產金融的風險。

2.建立良好的信息溝通系統，將強行業內監管。不僅銀行內部，銀行間要建立一套便捷的信息溝通系統，通過及時傳遞信息，為其內部控制提供信息支持，以便及時發現問題解決問題。在良好溝通基礎上，通過對相關數據進行分析，完善內部風險控制系統，為決策提供有力支持，從而有利于整個行業穩定發展。

3.建立房地產金融績效評估機制。通過建立有效的績效評估機制，可以有效地防范房地產金融風險。通過評估機制的建立，可以使銀行加強自我監控，及時查清不良資產，并嚴格控制風險。還可以引進外部評估機構，對內部地產貸款進行公證評價，幫助建立穩定的房地產金融機制。

4.開發新的放貸品種，開拓市場業務的同時，有效降低風險。由于目前我國銀行貸款品種單一，為此商業銀行應提高服務意識，不斷推出新品種，吸引消費者投資，進而推動房地產金融風險管理的多樣化發展。

參考文獻：

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一、引言

目前企業的融資方式主要以間接融資的貸款為主，銀行貸款質量主要依賴于企業的興衰，潛在的風險較大。本文就我國融資制度的現狀、存在的主要問題進行了分析，對如何通過建立多元化的融資體系規避銀行信貸風險問題進行了研究。

二、現行融資制度缺陷

現行融資制度的功能性缺陷主要表現是：信貸市場上資金逆配置導致金融市場內在功能的缺失。現代市場信用對傳統財政信用的有效替代是市場化改革的必然要求，也是社會資金動員和融資制度變遷的內在要求。從理論上講，這一替代可以使資金使用和資源配置更有效率。然而，在經濟轉軌過程中，由于融資制度發展的體制性因素，一方面國有銀行和國有企業產權主體的內在統一性，使得銀行信貸手段的約束力十分有限，國有銀行對國有企業的債權呈軟約束狀態，加上我國社會保障體系不健全，政府和國有企業職工之間存在著隱含的/社會契約0，使得國有銀行在政府干預下難以對不能歸還貸款的國有企業行使/退出0的懲罰權力，即使是在非國有的鄉鎮企業、民營企業的信貸管理上，由于經濟轉軌期間的懲戒機制和信用機制的不完善，使得大量銀行債權批量轉變為不良資產，同時企業對銀行信貸產生剛性依賴，企業經營風險往往通過信貸資金鏈條傳導至銀行部門，銀行成為體制改革摩擦成本的重要承擔者，從而使自身陷入金融困境。另一方面，融資格局與經濟增長格局非一致性造成信貸資金逆向配置，使具有良好發展潛力的中小企業和民營企業難以從正規的金融市場獲得發展資金，銀行信貸作為社會資金的主要配置手段并不能發揮有效作用，整個融資體系處于一種低效率運作的狀態。

系統性風險的成因十分復雜，金融市場存在根本缺陷是根本原因。金融體系的正常運轉和功能實現是建立在市場有效性和信息完備假設之上的，但現實中信息往往無法窮盡，金融交易的一方總是比另一方擁有更多信息。信息不對稱既會產生逆向選擇和道德風險，也會帶來擠兌風險和傳染效應。這從根本上帶來了金融體系的風險，也是導致美國發生次貸危機的根源。此外，金融市場同質化也加劇了系統性風險。金融市場要維持穩定性，就要有大量的、不同風險偏好的市場主體參與。然而，近年國際金融市場上出現的綜合經營、風險轉移、國際化等特征，導致市場參與者的投資理念、風險偏好、專業技術以及金融監管標準越來越趨同，市場很容易出現一致性預期和行為，引發市場震蕩和系統性風險。伊特韋爾認為，系統性風險是由金融市場的外部性所致，不可能通過金融機構的內部程序來管理，也并不在市場所關注的范圍之內。

三、建立多元化融資體系，降低系統性金融風險的對策

基于上述分析，當前加快發展除銀行貸款以外的多種融資方式，建立結構更為合理有效的融資體系，適應經濟發展的要求，以減少銀行信貸風險成為當務之急。尤其是在企業發展初期的資金供應，以及負債率較高的企業的資金供應上，矯正銀行貸款過早介和高比例投入的問題，鼓勵企業發展內源性融資，同時積極從法律和體制的角度開展研究工作，破除融資體系多元化發展中法律和體制上的羈絆，真正建立起有利于融資多元化的內外部環境，為企業外部融資提供更多地路徑選擇，以建立更為合理的企業股本-負債結構，防范金融乃至整個社會經濟發展的潛在風險。

（一）大力發展企業債券，修補資本市場的結構性缺陷

企業債券融資作為一種金融合約安排，在降低企業融資成本，提供流動性資產等方面，具有股權融資不可替代的作用。為優化資本市場結構，必須規范發展債券市場，增加企業債券的發行規模。要破除體制性限制。由發行債券實行審批制改為核準制，允許企業基于自身信用條件自擔風險進行債券融資。健全完善信用評級體系，同時要致力于企業債券監管體系的建設。監管部門有必要要求發債企業建立和實施嚴格的信息披露制度，提高市場的透明度。積極穩步推進公司債券品種創新，發展可轉換公司債券、可贖回債券、資產支持債券等債券品種。進一步提高社會對企業債券及企業債券市場的認識，培育成熟的、適應市場化運作的企業債券市場的投融資主體。有步驟推進公司債券流通市場，促進企業債券市場整體協調發展，提高公司債券的流動性與投資價值。盡快解決企業債券流通問題，為企業債券上市交易創造條件，鼓勵符合條件的企業債券上市交易，放寬企業債券上市交易的限制條件。

（二）大力發展股權融資，疏通社會資本通道

目前，股票融資成為企業融資方式的重要選擇之一。為此，要認真落實國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見，積極深化改革，以改革促發展。進一步改進和完善發行體制，建立健全風險防范和處置機制，不斷完善市場運行機制，同時還要全面深入地推進監管體制改革。要積極穩妥地解決股權分置等歷史遺留問題。同時，還必須完善多層次資本市場體系，豐富資本市場產品，鼓勵市場創新。要在規范發展主板市場的同時，分步推進創業板市場建設；在充分發揮證券公司代辦股份轉讓系統作用的基礎上，積極探索和完善在統一監管下的不同方式的股份轉讓制度。要在完善法律法規、切實防范風險的基礎上，完善期貨市場，研究推出期權、期指等金融衍生產品。

參考文獻：

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中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）06-0-02

隨著房地產成為我國經濟的支柱型產業，其繁榮與發展對帶動我國經濟進步，人民生活水平提高具有重要的作用。但近年來，由于房地產業發展過熱，大大小小的房企猶如雨后春筍般迅速出現，我國的房地產業出現了一定程度的泡沫，尤其是今年來，一線城市的房價出現增長停滯，二三線城市房價崩盤現象隱現，我國的房地產金融市場面臨著巨大的風險與壓力，如何解決這些問題，成為當前我們業內人士十分關注的話題。

一、當前我國房地產金融市場的主要問題

目前，我國的房地產經濟效益增長已到了一個瓶頸，從短期來看，房地產業面臨著銷售停滯、產能過剩、利潤下降的不利局面。在這一過程中，房地產金融市場所面臨的風險不斷加劇，出現了許多急需解決的問題，這些問題總結起來主要有以下三個方面：

（一）融資結構不合理，過度依賴銀行信貸

由于資本的逐利性，近年來，許多企業都爭先恐后的進入高利潤率的房地產業，在一個缺乏規范與創新的市場中，銀行信貸幾乎成為各房企融資的全部來源，據統計，目前我國的房企對銀行信貸的依賴程度已上升至百分之五十左右，一些一線城市房企對銀行貸款的依賴度甚至超過百分之八十，這表明，支撐著我國房地產金融業的是單一的銀行體系。因此房地產業各個環節的風險實際上都轉嫁為銀行的風險。一旦房地產業出現問題，勢必將造成銀行大量的貸款逾期、甚至是壞賬的出現，嚴重影響我國的經濟平穩運行。因此為了防止房地產業過熱、防止房企的投機熱潮，我國央行近年來采取了加息和穩健的貨幣政策，在這種情況下，融資結構過于單一的眾多房地產開發商就面臨著資金鏈緊張甚至是斷裂的風險，這也將影響銀行信貸資產的效益與質量，增加信貸的風險。造成這種銀行“放也不是、收也不是”的局面的正是我國房地產金融融資結構不合理的現狀。

（二）行業政策不健全導致缺乏法律有效保障

當前，我國的房地產金融業存在著許多法律政策方面的問題，這些問題的存在也為我國房地產金融的整體運行增加的風險隱患，主要體現在以下幾個方面：1.缺乏明確的立法。近年來房地產業迅速發展繁榮，但有關房地產業明確的法律依據卻不夠完善，目前我國只有《城市房地產管理法》、《民法》等涉及到房地產抵押貸款，但比起房地產金融行業的不斷變化與創新速度來說這些法律法規還遠遠跟不上時代。2.缺乏系統科學的監管體系。目前我國還沒有一個專門的政府性金融監管機構對房地產金融進行監管，這使得部分房企運用不正當的手段進行非法融資，造成金融風險。3.土地出讓制度不完善。一些地方由于土地出讓制度不完善導致房地產金融出現風險的問題層出不窮，部分地方政府對土地出讓有暗箱操作的行為，部分房企不通過公開招標而直接與政府簽訂相應的合同，然后以此向銀行貸款，在這其中就存在著巨大的法律風險。

（三）過于依賴市場與擔保導致信用風險加劇

當前，我國房地產金融所面臨的最大風險便是信用風險，這種風險隨著房地產業的不斷發展還在不斷加劇之中，具體體現在以下三個方面：1.市場需求減少導致信用風險。由于我國房企的投資力度不斷提高，加之土地成本不斷增長，使得目前房價超過了普通人的承受范圍，而中產階級是房產消費的市場主體，由于房價過高導致這一階層的房產消費需求降低，這使得我國房屋的空置面積迅速增大，資金難以回收而出現信用危機。2.抵押擔保過于依賴房產，缺乏信用體系。當前無論是個人還是企業都以房屋抵押貸款作為主要籌資渠道，一旦房屋的市場價格預期跌破至抵押額以下，那么抵押品將很難短期變現，蘊含著巨大的風險，造成這個問題的原因之一便是我國地產金融還未有健全的信用體系來替代實體抵押。3.個人住房貸款信用機制不健全。當前我國央行對個人信用的評價機制尚不健全，銀行在給個人進行貸款時，難以對個人資金與信用情況作準確的判斷，導致風險的產生。

二、防范我國房地產金融風險的對策分析

我國的房地產金融的穩定關系到房地產市場乃至整個國家經濟的平穩運行，因此對房地產金融市場的風險防范尤為關鍵。筆者認為，要解決當前房地產金融所存在的問題，應該從以下四個方面著手：

（一）建立多元化的房地產融資體系

改變當前融資結構單一的困境，建立多元化的房地產融資體系時解決房企融資困難問題的關鍵，多遠化的融資體系應從以下幾個方面著手建構：1.建立住房抵押二級市場。通過建立住房抵押二級市場，探索房屋抵押的證券化交易，證券化交易能夠擴大銀行與房企的房地產融資范圍，并且加強銀行資金的流動性。2.建立健全房地產信托基金體系。房地產信托基金能夠穩定房屋公積金貸款，并且在引入國外資本進入國內房地產市場的同時，降低風險，這也拓寬了房企融資渠道。3.創新房企上市融資思路。當前房企想要在股票證券市場上市融資門檻非常高，這使得大部分房企通過股票市場融資的可能性非常之小，但股票證券市場畢竟是企業融資的主要方向，因此，采取“借殼上市”的方式上市對房企是一個不錯的方案，同時“借殼上市”也可以隱藏起被銀行“冷落”的標簽，對房企融資是一個非常大的幫助。

（二）努力提高房企自身資金利用率

在注重構建多元化融資渠道的同時，房企也應該通過加強自身的管理，提高自身的資金利用率，以此來減少融資的壓力。面對當前的房地產市場企業資金流轉速度緩慢的現狀，房企應該不斷的提升自身的管理能力，加大對于其資金的管理力度。將資金管理的方式進行制度化規范化設計，確保資金的每一個環節都在企業的掌控之中。同時，要加強對于房地產企業財務人員的培訓力度，提高其財務管理水平，確保能夠及時發現資金使用中存在的問題，減少預支透支現象的出現。最后要努力的控制企業的運營成本，防止企業的資金出現浪費的現象，將每一分錢都用在創造企業的價值上。另一方面，房企資金利用率的提高也依賴于銀行系統的內部控制。銀行通過建立一整套房地產市場的預測及監控體系，對每一個房企在經營中的實際情況作及時的匯總分析，并對企業提出運營要求與目標，以此來提高房企的資金利用率，盤活資金。

（三）強化國家的宏觀政策指導

在國家的層面上考量，房地產金融市場的穩定對于國家經濟的發展具有十分重要的促進作用，因此政府要不斷的加強對房地產市場與房地產金融的宏觀調控，這主要體現在以下幾個方面：1.不斷完善房地產行業市場信息系統。通過對房地產市場信息系統的完善，加強對房地產金融與市場的統計工作，全面掌握房地產行業的相關真實數據，以此作為加強宏觀調控的重要依據。2.加強房地產金融行業的法律制度建設。通過加強房地產金融行業的法律制度建設，為房地產金融業的各方提供法律依據，明確融資各方的權責，并建立問責追查機制，確保房地產金融行業透明運營。3.通過措施減少對土地的過分投資。要減少對土地的過分投資，首先要轉變當前地方政府的土地財政收入模式，這樣可以由于行政手段而導致的土地過分升值。其次要引導土地所有人努力提高土地的綜合利用效率，可以通過對閑置土地進行征稅等方式刺激人們積極開發土地。最后可以建立科學的房產稅機制，減少城市中的空置住房。

（四）建立完善的房地產信用評價體系

我國房地產金融業要創新，首先要建立完善的房地產信用評價體系，這主要體現在以下兩個方面：1.建立統一的國家銀行征信系統。在目前雖然我國已經初步建立了關于個人的征信系統，但是總體而言不夠完善，在實際操作中，銀行中存在著通過變通甚至違規的手段來減少審查的步驟進行放貸，這對信貸安全形成了嚴重的隱患，因此我國央行應該根據實際情況，建立全國統一的征信系統，并對個人及房企的信貸行為進行約束，防范我國房地產的信貸風險。2.建立信用分級制度。信用分級制度可以將不同的借款人進行等級區分，同時，通過對于個人或者企業的就業、運營、收入情況作實際的考察對其信用等級做一個科學的評定，通過信用等級評定，可以對信貸的風險類型進行科學的預測，防止違規行為的發生，將違約行為從審查階段杜絕。

三、結束語

房地產市場與房地產金融對我國的經濟發展起了至關重要的作用，但隨著我國房價的不斷提升，以及房屋空置率的不斷增大，我國房地產金融所面臨的風險不斷加劇，因此房地產市場的各部門要增強溝通，創新融資思路，完善相應的法律法規，同時政府部門要加強對于房地產市場的引導與調控，各方協同，共同促進我國房地產金融市場科學健康發展。

參考文獻：

[1]高金艷.試析我國房地產金融風險[J].金融視線，2014（04）：123-124.

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一、金融體系下財務風險與防范基本概念

所謂風險，是一種與損失相關聯的概念，是指在一種不確定或者無法預計的情況下發生的一種可能性損失。金融體系下的財務風險是指在各中種財務經營活動中，由于內部和外部各種金融環境的變化以及一些無法預料無法控制的金融因素的影響，財務經營主體所面臨的一種風險。而這里所指的財務經營主體，主要是指企事業單位而言。金融體系下能夠有財務經營活動狀況的主要是指具有獨立經濟能力的個體，而這些個體則是通過企事業單位的形式體現出來。所以我們討論的金融體系下財務風險防范的主體就是企事業單位。企事業單位在金融體系下的財務風險成因決定了對財務風險進行有效的防范的必然性。企事業單位財務風險防范的提出也是社會發展的必然趨勢。

在金融體系下，企事業單位為什么為發生財務風險呢？什么樣的風險才算是財務風險呢？財務風險就是企事業單位在經營管理過中各種風險的集中體現，是一種微觀和量化的風險。在很多情況下，企事業單位的財務風險問題并不是由于財務自身出了狀況而造成的，企事業單位財務風險更多的是來源于企事業單位在生產、營銷、管理等方面帶來的問題。比如在生產過程中因為采購成本過高，技術不到位導致產品質量不過關，營銷渠道沒有打開導致銷路受阻，公司組織結構、管理制度不完善出現管理混亂等等造成的企事業單位財務方面的風險。這種風險與財務自身并沒有太大關系，更多的是產品、市場、管理等問題造成了財務的壓力。財務只是以量化的形式，從價值的角度準確的表現了風險的大小，以及風險的影響程度等。企事業單位只有在經營過程中處理好方方面面，財務風險才能得到有效的控制，族中從從根源上控制財務風險。換言之，企事業單位財務風險不僅僅是財務的風險，更是整個企事業單位的風險，它是和企事業單位的整體經營管理緊密聯系在一起的。

二、金融體系下財務風險的主要成因

（一）各種自然因素對財務造成的風險

在金融體系下企事業單位的財務風險的形成有各種原因，自然變化是最難琢磨和最難以控制的一種。因為自然界始終處在一種運動變化之中，這種運動往往能夠直接或者間接對企事業單位的經營產生影響。而自然界的各種運動變化中，有些是規律化的運動和變化，比如一年四季的交替等等。但是有些運動和變化是難以預計的，而且是無法抗拒的，我們稱之為不可抗力，面對這種自然規律運動變化時，企事業單位的財務就面臨著很大的風險。比如沿海城市每年夏季的各種臺風，地震、洪水災害、各種突發性火災等等。季節性更替和氣候變化容易造成很多企事業單位生產商品的淡季旺季，從而帶來財務上的風險；而自然災害更多的是對企事業單位造成災難性的破壞，無論是可控的還是不可控的自然影響因素，最終都將通過財務的形式反映出來，而這種財務反映的結果就是財務風險。

（二）社會因素對財務造成的風險

企事業單位賴以生存的社會環境始終在不停的發生變化，這種變化對企事業單位的財務也會有明顯影響，最終形成財務的一種風險。社會因素涉及廣泛，包括國際格局的變化、國際關系以及國內政治發展形勢、社會制度的變化、社會文化的發展變化、國家相關法律法規的變化、宏觀微觀經濟的變化、消費者的消費觀念的改變等等，和諧社會因素的發展變化都會造成企事業單位財務在金融體系下出現各種風險。

（三）市場因素對財務造成的風險

市場是企事業單位生存和發展的基礎，但是市場總是處在一種不斷變化發展的過程之中。市場供求關系隨時因為多方面的原因而發生的變化、各種匯率之間的差異與變動、價格水平的升降、競爭對手競爭策略的調整以及市場上各種信息的不對稱等因素都可能會導致企事業單位財務風險的發生與增加。

（四）企事業單位內部自身的各種因素影響

在我國目前的金融體系下，企事業單位在發展過程中，內部的各種管理模式以及對社會外界變化的應變機制也是影響企事業單位財務風險的一個重要方面。企事業單位內部為了更好的適應社會變化的需求，造成了企事業單位內部財務活動的頻繁化和復雜化，在對資金進行籌措、對資金進行投放管理、對活動資金進行合理運用等各個方面財務活動變得十分活躍，隨著財務事件的發生頻率加強，自然也就導致了財務風險的增加。而在這個過程中，企事業單位所面臨的一系列管理水平、產品銷售能力、生產能力、員工工作效率等等都會給企事業單位財務管理帶來新的風險。

三、金融體系下企事業單位的財務風險的防范對策

我們從以上幾點的分析不難看出，金融體系下企事業單位的財務風險如何才能夠做到有效防范與控制。可以從以下方面重點著手實施：第一、加強企事業單位的經營能力，促進企事業單位的經濟收入，從而讓企事業單位的財務風險降低。第二、強調企事業單位在經營過程中一旦涉及財務問題時要更加關注實質問題，只有牢牢掌控企事業單位財務管理的核心與本質，才能夠有效監督企事業單位財務管理的合理性，從而做到不被表象所迷惑，能夠及時而精準的發現企事業單位財務管理中可能存在的風險及隱患，及時做好財務風險的防范措施，確保將財務風險降低到最小。第三、加大力度完善企事業單位財務管理的公開制度，從而做好群眾監督管理，保證人力物力和財力利益最大化的同時實現群眾監督的有效性和嚴謹性。在監督管理過程中要根據企事業單位每一次處理財務資金額度及涉及范圍的大小情況而采用不同等級的監督管理。第四、政府應該加強管理力度，出臺各種對企事業單位有效的管理制度；第五、完善企事業單位內部管理制度，有效防止內部管理失控的局面而引發財務風險。具體操作，可以根據以下內容完善：

（一）加強企事業單位的經營能力，增加企事業單位經濟利潤空間

在金融體系下，企事業單位經營的主要目的就是盈利，也只有讓企事業單位更好的盈利才能將財務風險控制到最低。所以，減少和防止金融體系下企事業單位財務風險發生的幾率最好也最有效的辦法就是增加其盈利能力。內部通過完善管理辦法控制經營成本而間接提升企事業單位的利潤空間，有效拓展企業的銷售渠道和途徑，將企事業單位的產品更好的推向市場贏得市場份額，通過技術研發增加企事業單位的新產品開發能力爭搶企事業單位的核心競爭力等等，這些方面的完善和提升都可以促進盈利而間接企事業單位的財務風險降低。相反的，如果企事業單位如果無法增加經濟利潤，甚至出現難以維持正常運營，在運營過程中就會增加財務的風險。在金融體系下企事業單位的財務風險更多的是企事業單位經營情況的一種直觀反映。在這樣的情況下，防范財務風險最有效的辦法自然是增加企事業單位的盈利能力。

（二）在金融體系下財務風險應該更加關注實質

“實質重于形式”的原則可以更加有效的防止企事業單位在金融體系下發生各種經營狀況，從而更加有效的減小財務的風險發生率。在我國的會計準則里雖然規定了企事業單位如何有效規避財務風險的方法，而且會計準則也針對企事業單位的財務風險的概念和范圍做了相對嚴格的界定，但是在現實操作過程中，因為時代的發展和社會復雜程度的不斷增加，很多企業總是因為各種客觀或者主觀原因而在無形中將一些財務風險擴大化，最終導致財務風險的無法控制。企事業單位在面對這種情況的時候，就應該更加重視金融體系的核心本質，從根源上做好企事業單位的財務風險防范。從一定意義上講，在金融體系下通過實質性的關注更容易將企事業單位的財務風險降到最低。

（三）建立等級制財務的監督管理辦法，做到有效及時的監督

企事業單在財務管理過程中，應該最大限度的將財務透明化，透明化的財務管理更加有助于財務風險的防范與控制。為了實現財務管理的透明化，應該根據財務涉及的范圍及資金額度的大小而確定不同等級的監督管理機制，讓政府部門或者相關機構參與到企事業單位的財務監管過程中來，至少企事業單位內部應該實現透明化，讓更多的人群可以通過監督而及時發現財務管理中存在的一些風險，從而做到及時防范控制。企事業單位在對外發生各種經營性活動時，財務必然會發生變化，讓這種變化在一定程度或者范圍內變得更加透明，可以減少各種不合理的經營狀況發生。而且這種監督并不是對所有人都公開，只是根據需要，讓政府部門、社會機構或者企事業單位內部一部分群體參與進來，對一部分人公開，從而一方面確保了財務管理信息的安全性和保密性，一方面又可以起到監督作用，最終將財務風險降低到最小，強化財務風險的防范作用。

（四）完善行業的各種準則和管理模式

在要求公司內部做好管理的同時，政府部門和社會行業也應該提供一個更加完善的會計準則，只有社會行業整體風氣上去了，企事業單位的財務風險防范才能更加可靠有效。畢竟，企事業單位的財務風險是發生在社會大環境中的，只有整個社會環境信息的真實可靠，才能實現企事業單位財務風險的有效防范。在這個過程中需要社會建立合理而規范的市場運行機制、公平公正的中介咨詢管理機構、獨立健全的外部監督和執法機構、合理而健全的會計準則等行業各方面共同行動予以有效保障。

（五）對公司治理結構和內部的管理風險控制制度進行完善升級

公司治理制度的不完善和內部管理中存在的各種漏洞導致企事業單位的財務風險被無限放大，從而讓企事業單位財務風險防范難度增加，造成了企事業單位財務風險增加。為了能夠更加有效的減少企事業單位因為內部管理方面的不足而出現的財務風險，企事業單位首先應該完善企事業單位治理機構。企事業單位治理結構是企事業單位生存和發展過程中形成的最基礎性的組織結構，它的完善與否預定了企事業單位組織整體效率和經營的風險，最終決定了企事業單位財務風險的總體情況。因此，只有在一種良好的組織機構治理機制下，企事業單位按照現代化的管理水平和要求，進行合理的各種制度建設，才是防范企事業單位財務風險最基礎的。也只有做好了這些方面的制度建設，才能更好的防患于未然，做到事前就將財務風險發生的幾率降低。其次，做好企事業單位內部財務制度。企事業單位內部財務制度是企事業單位為了規范財務行為、處理企事業單位內部各部門與財務部門之間的關系，協調企事業單位與相關利益群體的一種具體操作規則。一種行之有效的內部控制管理制度是有效防范財務風險發生最直接和最基本的內容。最后，企事業單位應該建立起一整套完善的企業財務風險預防、轉移機制。通過財務風險的預防、分散和轉移而合理的為企事業單位自身規避風險，減少損失。

總而言之，在我國當前的金融體系下，企事業單位在面向市場經營的過程中出現各種財務風險是無法避免的，關鍵就在于企事業單位如何通過分析財務可能存在風險而進行有效的防范與控制。而且，金融環境始終在變，企事業單位所處的背景也始終在變化，這就導致財務風險防范與控制管理一日不能停，從企事業單位開始面向市場經營的那一天開始到不斷發展的過程中，它的財務風險防范與控制就不可能一日停止。換言之，金融體系下企事業單位的財務風險防范是貫穿與企事業單位經營過程始終的，這也就導致了我們必須加強金融體系下的財務風險防范意識。

參考文獻：

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[3]孫殿文，王曉丹.優化資源籌集配置 努力確保財務安全――集團化財務（資金）運作模式下財務風險防控問題研究[A].2010年度中國總會計師優秀論文選[C]，2011

[4]趙永年，盧彬，吳春敏，于富珍，李虹. 企業“走出去”財稅、金融、政經等問題與對策――兼談后金融危機時代我國企業的財務風險防范[J]. 現代會計，2013

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就行業本身而言，會計金融的風險性較高，也可能給企業與國家帶來巨大的損失。金融行業的發展關系到整個國家的經濟鏈條，也影響了人們生活的穩定性。因此，構建會計風險防范體系不僅能夠體現一個國家制度的完善，也是企業可持續性發展的前提與基礎。

1金融會計風險的種類

1.1金融會計核算風險

金融會計核算風險是指在信息核算的過程中，工作人員沒有完整、真實的將會計內容反映出來，并使得實務操作出現問題的現象。核算是金融會計工作的重要環節，它包括了許多方面，其中的某一環節出現失誤都會導致信息失控。例如：核查人員沒有嚴格的履行工作，沒有根據賬簿進行仔細的查對，使得會計信息失真。另外，在會計數據變動時，工作人員沒有進行及時的處理，令信息沒有得到更新。最后，現代的會計核算方式大多都是利用網絡進行，但在運作中也會出現一系列的信息盜取情況出現，使得大量的資金被挪用[1]。

1.2會計人員風險

在金融會計統計中，會計人員是主要的操作群體。因此，會計人員的技術性與素質也成為了影響工作進程的重要原因。一些會計人員的素質不高，他們沒有形成標準的工作理念，也不能夠正確的認識票據、運用票據，進行靈活的分析，使得數據統計中出現了一些誤差。另外，在會計人員上崗之前，單位沒有對他們進行嚴格的培訓，會計人員的執行力度不強，工作方式也不得當，出現了效率低下的現象，使金融會計出現了風險。最后，少數的會計人員對自己的工作不認真、不負責，以低迷的態度迎接每一天。使得金融企業在核對中出現了不真實等問題，也令一些違法分子有機可乘[2]。

1.3會計結算風險

會計結算風險是針對用戶形成的，根據他們的支付方式提供一定的高質量服務。但在實際的操作中，一些工作人員往往會出現結算中的失誤。例如：工作者沒有按照相關的票據為用戶辦理手續，使得管理模式不健全。一些違法者利用結算問題挪用資金、貪污錢財。另外，會計結算中還有著一定的隱蔽性。一些會計人員在核算時并不按照標準的規定進行，將財務上的一些漏洞盡最大可能隱瞞下來，為上級進行掩護[3]。

2我國金融會計防范體系的構建

2.1真實核算資產質量

資產質量的真實核算主要包括以下幾個方面：第一，要建立會計風險監督機制。金融企業應根據自身實際做出針對性防范措施。在外部上，應該加強金融市場的監管力度，制定行業間的基本準則,各企業和單位應該按照標準化措施執行。同時，要將會計金融監管工作貫穿到全部環節當中，實施事前、事中、事后三方面跟蹤。在事前，要根據會計資產變動進行科學核算。在事中，應該提高監督的力度。在事后，應該確立二次核查機制，使金融會計人員樹立好防范意識，加強其中的協調性。第二，從國家的角度入手，加強金融法治建設。政府應該對相關的會計準則進行完善，在市場調研的基礎上實現法令的有效規劃。同時，對金融會計的內容進行細化。其中不僅應該包括會計信息盜取的懲罰措施，還要有對相關工作人員道德上的規定。第三，可以改進目前的折舊方法，轉變原有記錄中的手寫方式，按照資產的實際配比進行規則的嚴格制定，以“固定資產”作為基本載體，確定核算中各資產數據的可靠性，將各會計科目進行詳細的劃分，實現會計信息的真實記錄[4]。

2.2改進金融會計管理制度

金融會計管理制度的改進也能夠在一定程度上起到風險預防的作用。第一，要對金融會計工作人員進行管理，加大對他們的培訓。培訓內容主要包括兩個方面，分別從理論和實踐方面加以制定。在理論方面，主要對會計人員的行為進行約束，使他們能夠按照標準的執行程序進行運作。從法律與自身責任等方面進行教育。從實踐方面，培訓人員可以為他們設置典型的金融會計處理場景，教會工作人員在遇到突況時應該怎樣面對。第二，對會計信息進行管理。各企業應該針對本部門中會計核算出現的遺漏，確立監督對象，對其進行全方面的評價。一般在會計管理中，都會有會計信息記錄人員、審核人員以及賬套管理者。企業要加強三者之間的信息溝通和交流，會計記錄人員主要進行數據的輸入，將形成的賬目報送給審核人員，審核人員依照原始賬單進行核對，最后交由賬套管理者進行審核。這樣會使得金融會計中的風險減少，實現防范體系的建立[5]。

3結論

綜上所述，本文從金融會計的風險種類出發，對風險防控措施進行探討。從而得出：為了使會計金融行業能夠得到快速的發展，國家應該建立相對完善的會計信息防范法律，以此來約束各企業以及從業人員的行為。企業也應該完善管理制度，改進管理方式，加強人員的培訓，強化會計監督機制，為金融行業的可持續性發展奠定良好基礎。

參考文獻：

[1]王嵐.新金融工具會計準則對我國上市銀行的影響分析[D].成都：西南財經大學,2007.

[2]沈全芳.宏觀經濟不確定下的商業銀行信貸風險防范研究[D].成都：西南財經大學,2012.

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【關鍵詞】

金融風險；預警防范；防護系統；措施

1 當前金融風險防范預警機制存在的問題

金融監督管理系統的建設與完善決定了金融風險防范預警體系的建設。目前，我國的金融管理系統依舊存在許多問題，例如監督管理協調體系沒有得到妥善正確的建設，而對金融風險預警這一問題進行關注的時間也并不長，就使得目前我國金融風險防范機制出現了問題，也難以進行解決。這些問題主要表現在以下幾個方面：

1.1 金融風險防范預警機制的協調主體不明確

從理論的角度來進行分析，那么金融防范預警所重點關注的問題就是預警指標機制以及風險產生的原因。在進行實例檢驗方面，1997年在亞洲各國家中發生的金融危機就可選作樣本進行查驗，將“信號法”作為檢查的主要方法，另外，像信息體系方面的辦法以及多元性統計法也是可采取的方法。不過，在金融風險防范預警機制的建立方面、風險信息控制預測方面，卻很少有人運用到動態法進行決策。若從實踐方面來看，對于中央銀行而言，當監督管理的職能進行分化后，對金融風險防范預警機制進行建立完善是新的挑戰，當前正在對此工作進行研究探索，完整的體系并沒有得到建設。而另外一些金融風險防范預警機制，例如證券市場以及商業性銀行，目前的研究重點依舊是對預警防范的系數進行劃分、對預警指標進行選取，對于金融風險防范預警機制的根本實現條件并沒有做出深層次的思考。與此同時，中央銀行、政府經濟部門以及金融管理監督部門的職能是不一樣的，就造成了這些機構之間的溝通協調工作難以進行，繼而對金融風險防范預警的管理、預測、信息搜集工作帶來了不利影響。

1.2 預警機制不健全，合理分析方法缺失

隨著時代的發展，計算機網絡技術取得了各方面的突破。許多經濟發達的國家以及地區對計算機網絡信息體系進行了建設、完善，使得信息獲得方法更加高效、科學、安全。另外，在對監督管理數據進行剖析的過程中，數學模型建立以及數學統計方法、人工智能科技、金融工程建設技能等先進技術得到了運用，使金融管理工作的安全性、規范性得到了提升。但是，目前我國的金融風險防范體系在對問題的剖析處理上仍舊較為落后，不具權威性和高效性，僅僅以監督管理者的專業素質以及判斷技能作為對風險進行預測的主要方法。沒有對相關數據進行系統上的使用，在浪費資源的同時也給決策帶來了影響。

1.3 風險配置系統不夠完善

在我國，金融風險防范系統的基本配置機制沒有得到完善，導致了政府的周期性抑制以及金融風險的周期性積累問題的出現。另外，市場的自我調節能力不足，金融風險擴大化的潛在危險是金融體系革新過程中需要面對的問題，而不合理的改革工作又會使金融風險增加。由于二元金融機制在我國金融革新工作里得到了建構，就造成了合約進行交易沒有安全的制度環境。而金融風險在配置體系方面的缺失也受到金融合約者個人素質、人格的影響，主要表現在金融風險超過了主體的預測范圍，不能帶來好的經濟效益，在這種情況下，主體就不愿承擔過多的風險，這樣一來，勢必會給金融風險的配置體系造成影響。[1]

1.4 金融風險防范預警缺乏良好的信息基礎

首先，在金融風險預警的信息系統建設方面，規劃處理工作較為缺失，復建的情況比較多，已經建設好的信息體系都或多或少存在問題，主要是數據口徑、技術設備等方面的問題，造成信息無法實現共同分享。其次，信息的搜集整理缺乏規范性。主要是由于數據接口、指標系統的不一致，造成信息采集工作重復，缺乏效率，也就使得工作人員難以進行風險預測管理了。另外，數據的可靠性和有用性會因為信息搜集整理的間斷、拖延而無法得到保障。因此，無論是在數據的口徑方面還是在數據的指標方面，都不能達到金融風險防范預警工作的標準。最后，金融風險防范預警體系的信息數據公開程度低，人民群眾對其缺乏了解，也就給數據指標的統計帶來了不理想的社會預警效果。

1.5 不合理的宏觀調控手段

對金融市場主體的經濟收益來說，政府的一系列宏觀調控手段非常重要，影響的程度、范圍都很廣，金融系統在整體上也會受到其影響。比方說銀根如果抽緊，金融活動里面的信貸量就會產生波動，繼而失去應有的流動性，對不穩健的銀行來說，就會有流動性危機的產生，而非金融企業就將面臨債務問題了。另外，金融資產的價格降低是由利率的增長引起的，繼而會使許多企業的資產遭到縮水情況。由此可見，政府的貨幣政策對金融機構的影響是非常大的，對他們的信貸能力、支付能力以及資產流動性都有影響，調控著整個金融市場的運行，不合理的宏觀調控手段將增大金融市場面臨的風險。

1.6 監管部門的合作銜接工作不足

首先，金融監管在工作理念上就存在問題。在監管部門的工作里面，主管和管制替代了監管和市場。其次，金融管理監督的體系沒有得到完善。機構的審查批準工作是我國當前金融管理監督體系的主要內容，金融機構是否符合標準以及規范是監督管理工作的目的，而沒有對其中的風險進行防范、管理。再次，分業監督管理機制存在很多問題。對于金融方面的完整管理，分業監管難以進行掌控。金融市場出現了混合發展，就在一定程度上造成了行業劃分不清，監管工作也就出現了真空情況，效率十分低下。最后，金融監管的法律系統沒有得到完善。現有的金融監督管理法律體系存在缺失，不具合理性、可操作性，也就造成了監督機構無法順利進行工作。[2]

2 應對金融風險防范預警機制問題的措施與對策

2.1 完善金融風險防范預警體系

針對我國當前的金融風險防范管理系統的不足之處，對金融風險預警系統進行科學合理地完善。主要是從三個層面上建設出先進現代的監督管理系統，而這里的三個不同的層面就是宏觀、中觀以及微觀的角度。對于全國性金融風險進行的一系列管理和檢測就是宏觀層面的預警體系，同時也對中觀、微觀預警體系建設作出正確的指導以及信息接收處理，方便對金融風險進行分析、解決。而局部性的金融風險防范管理就是中觀層面預警體系應完成的事。接收來自宏觀層面的指導，然后將處理風險的措施輸送到管轄范圍內的各級金融機構、政府經濟部門里面去，并對這些機構進行監督管理。地區性的金融風險防范管理就稱之為微觀預警。依據銀監局通知的監督管理指示，對管理范圍內的金融機構進行風險預測監督管理是微觀預警的主要任務。之后也是將各種處理措施輸送到管理范圍內的各級金融機構、政府經濟部門里面去。三層面預警系統的完善建立對金融風險的預測防范工作幫助非常大。將其他國家應對金融風險的措施與我國的實際情況結合起來，使不同層面的預警機制相互協調幫助，央行、證監會、保監會以及銀監會都要加入到金融風險防范預警機制中來，使風險監督管理機制得到完善。[3]

2.2 金融風險預測管理模型的研究

在依據前一時期金融風險數據的基礎上對金融風險防范模型進行建立和完善，給日后一段時期的金融風險預測提供依據，也就是對金融風險做出管理、預警。為了使金融風險預測管理具有一定程度上的科學性，就需要運用到一些措施，比方說：數量模型的建立。也就是依據變動的模型來對未來時期金融風險進行預測。另外，還有一種就是把風險發生之前的所選變量情況和對照組進行對比研究，對一組經濟變量進行監督觀測，如果其中一個變量超出了臨界范圍，那么就可將其作為預測的金融風險信號了，這也就是信號法。

2.3 金融研究體系的合理構建

對于金融研究機制的完善建立，有不少的變量能成為預警指標。那么，對風險類別的剖析、研究就決定了對變量的選取、對風險原因的確定。對金融風險的預測識別來說，預警指標是非常重要的。所以，對指標的選取應遵循以下幾種原則：首先是綜合性，即意味著監督預測的指標在設計上要擁有全面涵蓋性；其次是規范性，即需要依據國內外中央銀行所規定的預警管理指標來對指標系統進行設計選取，使其具有安全性以及科學性；再次是互補性，也就是說各項指標之間要相互聯系補充，對金融風險的問題與狀態做出全方位的顯示；而后是靈活性，意味著所選指標需要具有靈活度，能對金融風險的變化情況做出細致的觀察預測。最后就是可操作性了，也就是說在金融風險防范指標的系統里面，各指標都可以從繁多的金融數據里取得科學可靠的資料，獲取較為精準的數據，具有可操作性。

2.4 提升技術保障和制度安排

對于金融風險防范體系來說，一方面要積極完善預警監督管理機制，一方面還要關注到金融風險監督管理操作子系統的建設，使之分別從監督管理組織系統、制度管理系統以及預警防范措施方面發揮作用。金融風險防范預警機制十分復雜，所以下面的子系統需緊密聯系、相互協調，使風險預測管理技術得到保障。一方面要具備合理正確的組織系統，按照相關的法律法規進行安排，使其具有高效性、安全性、可操作性。法律規章應包括以下幾點，即預警的目標、方式、指導、信息管理、監督體系等。另外，為了使金融風險防范預警體系得到更好的運行，就需要建立起合理的組織框架，使各環節的工作都能得到落實。另一方面，先進的技術也是建設風險預警體系的重要步驟。因為在預警的體系里面，有大量的指標得到了運用，而指標也將進行回歸、分析處理，但復雜繁瑣的核算工作僅憑人工是難以進行的，所以必須開發、設置相關的計算處理工具，使得指標的計算工作得到妥善處理。[4]

3 總結

當前，金融管理運行工作存在許多風險，嚴重影響了我國的市場金融活動，給各類金融投資帶來了損失，也嚴重侵害了金融防護系統。面對這種情況，依據相關法律法規使金融風險防范預警體系得到建立和完善是十分重要的，對我國市場經濟的健康發展也有著極大的推動作用。

【參考文獻】

[1]許菁.我國金融風險預警模型的構建與實證檢驗[J]，2013（04）

篇（8）

中國政府網（2012-01-07）：中國總理在第四次全國金融工作會議強調，做好新時期的金融工作，要堅持金融服務實體經濟的本質要求，牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎，從多方面采取措施，確保資金投向實體經濟，有效解決實體經濟融資難、融資貴問題，堅決抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢，防止虛擬經濟過度自我循環和膨脹，防止出現產業空心化現象。堅持市場配置金融資源的改革導向，進一步明確政府作用的領域和邊界，做到該放的堅決放開、該管的切實管好，激發各類金融市場主體的活力。堅持創新與監管相協調的發展理念，支持金融組織創新、產品和服務模式創新，提高金融市場發展的深度和廣度，同時要防止以規避監管為目的和脫離經濟發展需要的“創新”。堅持把防范化解風險作為金融工作生命線，加強金融監管和調控能力建設，嚴厲打擊金融犯罪，加強金融機構網絡信息安全。堅持自主漸進安全共贏的開放方針，在確保國家經濟金融安全的基礎上提高金融對外開放水平。

五個堅持

一、堅持金融服務實體經濟的本質要求，牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎，從多方面采取措施，確保資金投向實體經濟，有效解決實體經濟融資難、融資貴問題，堅決抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢，防止虛擬經濟過度自我循環和膨脹，防止出現產業空心化現象。

二、堅持市場配置金融資源的改革導向，進一步明確政府作用的領域和邊界，做到該放的堅決放開、該管的切實管好，激發各類金融市場主體的活力。

三、堅持創新與監管相協調的發展理念，支持金融組織創新、產品和服務模式創新，提高金融市場發展的深度和廣度，同時要防止以規避監管為目的和脫離經濟發展需要的“創新”。

四、堅持把防范化解風險作為金融工作生命線，加強金融監管和調控能力建設，嚴厲打擊金融犯罪，加強金融機構網絡信息安全。

五、堅持自主漸進安全共贏的開放方針，在確保國家經濟金融安全的基礎上提高金融對外開放水平。

首要原則

堅持金融服務實體經濟。“五個堅持”原則中，“堅持金融服務實體經濟的本質要求”被放諸首要位置。之所以強調金融服務實體經濟，這不僅在中央經濟工作會議上已有提及，在當前國際金融危機負面效果仍顯現的背景下，金融工作會議又著重提出這一思路，無疑極具指導意義。

這次國際金融危機發出的一個重要警示，就是一些國家金融發展脫離了實體經濟，導致社會資本“脫實向虛”，誘發了金融海嘯。這既是我們從西方發達國家爆發金融危機中吸取的教訓，也是出于對自身經濟發展需要的考慮。當前國內經濟發展需要大量的資金支持，尤其是農村地區、中小企業的資金需求更為迫切，這更需要金融業把握好為實體經濟服務的原則。

推進改革

改革是中國金融業的動力源泉。這次會議明確提出“深化金融改革”、“國家開發銀行要堅持和深化商業化改革”、“穩妥有序推進人民幣資本項目可兌換”、“建立金融業統一征信平臺”等一系列改革，這意味著金融改革仍是今后金融工作一條貫穿主線。

當前，中國金融改革已進入深水區，主要大型金融機構股份制改革基本完成，金融業融入全球市場的程度越來越深。在這種新形勢下，對下一步的金融改革提出了更深更高的要求，進一步推進改革就不單是金融部門的事，還涉及多個部門、多個領域，同時還有國際協調、合作的問題，每往前邁一步都不容易，這就需要以更大的決心和氣力推進改革，以改革促發展、促創新。因此，要堅持市場配置金融資源的改革導向就意味著備受關注的利率市場化等改革將深入推進。這一系列改革舉措體現了中國金融業進一步深化改革、追求市場化堅定不移的導向。

防范風險

當前國內外經濟金融形勢極其復雜，對于我國而言，防范國際、國內的金融風險顯得尤為重要。因此要堅持把防范化解風險作為金融工作生命線，“切實防范系統性金融風險”、“防范化解地方政府性債務風險”、“切實防范經濟金融風險”。

美國次貸危機以及全球金融危機警示，金融衍生品非常復雜，風險管理要非常審慎。防范風險，對金融機構來說，要從西方國家吸取教訓，不能過度的不切實際的發展金融衍生品。

會議還特別提出要“堅持創新與監管相協調的發展理念”，既支持金融組織創新、產品和服務模式創新，也同時要防止以規避監管為目的和脫離經濟發展需要的“創新”。今后，一方面需要防范歐債危機產生的外部風險，另一方面也要防范地方融資平臺、民間借貸、房地產等內部風險，確保我國經濟金融安全。

完善體系

在當前全球經濟復雜狀況下，確保金融調控的靈活有效，對于實現中國經濟社會平穩較快發展極為關鍵。因此要完善金融宏觀調控體系，實施好穩健的貨幣政策，進一步提高針對性、靈活性和前瞻性。

與過去幾年相比，當前中國經濟面臨下行壓力，要進一步加強金融調控，貨幣政策必須更具前瞻、針對和靈活的特點。加強政策的靈活性、針對性和前瞻性，對應對當前復雜局面，確保實現中國經濟“穩中求進”的目標任務意義重大。會議提出要優化信貸結構，支持小型微型企業等措施，這都是加強貨幣政策靈活性、針對性的體現。

提振股市

近一段時間以來，中國股市表現疲弱，投資者信心不足，股市與宏觀經濟走勢明顯不相符合，加快資本市場改革、有效提振股市信心將成為今后金融工作的一個看點。強調促進一級市場和二級市場協調健康發展，就是強調投資者與籌資者利益的協調。 “重融資、輕回報”已成為當前中國股市的一大頑疾，此次會議強調深化改革，強調完善分紅制度，是對投資者權益的保護，將有利于提振股市信心，有利于中國資本市場的健康發展。

八項部署

一、為經濟社會發展提供更多優質金融服務。金融行業要大力提升服務功能，擴大服務覆蓋面，加大對薄弱領域的金融支持。重點支持經濟結構調整、節能減排、環境保護和自主創新，特別要加快解決農村金融服務不足、小型微型企業融資難問題。

二、深化金融機構改革。著力加強公司治理，形成有效的決策、制衡機制，建立規范有效的激勵約束機制。推進股權多元化，切實打破壟斷，放寬準入，鼓勵、引導和規范民間資本進入金融服務領域，參與銀行、證券、保險等金融機構改制和增資擴股。政策性金融機構要堅持以政策性業務為主體，明確劃分政策性業務和自營性業務，實行分賬管理、分類核算。國家開發銀行要堅持和深化商業化改革。

三、加強和改進金融監管，切實防范系統性金融風險。銀行業要建立全面審慎的風險監管體系。證券業要完善市場制度，強化行為監管，保護投資者合法權益。保險業要加強償付能力監管，完善分類監管制度。

四、防范化解地方政府性債務風險。當前我國政府債務總體安全、可控。要綜合施策、標本兼治，妥善處理存量債務，規范地方政府舉債融資機制，將地方政府債務收支分類納入預算管理，構建地方政府債務規模控制和風險預警機制。

五、加強資本市場和保險市場建設，推動金融市場協調發展。促進股票期貨市場穩定健康發展，堅決清理整頓各類交易場所，建設規范統一的債券市場，積極培育保險市場。

篇（9）

關鍵詞：

經濟新常態：金融風險評估；模型；對策

在中國經濟進入經濟新常態的背景下，我國上市銀行的經濟發展環境發生巨大變化。經濟發展速度從高速轉向緩慢，獲得巨大盈利空間、發展平穩的時代已經成為過去，隨之而來的是經濟下行、上市銀行經營發展進入經濟新常態[1]。經濟新常態下上市銀行金融經濟發展面臨巨大壓力與挑戰、金融風險加劇，具體表現為經濟新常態下上市銀行金融發展戰略實施風險、金融流動性風險、金融信用風險以及金融經濟市場風險等[2]。由于經濟新常態下，導致上市銀行金融風險集聚，非常不利于上市銀行金融健康、持續發展。因此，建立上市銀行金融風險評估模型，能夠在經濟新常態環境下有效防止金融風險爆發，為上市銀行金融經濟面臨的風險予以了針對性的解決措施，緩解了經濟新常態下上市銀行金融風險壓力；填補了經濟新常態下上市銀行金融業務上的漏洞[3]。在經濟新常態環境下，建立上市銀行金融風險評估模型能夠有效防止金融風險，及時發現上市銀行金融業務發展缺口，有利于完善上市銀行內部核心發展結構、建立適應經濟新常態的上市銀行機制。對于培養核心金融客戶、深化上市銀行金融業務服務實體經濟、調整上市銀行金融利率定價量、強化上市銀行金融基礎服務設施建設能力具有積極影響作用[4-5]。在經濟新常態下建立上市銀行金融風險評估模型是上市銀行金融健康、持續發展的經營之道。通過金融風險評估模型最大化降低上市銀行在經濟新常態下的金融風險，緩解上市銀行金融壓力，最終探尋上市銀行未來經營轉型方向，提高上市銀行盈利利潤，獲得市場競爭力[6]。

1上市銀行金融風險評估模型建立

1.1構建金融風險評估模型的目的建立上市銀行金融風險評估模型的目的很直接，我國經濟發展進入新常態，必然伴隨著上市銀行金融發展陷入經濟新常態。在經濟新常態下積極應對上市銀行金融風險、防范金融風險，能夠使上市銀行順利度過經濟下行期間金融經濟發展困境。在經濟新常態期間積極、有效處理金融風險問題、預防金融風險爆發，能夠充分應對經濟新常態、適應經濟新常態并在經濟新常態期穩健發展。建立金融風險評估模型有效控制上市銀行金融風險，是經濟新常態期間上市銀行得以繼續生存的有利應對策略，成功、有效的金融風險評估模型也將成為我國未來金融史上的重要參考資料，這種應對方式也將成為金融發展史上的一大思考邏輯。

1.2金融風險評估模型的參數確定在上市銀行金融風險評估模型建立之前，需要對實驗模型數據進行充分、科學的整理，確保最終實驗結果具有代表性、真實性和可靠性。因此，在模型參考數據整理過程中邀請了金融界較有權威的金融風險評估管理工作者對此次金融風險評估模型參數指標予以科學、精準的處理與評判。將公式①變形得到金融風險數值分別為等于1.12342、等于1.34123、等于1.39861。再將自變量金融風險數值用歸化數學函數處理，計算結果得到為0.12342、0.34123、0.39861。最后提取上市銀行金融風險評估數值最大特征函數。其中，β為新常態下的上市銀行金融資產產出要素指標的權重，yj是指第j家銀行金融管理的產出要素，Gt為上市銀行金融風險底線。當金融風險的最高風險度上升到九成時，金融風險評估預警數值即＝0.0234，＝－0.15，參數結果在0.0234范圍內，能夠到達評估金融風險的作用，表示參數符合評估模型要求，能夠到達最穩定、最滿意的效果，因此判定的參數值能夠代表此次評估模型金融風險的數值。

通過建立金融風險評估模型達到預測金融風險、防范金融風險的目的，需要進行仿真模糊評估計算法克服實驗過程中出現的漏算和計算差值。針對經濟新常態下可能出現的各種金融風險做全面的評估與預判，全方位、立體化預測經濟新常態下上市銀行金融風險，通過金融風險評估模型使上市銀行金融風險應對方案更具可行性、延展性、靈活性、變通性。具體實施表達過程表現如下：首先：建立標準金融風險預測、評估考核制度。金融風險評估結果分別由s1、s2、s3、s4、s5代表，當金融風險評估結果顯示是s1時，表示經濟新常態下上市銀行金融風險指數偏低，處于安全狀態；當金融風險評估結果是s2時，表示經濟新常態下上市銀行金融風險指數升高，有爆發金融風險的可能，此時上市銀行應當做好應對準備；當金融風險評估結果是s3時，表示經濟新常態下上市銀行出現金融風險，但金融風險易于控制。當金融風險評估結果顯示是s4時，表示經濟新常態下上市銀行金融風險指數偏高，上市銀行應該做好轉型、調整的準備，降低金融風險損失；當金融風險評估結果是s5時，表示經濟新常態下上市銀行金融風險指數極高，深受經濟新常態影響，完善上市銀行內部運行體制，更新業務辦理活動，充分緩解經濟下行期間上市銀行金融壓力。其次：總結金融風險仿真模糊評估模型結果。假設金融風險仿真模糊評估模型結果為m,會生成m＝αTx0-1的公式。再由歸一函數計算方式能夠得倒下列結果，具體由表1所示：最后：經濟新常態下上市銀行金融風險評估結果總結。通過建立金融風險評估模型能夠清楚、及時檢測到上市銀行金融風險等級，為上市銀行提前做好應對措施工作予以充足時間，以便降低金融風險損失，有利于上市銀行在經濟下行期間穩健發展。

2經濟新常態下的上市銀行金融風險防范應對措施

經濟新常態下上市銀行關鍵是要做好防范、控制金融風險工作。為了應對經濟新常態引發的上市銀行金融危機，我國政府相繼出臺不同系列、各種應對解決方案和措施。因此，在國務院大力支持下，為了應對經濟新常態下上市銀行金融風險，應該采取以下幾點應對、解決措施，具體內容如下：

2.1完善上市銀行金融體制經濟新常態下，上市銀行內部擁有完善的金融風險監督、防范體制能夠有效的防范金融風險，成為避免造成上市銀行金融風險的有利手段。在經濟新常態期間，我國國務院在十八屆三種全會中頒布了《中國中央對全面深化、改革金融經濟改革若干重大問題的決定》議題，其中強調了關于應對上市銀行金融風險要將金融監督管理改革措施和統一標準工作落實到業務辦理過程中；要建立完善的金融監管協調制度；要在實際金融業務辦理過程中明確劃分國家以及地方金融管理范圍、定位上市銀行金融監管權限以及金融風險處理義務與責任，三項要求清晰、明確的補充了上市銀行內部金融體制，使上市銀行金融體制得以完善。完善的金融體制是抵御經濟新常態上市銀行金融風險的有利屏障。完善的金融體制下上市銀行金融監督管理體制改革措施以及統一的管理標準工作勢必得到充分落實。經濟新常態經濟發展速度緩慢，因此，充分完善上市銀行金融監管體系，將金融監管體系向功能、職責監管方向轉型刻不容緩。隨著國內經濟發展陷入新常態，上市銀行金融發展自然進入新常態，上市銀行原有金融監督、管理機構無法應對當下各種業務綜合經營發展需求，逐漸暴露上市銀行金融體制不完善的缺口。因此，盡快完善上市銀行金融體制，改革銀行金融監管職能能夠在經濟新常態下應對經濟的發展新形勢，同時對防御金融風險、降低金融風險起到積極作用。

2.2針對不同領域做針對性重點金融風險防范經濟新常態下上市銀行金融風險來源廣泛，做好金融風險防范工作需要針對不同領域做針對性重點金融風險防范。盡管在經濟新常態下引發的上市銀行金融創新新常態、上市銀行金融風險管控新常態、上市銀行金融結構新常態、上市銀行金融發展速度新常態使上市銀行金融風險加劇。但隨著經濟發展進入新常態，在上市銀行原有金融風險基礎上，由經濟新常態引發的新一輪問題和矛盾使上市銀行潛在金融風險日漸加劇，逐漸暴露在大眾視線范圍內。因此，在對上市銀行金融風險進行評估、防范預測之前，要防范上市銀行的重點金融領域，有針對性進行金融風險管控會使金融風險防控工作效果事半功倍。為了應對經濟新常態上市銀行金融風險，我國政府以及相關部門對上市銀行金融風險予以高度重視，為積極做好金融風險防范、金融風險評估工作起到良好帶頭作用，工作效果也非常顯著。有針對性的對重點金融領域進行金融風險防范首先應該采用動態式金融風險排除法，時刻掌握經濟新常態下上市銀行金融經濟發展趨勢，清楚摸到上市銀行金融風險的導火索以及風險根源，從重點處著手全面、及時、深入應對并控制上市銀行重點領域的金融風險，具體表現為：首先房地產作為經濟新常態下影響最深的金融業，上市銀行應將房地產作為重點金融風險防范對象，及時調整房貸、房地產相關借貸政策和借貸指標，提高對百姓住房的借貸支持力度；其次在上市銀行與地方政府融資平臺上建立完善的金融債務管理體系，對地方政府融資平臺進行針對性、重點式金融風險防范。在經濟新常態下利用完善的金融債務管理體系重點把控上市銀行金融風險、加強金融風險控制力度，在原有債務管理體系基礎上更新上市銀行貸款方式，分化金融風險；再次針對上市銀行連帶性金融產業做針對性處理、予以針對性應對措施。此處理方式完美體現了在經濟新常態下針對不同領域做針對性重點金融風險防范的要求，由于在經濟新常態下金融信托、理財機構、中介等銀行金融機構場所會出現金融兌付風險，“影子銀行”對上市銀行造成的金融風險影響嚴重，因此需要重點對國內各大影子銀行進行針對性監督與管理，并制定配套管理政策，維持國內銀行金融機構管理秩序。綜上所術，經濟新常態下，上市銀行的金融風險主要集中在各個領域的金融機構處，上市銀行進行金融風險評估為的是在經濟新常態下金融風險不得超過風險防御底線，將金融風險最大程度控制在掌控范圍內，減少金融風險負面影響，最大化降低由經濟新常態引發的上市銀行金融風險損失。從目前國內經濟發展形式來看，在未來相當一段時期內上市銀行將持續重點的、大力的、有針對性的進行金融風險防范工作。

2.3在金融風險防范過程中要保持操作原則在經濟新常態期間進行上市銀行的金融風險評估，容易在金融風險防范過程中產生過強的針對性，即治標不治本問題突出。因此，在金融風險防范過程中要保持操作原則，具體表現為：第一點操作原則標本同治原則、針對經濟新常態期間做針對性應對原則。第二點操作原則嚴格遵守防范操作管理原則，堅決控制上市銀行金融增長數量，遵守增量原則。第三點操作原則保持、遵守分類對待、不同重點領域不同應對解決原則。第四點操作原則要遵守依次解決、按部化解、有條不紊原則。盡管在經濟新常態下上市銀行金融風險突出，但在進行金融風險評估、防范過程中要采取平穩、積極的應對態度，堅守金融風險底線標準，做好長期應對思想準備，保持趨利避害、以不變應萬標原則是經濟新常態下上市銀行應對金融風險的根本操作原則。以上幾點金融風險操作原則是應對、解決經濟新常態下上市銀行金融風險的有利武器，做好以上幾點，能夠非常有效的對金融風險進行評估預測，能夠達到金融風險預判與防范的效果。

2.4防范金融風險要完善上市銀行的金融基礎設施建設完善的上市銀行金融基礎設施建設是經濟新常態期間防范、應對金融風險不可缺少的基礎性因素。上市銀行內部金融基礎設施建設完善不僅有利于金融體系的高效發展，同時對完善金融體系、加快金融市場建設、加快信用市場建設、規范金融管理制度建設具有十分重要的意義。充分完善上市銀行的金融基礎設施建設能夠打好金融營運基礎；能夠提高上市銀行金融經濟推動、支持國民經濟發展的能力，更重要的是完善的上市銀行金融基礎設施建設是經濟新常態下，上市銀行進行金融風險防范的有利武器與夯實的力量支撐，能夠提升金融風險防范、評估、預判的能力，是應對、解決經濟新常態上市銀行金融風險的核心關鍵。

參考文獻

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中圖分類號：F830.2　文獻標識碼：A　文章編號：1003-7217(2011)01-0002-05

一、引言

2008年下半年爆發的自上個世紀三十年代以來最嚴重的國際金融危機，對各國銀行業監管是一場重大考驗。這次金融危機暴露出一些國家的銀行業監管制度在系統性金融風險防范方面存在嚴重缺陷。加強系統性金融風險防范已成為各國關注的焦點，為了保證我國銀行業的健康和可持續發展，對我國經濟建設繼續提供有力的支持，建立基于系統性金融風險防范的新型銀行業監管制度是當務之急。

這次金融危機說明美國金融體系一直存在巨大的系統性風險。導致美國次貸危機的主要原因有：低利率的貨幣政策、發達的金融衍生品市場、商業性金融機構風險管理機制不健全及其脆弱性、松化的金融監管。這其中最重要的原因是對系統性金融風險防范的忽視和宏觀審慎監管不足，長期以來，以美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘為代表的宏觀金融管理高層過份堅持自由放任的思想，缺乏系統性金融風險監管的意識，信奉“最少的監管就是最好的監管”和“幾個監管者比一個好”的理念。在金融業實行混業經營又缺乏有效防火墻的情況下，低利率的房貸政策和金融衍生品市場的杠桿效應使泡沫迅速擴大，在這一宏觀審慎監管缺失的金融體系中，系統性金融風險引致大面積危機的爆發就在所難免。

國際金融危機也暴露出《巴塞爾資本協議II》的一些不足，其中突出的就是缺少防范系統性金融風險的監管框架。《巴塞爾資本協議II》強調了商業銀行風險的精細化管理，并提出了一攬子實施的方法和方案，這些方法是值得充分肯定并需要繼續推行的；但其忽略了在精細化計量條件下資產和風險對市場的高度敏感性，及其所導致的順周期效應，國際金融危機促使各國重新考量其金融監管制度的合理性和有效性，重新審視《巴塞爾資本協議Il》對商業銀行監管的要求。一些美歐國家監管當局紛紛提出重構金融監管框架，把防范系統性金融風險作為改革的主要目標。2010年7月21日，美國總統奧巴馬簽署了《多德一弗蘭克華爾街改革和個人消費者保護法案》，標志著美國的金融監管體系正在發生重大改變，旨在防范系統性金融風險。巴塞爾委員會正在著手完善監管規則，已提出《增強銀行體系穩健性》和《流動性風險計量、標準和監測的國際框架》，簡稱《巴塞爾資本協議III》，2010年9月12日，27國已就該協議草案達成一致。《巴塞爾資本協議III》的正式頒布將對銀行業監管提出更高的要求，我國銀行業在這次危機中雖然基本上保持了平穩運行，但是我國銀行業監管制度建立的時間比較短，相關的工作基礎比較薄弱，金融業對外開放程度不高，在系統性金融風險防范方面存在諸多不足。我國應以美國金融危機為借鑒，改革現行的銀行業監管制度，提高系統性金融風險的防范能力。

二、相關文獻綜述

系統性金融風險通常是指金融風險從一個機構傳遞到多家機構、從一個市場蔓延到多個市場，從而使整個金融體系變得極為脆弱的可能性。系統性風險具有突發性、傳染性和外部性。在此次國際金融危機前，中央銀行和銀行監管的相關理論都沒有對系統性風險防范給予足夠的重視，而理論上的局限也導致了應對系統性風險的政策工具的缺乏，長期以來各國銀行監管機構普遍偏重于微觀審慎監管。金融危機表明僅僅偏重于微觀審慎監管已不足以防范系統性風險。與微觀審慎監管相對應的是宏觀審慎監管(macro-prudential Supervision)，早在20世紀80年代就出現在國際清算銀行(BIS)的公開文件中，它強調的是整個金融體系的系統性安全，通過制定全面的金融穩定性政策來預防危機的發生(BIS，1986)。亞洲金融危機發生后，國際貨幣基金組織(IMF)提出金融穩定評估規劃，為成員國提供其金融體系的穩定性評估，但宏觀審慎監管依然沒有受到足夠的重視，無論在研究還是實務層面的進展都比較緩慢。本次國際金融危機后，宏觀審慎監管才得到了廣泛關注和高度重視。

巴塞爾委員會主席、荷蘭中央銀行行長Nout.Wellink(2009)指出，未來監管體制安排的宏觀審慎取向還需要進一步加強和擴充，要投入更多資源用于研究金融機構之間關系以及機構與整個金融環境關系，監督和監管機構則應該力爭找到用有限的資源“反制”銀行業系統風險積聚的辦法。由美聯儲原主席保羅。沃爾克領導，歐洲央行行長特里謝、英格蘭銀行行長默文，金、薩默斯、克魯格曼、周小川等組成的30人小組了《金融改革報告：促進金融穩定的框架》，提出的第一條金融改革指導性原則就把審慎監管的根本目標定位于“維護穩健的金融體系，防范系統性風險”(30人小組，2009)。美國政府自2008年以來提出了三份金融監管改革方案：《現代金融監管構架改革藍圖》、《金融監管改革框架》和《金融監管改革：新基礎》。G20在倫敦峰會、匹茲堡峰會達成的共識也均把加強宏觀審慎監管作為重要內容，以保證金融體系的穩定。

在國際金融危機背景下，各國學者還從《巴塞爾資本協議II》人手對宏觀審慎監管進行了深入剖析，其中最受關注的就是監管資本、準備計提方式和公允價值核算的順周期性問題。根據G20金融穩定論壇(2008)的解釋，順周期是指金融部門與實體經濟之間動態的相互作用(正向反饋機制)，這種相互依存的作用關系會擴大經濟的周期性波動，并造成或加劇金融部門的不穩定性，眾多學者認為，現有監管規則的順周期效應加大了經濟波動，從而導致更大的風險(Bernanke&Lown，1991；Blum&Hellwig，1995；Gordy&Howells’2006；]ean，2008)。關于監管資本的順周期性，Heid(2007)證明了《巴塞爾資本協議II》的順周期性確實存在，《巴塞爾資本協議II》相對于《巴塞爾資本協議I》大大提高了資本監管的風險敏感度。英國金融服務監管局的研究表明風險敏感性的提高必然伴隨著順周期性的增強。另外，銀行貸款違約損失準備金的計提方式和公允價值核算也可以導致顯著的順周期性。

針對監管制度導致的順周期性，G20金融穩定委員會(2009)提出如下建議：(1)修正現有的以VaR為基礎的風險評估方法，擴大壓力測試對于資本充足率的影響權重；(2)提早確認貸款損失；(3)監管部門需要對杠桿使用情況建立數量化的監督指標和約束機制；(4)改進巴塞爾協議的資本監管框架，

建立動態準備金制度，在經濟上升周期中要求銀行保持更多數量和更高質量的資本金，而在經濟衰退期降低這一標準。

三、國際金融危機背景下的銀行業監管制度反思

本文以最近發生的國際金融危機為研究背景，從防范系統性金融風險的角度，對歐美發達國家的銀行業監管制度、《巴塞爾資本協議II》以及我國銀行業監管制度進行反思。

此次金融危機源于美國，并波及到其他發達國家和發展中國家。美國是世界最大的經濟強國，金融體系經過長期的發展和建設，已表現出相當的穩健性，金融機構的抗風險能力已達到相當的水準。近些年發生的東南亞金融危機、俄羅斯金融危機等對美國的金融機構影響很小。正因為有這種自信，美國于1999年11月正式頒布了《金融服務現代化法》，正式廢除金融業分業經營原則，重新回歸到金融業混業經營。1988年7月公布的《巴塞爾資本協議I》和2004年6月公布的《巴塞爾資本協議II》在很大程度上是按照美國商業銀行的監管標準設計的。但是；2008年9月爆發的國際金融危機就在于美國的金融體系出了大的問題。次級貸款產生于美國的銀行業機構，美國一些大的商業銀行包括花旗銀行、華盛頓互助銀行等也在這場危機中遭受了沉重的打擊，這是包括格林斯潘等美國金融精英們所始料未及的。英國女王也提出了疑問，為什么英國沒有一個經濟學家在這場國際金融危機爆發之前能夠預見或提出忠告，引來了經濟學家的深刻檢討。從整體上說，美國等發達國家的金融業在宏觀審慎監管方面存在重大缺陷，正是這些缺陷使系統性風險得以產生、積累、傳播并最終爆發。

《巴塞爾資本協議II》的出臺意在彌補1988年的《巴塞爾資本協議I》的不足，從微觀層面提供了更全面地處理銀行業風險的一攬子方案，反映了金融風險管理的最新成果；在處理信用風險方面，鼓勵銀行采用內部評級法；對操作風險和市場風險的處理和控制也提供了一套管理標準。《巴塞爾資本協議II》考慮了混業經營、資產證券化等金融發展所產生的影響，意在建立一個“精細計量和綜合管理”的銀行業風險控制體系。《巴塞爾資本協議II》在微觀審慎監管方面給予了重點關注，卻在宏觀審慎監管和防范系統性金融風險方面存在不足，本次金融危機暴露了這些缺陷。《巴塞爾資本協議II》的順周期性在金融危機爆發后遭到了業界的批評。

鑒于金融監管制度和措施的重大失誤是導致當前金融危機的根本原因，在上述對美歐銀行業監管制度和《巴塞爾資本協議II》反思的基礎上，以他國經驗教訓為鑒，分析我國現行的銀行監管制度框架，結合我國金融運行中存在的突出問題，特別是金融危機對我國銀行業的沖擊，進而分析我國銀行業監管制度在系統性金融風險防范方面的缺陷，是很有必要的。

系統性金融風險有其獨特的內涵、特性、成因、作用機制、傳導路徑和破壞金融運行的方式，建立銀行業系統性金融風險監管體系很有必要。考慮到系統性金融風險不僅與銀行業直接相關，還與證券業和保險業直接相關，因此，采用系統科學方法分析系統性金融風險的產生和傳播，以及研究基于系統性金融風險防范的銀行業監管時，不僅要涉及銀行業各機構之間的關系、銀行業與監管部門和中央銀行的關系、銀行業與各產業的關系、銀行業與經濟總體的關系，還要涉及銀行業與證券業、保險業之間的關系。研究銀行業監管制度改革時，應把系統科學方法作為研究的主要方法，將整個銀行業作為一有機整體。在研究的過程中，應充分考慮整個金融體系內部的相互作用和金融體系與社會的相互作用，并把銀行業監管視為國家金融監管體系的有機組成部分。我們認為，熵增加原理可以作為系統性金融風險監管的理論支持。銀行業作為一個復雜系統，各銀行業機構的自發行為并不必然會保證整個銀行業的有序運行。特別是在面臨系統性金融風險的情況下，單一銀行業機構無序的自發行為會導致熵增加，直至引致整個銀行業的不穩定甚至崩潰，所以，需要外部強有力的監管作為負熵的輸入，以防范系統性金融風險和保證金融體系的有序穩健運行。

銀行業系統性金融風險監管的核心是構建一個以宏觀審慎監管為基點的銀行業監管制度。傳統的銀行監管理論大都認為只要確保了每一家金融機構的審慎經營，就能防止系統性金融風險的發生，所以，本次危機發生前各國監管機構將工作重心放在了微觀審慎監管方面，事實上，金融體系中存在“合成謬誤”問題，對單個銀行來說是審慎合理的某種行為，但如果成為各銀行集體的一致行動，則可能破壞整個銀行體系的穩定，這次大的金融危機表明，僅僅強調微觀審慎監管遠不足以防范系統性金融風險和維護整個金融體系的穩定。與微觀審慎監管不同，宏觀審慎監管將所有金融機構視為一有機整體，關注金融系統的整體性風險，并以維護整個金融體系的健康、穩定作為監管目標。

四、基于系統性金融風險防范的我國銀行業監管制度的基本框架

實施宏觀審慎監管需要建立一個統一的、對系統性金融風險保持高度警惕的監管制度，在這一宏觀審慎監管制度下實行專業化監管和統一監管相結合，從防范系統性金融風險的目標出發，擴大監管范圍，重構金融安全網，設立防火墻，維護整個金融體系的穩定。宏觀審慎監管制度的設計需從制度建設和運行機制兩個方面考慮。

鑒于《中國人民銀行法》沒有給中央銀行賦予足夠的職能和宏觀審慎監管手段以防范系統性風險，應當對《中國人民銀行法》作出適當的修改，重視并發揮中國人民銀行在宏觀審慎監管和系統性風險防范中的作用，并將中國人民銀行主持的金融穩定工作和金融生態建設作為防范系統性風險的重要工作內容。目前，銀監會、證監會和保監會主要從事特定金融行業的專業化監管，而中國人民銀行并不具備針對系統性風險的統一監管的協調功能，應考慮建立國家系統性風險防范與控制委員會，并將其作為宏觀審慎監管制度的運行機制的核心內容之一。該委員會的主要任務如下：(1)以防范系統性金融風險為工作目標；負責構建中國人民銀行和各監管機構間的信息共享機制；將中國人民銀行、銀監會、證監會和保監會上報的信息進行系統化處理，作為宏觀審慎監管的重要依據；指導“一行三會”對金融機構開展宏觀審慎監管的工作。(2)有必要時，直接對金融機構實施宏觀審慎監管；協調中國人民銀行、銀監會、證監會和保監會的監管工作，特別是協調交叉業務或綜合化業務的監管工作。(3)啟動對系統性金融風險的快速反應機制，負責金融危機管理行動的協調和配合，穩妥地處置系統性金融風險。

制度建設應重點考慮以下幾個方面：

1　建立整體性監管制度。整體性即指銀行業的整體效應不等于各銀行業機構效應之和。相對于各銀行業機構的效應及其簡單總和而言，銀行業整體的效應會發生質變。為了有效地解決合成謬誤問題，宏觀審慎監管需要考慮各銀行業機構之間、各銀

行業機構業務之間、銀行業與社會經濟體之間的相干性，將所有的銀行業機構看作一個整體，建立能反映這一系統整體平穩運行的指標體系。監管主體從防范系統性風險和國家金融運行整體最優出發，進行宏觀壓力測試，并根據這一指標體系的相關數據所對應的金融運行狀況，按照一定的規則對銀行業實施宏觀審慎監管。

2　建立市場透明制度。為保證整體性監管的有效性，必須確保整體性監管指標體系數據的真實性。只有增強市場透明度，建立健全嚴格的信息披露制度，才能使獲得的有關數據和信息真實可信。針對系統性金融風險的防范，應對金融市場信息披露的方式和標準進行規范，對銀行業外部審計、評級機構、評級體系等方面的工作提出指導性意見。

3　建立金融生態建設制度。金融生態是與金融機構、金融市場生存和發展具有互動關系的各種要素的總和。良好的金融生態包括和諧的信用環境、穩定的經濟環境、完善的法治環境、適宜的行政環境和優良的金融服務環境等幾個方面。良好的金融生態有利于促進金融與經濟的良性互動，有利于防范系統性金融風險。國家和地區的金融生態評估應納入宏觀審慎監管的工作范疇，有必要在全國分層次(國家級、省級、市州級、縣級)推行金融生態建設制度。國家有關部門應對金融生態建設的內容和評估、管理制度提出工作要求。

4　建立逆周期審慎監管制度。這是防范系統性金融風險的必要條件之一，為了解決金融體系的順周期問題，應建立逆周期監管制度，從監管上保證金融體系逆周期機制的正常運行。這需要適當探討逆周期的宏觀審慎監管制度的基本內容、相關的監管辦法和規則。應將資產負債比例管理、經濟資本管理等銀行管理方法結合起來，將微觀審慎監管與宏觀審慎監管有機地結合起來，通過一套行之有效的方法保證逆周期監管制度的貫徹執行，

5　建立系統重要性銀行監管制度。系統重要性銀行是指對系統性金融風險影響較大的銀行，即如果倒閉可能危及金融系統穩定性的銀行。美國金融危機的一條重要教訓就是缺乏對系統重要性銀行的有效監管。我國應建立系統重要性銀行監管制度，以國家系統性金融風險防范與控制委員會為牽頭單位，賦予中國人民銀行相應的監管職能，加強中國銀監會等監管機構的有關職能。應根據機構大小、傳染程度、關聯程度、集中程度和市場條件惡化程度等方面設計對系統重要性銀行的判定方法；從信息披露、高層職位設立和選拔、市場戰略定位、業務擴張、金融創新、資產質量、資本金水平等方面對系統重要性銀行制定更高的監管標準；更深入地探討系統重要性銀行監管主體的合理分工。

篇（11）

[關鍵詞] 宏觀審慎管理；壓力測試；系統性金融風險；逆周期調節

[中圖分類號] F830.2 [文獻標識碼] A[文章編號] 1008—1763（2012）05—0037—07

一引言

從風險防范和控制角度來看，2008年金融危機可以產生兩點啟示：一是在系統性金融風險的形成上，至今還缺乏足夠的認識；二是在系統性金融風險暴露之后，歐美金融機構及監管當局普遍對風險控制準備不足，從而造成事態進一步升級。前者源于以往對金融風險的監管認識主要還是停留在微觀審慎性管理層面，宏觀審慎管理框架缺失。后者在于金融機構普遍缺乏像宏觀壓力測試這樣的防范系統性金融風險的工具，或是對其重視程度不夠。

宏觀審慎管理和宏觀壓力測試并非兩個孤立的概念，其本質上具有緊密的內在關聯性。宏觀審慎管理要求從整體上對金融風險實行監管和控制，需要了解經濟周期變化和宏觀經濟因子對金融系統的潛在影響，評估這一潛在影響正是宏觀壓力測試的基本功能。宏觀壓力測試對于監測金融體系整體的脆弱性和防范系統性金融風險有著重要的作用。 

本文從三個方面分析基于系統性風險防范的金融壓力測試的新理念。首先分析金融危機后國際金融監管領域的改革及其發展趨勢，然后探討宏觀審慎管理框架下的金融業宏觀壓力測試內涵的深化，最后從壓力情景設置、風險指示器的選擇、風險傳染與風險反饋效應等不同環節分析宏觀壓力測試研究的新進展。

二危機后金融風險管理的新趨勢

2008年下半年爆發的自上個世紀30年代以來最嚴重的國際金融危機，對各國金融監管是一場重大考驗。危機發生以后，許多國家和地區的金融監管機構紛紛提出了針對金融風險管理的改革構想，這反映出越來越多的專業人士認識到以微觀審慎管理為單一主導的風險管理體系已不適合金融業的發展要求，這體系在應對系統性金融風險方面存在嚴重的缺陷；針對系統性金融風險防范的需求，金融改革提出了構建宏觀審慎管理框架體系的要求1。從目前來看，部分新的理念和方法已轉換為現實法規條例，部分新的理念和方法仍在探討之中，但不容置疑，以宏觀審慎管理為基礎的風險管理體系將主導未來金融風險管理的發展趨勢。在已成型的金融改革文件中，以《巴塞爾協議III》、美國《多德—弗蘭克法案》和歐盟《泛歐金融監管法案》最具代表性，其主要內容體現了宏觀審慎管理理念。

1. 《巴塞爾協議III》2，3通過引入系列逆周期調控措施，緩釋金融系統的順周期效應，防范系統性金融風險。《巴塞爾協議II》（原稱為“巴塞爾新資本協議”）相對于1988年的《巴塞爾協議》，強調了風險計量的精細化和全面風險管理，但違約概率、違約損失率等風險計量參數對市場的高度敏感性導致了明顯的順周期效應。《巴塞爾協議III》針對《巴塞爾協議II》和1988年《巴塞爾協議》的缺陷，引進宏觀審慎管理理念，以防范和控制由順周期效應所引發的系統性風險，具體包含確定逆周期緩沖資本標準、系統重要性銀行的額外資本標準、杠桿比例標準、流動性比率標準等調控措施。

湖南大學學報（ 社 會 科 學 版 ）2012年第5期彭建剛，易昊等：基于系統性風險防范的金融壓力測試新理念

2. 《多德—弗蘭克法案》4提出建立金融穩定監管委員會，其職能為識別和應對影響金融體系穩定性的風險。該委員會在財政部領導下工作，由15個部門組成，有權對任何金融機構可能造成系統性風險的行為進行評估，共同完成對系統性風險的防范和控制。該法案體現了整體性監管理念；單一金融機構的“理”可能造成“合成謬誤”，系統性金融風險具有累積效應，應充分考慮由單一金融機構的“理”所導致的金融機構群體的“集體非理”。 

3. 2010年9月，歐洲議會通過《泛歐金融監管法案》，即《Regulation of the European Parliament and of the Council on Community macro prudential oversight of the financial system and establishing a European Systemic Risk Board》，根據這一法案，于2011年1月成立歐洲系統性風險委員會，負責歐盟金融體系的宏觀審慎管理，包括完善預警機制、系統性風險的識別與分級、向金融機構提出警告和建議，等等。英國于2010年7月公布了該國金融監管改革方案《金融監管的新方法：判斷、關注和穩定》5（征求意見稿），明確由其中央銀行—英格蘭銀行負責宏觀審慎管理。2010年1月，法國頒布金融改革法案6，建立以中央銀行為核心，包括審慎監管局、金融市場監管局在內的宏觀審慎管理框架，以防范系統性金融風險。

中國人民銀行行長周小川7指出，宏觀審慎政策框架是一個動態發展的框架，以金融穩定為主，防止系統性金融風險，其主要特征是建立更強的，體現逆周期性的政策體系。我國中央銀行行長的這一段表述明確了逆周期的宏觀審慎政策的主要內涵及意義。構建包括國家金融管理部門和各金融機構在內的宏觀審慎管理體系是當前和今后一段時間我國金融業發展的重要任務。

三宏觀審慎管理框架下金融壓力