緒論：寫作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

一、引言

基金行業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類繁多而彼此交叉，如果缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，將會(huì)引發(fā)重大的金融風(fēng)險(xiǎn)。巴林銀行、日本大和銀行、長期資本管理公司等重大金融風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)，都是缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制所致。近年來我國證券投資基金飛速發(fā)展，但其風(fēng)險(xiǎn)管理卻相對落后。若不及時(shí)提高基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，將會(huì)阻礙基金業(yè)的長足發(fā)展，甚至?xí)?dǎo)致金融動(dòng)蕩。因此，研究如何構(gòu)建證券投資基金管理公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系顯得尤為重要。2003年7月美國COSO提出了《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架》報(bào)告，從體系上規(guī)范了企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、要素等，指出企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的要素包括內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)對策、控制活動(dòng)、信息與溝通和監(jiān)督?；鸸芾砉久媾R的風(fēng)險(xiǎn)種類復(fù)雜，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和宏觀風(fēng)險(xiǎn)等。每一種風(fēng)險(xiǎn)也不是完全獨(dú)立的，而往往是相互關(guān)聯(lián)的，因此對基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)管理不應(yīng)是對各種風(fēng)險(xiǎn)割裂地管理，而要通過組織流程再造與技術(shù)手段創(chuàng)新并舉實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理。筆者認(rèn)為，所謂證券投資基金管理公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理，是由若干有機(jī)聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)管理要素組成的完整框架，這一框架將公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)容忍度、經(jīng)營目標(biāo)以及各種風(fēng)險(xiǎn)的管理和監(jiān)控統(tǒng)一起來，既實(shí)現(xiàn)對各類風(fēng)險(xiǎn)的有效控制和管理，又將公司的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營目標(biāo)貫徹于這個(gè)框架始終，確保公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)以及管理流程的持續(xù)健康發(fā)展。本文參照COSO的《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架》報(bào)告，結(jié)合我國證券投資基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際情況，構(gòu)建其全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。構(gòu)建的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系由相互聯(lián)系的要素組成，這要素分別是風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和政策設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)對策、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)信息溝通和報(bào)告、監(jiān)督評價(jià)。

二、證券投資基金管理公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)及現(xiàn)狀分析

（一）我國證券投資基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)種類 我國證券投資基金管理公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類復(fù)雜且相互關(guān)聯(lián)，主要有信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和宏觀風(fēng)險(xiǎn)等。（1）信用風(fēng)險(xiǎn)。指在進(jìn)行證券投資過程中，由于證券發(fā)行人到期不能還本付息而使基金管理公司遭受損失的可能性。這種風(fēng)險(xiǎn)主要受證券發(fā)行人的經(jīng)營能力、資本大小、經(jīng)營前途和事業(yè)的穩(wěn)定性等因素影響。（2）市場風(fēng)險(xiǎn)。指證券投資基金管理公司所投資的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)導(dǎo)致證券價(jià)格變動(dòng)的原因，把基金管理公司面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)分為特定股票風(fēng)險(xiǎn)（特定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和特定行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）和利率風(fēng)險(xiǎn)。特定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績下滑而導(dǎo)致其股票價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)。對于特定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，由于基金管理公司相比較一般的投資者而言，可以進(jìn)行分散投資，形成投資組合，因此基金管理公司可以較好地避免特定企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。特定行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指行業(yè)的盛衰給這個(gè)行業(yè)的股票帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。如果基金管理公司投資的證券行業(yè)集中度比較大，那么基金管理公司的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就比較大。利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場利率的變動(dòng)影響證券的市場價(jià)格，從而給公司帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砉緫?yīng)根據(jù)對市場利率的預(yù)測進(jìn)行調(diào)整以取得穩(wěn)定的投資收益，這里主要是對債券期限長短的調(diào)整。（3）操作風(fēng)險(xiǎn)。基金管理公司面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)主要包括四類。第一類是由于內(nèi)部員工的道德風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的欺詐行為；第二類是法律風(fēng)險(xiǎn)；第三類是管理風(fēng)險(xiǎn)；第四類是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部員工的欺詐行為，在基金管理公司與其內(nèi)部員工的委托―關(guān)系中，由于內(nèi)部員工的道德風(fēng)險(xiǎn)促使其進(jìn)行欺詐，而使基金管理公司遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)；法律風(fēng)險(xiǎn)是指由于不遵守或違反有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)定、認(rèn)定的慣例，合同義務(wù)或道德標(biāo)準(zhǔn)等導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，由于法律作為應(yīng)用規(guī)范的強(qiáng)制性，導(dǎo)致基金管理公司合約無效或被處罰追究的可能性；管理風(fēng)險(xiǎn)是指由于基金管理公司管理人的管理水平有限，導(dǎo)致投資決策和運(yùn)作等失誤而使基金管理公司蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于基金管理公司的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)、通訊系統(tǒng)以及信息系統(tǒng)等技術(shù)支撐系統(tǒng)發(fā)生故障而導(dǎo)致投資交易、核算和申購贖回等無法正常運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)。（4）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)在市場中變現(xiàn)遭受的損失以及由此帶來的成本。由于證券投資基金管理公司的投資對象由股票、債券、期貨或衍生金融工具等組合而成，因此這些金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)都可能對公司的資產(chǎn)凈值造成影響而引發(fā)其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是基金在日常運(yùn)營中非常重要的一類風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)常常由證券市場價(jià)格的劇烈波動(dòng)、基金凈值的大幅縮水以及基金持有人贖回等引起，這些對基金本身的運(yùn)作、基金市場形象均有重大負(fù)面的影響。開放式基金由于存在投資者贖回問題，因此它的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)顯得更為突出。（5）宏觀風(fēng)險(xiǎn)。宏觀風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下三類。政策風(fēng)險(xiǎn)：貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策等國家政策的變化對證券市場產(chǎn)生一定的影響，導(dǎo)致市場價(jià)格波動(dòng)，影響基金收益而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)：證券市場是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有周期的特點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況對基金投資的收益水平將產(chǎn)生影響，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。購買力風(fēng)險(xiǎn)：購買力風(fēng)險(xiǎn)也叫通貨膨漲風(fēng)險(xiǎn)，是指由于物價(jià)上漲，貨幣貶值而使基金管理公司投資組合的價(jià)值降低的風(fēng)險(xiǎn)。如當(dāng)基金管理公司收回以貨幣計(jì)量的本金或收益時(shí)，實(shí)際收入下降。基金管理公司減少購買力風(fēng)險(xiǎn)的防衛(wèi)策略是在通貨膨脹期間，將長期債券和優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普遍股。

（二）我國證券投資基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀 1998 年3月規(guī)范的基金管理公司正式登上中國的資本市場舞臺(tái)，開始作為重要的機(jī)構(gòu)投資者之一對我國證券市場產(chǎn)生了重大影響。進(jìn)入2006年，基金行業(yè)的主體法律框架已經(jīng)完成。伴隨著市場環(huán)境變化和制度變遷的相互作用，基金管理公司在投資理念、組織架構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面也發(fā)生了巨大變化。要在基金的價(jià)格分化和投資風(fēng)險(xiǎn)日益顯現(xiàn)的情況下提升自身業(yè)績，基金管理公司對風(fēng)險(xiǎn)管理日益重視。但是相比較其數(shù)量和規(guī)模的發(fā)展速度，我國證券投資基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)管理仍明顯滯后。主要存在以下問題：（1）欠缺風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和文化。我國基金管理公司大多歷程較短，片面追求效益和規(guī)模，對風(fēng)險(xiǎn)管理重視不夠。沒有形成風(fēng)險(xiǎn)管理的文化，也沒有建立起一套完整的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。（2）公司的治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)不合理和風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)限職責(zé)劃分不清晰?；鸸芾砉镜闹卫斫Y(jié)構(gòu)是有關(guān)基金持有人、基金管理公司和基金托管人之間權(quán)利義務(wù)關(guān)系的制度安排。在我國，證券投資基金發(fā)展時(shí)間較短，目前證券投資基金管理公司基本上是依托于基金托管人成立，與基金托管人存在千絲萬縷的聯(lián)系，極易發(fā)生內(nèi)部交易和投資集中化，出現(xiàn)“機(jī)構(gòu)坐莊”現(xiàn)象，增加了基金的投資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理要求在風(fēng)險(xiǎn)管理的組織結(jié)構(gòu)和權(quán)限職責(zé)劃分上，要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的全面性和完整性，要保持風(fēng)險(xiǎn)管理部門和監(jiān)督部門的相對獨(dú)立性，我國的基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)不完善甚至不完整，風(fēng)險(xiǎn)管理部門、監(jiān)督稽核部門的獨(dú)立性也受到限制和干擾。（3）風(fēng)險(xiǎn)管理流程不完善，管理技術(shù)和手段落后，內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度不健全。完整的風(fēng)險(xiǎn)管理流程要包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評估、處置和監(jiān)控，我國基金管理公司往往缺少相關(guān)流程和環(huán)節(jié)，并且風(fēng)險(xiǎn)評估中定量評估技術(shù)滯后。風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度不健全，部門與部門之間的風(fēng)險(xiǎn)控制及風(fēng)險(xiǎn)信息溝通受到限制。（4）對風(fēng)險(xiǎn)管理往往是按風(fēng)險(xiǎn)類別管理。這造成基金管理公司不僅忽視了風(fēng)險(xiǎn)的交叉性，而且風(fēng)險(xiǎn)管理缺少系統(tǒng)性和控制力。

三、證券投資基金管理公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境 構(gòu)建的基金管理公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系由相互聯(lián)系的要素組成，這要素分別是風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和政策設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)對策、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)信息溝通和報(bào)告、監(jiān)督評價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)管理體系的要素相互獨(dú)立、相互聯(lián)系又相互制約，共同構(gòu)成了全面風(fēng)險(xiǎn)管理這一有機(jī)體系如（圖1）。 風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境是其他風(fēng)險(xiǎn)管理要素的基礎(chǔ)，具體包括基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)管理文化、價(jià)值觀和風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)等。其中，風(fēng)險(xiǎn)管理文化是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的核心，它影響到全面風(fēng)險(xiǎn)管理各個(gè)要素的活動(dòng)；風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理得以實(shí)施的組織保障和支撐，在組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中必須對風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)和權(quán)限進(jìn)行清晰的分配。（1）風(fēng)險(xiǎn)管理決策層。董事會(huì)對基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)有最終責(zé)任，監(jiān)事會(huì)對董事會(huì)和公司管理層的行為行使監(jiān)督權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)隸屬于董事會(huì)，是公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理的最高決策機(jī)構(gòu)，其職能為對公司風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部控制管理的政策制度程序進(jìn)行統(tǒng)一的決策，向董事會(huì)提供獨(dú)立支持，風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)內(nèi)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)首席執(zhí)行官。合規(guī)與審計(jì)委員會(huì)隸屬于董事會(huì)，為風(fēng)險(xiǎn)管理的審計(jì)、稽核、監(jiān)察政策、制度、程序的最高決策機(jī)構(gòu)，具有充分完全的獨(dú)立性，合規(guī)與審計(jì)委員會(huì)內(nèi)設(shè)督察長。（2）風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行層。包括風(fēng)險(xiǎn)管理部、稽核監(jiān)察部和各業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)管理崗。風(fēng)險(xiǎn)管理部隸屬于風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，履行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的職能，實(shí)行垂直單元制管理，按風(fēng)險(xiǎn)類別設(shè)立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理單元，各風(fēng)險(xiǎn)管理單元在風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)上接受風(fēng)險(xiǎn)管理部的領(lǐng)導(dǎo)。在具體業(yè)務(wù)職能部門設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)管理崗位，將風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)口設(shè)置在最前沿。在具體作業(yè)中，實(shí)行業(yè)務(wù)崗和風(fēng)險(xiǎn)管理崗并行的原則，并根據(jù)業(yè)務(wù)特色向本級和上級管理層以及業(yè)務(wù)部門提供風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告、對策建議?；吮O(jiān)察部隸屬于合規(guī)與審計(jì)委員會(huì)，對公司風(fēng)險(xiǎn)管理的執(zhí)行狀況進(jìn)行合規(guī)性監(jiān)督檢查。證券投資基金管理公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)如（圖2）所示。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和政策設(shè)定 證券投資基金管理公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)：一是結(jié)合公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)容忍度和經(jīng)營目標(biāo)確定風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略目標(biāo)；二是讓整個(gè)基金管理團(tuán)隊(duì)清晰認(rèn)識(shí)到投資和基金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)來源和程度；三是建立一套客觀的評估和監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)的方法，并嚴(yán)格、一致地應(yīng)用這套方法，使得風(fēng)險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)容忍度以內(nèi)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)制定明確統(tǒng)一的各類風(fēng)險(xiǎn)的管理政策，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和基金管理公司戰(zhàn)略經(jīng)營目標(biāo)的緊密結(jié)合。

（三）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 首先對業(yè)務(wù)和管理中是否存在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，然后對風(fēng)險(xiǎn)的種類、來源進(jìn)行監(jiān)測和分析。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)評估和風(fēng)險(xiǎn)對策的前提。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別由具體的業(yè)務(wù)人員來執(zhí)行，然后報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理部和監(jiān)督稽核部核準(zhǔn)。

（四）風(fēng)險(xiǎn)評估 可從定性和定量兩個(gè)方面評估風(fēng)險(xiǎn)的程度?？筛鶕?jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)類別確定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評估方法，對能計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)以VaR為核心度量方法確定受險(xiǎn)程度，對不能計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)采用定性方法進(jìn)行評估。

（五）風(fēng)險(xiǎn)對策 風(fēng)險(xiǎn)對策是指在識(shí)別和評估了相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)之后，所做出的防范、控制、轉(zhuǎn)移和補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)的各種策略和措施?；鸸芾砉镜娘L(fēng)險(xiǎn)對策主要包括投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理（主要管理市場風(fēng)險(xiǎn)）和內(nèi)部控制機(jī)制（主要管理難以計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)）。其中需要注意的是內(nèi)部控制機(jī)制既是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的一大風(fēng)險(xiǎn)管理要素，也是管理難以計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)（例如操作風(fēng)險(xiǎn)）的風(fēng)險(xiǎn)對策。（1）投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理。基金管理公司的投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理的流程應(yīng)包括如下步驟：一是股票或債券投資小組選定投資組合的券種并決定相應(yīng)權(quán)重，構(gòu)建模擬投資組合；二是投資數(shù)量分析人員運(yùn)用EMA風(fēng)險(xiǎn)管理軟件對模擬投資組合的事前跟蹤誤差進(jìn)行評估，如果模擬投資組合的風(fēng)險(xiǎn)在規(guī)定的范圍內(nèi)則正式建立該組合，并開始對該組合的跟蹤誤差進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測，如果事前跟蹤誤差不在規(guī)定的范圍內(nèi)，則基金經(jīng)理重新挑選股票或者重新確定股票的權(quán)重直至事前跟蹤誤差達(dá)到預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn)為止；三是基金經(jīng)理實(shí)時(shí)監(jiān)控投資組合的事后跟蹤誤差以決定風(fēng)險(xiǎn)收益狀況是否相匹配，如果基金經(jīng)理認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)和收益基本匹配，則不作調(diào)整，繼續(xù)監(jiān)測組合的跟蹤誤差，如發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配，那么基金經(jīng)理需要重新調(diào)整組合，直至組合的事前跟蹤誤差和事后跟蹤誤差均達(dá)到規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)為止。證券投資基金管理公司的投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理流程如（圖3）。（2）內(nèi)部控制機(jī)制?；鸸芾砉疽胗行У胤婪逗涂刂骑L(fēng)險(xiǎn)，為投資者牟取更高利益，除了利用專業(yè)知識(shí)和技能進(jìn)行投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理外，更為重要的是要建立有效的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制機(jī)制。基金管理公司在進(jìn)行公司管理和基金運(yùn)作中會(huì)由于自身的原因而導(dǎo)致公司管理和基金運(yùn)作出現(xiàn)問題而造成管理困難、信譽(yù)受損和市場份額丟失。我們認(rèn)為完善的內(nèi)部控制機(jī)制能有效地防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。

（六）內(nèi)部控制 內(nèi)部控制既是一種風(fēng)險(xiǎn)對策，也是全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系中的一大要素，這一要素是對風(fēng)險(xiǎn)管理流程的保障。內(nèi)部控制包括內(nèi)部控制制度和活動(dòng)。內(nèi)部控制制度由內(nèi)部控制大綱、公司基本制度、風(fēng)險(xiǎn)控制制度、部門管理辦法和業(yè)務(wù)管理辦法組成。公司基本制度包括投資管理制度、基金會(huì)計(jì)核算制度、信息披露制度、監(jiān)察稽核制度、公司財(cái)務(wù)制度、資料檔案管理制度、業(yè)績評估考核制度、人力資源管理制度和危機(jī)處理制度等。風(fēng)險(xiǎn)控制制度具體包括法規(guī)遵循政策、崗位分離制度、業(yè)務(wù)隔離制度、標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)流程制度、集中交易制度、權(quán)限管理制度、信息披露制度和監(jiān)察稽核制度等。內(nèi)部控制活動(dòng)主要通過組織結(jié)構(gòu)控制、操作控制和會(huì)計(jì)控制來實(shí)現(xiàn)。組織結(jié)構(gòu)控制在基金的風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中已經(jīng)闡述。操作控制是指公司設(shè)定了一系列的操作控制的制度，如標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)流程，業(yè)務(wù)、崗位和空間隔離制度，授權(quán)分責(zé)制度，集中交易制度，保密制度、信息披露制度，檔案資料保全制度和客戶投訴處理制度等，控制日常運(yùn)作和經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)控制是指公司確?；鹭?cái)產(chǎn)與公司自有資產(chǎn)完全分開，分賬管理，獨(dú)立核算。公司會(huì)計(jì)核算與基金會(huì)計(jì)核算在業(yè)務(wù)規(guī)范、人員崗位和辦公區(qū)域上進(jìn)行嚴(yán)格區(qū)分，公司對所管理的不同基金以及本基金下分別設(shè)立賬戶，分賬管理，以確保每只基金和基金財(cái)產(chǎn)的完整和獨(dú)立。

（七）風(fēng)險(xiǎn)信息溝通與報(bào)告 風(fēng)險(xiǎn)信息溝通指及時(shí)地實(shí)現(xiàn)信息的流動(dòng)，自下而上地報(bào)告和自上而下地反饋。保證公司員工及各級管理人員可以充分了解風(fēng)險(xiǎn)信息，保證信息及時(shí)送達(dá)適當(dāng)?shù)娜藛T進(jìn)行處理。公司制定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度，包括定期報(bào)告制度和不定期報(bào)告制度。定期報(bào)告制度按照每日、每月、每年度等不同的時(shí)間頻次進(jìn)行報(bào)告。在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告路線上，分為執(zhí)行體系報(bào)告路線和監(jiān)督體系報(bào)告路線。執(zhí)行體系報(bào)告路線：各業(yè)務(wù)人員向部門負(fù)責(zé)人報(bào)告，部門負(fù)責(zé)人向風(fēng)險(xiǎn)管理部報(bào)告，風(fēng)險(xiǎn)管理部再向總經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和首席風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)行官報(bào)告；監(jiān)督體系報(bào)告路線：公司員工、各部門負(fù)責(zé)人向稽核監(jiān)察部報(bào)告，稽核監(jiān)察部向督察長報(bào)告，督察長定期出具監(jiān)察報(bào)告，報(bào)送合規(guī)與審計(jì)委員會(huì)和董事會(huì)，如發(fā)現(xiàn)重大違規(guī)行為，應(yīng)立即向董事會(huì)報(bào)告。

（八）監(jiān)督評價(jià) 監(jiān)督評價(jià)是評估公司各個(gè)時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)管理的質(zhì)量過程，這個(gè)過程包括持續(xù)監(jiān)督、個(gè)別評估或者兩者的結(jié)合，而持續(xù)監(jiān)督和個(gè)別評估的頻率則取決于評估過程中所包含的風(fēng)險(xiǎn)水平。督察長和稽核監(jiān)察部門人員負(fù)責(zé)日常監(jiān)督工作，促使公司員工積極參與和遵循內(nèi)部控制制度，保證制度有效地實(shí)施。公司監(jiān)事會(huì)、合規(guī)與審計(jì)委員會(huì)、督察長、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、稽核監(jiān)察部對風(fēng)險(xiǎn)管理各流程、風(fēng)險(xiǎn)信息溝通和報(bào)告、內(nèi)部控制制度持續(xù)地進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)其是否符合規(guī)定要求并加以充實(shí)和改善，及時(shí)反映政策法規(guī)、市場環(huán)境、技術(shù)等因素的變化趨勢，保證風(fēng)險(xiǎn)控制和管理的有效性。

參考文獻(xiàn)：

［1］何孝星等:《證券投資基金管理學(xué)》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2004年版。

篇（2）

中圖分類號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2013年7月17日

一、投資擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性

（一）有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，維護(hù)社會(huì)的穩(wěn)定。投資擔(dān)保行業(yè)作為金融行業(yè)的子行業(yè)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定息息相關(guān)，其健康有序的發(fā)展有利于為中小企業(yè)融資提供更廣闊的平臺(tái)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定；相反，如果其發(fā)展出現(xiàn)問題，則會(huì)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定造成極大的損害。2011年10月河南鄭州擔(dān)保行業(yè)爆發(fā)危機(jī)，投資者聚集到擔(dān)保公司追要理財(cái)款，造成擠兌風(fēng)潮，進(jìn)而發(fā)展到挾持負(fù)責(zé)人追債，到政府辦公場所聚集，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生了極其惡劣的影響。

（二）有利于行業(yè)健康發(fā)展。投資擔(dān)保行業(yè)內(nèi)公司聯(lián)系緊密，關(guān)聯(lián)性強(qiáng)。一家公司發(fā)展出現(xiàn)問題，往往就會(huì)造成行業(yè)內(nèi)公司之間的連鎖反應(yīng)。鄭州擔(dān)保行業(yè)危機(jī)中，首先是圣沃公司資金鏈斷裂，引發(fā)“圣沃事件”。圣沃客戶集體追債的第二天，華大出現(xiàn)擠兌。多米諾骨牌隨后相繼倒下，新通商、三六九、寶銀、歐陸、鼎諾等100多家擔(dān)保公司陸續(xù)暫停兌付客戶本息。很快，在華悅時(shí)間廣場這幢寫字樓里，十幾家擔(dān)保公司只剩三家營業(yè)。

（三）有利于經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，保證企業(yè)健康長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的目標(biāo)是追求利潤最大化，但在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過程中，難免會(huì)遇到各種各樣的不確定性因素的影響。在經(jīng)濟(jì)日益全球化的今天，企業(yè)所面臨的環(huán)境越來越復(fù)雜，不確定因素越來越多，科學(xué)決策的難度大大增加，企業(yè)只有建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，才能在變幻莫測的市場環(huán)境中做出正確的決策，提高企業(yè)應(yīng)對能力，從而影響到企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此，企業(yè)有必要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，化解各種不利因素的影響，以保證企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（四）有利于公司員工的自身發(fā)展，為企業(yè)留住人才。風(fēng)險(xiǎn)管理要求關(guān)注每個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)，提高產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的成本，讓員工自發(fā)地去衡量忽視盡職調(diào)查、隱瞞信息乃至捏造信息造成的后果，防范道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理要求對員工的工作職責(zé)進(jìn)行規(guī)范、并按一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行考核，強(qiáng)迫員工注意容易忽視的地方，養(yǎng)成科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)。誠信、務(wù)實(shí)、科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓纠砟钭罱K使員工在樹立個(gè)人正確的價(jià)值觀、人生觀的同時(shí)對企業(yè)產(chǎn)生自豪感、歸屬感。

二、投資擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

（一）政府環(huán)境

1、制度層面，整個(gè)擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管和規(guī)范仍處于“半真空”狀態(tài)。雖然此前由銀監(jiān)會(huì)牽頭起草出臺(tái)了《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》，把擔(dān)保行業(yè)劃分為非融資性擔(dān)保公司和融資性擔(dān)保公司。其中，融資性擔(dān)保公司是合規(guī)持牌機(jī)構(gòu)，必須有地方金融辦或其他監(jiān)管部門的批準(zhǔn)才能注冊登記。但《辦法》中并沒有針對非融資性擔(dān)保公司的行為規(guī)范，非融資性擔(dān)保公司也沒有準(zhǔn)入門檻限制。八部委出臺(tái)的相關(guān)管理措施，只是框架式條款，不具備業(yè)務(wù)操作的指導(dǎo)性和監(jiān)管的可行性。于是，一方面是大量游離于監(jiān)管系統(tǒng)之外的非融資性擔(dān)保公司無法從銀行融資，只能以“金融傳銷”的形式圈錢，隨之出現(xiàn)了非法募資、高利貸等現(xiàn)象；另一方面是部分拿到牌照的融資性擔(dān)保公司，在利益的驅(qū)動(dòng)下，往往與銀行工作人員“密切合作”，打著政策的球進(jìn)行操作。

2、管理層面，重審批、輕監(jiān)管現(xiàn)象普遍存在。監(jiān)管部門對擔(dān)保公司的設(shè)立僅有比如公司營業(yè)執(zhí)照是否合規(guī)等常規(guī)審核，對其業(yè)務(wù)開展并無明確監(jiān)管。有八個(gè)部門對擔(dān)保公司進(jìn)行監(jiān)管，審批權(quán)則留給了各省市指定的監(jiān)管部門，而地方監(jiān)管部門出于本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，往往很難嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)定，進(jìn)而導(dǎo)致這種監(jiān)管體系很難保證監(jiān)管到位。

（二）行業(yè)環(huán)境。我國擔(dān)保業(yè)起步較晚，行業(yè)整體發(fā)展不成熟，行業(yè)協(xié)會(huì)建設(shè)滯后。信用擔(dān)保業(yè)務(wù)的基本制度和運(yùn)行規(guī)則以及中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)務(wù)運(yùn)行模式和業(yè)務(wù)操作規(guī)范沒有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)程，行業(yè)發(fā)展缺乏自律性。

（三）公司內(nèi)部

1、公司內(nèi)部管理制度落實(shí)不到位。擔(dān)保公司管理規(guī)章制度很多，完全能夠滿足和覆蓋日常業(yè)務(wù)管理的需要，但在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中，在追求規(guī)模擴(kuò)張和以業(yè)務(wù)論英雄的考核機(jī)制導(dǎo)向下，特別是為了完成利潤目標(biāo)而趕鴨子上架的項(xiàng)目，卻沒有嚴(yán)格遵守操作規(guī)程，甚至出現(xiàn)逆程序或減程序的情況，原則性不強(qiáng)、執(zhí)行力不夠、靈活性及“借口”過多，一再自我降低準(zhǔn)入門檻。習(xí)慣自然、長久以往就會(huì)麻木不仁，視而不見，其結(jié)果是方便了客戶，卻給公司發(fā)展埋下了重大隱患。

2、風(fēng)險(xiǎn)理念偏差和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱。主要體現(xiàn)在：（1）業(yè)務(wù)準(zhǔn)入把關(guān)不嚴(yán)，特別在激勵(lì)開拓和不激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)控制情況下，業(yè)務(wù)人員都會(huì)有沖動(dòng)降低標(biāo)準(zhǔn)承辦業(yè)務(wù)；（2）特別對于一些關(guān)系好、名氣大、效益好的客戶，認(rèn)為不會(huì)淪落到資不抵債和無力償還債務(wù)的地步，而忽視了對客戶信息的收集分析、放松反擔(dān)保要求和監(jiān)管管理、不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營中發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)，錯(cuò)過了擔(dān)保貸款收回的最佳時(shí)機(jī)，特別是對這些工作沒有制度化、考核到位的情況下，業(yè)務(wù)人員往往會(huì)懶于關(guān)注；（3）客戶管理工作飄忽、粗放，不深入、不細(xì)致，實(shí)地調(diào)查走馬觀花、不核實(shí)只聽片面介紹、真實(shí)了解情況甚少，報(bào)告馬虎應(yīng)付，結(jié)論不客觀科學(xué)等等，特別是在對這些工作沒有標(biāo)準(zhǔn)、沒有考核到位的情況下，會(huì)養(yǎng)成一種只是走程序文化，而不是真正了解項(xiàng)目的所有背景信息，增加了信息不對稱，也增加了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

3、風(fēng)險(xiǎn)控制沒有全程觀。主要體現(xiàn)在：（1）輕保前調(diào)研、保中審查，重保后管理思想，片面認(rèn)為只要風(fēng)控部門加強(qiáng)保后檢查頻率及催收力度，客戶就能按時(shí)還款，因此而放松保前調(diào)查要求，審批也把關(guān)不嚴(yán)，導(dǎo)致病從口入；（2）重保前調(diào)研、保中審查，輕保后管理思想，認(rèn)為提高項(xiàng)目準(zhǔn)入門檻，加強(qiáng)項(xiàng)目審查，就可以高枕無憂，客戶就會(huì)經(jīng)營得很好，到時(shí)候準(zhǔn)時(shí)還款，特別在對保后工作沒有考核和激勵(lì)的情況下，相關(guān)人員都不會(huì)積極去做這些吃力不討好并且可能“麻煩”乃至“冒犯”客戶的事情。

（四）員工自身。投資擔(dān)保行業(yè)員工普遍學(xué)歷低，專業(yè)知識(shí)不強(qiáng)，道德素質(zhì)不高。許多擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)員以初中畢業(yè)為主，缺乏富有金融業(yè)務(wù)知識(shí)的員工，風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才更是缺失，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制和防范能力極弱。

三、如何進(jìn)行有效風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）政府層面

1、建立科學(xué)合理的準(zhǔn)入和準(zhǔn)出制度，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。完善資格審查機(jī)制，將擔(dān)保公司的經(jīng)營資金、管理者信用情況等內(nèi)容列入審批項(xiàng)目。明確擔(dān)保公司職能、業(yè)務(wù)定位和經(jīng)營范圍等內(nèi)容，對于管理不善、違規(guī)違法導(dǎo)致資不抵債的擔(dān)保公司，應(yīng)實(shí)行破產(chǎn)清算并強(qiáng)制退出擔(dān)保市場。

2、加強(qiáng)指導(dǎo)和監(jiān)管，促使擔(dān)保公司規(guī)范運(yùn)作。明確主管部門的主體地位和監(jiān)管職責(zé)，加強(qiáng)對擔(dān)保公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)防范、股東結(jié)構(gòu)、高管人員的資歷等方面審查和監(jiān)管，強(qiáng)化對擔(dān)保公司管理人員和從業(yè)人員的培訓(xùn)，著力提升金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)防范能力、職業(yè)道德和法律意識(shí)。

3、加強(qiáng)普法宣傳教育，避免不法分子有機(jī)可乘。針對居民的法律知識(shí)相對薄弱，社會(huì)誠信度不高的現(xiàn)狀，開展與居民生活息息相關(guān)的法律知識(shí)宣傳，引導(dǎo)居民提高防范意識(shí)和維權(quán)意識(shí)，避免落入不法分子圈套。

（二）行業(yè)層面

1、加強(qiáng)投資擔(dān)保行業(yè)協(xié)會(huì)建設(shè)。積極成立和健全投資擔(dān)保行業(yè)協(xié)會(huì)，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的組織職能、協(xié)調(diào)職能、服務(wù)職能和監(jiān)管職能，增強(qiáng)企業(yè)抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)企業(yè)共同的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，規(guī)范市場行為，調(diào)配市場資源。

2、積極制定擔(dān)保行業(yè)自律公約。擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展，說到底也是信用的發(fā)展，因此擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)在自律公約下，增進(jìn)信用建設(shè)，逐步把擔(dān)保業(yè)務(wù)信息納入征信系統(tǒng)，強(qiáng)化擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用評級，才能使擔(dān)保公司獲得合作銀行和投資者的信任。

3、積極制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)程。明確哪些方面能干，哪些不能干。防止少數(shù)企業(yè)的欺詐或以次充好等機(jī)會(huì)主義行為對同行業(yè)其他多數(shù)企業(yè)聲譽(yù)和利益造成的負(fù)面影響，并通過聲譽(yù)、信息和技術(shù)知識(shí)分享等機(jī)制促進(jìn)行業(yè)成員的生產(chǎn)和技術(shù)水平。

（三）公司層面

1、提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念。投資擔(dān)保企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中，要對每個(gè)部門的每一位員工灌輸風(fēng)險(xiǎn)管理理念，使之形成自身的企業(yè)文化，融入到每一位員工的日常工作中。同時(shí)，企業(yè)對自身實(shí)力也要有清醒的認(rèn)識(shí)，不盲目擴(kuò)大規(guī)模，使各項(xiàng)工作均能處于有效管理范圍之內(nèi)，有效避免因企業(yè)管理不到位帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

篇（3）

（1）風(fēng)險(xiǎn)投資資本退出困難，退出渠道不完善。從國際上來看，風(fēng)險(xiǎn)投資資本的退出渠道包括主板退出、創(chuàng)業(yè)板退出、OTC市場退出、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、管理層收購和清算等。我國現(xiàn)階段的規(guī)模有限的證券市場，使得風(fēng)險(xiǎn)投資主要為大企業(yè)服務(wù)，對規(guī)模較小的企業(yè)扶植比較少，再加上在我國對具有良好發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)和高新技術(shù)企業(yè)提供融資渠道和發(fā)展空間的創(chuàng)業(yè)板尚未發(fā)展成型，這些使得風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道不夠順暢，多層次的資本市場和產(chǎn)權(quán)市場尚不健全，嚴(yán)重阻礙了風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

（2）風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)支持力度不夠。從風(fēng)險(xiǎn)投資的支援體系上看，由于我國風(fēng)向投資起步較晚，缺乏有力的政策支持和相應(yīng)的法律、法規(guī)規(guī)范，政府在扶植企業(yè)發(fā)展方面提供的優(yōu)惠政策較少，就我國現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)和政府政策來說，我國長期實(shí)行科研開發(fā)經(jīng)費(fèi)由政府財(cái)政或者行政主管部門層層分配的管理體制，尤其是科研與生產(chǎn)與商品化嚴(yán)重脫節(jié)，有些地方與風(fēng)險(xiǎn)投資操作規(guī)則相違背，風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)法律與法規(guī)不健全，對風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展缺乏有效激勵(lì)措施、明確的發(fā)展計(jì)劃和規(guī)范化的管理方法，不能適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

（3）風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才缺乏。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種具有高風(fēng)險(xiǎn)的不同于一般投資行為的投資活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)涉及到眾多知識(shí)學(xué)科，比如投資、審計(jì)、管理、財(cái)務(wù)、以及部分高科技專業(yè)知識(shí)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，71.88%的創(chuàng)業(yè)投資結(jié)構(gòu)認(rèn)同好的風(fēng)險(xiǎn)投資家團(tuán)隊(duì)是風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目成功的關(guān)鍵，一個(gè)好的風(fēng)險(xiǎn)投資家是既懂得專業(yè)知識(shí)，又懂得經(jīng)營管理，同時(shí)具備豐富的金融資產(chǎn)投資管理經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才。在我國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)中掌握如此眾多學(xué)科知識(shí)的投資專業(yè)人才比較匱乏。人才的不足也嚴(yán)重限制了我國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展。

2完善我國風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制對策

（1）拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資資金渠道，實(shí)現(xiàn)資金來源多元化。風(fēng)險(xiǎn)投資資金來源渠道單一直接導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資資金規(guī)模偏小，這就在源頭上限制了我國投資行業(yè)的發(fā)展。要解決這一問題最有效的方法就是尋找更多的資金來源，建立多元化的資金渠道。結(jié)合國外風(fēng)險(xiǎn)投資的成功經(jīng)驗(yàn)以及我國風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀，可以從社會(huì)個(gè)人資本、國有大型公司、政府資金、相關(guān)機(jī)構(gòu)投資組織等方面拓寬風(fēng)投資金渠道。同時(shí)，注重民間資本的合理應(yīng)用，合理籌集社會(huì)投資銀行、保險(xiǎn)公司、個(gè)人資金等民間資本。

（2）建立一套分散風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)難以消除但可以進(jìn)行合理分散從而降低風(fēng)險(xiǎn)，建立一套合理有效的風(fēng)險(xiǎn)分散投資機(jī)制是保證風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)良性發(fā)展的必備條件。將投資資金分散到多個(gè)投資項(xiàng)目中，并采用分批投資、資金資產(chǎn)組合投資、不同投資主體聯(lián)合投資、建立投資咨詢管理體制、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目監(jiān)督監(jiān)管制度等方式來分散與降低投資風(fēng)險(xiǎn)。也可以借鑒世界各國推崇的有限合伙制來分散投資風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)行效率。我國有限合伙制的模式建立了風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)，但這種合作是建立在雙方的契約約定基礎(chǔ)上的，其運(yùn)作必須有規(guī)范的法律規(guī)范作保障，因此，我國有必要進(jìn)一步修改和完善相關(guān)法律法規(guī)，為有限合伙制的推行創(chuàng)造良好的外部條件。

篇（4）

中央企業(yè)境外投資的主要方式包括境外投資、資源開發(fā)、境外加工貿(mào)易等直接投資活動(dòng)以及對外承包工程、勞務(wù)合作等國外經(jīng)濟(jì)合作的間接投資，主要包括在境外進(jìn)行投資的項(xiàng)目，例如新建、購并、參股、增資、再投資等；境外投資開辦企業(yè)，包括獨(dú)資、合資、合作等；通過收購、兼并、參股、注資、股權(quán)置換等方式，在境外取得既有企業(yè)所有權(quán)或管理權(quán)等。

近年來，中央企業(yè)境外投資日益頻繁，呈現(xiàn)出境外投資單位逐年增多，規(guī)模不斷擴(kuò)大，效益迅速增長的特點(diǎn)。截至2004年底，在被國務(wù)院授權(quán)監(jiān)管的184家中央企業(yè)中，除4家（招商局、中國華潤、香港中旅、澳門南光）總部設(shè)在港澳地區(qū)的企業(yè)集團(tuán)外，另有95家在境外設(shè)立了子企業(yè)或辦事機(jī)構(gòu)，共2805個(gè)（不包括紅籌股殼企業(yè)），比2003年增加601個(gè)，增長27.3%。其中，在境外投資設(shè)立的子企業(yè)有2332個(gè)，在境外設(shè)立的分公司、辦事處、經(jīng)理部、項(xiàng)目組等辦事機(jī)構(gòu)有473個(gè)。

據(jù)境外財(cái)務(wù)決算資料顯示，2004年末，中央企業(yè)境外單位擁有資產(chǎn)8488.3億元，同比增長32.1%，占中央企業(yè)的9.3%；若扣除中央企業(yè)在境外設(shè)立的紅籌股殼公司，以及境外單位返回境內(nèi)投資的情況，中央純境外資產(chǎn)總額6234.2億元，同比增長35.4%，占中央企業(yè)的6.8%。中央境外企業(yè)擁有資產(chǎn)總額的前五名分別是中國華潤（1076.8億元）、海洋石油（812.4億元）、中石化（794.3億元）、遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（746.9億元）、招商局（649.5億元）。

2004年，中央企業(yè)境外單位共實(shí)現(xiàn)利潤653.3億元，同比增長89.5%，占中央企業(yè)的13.4%，高于其資產(chǎn)所占比例。中央境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤前五名分別是海洋石油（219.5億元）、遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（80.9億元）、招商局（61.3億元）、石油天然氣（55.6億元）、中國華潤（46.1億元）。截至2005年上半年，中央境外企業(yè)和中央企業(yè)所屬二級以上境外子企業(yè)達(dá)693戶，中央企業(yè)境外單位資產(chǎn)總額6299億元，凈資產(chǎn)2870億元，所有者權(quán)益2264億元，職工人數(shù)21萬人。由此可見，中央企業(yè)境外資產(chǎn)無論是在總量規(guī)模上還是增長速度上，都決定了加強(qiáng)對其監(jiān)管和建立風(fēng)險(xiǎn)防范體系的重要性。

中央企業(yè)境外投資存在的問題

雖然中央企業(yè)境外資產(chǎn)在總體上運(yùn)行良好，但是也需要清楚地認(rèn)識(shí)到，它們依然還在為一些較為嚴(yán)重的問題所困擾，其中有深層次的體制原因，也有內(nèi)外環(huán)境沖擊和影響的因素。

總體而言，中央企業(yè)境外資產(chǎn)存在的問題主要有：

1. 境外投資整體贏利能力不強(qiáng)

以2004年為例，中央企業(yè)境外機(jī)構(gòu)所實(shí)現(xiàn)的利潤主要集中在海洋石油、遠(yuǎn)洋運(yùn)輸、招商局、石油天然氣、中國華潤等少數(shù)企業(yè)，多數(shù)企業(yè)經(jīng)營效益處于微利或虧損狀態(tài)。99家在境外有投資的中央企業(yè)中虧損18家，占18.2%；利潤不足1000萬元的18家，占18.2%；利潤在1000萬至1億元的有35家，占31.3%。

2. 一些境外企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清晰

早期中央企業(yè)在境外設(shè)立的外貿(mào)企業(yè)很多都是以少量的資金或海外留存利益在境外注冊成立的，經(jīng)過多年的積累，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大。因我國外匯管理及稅收政策限制，擁有境外資產(chǎn)的集團(tuán)公司多數(shù)將海外部分單獨(dú)核算，總公司賬面上無任何反映，未建立起以產(chǎn)權(quán)為紐帶的境外投資關(guān)系。甚至有些境外投資是以個(gè)人名義注冊登記的，相關(guān)公證手續(xù)不完備，這極易造成境外投資的資產(chǎn)流失或損失。

3. 境外投資結(jié)構(gòu)不盡合理

從投資結(jié)構(gòu) ( 主要指地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和幣種結(jié)構(gòu) ) 看，中央企業(yè)在投資地區(qū)的選擇上，過分集中在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，特別是集中在港澳地區(qū)，這除政治因素外，與中國總體的境外投資戰(zhàn)略有關(guān)。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，境外投資偏重初級產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)，忽視高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資；偏重消費(fèi)品投資，忽視生產(chǎn)性投資；偏重對國內(nèi)效應(yīng)弱的產(chǎn)業(yè)投資，忽視對國內(nèi)連鎖正向效應(yīng)強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)投資。所有這些，一方面使投資結(jié)構(gòu)不合理，另一方面導(dǎo)致投資與國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的斷檔、分割，致使境外投資風(fēng)險(xiǎn)加大。另外，在投資幣種的選擇上，美元所占的比重過大，幣種過于單一，在當(dāng)前國際金融市場風(fēng)云變幻莫測的情況下，加大了中方投資的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

4. 企業(yè)境外投資戰(zhàn)略不明確

到境外投資設(shè)廠是企業(yè)發(fā)展到一定程度的必然結(jié)果，是直接參與國際市場競爭的一種有效途徑，是更高層次的國際化經(jīng)營方式。但中國絕大多數(shù)企業(yè)尚未意識(shí)到這點(diǎn)，沒有將境外投資納入企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略高度考慮，缺乏境外投資的中長期計(jì)劃，多數(shù)是企業(yè)的隨機(jī)行為。宏觀規(guī)劃的缺乏直接導(dǎo)致企業(yè)對外投資動(dòng)機(jī)不明，很多企業(yè)以建立一個(gè)辦事機(jī)構(gòu)為目的，而不是當(dāng)作一個(gè)以盈利為目標(biāo)的企業(yè)，投資的隨意性較強(qiáng)。

中央企業(yè)境外投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

中央企業(yè)走出國門后，由過去僅承擔(dān)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槌袚?dān)復(fù)雜的國際競爭風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)“走出去”的企業(yè)對國外投資市場、國際競爭環(huán)境及投資所在國法律法規(guī)不甚了解，因此其開拓國際市場所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)就非常突出，主要表現(xiàn)在：

1. 投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的投資活動(dòng)存在投資決策和投資過程兩種不同風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對境外固定資產(chǎn)投資、設(shè)立各類公司、兼并收購、重組、分立、轉(zhuǎn)讓股權(quán)、公司休眠、公司關(guān)閉等類投資相關(guān)活動(dòng)都必須做出明確的規(guī)定，具體包括投資決策管理、投資項(xiàng)目的投產(chǎn)運(yùn)營及后評估，公司的解散與清算、公司的其他變更情況和報(bào)批事宜、違規(guī)責(zé)任等內(nèi)容。

2. 管理風(fēng)險(xiǎn)

管理風(fēng)險(xiǎn)（如工人罷工、管理人員流失等）是指目前部分企業(yè)對境外投資各項(xiàng)管理鏈條中存在的風(fēng)險(xiǎn)。由于一些企業(yè)管理理念和管理模式落后，常常因小失大，如“名義工資”、“多套帳”、“避稅”等做法表面上看似取得了暫時(shí)利益，實(shí)際上存在較大的法律風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為滿足企業(yè)國際化發(fā)展趨勢，對境外投資企業(yè)的管理方法、管理模式、管理思路和管理觀念應(yīng)進(jìn)行必要的調(diào)整。

3. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

由于境外企業(yè)未納入集團(tuán)內(nèi)部的統(tǒng)一核算監(jiān)管體系，境外投資資金獨(dú)立循環(huán)，再加上監(jiān)管不到位往往造成投資主體面臨境外投資關(guān)系不明確，財(cái)務(wù)核算不統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)。由于一些境外企業(yè)的財(cái)務(wù)主管、會(huì)計(jì)、出納等重要崗位缺乏相互制約機(jī)制，再加上一些境外投資的會(huì)計(jì)資料管理不規(guī)范，造成了很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。中海集團(tuán)在規(guī)范境外企業(yè)財(cái)務(wù)工作的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。為加強(qiáng)境外資金的管理，防范資金風(fēng)險(xiǎn)，他們采用了全球現(xiàn)金管理系統(tǒng)（GCM）。目前他們的全球現(xiàn)金管理系統(tǒng)功能運(yùn)作日趨成熟，網(wǎng)絡(luò)初具規(guī)模，控制了境外90%以上的賬戶，使資金安全、規(guī)模優(yōu)勢和流轉(zhuǎn)效率得到進(jìn)一步加強(qiáng)和提高。

4. 非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)

境外直接投資不同于國內(nèi)投資，其面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)較國內(nèi)投資大，尤其是各種“非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)”(亦稱政治風(fēng)險(xiǎn))。這種風(fēng)險(xiǎn)是影響投資決策的重要因素之一，因?yàn)橐坏┰跂|道國遭遇政治風(fēng)險(xiǎn)，投資者的利益便可能喪失殆盡。

海外投資中的政治性風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上是“與東道國政治、社會(huì)、法律有關(guān)的、人為的、投資者無法控制的風(fēng)險(xiǎn)”，傳統(tǒng)上劃分為戰(zhàn)爭和內(nèi)亂風(fēng)險(xiǎn)（政治暴力風(fēng)險(xiǎn)）、征收風(fēng)險(xiǎn)、匯兌限制風(fēng)險(xiǎn)（轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)）、違約風(fēng)險(xiǎn)、延遲支付風(fēng)險(xiǎn)5類，進(jìn)出口貿(mào)易中的政治性風(fēng)險(xiǎn)還包括進(jìn)口國政府禁止進(jìn)口的風(fēng)險(xiǎn)。

匯率風(fēng)險(xiǎn)屬于非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)重要內(nèi)容之一，在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)、政治波動(dòng)劇烈、對外匯進(jìn)行管制的國家，境外企業(yè)普遍存在較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。一是幣種結(jié)匯風(fēng)險(xiǎn)較大。目前部分中央境外企業(yè)在開展經(jīng)營業(yè)務(wù)時(shí)，未考慮簽約幣種，業(yè)務(wù)完結(jié)時(shí)只能以當(dāng)?shù)氐呢泿攀諈R，無法轉(zhuǎn)換硬通貨外幣，使資金調(diào)度和轉(zhuǎn)移受到限制。如遇當(dāng)?shù)刎泿刨H值，匯兌損失很大。二是賬面匯兌損失較高。因境外單位記賬本位幣不統(tǒng)一，有的以當(dāng)?shù)赜餐ㄘ泿庞涃~，有的以人民幣記賬，當(dāng)匯率出現(xiàn)較大變動(dòng)時(shí)，賬面匯兌損失較高。

相關(guān)對策建議

建立中央企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)防范體系是一項(xiàng)探索性很強(qiáng)的工作，需要根據(jù)中央企業(yè)的實(shí)際情況和總體戰(zhàn)略，在對國內(nèi)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及國外的市場環(huán)境、法律環(huán)境和政治環(huán)境綜合分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行研究，并制定相關(guān)管理辦法使境外資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范工作逐步完善。筆者認(rèn)為，一方面需要加強(qiáng)國資委作為出資人代表和行政監(jiān)管者所應(yīng)發(fā)揮的監(jiān)管、服務(wù)和協(xié)調(diào)的功能，另一方面要求境內(nèi)投資主體不斷完善公司治理機(jī)構(gòu)，建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

第一， 應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮國資委監(jiān)管、服務(wù)和協(xié)調(diào)職能。

國資委應(yīng)依照《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》等有關(guān)法規(guī)對中央企業(yè)的境外投資活動(dòng)履行出資人職責(zé)，應(yīng)本著尊重企業(yè)合法權(quán)益的原則，指導(dǎo)中央企業(yè)規(guī)避境外投資風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范管理，提高效率，加強(qiáng)對境外投資活動(dòng)的監(jiān)管。同時(shí)，國資委可以發(fā)揮宏觀指導(dǎo)的服務(wù)功能，為中央企業(yè)境外投資提供信息服務(wù)，并爭取外交資源的支持。為了避免重復(fù)投資、內(nèi)部競爭等不良現(xiàn)象，國資委還需要建立統(tǒng)一的對外協(xié)調(diào)機(jī)制。

國資委對中央企業(yè)境外資產(chǎn)監(jiān)管職能的合法性來源于其國有資產(chǎn)出資人代表的法律地位。具體而言，國資委首先需要嚴(yán)格限制對外投資主體的條件，并加強(qiáng)對外投資的注冊、登記、清查、核算等工作。其次，國資委需要完善境外投資信息披露制度，及時(shí)掌握對外投資動(dòng)態(tài)。最后，國資委有必要建設(shè)境外資產(chǎn)考核評價(jià)激勵(lì)制度以及責(zé)任追究制度，使獎(jiǎng)懲有據(jù)可查、有章可循。

國資委的服務(wù)和協(xié)調(diào)功能主要源于它所掌握的信息資源和政治資源。國資委可以建立統(tǒng)一的信息平臺(tái)，為中央企業(yè)海外投資提供充分的信息服務(wù)，減少企業(yè)自身搜集信息的成本，從而減少?zèng)Q策失敗的可能性。同時(shí)，國資委可以積極利用外交資源，為境外投資的順利展開創(chuàng)造良好的國際環(huán)境。再者，國資委可以聯(lián)合國內(nèi)相關(guān)部門，進(jìn)一步打破限制中央企業(yè)境外投資的瓶頸。最后，為了避免重復(fù)競爭和內(nèi)耗，國資委在必要時(shí)需要協(xié)調(diào)相關(guān)投資方的行動(dòng)，爭取最大的對外主動(dòng)權(quán)。

第二， 要完善中央企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，建設(shè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)防范體系。

建立中央企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)防范體系是一個(gè)系統(tǒng)工程，如建立風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)預(yù)警系統(tǒng)，適時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤評估、預(yù)警和監(jiān)視，正確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、衡量風(fēng)險(xiǎn)，采用規(guī)避、辦理保險(xiǎn)、談判安排等方式協(xié)調(diào)好企業(yè)與東道國之間的利益關(guān)系，通過靈活運(yùn)用金融工具、控制和分散風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的抑制和轉(zhuǎn)移等。就目前情況而言，以下幾項(xiàng)尤為突出：

一是建設(shè)有效的中央企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)就是通過設(shè)計(jì)一套具體有效的運(yùn)行機(jī)制，約束企業(yè)經(jīng)營者（人）的行為，使其符合出資人（委托人）利益最大化的目標(biāo)。國資委作為出資人，是通過委派董事、監(jiān)事進(jìn)入公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)而履行職責(zé)。所以，首先需要對投資主體決策權(quán)進(jìn)行合理分配，境外投資需要經(jīng)出資人代表審查同意并接受其監(jiān)督。另外，完善中央企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)制度，合理引導(dǎo)管理層決策，使其符合國家戰(zhàn)略需求和國有資產(chǎn)保值增值的需要。

篇（5）

一、企業(yè)競爭實(shí)力越強(qiáng)，主體性風(fēng)險(xiǎn)越小

企業(yè)在跨國投資中面臨主體性風(fēng)險(xiǎn)的大小受企業(yè)的競爭力的影響。一般來說，企業(yè)競爭實(shí)力越強(qiáng)，企業(yè)內(nèi)部存在的問題相對較少，內(nèi)部主體性風(fēng)險(xiǎn)存在的可能性較小。

從企業(yè)成長的一般規(guī)律看，參與國際分工協(xié)作是企業(yè)由小做大、由弱變強(qiáng)的重要途徑，所有企業(yè)概莫能外。從體制環(huán)境看，湖南一些具有強(qiáng)大競爭實(shí)力的企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制靈活，管理成本較低，具有與境外國際化經(jīng)營主體對接的條件。企業(yè)對企業(yè)革新、科技創(chuàng)新和市場開發(fā)十分重視，在吸引人才和人才的創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制上有不少獨(dú)特的做法。主體性風(fēng)險(xiǎn)在這些競爭力強(qiáng)的企業(yè)發(fā)作的可能性較小，而且這些企業(yè)對內(nèi)部主體性風(fēng)險(xiǎn)也控制得比較好。

企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，資本狀況等因素，直接影響對外投資中抵抗風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)的能力。具有強(qiáng)大競爭實(shí)力的企業(yè)，一般都擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和核心產(chǎn)品，擁有名牌產(chǎn)品和獨(dú)特的企業(yè)文化及強(qiáng)大的凝聚力。一個(gè)具有強(qiáng)大競爭實(shí)力的企業(yè)，必定善于發(fā)現(xiàn)和克服自身問題，善于不斷健全和完善企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制、財(cái)務(wù)體制、技術(shù)創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制和市場營銷機(jī)制。

健全的管理機(jī)制是防范企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)安全網(wǎng)。若企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制不完善，企業(yè)內(nèi)部管理混亂，跨國經(jīng)營投資就會(huì)面臨一系列的內(nèi)部性風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)體制與企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系，科學(xué)、規(guī)范的財(cái)務(wù)管理體制，是企業(yè)資金安全的重要保證。科學(xué)規(guī)范的財(cái)務(wù)管理體系。在一定程度上可以規(guī)避匯率、稅率、利率等風(fēng)險(xiǎn)，防范此類風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的阻礙。

技術(shù)創(chuàng)新是一個(gè)企業(yè)立足于世界市場的根本，企業(yè)即使擁有自主的核心技術(shù)和核心產(chǎn)品，也要及時(shí)對產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)更新和升級。有技術(shù)創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制且對技術(shù)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入充足、合理的企業(yè)的國際競爭力很強(qiáng)，跨國經(jīng)營的主體性風(fēng)險(xiǎn)相對較小。

二、企業(yè)競爭實(shí)力越強(qiáng)，抑制或克服主體性風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)

當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營領(lǐng)域范圍擴(kuò)展到國際市場，企業(yè)將面臨更大的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)。湖南企業(yè)跨國經(jīng)營投資的內(nèi)部主體性風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為體制風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和人員風(fēng)險(xiǎn)等幾種。企業(yè)競爭實(shí)力強(qiáng)，抑制或克服主體性風(fēng)險(xiǎn)的能力也相對較強(qiáng)。

從體制風(fēng)險(xiǎn)看，企業(yè)體制風(fēng)險(xiǎn)主要來源于企業(yè)內(nèi)部管理混亂，監(jiān)督不到位，權(quán)責(zé)交叉等問題。對一個(gè)具有競爭潛力的企業(yè)，企業(yè)能逐步修補(bǔ)管理漏洞，改善經(jīng)營體制。當(dāng)企業(yè)開始實(shí)施對外發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)行跨國經(jīng)營投資時(shí)，有競爭力的企業(yè)會(huì)進(jìn)一步完善內(nèi)部管理體制，對海外子公司選派的人員進(jìn)行進(jìn)行有效的考核與監(jiān)督。

從技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)看，具有競爭力的企業(yè)其技術(shù)研發(fā)能力和創(chuàng)新能力往往很強(qiáng)，其克制、駕馭技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的能力亦很強(qiáng)。具有先進(jìn)技術(shù)的核心技術(shù)和核心技術(shù)產(chǎn)品是一個(gè)企業(yè)的靈魂。技術(shù)創(chuàng)新是開拓市場的有效途徑，其有助于創(chuàng)造低成本優(yōu)勢，有助于塑造有競爭力的產(chǎn)品品牌。技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)提高自身的競爭實(shí)力重要途徑，它需要企業(yè)投入大量的科研經(jīng)費(fèi)和專業(yè)技術(shù)人才。只有競爭力強(qiáng)的企業(yè)才能提供充分的資金和人力資本，才能克服新技術(shù)研發(fā)成功后技術(shù)擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)競爭實(shí)力強(qiáng)，其就會(huì)具有科學(xué)高效的管理體制。嚴(yán)謹(jǐn)合理的財(cái)務(wù)體系，充足的研發(fā)經(jīng)費(fèi)和較高的技術(shù)管理水平。企業(yè)競爭實(shí)力越強(qiáng)，企業(yè)克服、抵制風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。

從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)看，湖南企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源主要是企業(yè)財(cái)務(wù)核算體系不健全，財(cái)務(wù)缺乏有效核算和監(jiān)督，資金結(jié)構(gòu)不合理，投資缺乏科學(xué)性，企業(yè)人員徇私挪用、侵占、私吞企業(yè)財(cái)產(chǎn)。給企業(yè)帶來損失。長期賬實(shí)不符，資金流向不明，企業(yè)盈虧無法正確核算，企業(yè)將無法進(jìn)行跨國經(jīng)營投資，乃至破產(chǎn)。企業(yè)若跟不上市場變化，市場開發(fā)緩慢，品牌宣傳效果差，影響力小，或是企業(yè)急于求成，打價(jià)格戰(zhàn)，致使企業(yè)利潤壓縮，或是無利可圖，則會(huì)產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。湖南地處中國中部，信息閉塞，長期的高度計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，導(dǎo)致很多企業(yè)體制僵化，營銷觀念落后。湖南企業(yè)要改變格局，扭虧為贏，就必須解決企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)問題，提高企業(yè)營銷能力，引進(jìn)先進(jìn)、科學(xué)的營銷理念和業(yè)務(wù)水平高的營銷人才，配以規(guī)范、科學(xué)的管理體制和管理理念。從此角度分析，湖南企業(yè)競爭實(shí)力越強(qiáng)，企業(yè)克服、抑制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。

從決策風(fēng)險(xiǎn)看，有競爭力的企業(yè)其信息收集渠道比較廣泛，對國際經(jīng)營環(huán)境的反應(yīng)比較靈敏，決策模式比較科學(xué)，決策風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率低。而且即使出現(xiàn)決策失誤風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)危害的程度也往往會(huì)得到有效的控制。而對于一些競爭實(shí)力不強(qiáng)的企業(yè)來說，其承受決策風(fēng)險(xiǎn)的能力受到很大的限制。湖南企業(yè)跨國經(jīng)營決策風(fēng)險(xiǎn)主要來源于：(1)信息收集處理機(jī)制不健全。(2)決策模式有缺陷。(3)對企業(yè)投資經(jīng)營項(xiàng)目可行性分析的盲目性。湖南企業(yè)的跨國經(jīng)營總體來說，都是規(guī)模偏小，這只是根據(jù)企業(yè)自身實(shí)力來確定。湖南企業(yè)對國外投資經(jīng)營環(huán)境數(shù)據(jù)的收集就是一大難點(diǎn)，在對外部環(huán)境沒有充分了解的情況下就匆忙地做出決策，極易導(dǎo)致企業(yè)虧損。

從人員風(fēng)險(xiǎn)看，有競爭力的企業(yè)員工的專業(yè)素質(zhì)和道德素質(zhì)往往較高，這些企業(yè)往往建立有一套健全的人員任用、管理、監(jiān)督機(jī)制，其對人員的道德風(fēng)險(xiǎn)的控制管理一般比較有效。反之，跨國企業(yè)人員風(fēng)險(xiǎn)造成的損害將會(huì)很嚴(yán)重。湖南企業(yè)跨國經(jīng)營的人員風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：(1)湖南跨國經(jīng)營所需人才較為缺乏。湖南在城鎮(zhèn)就業(yè)勞動(dòng)力中，具有大學(xué)?？埔陨衔幕恼?5.7％，高中和初中文化的占25.1％和42.6％，小學(xué)以下占16.6％。跨國企業(yè)所能派出的高水平人才有限。(2)湖南跨國企業(yè)在人事管理方面的缺失。企業(yè)在選人、用人、人員輪換等方面存在較大的缺陷，企業(yè)在選人用人方面往往帶有個(gè)人感情因素，不能根據(jù)企業(yè)實(shí)際需要合理、科學(xué)地安排人員。(3)境外公司人員結(jié)構(gòu)管理不合理。境外公司的工作人員大多數(shù)都是從國內(nèi)派往國外的，從國內(nèi)派出的人員大多沒有足夠能力去開拓海外市場。熟悉外語、德才兼?zhèn)涞暮Ｍ馄髽I(yè)高級管理人員、財(cái)務(wù)人員、法律人員、經(jīng)營人員相當(dāng)缺乏。而聘用的當(dāng)?shù)厝瞬庞趾苌?，企業(yè)難以在較短的時(shí)間內(nèi)了解外國企業(yè)先進(jìn)的人員管理模式，不能及時(shí)革新企業(yè)內(nèi)部人事體制。(4)對外籍人員管理不到位。很多企業(yè)聘用外籍人員，對外籍人員的管理存在漏洞，與外籍人員在文化、地理、宗教等方面存在差異，容易在具體問題的處理方面產(chǎn)生分歧，并很難及時(shí)進(jìn)行溝通處理，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展停滯不前。

三、提高跨國企業(yè)競爭實(shí)力是防范主

體性風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑

克服和防范主體性風(fēng)險(xiǎn)的根本方法是全面提高跨國企業(yè)的國際競爭力。

(一)加強(qiáng)湖南跨國企業(yè)員工隊(duì)伍建設(shè)

湖南跨國企業(yè)首先應(yīng)注重管理隊(duì)伍的建設(shè)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)是企業(yè)戰(zhàn)略管理成敗的關(guān)鍵，對企業(yè)戰(zhàn)略管理起著關(guān)鍵一性的作用。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)該具有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略頭腦，能較為準(zhǔn)確地分析國際商務(wù)發(fā)展演變趨勢，能從全局出發(fā)及時(shí)作出正確的決策，有效應(yīng)對跨國經(jīng)營投資遇到的風(fēng)險(xiǎn)，取得理想的經(jīng)營效益。

湖南跨國企業(yè)其次應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)員工的素質(zhì)建設(shè)。湖南企業(yè)應(yīng)注重企業(yè)人員的素質(zhì)、文化水平，業(yè)務(wù)水平、法律水平和營銷能力的培養(yǎng)，建立科學(xué)有效的員工激勵(lì)機(jī)制，提高企業(yè)員工的工作能力和工作積極性。海外企業(yè)的管理人員都應(yīng)該進(jìn)行經(jīng)常性的嚴(yán)格考核，重要的職位更應(yīng)該選用高素質(zhì)的專業(yè)人才，如管理人才，財(cái)務(wù)人才，經(jīng)營人才等。當(dāng)今國際經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜，企業(yè)經(jīng)營涉及諸多環(huán)節(jié)，企業(yè)需要多種多樣的優(yōu)秀專業(yè)人才，方能保證企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的有效展開。

(二)建立科學(xué)規(guī)范的財(cái)務(wù)監(jiān)督體系

企業(yè)進(jìn)行跨國經(jīng)營時(shí)會(huì)將一些資金移至海外，企業(yè)面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括資金安全、匯率、稅率、利率、邊際收益等方面的風(fēng)險(xiǎn)。跨國經(jīng)營必然涉及國際間的收支和結(jié)算，貨幣間的匯率變化不僅會(huì)影響跨國公司財(cái)務(wù)報(bào)表的各項(xiàng)指標(biāo)，也會(huì)影響跨國公司的投資、籌資、利潤分配以及經(jīng)營結(jié)構(gòu)等一系列戰(zhàn)略決策的執(zhí)行?？鐕驹趶氖驴鐕?jīng)營時(shí)，把資本投向不同的國家，就會(huì)涉及到不同國家的稅法；利率水平的高低直接影響企業(yè)的收益狀況。湖南跨國企業(yè)須建立健全科學(xué)合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度，對資源、資金進(jìn)行科學(xué)管理，合理利用資金，提高投資邊際收益率，避免資金被挪用，侵占和私吞等問題?？鐕髽I(yè)須實(shí)施有效的匯率、稅率、利率管理，避免企業(yè)遭受不必要的損失。

(三)構(gòu)建高效的技術(shù)創(chuàng)新與技術(shù)管理體制

湖南企業(yè)需要積極進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新以保持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。技術(shù)創(chuàng)新可采用自主創(chuàng)新和聯(lián)合開發(fā)兩種形式。大多數(shù)企業(yè)多偏向與第一種方式，自主創(chuàng)新可極大地提升企業(yè)競爭實(shí)力，防范外部技術(shù)壟斷，開辟企業(yè)自身發(fā)展新的路徑。但自主創(chuàng)新企業(yè)需要投入大量技術(shù)創(chuàng)新要素，如資金要素、技術(shù)要素和知識(shí)要素等。隨著高科技發(fā)展和產(chǎn)品的復(fù)雜化，使海外投資者單憑自身力量深感力不從心，與其冒巨大的風(fēng)險(xiǎn)孤軍作戰(zhàn)，倒不如與同行競爭對手結(jié)成風(fēng)險(xiǎn)與成本共擔(dān)、收益共享的戰(zhàn)略聯(lián)盟，即聯(lián)合開，從而更能增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的能力。

跨國公司在技術(shù)控制上既要充分發(fā)揮技術(shù)的優(yōu)勢，又要防止技術(shù)過早地泄露。技術(shù)轉(zhuǎn)讓的一般規(guī)律是，當(dāng)技術(shù)處于創(chuàng)新階段時(shí)，一般不宜進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。在技術(shù)處于發(fā)展階段，一般也不予以轉(zhuǎn)讓。對成熟階段的技術(shù)，大多數(shù)跨國公司會(huì)予以轉(zhuǎn)讓。當(dāng)技術(shù)處于衰退階段時(shí)，跨國公司則千方百計(jì)地尋找買方?？鐕舅扇〉倪@種技術(shù)管理策略旨在延長技術(shù)的生命周期，防止技術(shù)的失控。一般來說，跨國公司將尖端科學(xué)研究開發(fā)、關(guān)鍵技術(shù)、產(chǎn)品品牌、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、全能實(shí)驗(yàn)室、優(yōu)秀人才等由母公司控制，子公司的重大科研成果必須交回母公司，不得自行轉(zhuǎn)讓，以確?？鐕緦诵募夹g(shù)擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)防范?？鐕驹谙虬l(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)讓技術(shù)時(shí)，往往采用聯(lián)合研究與開發(fā)或技術(shù)互換等方式，而對發(fā)展中國家和地區(qū)則以技術(shù)投資較多。這些技術(shù)控制和轉(zhuǎn)讓的通常做法可供湖南跨國企業(yè)參考。

(四)注重企業(yè)文化與企業(yè)倫理建設(shè)

良好的企業(yè)文化和企業(yè)倫理是企業(yè)的精髓。企業(yè)文化與倫理建設(shè)是防范主體性風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)性工程。其一，營建企業(yè)精神；其二，確立良好的經(jīng)營理念；其三，樹立正確的價(jià)值觀。企業(yè)的價(jià)值觀既是社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)、文化的產(chǎn)物，也是企業(yè)全面發(fā)展尤其是企業(yè)文化發(fā)展的結(jié)晶。企業(yè)只有堅(jiān)持高尚的價(jià)值觀才能長久興旺發(fā)達(dá)。其四，構(gòu)造“以人為本”的文化氛圍。卓越的企業(yè)總是把人的價(jià)值放在首位，把物的價(jià)值放在第二位。員工是企業(yè)最為重要的資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)受到高度的尊重與信任。

(五)建立風(fēng)險(xiǎn)檢測機(jī)制、預(yù)警機(jī)制和快速反應(yīng)機(jī)制

篇（6）

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)質(zhì)是一種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)，同時(shí)也是現(xiàn)代企業(yè)所面臨的一個(gè)重要問題。在財(cái)務(wù)實(shí)踐中，企業(yè)往往會(huì)由于管理不善而蒙受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的經(jīng)濟(jì)損失，甚至?xí)飘a(chǎn)倒閉。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，是指企業(yè)從自身的實(shí)際情況出發(fā)，根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的要求和變化，建立一個(gè)有效的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，同時(shí)結(jié)合具體的措施與方法防范和控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最終，以最小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成本實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，企業(yè)理財(cái)環(huán)境發(fā)生了急劇的變化，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加多樣化和復(fù)雜化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)造成的危害程度也日益加深。

一、構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的必要性

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，企業(yè)的理財(cái)環(huán)境發(fā)生著急劇變化。當(dāng)前，我國市場經(jīng)濟(jì)體制不斷發(fā)展，企業(yè)已成為市場競爭的主體，競爭極為激烈，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中客觀的存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并且此時(shí)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加多樣化和復(fù)雜化，對企業(yè)造成的危害程度也日益加深。事實(shí)上，任何風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和突發(fā)都必須經(jīng)歷一個(gè)蘊(yùn)藏、生成、演化、臨近、顯現(xiàn)和作用的過程。只不過人們?nèi)狈ω?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)與防范，忽視了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)背后積累已久的問題。所以企業(yè)應(yīng)該切實(shí)加強(qiáng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理，全面構(gòu)建企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，使企業(yè)能夠在復(fù)雜多變的市場經(jīng)濟(jì)中立于不敗之地。

二、企業(yè)全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的基本要求

企業(yè)全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系是在適應(yīng)新時(shí)期形勢需要的基礎(chǔ)上提出來的。它的基本要求就是在“全面”上下一定的功夫，從不同的角度把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

(一)整體優(yōu)化要求。企業(yè)全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系是由各個(gè)子系統(tǒng)組成的，各個(gè)子系統(tǒng)有著自身的具體目標(biāo)。但根據(jù)系統(tǒng)原則，必須把企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系作為一個(gè)整體進(jìn)行分析，只有整體的目標(biāo)才是體系的最高目標(biāo)，只有整體的最佳才是體系的最佳。

（二）長遠(yuǎn)發(fā)展與當(dāng)前利益相結(jié)合的要求。企業(yè)全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系要從長遠(yuǎn)效果與當(dāng)前利益相結(jié)合的角度控制和監(jiān)督企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以保證企業(yè)長期有效的發(fā)展。一方面，企業(yè)理財(cái)活動(dòng)中要考慮當(dāng)前的利益，同時(shí)也要考慮長期的發(fā)展，在長期活動(dòng)中注意財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)；另一方面，根據(jù)環(huán)境的變化監(jiān)督未來活動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化，使企業(yè)的未來發(fā)展在盡可能低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上進(jìn)行。

（三）彈性原則要求。任何企業(yè)都不是生活在真空中，而都運(yùn)行在管理人員無法有效控制的某一環(huán)境中，財(cái)務(wù)活動(dòng)也不例外。因此，企業(yè)全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系必須保持合理的彈性，各個(gè)子系統(tǒng)中必須保持可調(diào)節(jié)的余地。

三、企業(yè)全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的具體構(gòu)建

（一）加強(qiáng)企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。只有企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)加強(qiáng)了，管理層才能領(lǐng)導(dǎo)全體員工搞好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。管理層有責(zé)任把企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)深化到企業(yè)的每一個(gè)環(huán)節(jié)、每一個(gè)角落中去，甚至成為企業(yè)文化的一部分。只有這樣，才能真正搞好企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

（二）建立健全企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度。內(nèi)部財(cái)務(wù)制度是企業(yè)管理當(dāng)局制訂的用來規(guī)范企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)行為、處理企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系、協(xié)調(diào)企業(yè)與相關(guān)利益主體財(cái)務(wù)關(guān)系的具體規(guī)則，一個(gè)良好的內(nèi)部控制制度是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的最為基本而重要的內(nèi)容。

（三）建立健全崗位責(zé)任制，強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督。建立健全崗位責(zé)任制根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，科學(xué)地設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)崗位，制定相應(yīng)的崗位責(zé)任制，并賦予各崗位權(quán)責(zé)，使之相互牽制，減少工作失誤，提高工作效率，強(qiáng)化分工與協(xié)作。同時(shí)，要通過強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督及時(shí)發(fā)現(xiàn)和改善企業(yè)會(huì)計(jì)控制系統(tǒng)存在的問題。通過強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)外部審計(jì)對企業(yè)會(huì)計(jì)控制系統(tǒng)所實(shí)施的監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)會(huì)計(jì)控制系統(tǒng)中存在的問題，提出改善企業(yè)會(huì)計(jì)控制系統(tǒng)的措施與對策，從而確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性及決策的有效性，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

（四）選擇合理的資本結(jié)構(gòu)，維持適當(dāng)?shù)呢?fù)債水平，即債務(wù)資本和自有資本的比例要適當(dāng)。企業(yè)既要充分利用舉債經(jīng)營這一手段獲取財(cái)務(wù)杠桿收益，同時(shí)也要注意防止過度舉債而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加大，避免企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。隨著企業(yè)生產(chǎn)的變化，資本結(jié)構(gòu)應(yīng)始終處于一種動(dòng)態(tài)的管理過程中。當(dāng)企業(yè)規(guī)模大，經(jīng)濟(jì)實(shí)力、競爭能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)時(shí)，企業(yè)的償債能力也相應(yīng)較強(qiáng)，可以增加債務(wù)資本；當(dāng)企業(yè)獲利能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況良好時(shí)，企業(yè)有較強(qiáng)的償債能力，能負(fù)擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以適當(dāng)增加債務(wù)資本。

1.注意長短期債務(wù)資本的搭配，債務(wù)資本的還本付息期不要過于集中。同時(shí)，企業(yè)要建立多元的籌資渠道，選擇多種籌資方式籌資。企業(yè)籌資應(yīng)廣開渠道，不能過多的依賴于一個(gè)或幾個(gè)資金渠道，要進(jìn)行多元籌資，使之相互配合，趨利避害，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。由于籌資方式的風(fēng)險(xiǎn)大小不同，企業(yè)籌資要注意各種籌資方式之間的轉(zhuǎn)換能力，以避免或減輕風(fēng)險(xiǎn)。例如：發(fā)行股票、債券、從銀行或非金融機(jī)構(gòu)借款、充分利用應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等商業(yè)信用。

2.提高資金的使用效益。無論是自有資金，還是債務(wù)資金，只有資金使用效益提高，才能保障企業(yè)的償債能力和盈利能力。

（五）加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制從投資方式上分為直接投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。

1.直接投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。企業(yè)如果能夠在投資之前對未來收益情況進(jìn)行合理預(yù)測，將風(fēng)險(xiǎn)高而收益低的方案排除在外，只將資金投向那些切實(shí)可行的方案，對防范與控制投資風(fēng)險(xiǎn)具有十分重要的作用。一般情況是在資金運(yùn)轉(zhuǎn)良好或有剩余資金的情況下，才考慮獲取額外報(bào)酬的對外投資。提高投資決策的科學(xué)化水平，為防范投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。企業(yè)投資前要擬定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y計(jì)劃，進(jìn)行科學(xué)的投資回收評估，選擇最佳的資金投入時(shí)間。在決策過程中，還要充分考慮影響決策的各種因素，對各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價(jià)，從中選擇最優(yōu)的決策方案，以避免造成資金短缺或運(yùn)轉(zhuǎn)不靈。

2.證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制主要通過投資組合理論合理進(jìn)行投資組合來實(shí)現(xiàn)。“證券投資組合又叫證券組合，是指在進(jìn)行證券投資時(shí)，不是將所有的資金都投向單一的某種證券，而是有選擇的投向一組證券?！比缙髽I(yè)進(jìn)行證券投資時(shí)，可購買不同行業(yè)的證券以降低風(fēng)險(xiǎn)，如果購買同一行業(yè)內(nèi)的證券，應(yīng)盡量避免全部購買同一家公司的證券。投資組合追求的是一種收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)健性的最佳組合。

（六）規(guī)避資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。資金的營運(yùn)過程是指從資金投入開始到資金收回的過程，在這一過程中企業(yè)主要面臨現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的風(fēng)險(xiǎn)。

1.現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制?，F(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，現(xiàn)金持有量過少不能保證企業(yè)的正常支出，影響企業(yè)的信譽(yù)；而現(xiàn)金持有量過大又會(huì)增大機(jī)會(huì)成本，降低企業(yè)的利潤率，兩者都會(huì)對企業(yè)造成損失。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)部門要掌握各部門對資金的日常需求量及資金的支付時(shí)間，確定合理的現(xiàn)金余額以達(dá)到防范與控制現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2.應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。大量的應(yīng)收賬款會(huì)妨礙企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，應(yīng)收賬款由于長期無法收回而成為壞賬，嚴(yán)重影響企業(yè)的安全性。為了防范與控制應(yīng)收賬款對企業(yè)造成的不利后果，應(yīng)當(dāng)合理控制應(yīng)收賬款的規(guī)模，在采用各種信用政策的時(shí)候，注重評估對方企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用狀況，評價(jià)其償債能力和信譽(yù)，謹(jǐn)慎簽訂合同，綜合衡量各種得失，選擇效用最大的方案。

3.存貨風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。企業(yè)要使存貨量保持在一個(gè)合理的水平，盡可能避免存貨產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。存貨的管理和現(xiàn)金的管理比較類似，但更加復(fù)雜多變，要求企業(yè)派專業(yè)人員管理。

參考文獻(xiàn)：

篇（7）

（一）財(cái)務(wù)信息管理力度不足

在企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，因?yàn)榇嬖谪?cái)務(wù)信息管理力度不足的問題，所以會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息缺乏可比性與科學(xué)依據(jù)性，無法正確而全面分析財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)，加劇了財(cái)務(wù)投資信息管理的滯后性。

（二）財(cái)務(wù)預(yù)算體系有待完善

受傳統(tǒng)財(cái)政體制的影響，部分企業(yè)的財(cái)務(wù)全成本預(yù)算與預(yù)算執(zhí)行工作存在著諸多問題。其一，企業(yè)的全成本預(yù)算環(huán)節(jié)存在著預(yù)算范圍不全面、預(yù)算內(nèi)容不精細(xì)等問題，原因在于，以往的部門預(yù)算通常針對各部門的具體職責(zé)采取具體的部門預(yù)算編制，由企業(yè)財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)全成本預(yù)算工作，這種情況下的全成本預(yù)算缺乏科學(xué)性和規(guī)范性。其二，部分企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行環(huán)節(jié)采用的是傳統(tǒng)人工模式，該模式存在著一定的漏洞，會(huì)因?yàn)槿斯げ僮魇д`以及其他人為因素導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行的失誤或不合法，不能有效控制財(cái)務(wù)成本。

（三）財(cái)務(wù)成本核算基礎(chǔ)薄弱

長期以來，不少企業(yè)廣泛采用的是基于收付實(shí)現(xiàn)制的財(cái)務(wù)成本核算制度，該制度雖然有一定的效果，卻不能直接體現(xiàn)本企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)實(shí)際情況，例如成本支出、負(fù)債金額等，無法滿足企業(yè)財(cái)務(wù)精細(xì)化管理的要求。

（四）投資風(fēng)險(xiǎn)管理模式落后

和國外企業(yè)相比，國內(nèi)企業(yè)所采用的投資風(fēng)險(xiǎn)管理模式相對落后，投資目標(biāo)和投資對策發(fā)生斷裂，財(cái)務(wù)報(bào)告編撰與評價(jià)管理體系不完善。

二、如何提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作效率

（一）加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息管理力度

企業(yè)必須重視加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息監(jiān)督力度，發(fā)揮財(cái)務(wù)部門的監(jiān)督作用，對企業(yè)財(cái)務(wù)資金流向、投資項(xiàng)目、融資狀況以及各種信息流實(shí)施有效地管理，為企業(yè)的正常運(yùn)營提供準(zhǔn)確、全面的財(cái)務(wù)信息，指導(dǎo)本企業(yè)制定最佳戰(zhàn)略與投資方案，全面控制企業(yè)財(cái)務(wù)成本，以此實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)信息精細(xì)化管理。此外，要重視創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理思想觀念，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)管理模式，大力開發(fā)共享財(cái)務(wù)信息，大力提升信息動(dòng)態(tài)管理效果，可以全面建設(shè)管理軟件平臺(tái)以及網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)纫惑w化的財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心管理體系，及時(shí)挖掘和分享重要的財(cái)務(wù)信息，進(jìn)而提升財(cái)務(wù)信息管理運(yùn)行效果。

（二）重建財(cái)務(wù)預(yù)算體系

企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員首先要協(xié)助本組織重新組建財(cái)務(wù)核算體系，制定最完善的財(cái)務(wù)核算管理制度，規(guī)范財(cái)務(wù)資金核算管理工作，準(zhǔn)確定位財(cái)務(wù)核算管理工作在財(cái)會(huì)管理中的重要位置。此外，不能只讓財(cái)務(wù)工作人員擔(dān)任“記賬員”的角色，而是要發(fā)揮他們的執(zhí)行能力與決策能力，鼓勵(lì)他們?yōu)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制定最佳方案。另一方面，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員要打破傳統(tǒng)體制的束縛，更新財(cái)政資金管理理念，采用全新的資金使用及管理模式，以順應(yīng)財(cái)會(huì)管理工作的發(fā)展趨勢。財(cái)會(huì)工作應(yīng)該讓本組織的財(cái)務(wù)活動(dòng)突破以往人工操作的單一模式，由報(bào)賬型逐漸向管理型過渡，實(shí)現(xiàn)多樣化、自動(dòng)化的財(cái)會(huì)管理，從而有效地提高財(cái)政資金使用率。

（三）優(yōu)化財(cái)務(wù)內(nèi)控制度

優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)控制度，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員要制定科學(xué)、合理而細(xì)致的財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制體系，為做好財(cái)務(wù)內(nèi)控工作提供最基礎(chǔ)的保障。其次，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)該結(jié)合本企業(yè)的性質(zhì)和發(fā)展需要以及具體工作目標(biāo)，修改不合理的“舊制度”。另一方面，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)注意增強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)控制度的執(zhí)行力，對于財(cái)務(wù)內(nèi)控制度執(zhí)行力較強(qiáng)的工作人員予以相應(yīng)的嘉獎(jiǎng)，如果某位工作人員存在過失，就需要實(shí)施必要地懲處，這樣方能有效增強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)控制度的執(zhí)行效果。

篇（8）

當(dāng)前，我國鐵路籌資不僅規(guī)模龐大，而且持續(xù)性較大，以中國鐵路總公司為例，截止2013年10月，公司發(fā)行債券的期數(shù)達(dá)到5期，總規(guī)模達(dá)到1000億元，如此龐大的規(guī)模要吸引到足夠的投資者，必須有較高的投資回報(bào)率，否則可能面臨難以吸引更多的投資者，再籌資難的問題。

(二)其他風(fēng)險(xiǎn)

除上述兩種風(fēng)險(xiǎn)外，改革背景下的鐵路公司還面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，從利率風(fēng)險(xiǎn)來看，由于鐵路行業(yè)籌集的資金年限較長，在市場利率波動(dòng)較大的背景下公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。從投資風(fēng)險(xiǎn)來看，投資規(guī)模的擴(kuò)大，投資領(lǐng)域的拓展，投資決策的環(huán)境日趨復(fù)雜，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)業(yè)較大。

二、改革進(jìn)程中鐵路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

鐵路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)種類較多，當(dāng)前面臨的風(fēng)險(xiǎn)也較大，如公開資料顯示鐵路總公司負(fù)債率偏高、利息負(fù)擔(dān)沉重等。導(dǎo)致這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，包括風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)烈，風(fēng)險(xiǎn)管理體系不完善，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)行為不規(guī)范等。

(一)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)烈

相對于一般性的企業(yè)而言，鐵路行業(yè)是一種壟斷性的行業(yè)，行業(yè)內(nèi)部競爭并不激烈，并且可以獲得政府財(cái)政補(bǔ)貼，這就使得鐵路企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)相對淡薄，在資金的籌集與使用過程中更多的關(guān)注資金數(shù)量的多少而并非投資效益。此外，銀行、社會(huì)投資者等投資主體同樣存在這種意識(shí)，認(rèn)為由于鐵路行業(yè)影響重大，國家不可能允許其破產(chǎn)倒閉，如果遭遇較大的風(fēng)險(xiǎn)政府會(huì)采取干預(yù)措施，這就降低了鐵路公司融資的難度，在一定程度上忽略了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)風(fēng)險(xiǎn)管理體系不完善

首先，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系不健全，部分鐵路公司沒有針對外部形勢的變化、公司運(yùn)營的基本情況，構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督體系，這就無法根據(jù)外部形勢的變化自動(dòng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。其次，風(fēng)險(xiǎn)處理體系不健全，部分鐵路公司雖然對財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了一定的監(jiān)控，但實(shí)踐中即使發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)異常，也沒有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)與處理機(jī)制，無法及時(shí)的對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理，甚至部分鐵路公司人為的忽視這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。

(三)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)行為不規(guī)范

首先，從財(cái)務(wù)信息披露來看，目前鐵路公司尚未建立完善的財(cái)務(wù)信息公開制度，企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不高，這就使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范缺乏良好的執(zhí)行環(huán)境，也難以為風(fēng)險(xiǎn)防范提供數(shù)據(jù)支持。其次，從財(cái)務(wù)決策行為來看，雖然一些重大項(xiàng)目要經(jīng)歷可行性論證、有關(guān)部門審批等手續(xù)，企業(yè)內(nèi)部各種一般性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)尚未建立完善的決策機(jī)制，沒有形成規(guī)范化的決策體系。

三、改革進(jìn)程中鐵路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的思考

進(jìn)一步深化內(nèi)部改革是鐵路系統(tǒng)必然的趨勢，適應(yīng)這種趨勢，鐵路公司必須構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，具體而言可以從內(nèi)部控制制度完善、會(huì)計(jì)信息化以及規(guī)范化管理等方面著手。

(一)以內(nèi)部控制體系完善為抓手不斷提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力

鐵路公司要根據(jù)改革發(fā)展需要構(gòu)建完善的內(nèi)部控制體系，首先，要制定包括審計(jì)、財(cái)務(wù)管理等在內(nèi)的內(nèi)部控制制度，以此指導(dǎo)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，有效的規(guī)避潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，要針對鐵路公司改革的需要，強(qiáng)化內(nèi)部控制組織機(jī)構(gòu)建設(shè)，如不斷充實(shí)內(nèi)部審計(jì)部門力量，不斷規(guī)范財(cái)務(wù)部門崗位設(shè)置與管理等，通過組織架構(gòu)的完善促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提升。

(二)以會(huì)計(jì)信息信息化為基礎(chǔ)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理體系

會(huì)計(jì)信息化可以為風(fēng)險(xiǎn)管理提供幫助，首先，要充分利用信息化數(shù)據(jù)促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理能力提升，信息化使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的信息能夠及時(shí)、有效的被鐵路公司內(nèi)部相關(guān)責(zé)任主體獲得，同時(shí)這種歷史數(shù)據(jù)的累積又能夠幫助責(zé)任主體識(shí)別數(shù)據(jù)的真實(shí)性，從而能夠有效的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，要充分利用信息化手段促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提升，如開發(fā)具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力的信息系統(tǒng)，通過系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的數(shù)據(jù)運(yùn)算，及時(shí)有效的對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，為風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供參考。

篇（9）

合規(guī)是企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行、有效防范風(fēng)險(xiǎn)的重要基礎(chǔ)，也是醫(yī)藥企業(yè)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的核心。國藥集團(tuán)一直將合規(guī)經(jīng)營作為風(fēng)險(xiǎn)管理的重要抓手推進(jìn)，2012年，集團(tuán)將合規(guī)經(jīng)營納入子公司高管人員年度績效考核，通過與各子公司簽訂合規(guī)經(jīng)營責(zé)任書，明確由各子公司法人代表擔(dān)任合規(guī)經(jīng)營的第一責(zé)任人，同時(shí)制定并印發(fā)了《中國醫(yī)藥集團(tuán)合規(guī)經(jīng)營考核實(shí)施辦法》，實(shí)現(xiàn)了合規(guī)經(jīng)營責(zé)任的層層落實(shí)；同時(shí)通過倡導(dǎo)廉潔營銷、開展治理反商業(yè)賄賂及杜絕小金庫等一系列專項(xiàng)管理活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了以合規(guī)促發(fā)展，以發(fā)展帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理的三位一體聯(lián)動(dòng)機(jī)制，促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)管理的常態(tài)化運(yùn)行。

第二階段：建立體系

國藥集團(tuán)系統(tǒng)梳理自身和外部環(huán)境面臨的風(fēng)險(xiǎn)，通過持續(xù)完善和優(yōu)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)。一是健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系。通過持續(xù)拓展組織體系的廣度和深度，形成了上下貫通、職責(zé)明確、協(xié)同共進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，進(jìn)一步強(qiáng)化了具有國藥集團(tuán)特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理“三道防線”。二是營造良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化氛圍。通過持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化宣貫，使員工由表及里、由淺至深、由點(diǎn)到面的加深認(rèn)識(shí)，形成上下聯(lián)動(dòng)、全面推進(jìn)的良好文化氛圍。三是完善風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告上報(bào)機(jī)制。國藥集團(tuán)已連續(xù)5年向國資委上報(bào)全面風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告，受到了國資委相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的肯定，集團(tuán)從2011年起要求各子公司上報(bào)全面風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告，以風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告為切入點(diǎn)持續(xù)推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理工作穩(wěn)步開展。

第三階段：專項(xiàng)落地

國藥集團(tuán)在穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)上，高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)化建設(shè)，并努力通過管理創(chuàng)新及專項(xiàng)提升促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管控落地。

篇（10）

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

在電力體制改革和電力市場化不斷深入的形勢下，給發(fā)電企業(yè)發(fā)展帶來機(jī)遇，但也蘊(yùn)含著很多不安全因素，如燃料價(jià)格及電價(jià)上漲、電源結(jié)構(gòu)問題、供電不穩(wěn)定因素等，給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。為此企業(yè)要以市場為導(dǎo)向，建立內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系，預(yù)防和應(yīng)急企業(yè)發(fā)展中可能出現(xiàn)的意外和風(fēng)險(xiǎn)，防患于未然，能有效的促進(jìn)企業(yè)健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。本文主要分為兩個(gè)部分，第一部分分析了建立內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要性；第二部分重點(diǎn)探討了建立內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

一、建立內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要性

隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場競爭日益激烈，一方面促進(jìn)企業(yè)不斷改革創(chuàng)新，提高自身核心競爭力，另一方面給企業(yè)發(fā)展帶來很多不確定因素，造成風(fēng)險(xiǎn)隱患，如電價(jià)上漲、能源短缺、供電可靠性問題等，制約企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系，主要內(nèi)容有內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及評估、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度、應(yīng)急方案制定及實(shí)行、內(nèi)部監(jiān)管等，能有效防范和降低企業(yè)發(fā)展過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)投資、電力工程建設(shè)、內(nèi)部管理等決策提供重要依據(jù)和保障，提高企業(yè)決策科學(xué)性和前瞻性，提升企業(yè)市場競爭力，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)建立動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，根據(jù)市場動(dòng)向不斷調(diào)整和完善企業(yè)內(nèi)部控制管理，更好的為用戶服務(wù)，達(dá)到社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益雙贏的目的。

目前我國企業(yè)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建過程中存在一些問題：一是企業(yè)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)比較淡薄。當(dāng)下我國很多企業(yè)偏重經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而相對忽視管理，特別是內(nèi)部控制管理，對內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)識(shí)不足，抱著“兵來將擋水來土掩”的態(tài)度，帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患，造成不必要的損失。總之，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)部管理意識(shí)淡薄是內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系難建的主要原因。二是內(nèi)部控制管理規(guī)章制度有缺陷。制度是管理活動(dòng)開展的基礎(chǔ)和保障，要完善內(nèi)部控制管理規(guī)章制度，約束和規(guī)范人們行為，提高工作效率。但在實(shí)際工作中規(guī)章制度存在一定的缺陷，有待進(jìn)一步完善。三是內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理人員素質(zhì)參差不齊。內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理涉及到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等諸多方面，這就對內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理人員專業(yè)能力和職業(yè)道德素質(zhì)提出很高的要求，要建立一支專業(yè)的優(yōu)秀內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)。當(dāng)下企業(yè)管理專業(yè)人才缺少且整體素質(zhì)參差不齊，影響內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量，因此要積極引進(jìn)人才并加強(qiáng)培訓(xùn)，切實(shí)提高管理人員綜合素質(zhì)。

二、建立內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系的措施

企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要充分認(rèn)識(shí)到內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，從思想上重視內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建，將其納入企業(yè)年度工作計(jì)劃中，根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況結(jié)合市場行情制定科學(xué)、有效的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系計(jì)劃，加大財(cái)力、人力和物力投入，明確內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)：通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評估和預(yù)防措施，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)損失，提高企業(yè)決策科學(xué)性的目的；同時(shí)對已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)采取應(yīng)急措施，把損失降到最低。同時(shí)調(diào)動(dòng)企業(yè)上下積極參與內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，主要如下：

（一）建立健全內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度

規(guī)章制度是一切活動(dòng)開展的規(guī)范和行動(dòng)指南，要建立健全內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度，讓管理活動(dòng)有章可循，約束和規(guī)范人們的行為，提高內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)范性。首先，根據(jù)國家相關(guān)法律法規(guī)結(jié)合企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀制定行之有效的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。企業(yè)要研究和熟悉國家相關(guān)法律法規(guī)，如《關(guān)于規(guī)范電力系統(tǒng)職工投資發(fā)電企業(yè)的意見》、《企業(yè)安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化基本規(guī)范》（AQ/T9006-2010）等，并嚴(yán)格執(zhí)行，根據(jù)企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)構(gòu)建科學(xué)、具有企業(yè)特色的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理制度，規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)管理行為。其次，實(shí)行責(zé)任制度。風(fēng)險(xiǎn)有大有小，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)斐善髽I(yè)破產(chǎn)，因此必須加強(qiáng)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)行責(zé)任制度，讓管理人員對自己的工作負(fù)責(zé)，一旦出現(xiàn)問題可直接找負(fù)責(zé)人，提高管理人員的工作責(zé)任感，更好的開展工作，如營銷部負(fù)責(zé)電力銷售市場風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)估，安監(jiān)室負(fù)責(zé)電廠安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理等。最后，實(shí)行激勵(lì)制度。內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理具有內(nèi)容多且雜、專業(yè)性強(qiáng)等特點(diǎn)，這就對管理人員專業(yè)素質(zhì)提出更高的要求，要完善人才引進(jìn)、評價(jià)、激勵(lì)等機(jī)制，通過培訓(xùn)、出國深造、升職加薪等形式提高管理人員的業(yè)務(wù)能力，并鼓勵(lì)其創(chuàng)新，提高內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)性。

（二）完善內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容

內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容，在建立內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)要考慮全面，全方位風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。其中，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理主要是收集國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和相關(guān)法律法規(guī)、電力市場環(huán)境和變化、本地區(qū)電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃及能源相關(guān)重要文件等，然后根據(jù)資料確定和調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，提高企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的科學(xué)性和前瞻性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主要是收集國內(nèi)外因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而出現(xiàn)企業(yè)危機(jī)的案例并吸取教訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn)，對企業(yè)的投資規(guī)模及資金、負(fù)債率、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)、內(nèi)部管理資金、電力工程建設(shè)資金等進(jìn)行全面、正確的整理和管理，利用預(yù)算編制、會(huì)計(jì)核算方法等多種方式盡量保證企業(yè)每一筆資金使用的正確性，有章可循，避免不必要的成本開支，有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)管理主要是建立市場動(dòng)態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)，對能源、電價(jià)、用戶需求等信息及時(shí)掌握，進(jìn)而調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，特別是市場營銷戰(zhàn)略，擴(kuò)大電力市場占有率。法律風(fēng)險(xiǎn)管理主要是收集與發(fā)電企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，避免因忽視法律而帶來風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。

（三）提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評估的全面性和科學(xué)性

在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別評估前，要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響程度和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性合理對分級風(fēng)險(xiǎn)，按前者（影響程度）主要分為重大風(fēng)險(xiǎn)、重要風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)以及低風(fēng)險(xiǎn)幾類，按后者（發(fā)生可能性大?。┛煞譃楦?、較高、中、較低、低幾個(gè)方面，企業(yè)要根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)際情況合理的對風(fēng)險(xiǎn)分級，便于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，并制定相應(yīng)的預(yù)防及應(yīng)急措施。然后對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評估，具體來說主要有兩點(diǎn)：一是根據(jù)各部門風(fēng)險(xiǎn)分析，收集相關(guān)資料進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告編制。每個(gè)月發(fā)電企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)（一般是總經(jīng)理）要組織召開安全例會(huì)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析會(huì)等，企業(yè)各部門將收集到的相關(guān)資料放到會(huì)議上討論和交流，對生產(chǎn)經(jīng)營過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)大小等進(jìn)行全面的分析，如電力市場環(huán)境、財(cái)務(wù)管理、燃料市場變化等，并針對風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性和影響程度大小制定相應(yīng)的預(yù)防措施。二是企業(yè)各職能部門每半年編寫各自工作內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，上報(bào)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)審核，為企業(yè)決策提供重要依據(jù)，并將決策下發(fā)至各部門執(zhí)行。同時(shí)企業(yè)要聘請專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防及應(yīng)急機(jī)構(gòu)對企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評估，在企業(yè)監(jiān)察審計(jì)部門、領(lǐng)導(dǎo)管理機(jī)構(gòu)等審批通過后方可執(zhí)行。

（四）企業(yè)應(yīng)急具體方案的制定及執(zhí)行

企業(yè)要嚴(yán)格按照內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度和管理內(nèi)容制定具體的預(yù)防及應(yīng)急方案，做好安全生產(chǎn)、保證電力建設(shè)質(zhì)量和發(fā)電可靠性等工作，對投資風(fēng)險(xiǎn)大、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性大等盡量避免，如若不小心發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事故，風(fēng)險(xiǎn)管理人員要沉著冷靜，反應(yīng)迅速，按照事前的應(yīng)急方案執(zhí)行，并隨機(jī)應(yīng)變，把風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失降到最低。此外，要加強(qiáng)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理人員財(cái)務(wù)、法律、經(jīng)濟(jì)、管理等培訓(xùn)，提高其工作執(zhí)行能力。

（五）加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督管理

企業(yè)各職能部門要做好各項(xiàng)工作編寫報(bào)告并及時(shí)向企業(yè)匯報(bào)，讓企業(yè)對各職能部門工作落實(shí)情況、風(fēng)險(xiǎn)問題等及時(shí)了解，并采取相應(yīng)措施，然后下發(fā)到各職能部門，同時(shí)企業(yè)要對各職能部門工作進(jìn)行檢查，部門領(lǐng)導(dǎo)要適時(shí)對自身內(nèi)部工作進(jìn)行監(jiān)管。此外，實(shí)行嚴(yán)格的內(nèi)審制度，對企業(yè)所涉及到的財(cái)務(wù)、工程等風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的監(jiān)管，保證內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系的透明度。

結(jié)語

內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)內(nèi)部控制管理的重要組成部分，在我國市場經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深入的背景下，其地位和作用日益突出，構(gòu)建有效的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系逐漸成為時(shí)展的必然趨勢，是提高企業(yè)核心競爭力的最佳選擇。因此要建立健全內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度，并與時(shí)俱進(jìn)，不斷完善內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)評估能力，并制定相應(yīng)的應(yīng)急措施，同時(shí)加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管管理，從而構(gòu)建全面、系統(tǒng)的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步安全穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

篇（11）

中圖分類號(hào)：F810 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）25-0151-02

一、壽險(xiǎn)資金面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（一）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

主要指保險(xiǎn)投資過程中涉及到的資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，對壽險(xiǎn)公司而言，面臨的資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要有：資金運(yùn)用上的風(fēng)險(xiǎn)，目前中國壽險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)主要來自結(jié)構(gòu)不合理，效益低下，投資渠道過于狹窄等等，這都不利于壽險(xiǎn)資金的保值增值；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理造成的風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為投資、貸款、借款所占比重較大，且部分難以回收，利率較低的銀行存款占總資產(chǎn)的比重較高，收益率相對較高的國債占總資產(chǎn)的比重較低。

（二）定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)公司由于使用負(fù)債融資而引起的企業(yè)盈余的變動(dòng)，主要指保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品定價(jià)時(shí)所作出的有關(guān)投資收益率、死亡率或損失率、管理費(fèi)用、解約費(fèi)的假設(shè)與將來運(yùn)作的實(shí)際情況不一致而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，如果實(shí)際的死亡率、費(fèi)用率高于預(yù)定值，就會(huì)引起負(fù)債的上升，從而也會(huì)增加定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，如果實(shí)際的投資收益率低于預(yù)定利率，也會(huì)引起負(fù)債的相對上升，從而也會(huì)增加定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是素質(zhì)不高和由于保險(xiǎn)人經(jīng)營方針冒進(jìn)，注重?fù)屨际袌龆鴮r(jià)格無意或故意定低。

（三）市場風(fēng)險(xiǎn)

由于一些非保險(xiǎn)公司自身能力是可以控制的，并同時(shí)會(huì)影響到所有保險(xiǎn)企業(yè)的因素而產(chǎn)生的投資結(jié)果的不確定性或變異性。主要包括社會(huì)、法律、政治、技術(shù)及其他方面的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、金融市場干預(yù)力量的強(qiáng)弱等。由于市場風(fēng)險(xiǎn)很難為投資者所預(yù)測，因此，最容易給保險(xiǎn)投資造成損失。

（四）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)不能及時(shí)變現(xiàn)，無法應(yīng)付對被保險(xiǎn)人或受益人的賠償或給付，或者以較高的成本對資產(chǎn)變現(xiàn)或借款，而給保險(xiǎn)公司造成損失。流動(dòng)性對保險(xiǎn)公司的意義重大，由于保險(xiǎn)事故具有極大的突發(fā)性、偶然性、破壞性，人類生活、活動(dòng)日益呈現(xiàn)群體性、分散性并存等特點(diǎn)，加之企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營越來越規(guī)?；?、大型化、現(xiàn)代化，風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生的頻率及嚴(yán)重程度不斷上升的趨勢。如果事故發(fā)生，保險(xiǎn)公司沒有足夠的現(xiàn)金資產(chǎn)對被保險(xiǎn)人或受益人進(jìn)行賠償給付，從社會(huì)角度來說，保險(xiǎn)公司所承擔(dān)的責(zé)任可能難以實(shí)現(xiàn)；對保險(xiǎn)公司自身來說，也會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)性不足而影響正常經(jīng)營甚至破產(chǎn)倒閉。

除了以上幾種風(fēng)險(xiǎn)，壽險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)還包括信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)和操作及險(xiǎn)風(fēng)其他風(fēng)險(xiǎn)。

二、加強(qiáng)壽險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

（一）拓寬壽險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，提高投資收益

要想從根本上解決高利率業(yè)務(wù)的給付風(fēng)險(xiǎn)，必須走金融創(chuàng)新、擴(kuò)大保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道這條路。雖然近年來中國在保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面采取了一系列的積極措施，但與國際保險(xiǎn)業(yè)投資證券化的發(fā)展潮流相比，還有相當(dāng)大的差距。如英、美、日等國家壽險(xiǎn)資金銀行存款不足11%，而投資于有價(jià)證券分別達(dá)66.1%、51%和43.7%。相比而言，中國壽險(xiǎn)資金銀行存款達(dá)72.9%，有價(jià)證券為10.8%。投資于不動(dòng)產(chǎn)僅為1.8%，明顯低于歐美等國。因此，加大保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場的比例，對中國金融改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展將產(chǎn)生積極的作用。

（二）審時(shí)度勢，采取適宜的應(yīng)對策略

保險(xiǎn)公司要根據(jù)國家和有關(guān)管理部門的法規(guī)和政策，對投資要求出現(xiàn)的變化，及時(shí)調(diào)整投資策略，包括主動(dòng)性應(yīng)對策略和被動(dòng)性應(yīng)對策略。主動(dòng)性應(yīng)對策略是根據(jù)國家政治、經(jīng)濟(jì)形勢，分析國家或行業(yè)主管機(jī)關(guān)可能的法規(guī)政策改變內(nèi)容，提前做好應(yīng)對措施。被動(dòng)性應(yīng)對策略就是在國家法規(guī)政策已經(jīng)改變，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司必須采取措施，按已改變的法規(guī)政策，調(diào)整投資類別和比例，提高投資收益。（下轉(zhuǎn)153頁）

（上接151頁）

（三）完善保險(xiǎn)企業(yè)自律機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管，控制風(fēng)險(xiǎn)

為有效控制違規(guī)經(jīng)營和防范化解潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)，一是要通過金融監(jiān)管部門加大監(jiān)管查處力度，加強(qiáng)對壽險(xiǎn)市場的管理。二是要依靠同業(yè)公會(huì)組織加大管理力度，規(guī)范經(jīng)營規(guī)則，維護(hù)公平競爭，抵制保險(xiǎn)市場的不正當(dāng)競爭行為。三是建立壽險(xiǎn)信用評級機(jī)構(gòu)，對其償付能力進(jìn)行綜合分析與評價(jià)，并通過特定形式反映其信用風(fēng)險(xiǎn)的大小。四是按照“公開、公平、公正”的原則，構(gòu)建政府監(jiān)管、社會(huì)監(jiān)督、壽險(xiǎn)公司自律三位一體的完善的監(jiān)管體系，以保障壽險(xiǎn)業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。

（四）作為保險(xiǎn)公司自身應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理和投資組合管理

建立一個(gè)科學(xué)合理的資產(chǎn)負(fù)債管理體系，利用組合投資來分散風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)組合時(shí)，壽險(xiǎn)資產(chǎn)則要根據(jù)業(yè)務(wù)來源不同，可以區(qū)分為傳統(tǒng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資性壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，根據(jù)負(fù)債的期限、結(jié)構(gòu)、數(shù)額的不同，分別在不同的投資賬戶進(jìn)行投資，設(shè)定相應(yīng)的投資比例。其次，保險(xiǎn)公司應(yīng)加快建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，要加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)控和管理。首先應(yīng)確保壽險(xiǎn)資金投資決策準(zhǔn)則。其次，要按照保險(xiǎn)監(jiān)管部門對于保險(xiǎn)資金使用的政策規(guī)定，明確資金運(yùn)用的范圍、限制條件等，為保險(xiǎn)資金制定適合本公司利益的投資組合策略；最后，加強(qiáng)壽險(xiǎn)資產(chǎn)的管理，保證資金運(yùn)用的安全性和收益性。

三、結(jié)束語