緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇高新技術(shù)論文范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

項目立項后，各項目組按項目進度計劃進行項目的研究和開發(fā)工作。科研管理部門對項目的進展情況、研發(fā)經(jīng)費的使用情況、項目組人員及變動情況等進行動態(tài)的跟蹤管理，可定期舉辦科研項目例會，實行月報季報制度，對研發(fā)過程中遇到的問題和困難要及時給與解決，確保項目的順利進行。列入國家級、省部級、地市（區(qū)）級科技開發(fā)項目計劃內(nèi)的研發(fā)，在研發(fā)任務完成后，企業(yè)科研管理部門應向有關(guān)科技管理機構(gòu)申請鑒定；列入企業(yè)級的研發(fā)項目，在研發(fā)任務完成后，經(jīng)項目負責人申請，所在部門審核后，由科研管理部門組織專家和相關(guān)人員對項目的開題報告中的各項指標完成情況、技術(shù)資料編制情況、技術(shù)成果的創(chuàng)造性、先進性程度、成果創(chuàng)造的經(jīng)濟效益和社會效益等內(nèi)容進行評議并結(jié)題。項目評議并結(jié)題后，項目組負責對研發(fā)的材料進行整理并將其存入檔案館。

1.2開展產(chǎn)學研合作

由于高企科研力量相對較薄弱，通過與高校、與科研機構(gòu)合作，企業(yè)獲得了人才、成果與技術(shù)的有力支撐，提高了企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品的能力，促進了企業(yè)的不斷發(fā)展與市場份額地拓寬。高企應選擇那些與本企業(yè)經(jīng)營范圍和科研項目對口的院校和科研機構(gòu)作為產(chǎn)學研合作的對象，建立合作的框架，在科研學術(shù)方面進行長期交流，加快提高高新技術(shù)企業(yè)的科研創(chuàng)新能力。

1.3設立獎勵機制

高企應建立研發(fā)人員的考核獎勵制度，鼓勵在科技創(chuàng)新活動中做出突出貢獻的科技人員，調(diào)動科技人員的積極性和創(chuàng)造性，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力。研發(fā)項目的考核可實行定期和年度考核，高企的科研管理部門應組織相關(guān)部門和有關(guān)人員，對研發(fā)項目的進度、執(zhí)行質(zhì)量、項目創(chuàng)新等內(nèi)容進行考核。設置科技創(chuàng)新活動獎項，獎項可分為：研發(fā)項目獎、專利獎、科技進步獎、獲政府技術(shù)發(fā)明獎/專利金獎、獲政府科技項目立項獎等，并給出獎項的數(shù)額。

2技術(shù)管理中的專利申請及專利管理

對于高新技術(shù)企業(yè)，知識產(chǎn)權(quán)在企業(yè)發(fā)展中的重要性日益凸現(xiàn)，甚至可稱得上是參與市場競爭的有力武器，創(chuàng)造、利用和保護自己的知識產(chǎn)權(quán)已成為高新技術(shù)企業(yè)必不可少的工作任務。高企應學會和掌握應對知識產(chǎn)權(quán)全球化帶來的挑戰(zhàn)，切實提升企業(yè)自身的知識產(chǎn)權(quán)競爭力，維護自身的自主知識產(chǎn)權(quán)使其得到有效地保護，并轉(zhuǎn)化為市場競爭力。高企在研發(fā)項目立項后應盡早地進行專利的申請，將自主知識產(chǎn)權(quán)保護起來。企業(yè)專利管理工作應圍繞企業(yè)專利的申請、授權(quán)、保護、利用等方面開展工作，具體分解為：專利申請、專利產(chǎn)權(quán)管理（專利權(quán)的許可與轉(zhuǎn)讓）、專利信息管理、專利戰(zhàn)略研究與運用、專利權(quán)的保護、專利糾紛的處理、專利規(guī)章制度建立與完善及專利獎勵等近十項內(nèi)容。企業(yè)科研管理部門應設有專人來管理這項工作。

3科研成果轉(zhuǎn)化

科技成果轉(zhuǎn)化指技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化，即將具有創(chuàng)新性的技術(shù)成果從科研單位轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)企業(yè)，使新產(chǎn)品增加，工藝改進，效益提高，最終經(jīng)濟得到進步。科技是經(jīng)濟增長的發(fā)動機，是提高綜合國力的主要驅(qū)動力。促進科技成果轉(zhuǎn)化、加速科技成果產(chǎn)業(yè)化，已經(jīng)成為我國科技政策的主趨勢。《高新技術(shù)企業(yè)認定管理辦法》中規(guī)定：高新技術(shù)產(chǎn)品（服務）收入占企業(yè)當年總收入的60%以上，這就要求高新技術(shù)企業(yè)不斷地將科研成果通過不同的渠道轉(zhuǎn)化成新產(chǎn)品、新工藝、新材料和發(fā)展新產(chǎn)業(yè)。高企可以采用下列方式進行科技成果轉(zhuǎn)化：（1）自行投資實施轉(zhuǎn)化；（2）向他人轉(zhuǎn)讓該科技成果；（3）許可他人使用該科技成果；（4）以該科技成果作為合作條件，與他人共同實施轉(zhuǎn)化；（5）以該科技成果作價投資，折算股份或者出資比例。高企在科技成果轉(zhuǎn)化活動應當注意以下幾點：（1）要有利于提高經(jīng)濟效益、社會效益和保護環(huán)境與資源，有利于促進經(jīng)濟建設、社會發(fā)展；（2）要充分利用國家對科技成果轉(zhuǎn)化資金和貸款方面的利好政策；（3）無論是自行進行轉(zhuǎn)化，或向其他企業(yè)進行轉(zhuǎn)化，或與其他高校和科研機構(gòu)合作向其他企業(yè)的轉(zhuǎn)化，都應分清各自的技術(shù)權(quán)益；（4）對完成該項科技成果及其轉(zhuǎn)化做出重要貢獻的人員應給予獎勵。

4技術(shù)管理中的標準管理

4.1建立標準的有效版本目錄

科研管理部門負責編制標準的有新版本目錄，列入所應執(zhí)行的技術(shù)法規(guī)、公司標準、行業(yè)標準和國家標準的有效版本，并在工程項目中實施。

4.2內(nèi)部網(wǎng)站建立檔案館標準庫

有條件的高企應建立檔案館標準庫，標準庫內(nèi)設有法律法規(guī)、國際標準、國家標準、行業(yè)標準、地方標準、翻譯標準、標準目錄等文件庫，點擊進入某個文件庫，便可查看到某個標準的全部內(nèi)容。對于新的標準，標準庫中設有最新更新文件庫，點擊就可查看到某個標準最新更新的時間和標準內(nèi)容，有利于科研人員及時了解新標準、及時在研發(fā)中執(zhí)行新標準。對需訂閱的新標準，在標準庫中設有訂閱欄目，科研人員或項目組根據(jù)需求進行申請，檔案館集中統(tǒng)計后進行購買。

4.3進行標準的宣貫和培訓

為了使研發(fā)所用的標準能及時讓技術(shù)人員掌握，企業(yè)應對新標準進行全員宣貫培訓，將的新標準內(nèi)容讓科研人員及時了解，并用于正在進行的研發(fā)項目當中。

篇（2）

2德國“集群策動”計劃的核心模式

2.1以政府為主導、研發(fā)機構(gòu)為主體的“產(chǎn)官研”一體化模式

德國的“集群策動”計劃是典型的以政府為主導，以企業(yè)和研發(fā)機構(gòu)為主體的協(xié)同創(chuàng)新模式。整個策動計劃形成了從聯(lián)邦政府———州政府———市政府的推進體系，將聯(lián)邦政府各部門的結(jié)構(gòu)政策與各州的區(qū)域結(jié)構(gòu)政策進行了有效整合，加強聯(lián)邦促進政策與各州、市的地方促進政策的協(xié)調(diào)，推動科研和教育機構(gòu)、企業(yè)、風險投資機構(gòu)、中介服務機構(gòu)等的全面參與，共同構(gòu)建區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新網(wǎng)絡的創(chuàng)新戰(zhàn)略體系。其中，聯(lián)邦政府主要在計劃的前期發(fā)揮主導作用，進行全面戰(zhàn)略統(tǒng)籌，推出全國性的策動計劃，并組織和實施尖端集群(TheTopClustersCompetition)的評選。到了計劃的后期，聯(lián)邦政府主要通過資金扶持，輔助各地方政府促進集群發(fā)展。各州、市政府在策動計劃的具體實施階段發(fā)揮主力作用，但并不直接參與集群的創(chuàng)建和發(fā)展，僅以監(jiān)督指導和服務職能為主，為企業(yè)的經(jīng)營和創(chuàng)新活動提供支持和激勵。如巴伐利亞州政府于2006年2月在“巴伐利亞創(chuàng)新聯(lián)盟”框架下實施了產(chǎn)業(yè)集群政策，出資5000萬歐元扶持了包括高科技產(chǎn)業(yè)集群、生產(chǎn)型產(chǎn)業(yè)集群、綜合技術(shù)集群的3大集群共19個產(chǎn)業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域。政策初定第一期為5年，之后進行系統(tǒng)評估并動態(tài)調(diào)整。通過該政策的實施，力求達到三大目標:一是加強企業(yè)、高校和研究機構(gòu)合作，加快科研成果轉(zhuǎn)化，提高創(chuàng)新活力;二是建立專業(yè)供應商網(wǎng)絡，便于企業(yè)就近獲得資源，降低采購成本，獲得高素質(zhì)員工，加快同一產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)之間的合作，提高企業(yè)生產(chǎn)效率;三是通過資源網(wǎng)絡化，增強企業(yè)對巴州的認同感，增強巴州集群品牌號召力［4］。

2.2通過搭建創(chuàng)新網(wǎng)絡實現(xiàn)提升創(chuàng)新能力的使命

德國集群策動計劃是基于“創(chuàng)新網(wǎng)絡是保持企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的有效方法”、“采用構(gòu)建創(chuàng)新網(wǎng)絡促進集群發(fā)展，更重要的是要發(fā)揮集群內(nèi)主體的能動性”、“創(chuàng)新集群主體顯性知識與隱性知識轉(zhuǎn)化路徑”等理論演化而來，目的就是加強“產(chǎn)學研”合作和知識商業(yè)轉(zhuǎn)化的質(zhì)量，并形成具有國際競爭力的區(qū)域研發(fā)、制造和服務中心。因此，政府對集群的扶持必然以提升網(wǎng)絡集體創(chuàng)新作為根本條件。一是所有的集群必須擁有一個由高校、科研機構(gòu)和工業(yè)企業(yè)的研究人員與工程師共同搭建的研發(fā)合作平臺，構(gòu)成具有專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域優(yōu)勢的區(qū)域研發(fā)核心。如慕尼黑的生物醫(yī)藥集群(MunichBioM4Cluster)，主要有四類參與者，共同組成多樣化的產(chǎn)業(yè)組織構(gòu)成。二是集群的主體間要形成一個內(nèi)部緊密關(guān)聯(lián)、具有實質(zhì)性內(nèi)容的特定技術(shù)領(lǐng)域或價值鏈關(guān)系的合作網(wǎng)絡。集群策動計劃的重要特征之一就是扶持對象由以往對大學和公立科研機構(gòu)以及企業(yè)的單獨促進轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M產(chǎn)學研聯(lián)合，重點支持研究機構(gòu)與企業(yè)結(jié)成創(chuàng)新聯(lián)盟，以及建設創(chuàng)新集群。通過促進創(chuàng)新集群建設，促進研究機構(gòu)與企業(yè)的創(chuàng)新合作。

2.3制定具有延續(xù)性和演變性的政策并不斷強化策動的成果

德國聯(lián)邦政府前后共發(fā)起了三次了“集群策動”計劃，每次都有不同的目標，但又相互具有一定的延續(xù)性和繼承性。從計劃制定的目標和推進效果看，BioRigio計劃的實質(zhì)是推動技術(shù)和產(chǎn)業(yè)進步，InnoRigio計劃是推動區(qū)域均衡發(fā)展，GA-networkin從每個計劃單獨來看，BioRigio計劃、InnoRigio計劃都具有一定的生命周期(一般為5年)。在計劃結(jié)束后又各自演變出了不同的政策。如2000年，柏林、慕尼黑生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)中心的建成標志著BioRegio計劃進入成熟期。聯(lián)邦政府也停止了對計劃的資金資助。但這并不意味著BioRegio策動計劃的結(jié)束。2001年，聯(lián)邦政府通過BioProfile計劃，將在生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的經(jīng)驗傳承到全國其他高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展上。2012年，聯(lián)邦政府又啟動了Go-Cluster(走向集群)計劃，以促進創(chuàng)新型集群管理理念，使德國的產(chǎn)業(yè)集群在集群管理方面滿足歐盟優(yōu)秀集群的標準。聯(lián)邦經(jīng)濟與技術(shù)部為每一個項目提供最多2.5萬歐元的資金支持并定期提供國際集群政策趨勢分析以及相應的政策咨詢，促進集群管理水平進一步提升。InnoRegio計劃實施后，隨著各地區(qū)集群策動逐步成熟，2005年，聯(lián)邦政府繼承和延續(xù)了InnoRegio計劃的經(jīng)驗，又制定出了“創(chuàng)新區(qū)域增長極計劃”(InnovativeRegionalGrowthPoles)，以鼓勵德國東部更多的地區(qū)實施“自下而上”的策動［1］。這些后續(xù)的計劃進一步強化了集群策動的成效。

2.4以全國競賽評選的方式扶持最尖端集群

德國的集群策動主要通過競爭評選的方式確定策動對象。2007年，聯(lián)邦政府借鑒弗勞恩霍夫創(chuàng)新集群的經(jīng)驗，推出了以發(fā)展高科技戰(zhàn)略為核心的尖端集群競賽(Spitzencluster)。項目由德國聯(lián)邦教育與研究部負責，每隔一年半舉辦一次，共舉辦了三次，每次從參賽的20多個集群中評選出最多5個尖端產(chǎn)業(yè)集群。評選出的尖端集群在5年內(nèi)共計可獲得4000萬歐元的政府資助，以及來自企業(yè)的等額配套資金。通過此方式為企業(yè)和企業(yè)之間，企業(yè)與研究機構(gòu)和大學之間結(jié)成創(chuàng)新網(wǎng)絡提供激勵。競賽方式也大大為集群樹立了標桿，鼓勵集群之間的相互學習。

2.5官民協(xié)作共同籌集集群啟動和發(fā)展的資金

在BioRigio計劃和InnoRigio計劃中都采用了官民合作的方式，來自私有部門或個人的資助資金占總額的30%。尖端集群競賽項目目前已進行了三期，項目總計獲得資金12億歐元，聯(lián)邦政府與企業(yè)界各自承擔了50%。其中，聯(lián)邦政府共投入6億歐元，扶持競爭優(yōu)勝集群。而勝出集群還需要自籌相同數(shù)量的6億歐元資金配套。政府資助主要在集群的啟動階段，并逐漸減少，投入集中在改善基礎設施和激勵投資等方面。

3德國“集群策動”計劃取得的顯著成效

德國的三次“集群策動”計劃總體來說取得了巨大成功，基本實現(xiàn)了最初制定的意圖，起到了提升科技水平和產(chǎn)業(yè)發(fā)展、實現(xiàn)區(qū)域平衡、推動創(chuàng)新網(wǎng)絡建設的目標。從各個州實施情況來看，效果也很顯著。其中以巴伐利亞州的集群策動政策最為成功。首先，巴州已成為德國集群最密集和最活躍的地區(qū)，汽車業(yè)、信息通訊業(yè)、生物技術(shù)、金融業(yè)和媒體業(yè)等集群已具備一定的國際競爭力。有評論認為，慕尼黑生物技術(shù)集群是唯一能夠代表德國參與國際競爭的生物醫(yī)藥集群。其次，形成了以大城市為核心，輻射周邊地區(qū)的格局。巴州的產(chǎn)業(yè)集群主要集中在慕尼黑、紐倫堡等5大城市。其中慕尼黑及周邊地區(qū)9個，紐倫堡地區(qū)6個，奧格斯堡2個，雷根斯堡和維爾茨堡各1個。大城市發(fā)揮了人力、市場等優(yōu)勢，帶動了相對落后地區(qū)和農(nóng)村的發(fā)展。發(fā)揮大城市人力、市場等優(yōu)勢，帶動相對落后地區(qū)和農(nóng)村的發(fā)展。第三，進一步加強了本地的產(chǎn)業(yè)技術(shù)競爭力。在德國聯(lián)邦教研部舉辦的“2021年生物工程”大賽中，巴州生物技術(shù)集群的“白色”生物技術(shù)獲得500萬歐元大獎;2007年德聯(lián)邦政府舉辦全國超級集群競賽中，巴州共遞交了8份申請，在各州位居第一。第四，巴州集群品牌號召力不斷增強，吸引了眾多項目和投資。2007年，僅日本企業(yè)就在該州投資了10個項目。2007年9月，歐洲復興信貸計劃(EFRE)還為其提供2000萬歐元資金，慕尼黑大區(qū)的科研機構(gòu)和中小企業(yè)均可通過集群代言人提出申請。

4德國“集群策動”計劃對浦東高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的啟示

浦東作為上海打造國際科技創(chuàng)新中心的核心功能區(qū)，已具備了很好的基礎和實力。2013年，浦東經(jīng)認定的高新技術(shù)企業(yè)1298家;新認定各級企業(yè)研發(fā)機構(gòu)41家，總數(shù)達524家;科技小巨人及培育企業(yè)210家;共承擔國家和市級科技項目336個;專利授權(quán)量11073件，其中發(fā)明專利授權(quán)量3074件，同比增長10.2%，每百萬人發(fā)明專利授權(quán)量達594件。德國“集群策動”戰(zhàn)略為浦東進一步提升創(chuàng)新能力提供了一條新的思路和途徑，對浦東國際科技創(chuàng)新中心核心區(qū)建設有很好的借鑒意義:

4.1明確產(chǎn)業(yè)重點:

以“十三五”規(guī)劃為契機，明確以制造業(yè)為核心的中長期戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)重點2020年是我國實現(xiàn)“十”提出的“兩個百年”目標的第一個重要節(jié)點，“十三五”規(guī)劃也已進入編制啟動期。浦東應緊緊抓住這個機遇，認真研究和梳理在新的國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢下，未來更長時期的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)重點。德國工業(yè)4.0戰(zhàn)略(Industry4.0)的實質(zhì)就是通過充分利用信息通訊技術(shù)和現(xiàn)代智造技術(shù)的緊密結(jié)合，實現(xiàn)制造業(yè)向智能化轉(zhuǎn)型，這也是浦東制造業(yè)發(fā)展的重要方向，包括新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保等。同時，產(chǎn)業(yè)扶持政策要與“十三五”保持同步性，以5－10年為一個周期，注重政策的延續(xù)性和演變性。

4.2轉(zhuǎn)變策動思路:

重點推動產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展，鼓勵建立具有實質(zhì)性創(chuàng)新關(guān)系的技術(shù)聯(lián)盟、戰(zhàn)略聯(lián)盟等德國集群策動戰(zhàn)略的核心就是要使各創(chuàng)新主體之間建立起緊密聯(lián)系的網(wǎng)絡，實現(xiàn)“產(chǎn)學研”真正的一體化協(xié)作，共同推動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。因此，集群策動的目標不再是針對某個具體項目、具體機構(gòu)的單獨促進，而是轉(zhuǎn)變?yōu)閷φ麄€合作創(chuàng)新網(wǎng)絡的集體促進。因此，浦東創(chuàng)新扶持的思路也需相應轉(zhuǎn)變:一是從以往對具體項目、具體企業(yè)、具體園區(qū)的傳統(tǒng)思維，轉(zhuǎn)變?yōu)閷υ诋a(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈上有實質(zhì)性關(guān)聯(lián)和創(chuàng)新關(guān)系的技術(shù)聯(lián)盟、戰(zhàn)略聯(lián)盟等的支持。扶持的目的是要真正推動相關(guān)創(chuàng)新資源的緊密聯(lián)系和激烈碰撞，實現(xiàn)創(chuàng)新。二是全面統(tǒng)籌區(qū)內(nèi)的戰(zhàn)略性資源(如自貿(mào)區(qū)、綜合配套改革、迪斯尼等國家戰(zhàn)略或國際性大項目)及優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，推動分散在不同區(qū)域的創(chuàng)新主體的整合，建立跨區(qū)域聯(lián)盟，建成“廣域創(chuàng)新網(wǎng)絡”，使“創(chuàng)新鏈”得以在更大空間上整合創(chuàng)新資源，從而實現(xiàn)創(chuàng)新要素的優(yōu)化配置。如建立“陸家嘴—前灘—上海自貿(mào)區(qū)”金融服務業(yè)的區(qū)域聯(lián)盟、“自貿(mào)區(qū)—金橋—張江—臨港”的高端制造集群等。

4.3建立開放式創(chuàng)新體系:

擴大創(chuàng)新的國際合作，推動技術(shù)創(chuàng)新的“引進來”和“走出去”集群的開放性是取得長期穩(wěn)定發(fā)展的精髓。德國集群策動計劃也高度依托創(chuàng)新領(lǐng)域開展形式多樣的國際合作，促進國際創(chuàng)新要素的集聚與流動，特別是與產(chǎn)業(yè)相關(guān)創(chuàng)新要素的流動，從而提升創(chuàng)新的效率、來源與多樣性。浦東提升全球化創(chuàng)新能力需要網(wǎng)聚世界各地的思想、信息和技能來創(chuàng)造價值。浦東的國際化特性與創(chuàng)新資源的融合也具有巨大潛力。浦東陸家嘴和上海自貿(mào)區(qū)已形成了對國際要素的強大吸附和集聚能力，再加上前灘開發(fā)，在3—5年時間內(nèi)“出功能”，將使浦東形成“北—西—南”三大核心構(gòu)成的“全球化三角”(GlobalTriangle)的均衡格局，推動創(chuàng)新要素與國際化流量配置能力的有效結(jié)合，這將全面提升浦東創(chuàng)新的國際化能級與輻射力。

4.4著力塑造環(huán)境和提升服務能力:

積極打造各類專業(yè)服務平臺德國策動計劃中，政府并不直接參與集群的建設和發(fā)展，更多的是關(guān)注于集群基礎設施建設和提升服務能力。集群競賽獲得的資金也主要用于基礎設施建設、對企業(yè)培訓、搭建公共服務平臺、人才培養(yǎng)和開展職業(yè)教育(包括開展網(wǎng)絡教育、遠程教育)等方面。因此，浦東新區(qū)各級政府扶持的重點也應聚焦在創(chuàng)新網(wǎng)絡的物理環(huán)境營造和提升專業(yè)服務能力，尤其是著力建設各類專業(yè)服務平臺，包括各產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的基礎理論、應用領(lǐng)域的技術(shù)交易和專利轉(zhuǎn)讓平臺、公共研究平臺、大數(shù)據(jù)信息平臺，以及針對小企業(yè)的公共技術(shù)服務平臺，以產(chǎn)業(yè)需求為指向的職業(yè)培訓和教育平臺等。

篇（3）

近年來，隨著河南省經(jīng)濟水平的提高，財政收入的增長帶動了以財政為主的科技投入逐年加大。“十二五”規(guī)劃以來，從投入總量上來看，雖然河南省科技投入總量不斷增加，但是近5年來，科技投入的增長速度并不快，要遠落后于全國的先進省份。R＆D經(jīng)費支出總額指標不僅衡量一個地區(qū)在科技投入方面的強度，也反映其科技創(chuàng)新能力的高低，它決定一個地區(qū)甚至一個企業(yè)未來的競爭能力。由表1可以看出，河南省高新技術(shù)企業(yè)的R＆D經(jīng)費支出總額近5年呈上升趨勢，12年的經(jīng)費支出明顯增加，并且經(jīng)費支出主要用于試驗發(fā)展。研發(fā)經(jīng)費不足，導致高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)減少，如若高新企業(yè)缺乏擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)，難以支撐高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

1．2科技投入結(jié)構(gòu)不合理

從表1中可以看出，河南省科技投入的結(jié)構(gòu)尚不夠合理，大部分的R＆D經(jīng)費支出用于基礎研究。基礎研究是未來高新技術(shù)和經(jīng)濟發(fā)展的源泉，也是衡量一個國家科學技術(shù)最高水平的標志。2011年，河南省高新技術(shù)企業(yè)用于基礎研究、應用研究和試驗發(fā)展三類活動上的經(jīng)費比重分別是0．14％、2．33％、97．5％，在基礎研究活動上的經(jīng)費比重特別低，自從2012年國務院正式批復中原經(jīng)濟區(qū)規(guī)劃建設鄭州航空港綜合實驗區(qū)之后，R＆D經(jīng)費支出總額明顯的增加，但在基礎研究活動上的經(jīng)費比重仍然偏低。根據(jù)相關(guān)經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明，R＆D經(jīng)費在三項研發(fā)活動中的合理配置關(guān)系為：基礎研究占10％~12％，應用研究占25％~30％，試驗發(fā)展占60％~63％。西方發(fā)達國家基礎研究和應用研究活動的投入，兩者的研究經(jīng)費占R＆D經(jīng)費支出的比重一般在40％左右，其中基礎研究活動的投入至少為10％以上。

1．3科技投入不平衡

由于經(jīng)濟發(fā)展水平的差異和地方政府對經(jīng)濟發(fā)展的側(cè)重點不同，河南省各地區(qū)高新技術(shù)企業(yè)的科技投入存在著明顯的差異，科技投入嚴重不均，各市、縣的投入很不平衡，主要集中在鄭州、洛陽等城市。此外，河南省各級財政每年安排技術(shù)研究與開發(fā)資金投入普遍不足，低于全國的平均水平。鄭州做為省會城市，再加上中原經(jīng)濟區(qū)規(guī)劃建設的帶動，其科技投入位于全省首位，無論是在絕對量還是相對量上都高出其它市、縣許多。

1．4科技創(chuàng)新人才不足

建立一支穩(wěn)定的高素質(zhì)的研發(fā)團隊，充分發(fā)揮各類科技活動人員的主動性、創(chuàng)造性，是發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)的重要基礎。2012年河南省高新技術(shù)企業(yè)中具有本科以上學歷的人員有78944人，占從業(yè)人員總數(shù)的17．03％，博士有2021人，比重僅為0．44％。企業(yè)內(nèi)部研發(fā)人員的質(zhì)量體現(xiàn)在多方面，但對于高新技術(shù)來說，科研人員的學歷水平是反映研發(fā)人員質(zhì)量的重要指標之一（見表2）。

2河南省高新技術(shù)企業(yè)科技投入的優(yōu)化策略

2．1增加科技投入總量

在當今科技競爭如此激烈的形勢下，河南省要在發(fā)展經(jīng)濟的同時提高科技投入的水平。在科學研究開發(fā)的活動中，基礎研究活動的周期比較長，其經(jīng)濟效益在短期內(nèi)難以體現(xiàn)出來，因此，該類研究需要科技投入的大力支持。增加科技投入要充分發(fā)揮地方財政的潛力，若地方財政在科技投入方面的潛力發(fā)揮出來，我國高新技術(shù)企業(yè)的科技投入水平將上一個新臺階。除此之外，河南省還應建立多元化的科技投入機制，引導更多的資金投入到高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展中來。

2．2優(yōu)化政府企業(yè)科技投入結(jié)構(gòu)

高新技術(shù)企業(yè)在不斷增加科技投入總量的同時，還要優(yōu)化科技投入的結(jié)構(gòu)，力求把有限的資金用到最重要的地方。一方面，河南省應加大對具有公共性質(zhì)的基礎研究、前沿高技術(shù)研究和社會公益性研究等方面的投入，保證這些資金都能得到充分合理的利用。同時，也要減少哪些不具有公共性質(zhì)的相關(guān)研究的投入，而是通過其他途徑推進其發(fā)展；另一方面，應加大科技經(jīng)費投入的外部支出，促進產(chǎn)學研合作鏈條的各方整合。將科技投入與高新、科研院所的產(chǎn)學研績效聯(lián)系起來，促進學研方主動與企業(yè)建立長期的合作關(guān)系，共同參與研發(fā)新產(chǎn)品。

2．3引導高新技術(shù)企業(yè)加大自主創(chuàng)新投入力度

企業(yè)是市場經(jīng)濟的主體，同時也是創(chuàng)新投入的主體。大中型企業(yè)的研究與試驗發(fā)展經(jīng)費一般占當年主營業(yè)務收入的3．0％以上，而高新技術(shù)企業(yè)的研究與試驗發(fā)展經(jīng)費應占4．0％以上。因此，應鼓勵和支持高新技術(shù)企業(yè)加大自主創(chuàng)新力度，建立獨立的研發(fā)機構(gòu)，開展科學研究和技術(shù)創(chuàng)新活動，提高自主創(chuàng)新能力。

2．4加強科技人員投入管理

為了保證高新技術(shù)企業(yè)更好的搞好科學研究，企業(yè)內(nèi)部科研人才的結(jié)構(gòu)有必要進行適當調(diào)整。首先，應保證各學科的科研人員的比例適當。從高新技術(shù)企業(yè)的業(yè)務范圍來看，目前缺少的是基礎學科、軟件開發(fā)和電子工程類、機械類與綜合方面的人才。其次，通過調(diào)整科研人員的技術(shù)水平（高級、中級、初級）、分工（研究、助手、輔助人員）、年齡（老、中、青）等方面，來形成比較理想的金字塔形結(jié)構(gòu)。最后，要堅持定向培養(yǎng)，使科技人員能夠用其所長。一個科研單位既要有專業(yè)人才，又要有綜合人才，既要有科研人才，又要有管理人才。

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投入大從而導致投資風險大；負債多從而導致融資風險大；技術(shù)風險大從而導致運營風險大；市場風險大從而導致經(jīng)營風險大

(二)高新技術(shù)企業(yè)的現(xiàn)狀

2010年之后，我國的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)加快了對高新技術(shù)的創(chuàng)新研發(fā)速度，對于新興科技的研究與投入逐年增長，2012年我國對高新技術(shù)的研發(fā)支出是2010年的3.1倍，年均增長24.8%，達到了905億元。我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的專利發(fā)明數(shù)量大大增長，2010年達到42398件，是2005年的7.3倍，年均增長59.1%。而國家新建了一批研究中心和實驗室，專門為了產(chǎn)業(yè)技術(shù)人員在生物科技、新能源等領(lǐng)域的研究發(fā)展，這使得新興產(chǎn)業(yè)的研發(fā)基礎得到了保障。同時，我國高新技術(shù)企業(yè)的國際競爭力不斷加強，一些知名企業(yè)擁有自己的核心創(chuàng)造力，不僅在國內(nèi)是領(lǐng)頭羊，在國際舞臺上也大放異彩。我國年收入超百億的新興技術(shù)企業(yè)就有四十多家，我國在高鐵、超級計算機等核心關(guān)鍵技術(shù)也已取得重大進展并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。雖然我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展讓我們非常欣慰，但產(chǎn)業(yè)中依然有一些問題令人擔憂。我國高新技術(shù)企業(yè)整體創(chuàng)新能力不足，缺乏高科技人才，國家對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的引導力度不夠，高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展環(huán)境不夠理想，產(chǎn)業(yè)整體處于一個大而不強的局面。這些問題都警示著，我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要繼續(xù)加強，不可懈怠。

二、高新技術(shù)企業(yè)財務風險種類

(一)籌資風險

企業(yè)要進行初始的資金投入，要進行經(jīng)營管理的循環(huán)和增大，就必然要進行籌資活動以增強企業(yè)的競爭力，提高經(jīng)濟效益。高新技術(shù)企業(yè)籌資大多是還本付息的借款，但企業(yè)未來的收益不能準確預計，增加了企業(yè)還不起負債的可能性。高新技術(shù)企業(yè)以科技創(chuàng)新為基礎，而在以傳統(tǒng)企業(yè)為主的國內(nèi)國際市場上，高新技術(shù)企業(yè)的競爭壓力比起一般企業(yè)大的多，因此高新技術(shù)企業(yè)的籌資決策尤為重要，也使得高新技術(shù)企業(yè)的籌資風險更加嚴峻。

(二)投資風險

投資風險是指企業(yè)不確定未來投資收益是否成功，投資中會有收益受損甚至折損本金的風險。企業(yè)的投資風險尤為重要，因為企業(yè)的本金投入大，如果不能妥善處理投資活動，很容易使得企業(yè)遭受重創(chuàng)。企業(yè)管理層需要看清市場規(guī)則、風險大小來選擇投資方式，股票、債券、基金、銀行理財產(chǎn)品等等不同的投資方式都可以嘗試，但要根據(jù)各項風險大小合理安排各個投資方式的比重，以降低投資的風險，同時取得較高回報。所以，投資風險也是高新技術(shù)企業(yè)財務風險的一部分。

(三)資金回收風險

對于高新技術(shù)企業(yè)來說，自身資金投入研發(fā)、制造、銷售的循環(huán)時間跨度就比加工企業(yè)要長，一旦遇到資金回收風險，很可能在某個環(huán)節(jié)直接脫節(jié)，企業(yè)很容易危在旦夕。而且高新技術(shù)企業(yè)都是新興產(chǎn)業(yè)，公司創(chuàng)立時間短，信用比不上經(jīng)營了幾十年的大企業(yè)，這必然使得銷售產(chǎn)品過程中的資金回收時間不確定性大大增加，對于高新技術(shù)企業(yè)來說是大大不利。因此，資金回收風險也是高新技術(shù)企業(yè)財務風險中的重要一部分。

(四)收益分配風險

新興產(chǎn)業(yè)的興起讓投資者對其充滿期待和謹慎心理，如果沒有給投資者看到企業(yè)良好的未來，將會逐漸失去投資者的信心，這對高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展充滿不利。如果企業(yè)留存收益不足，分配股息過多，雖然對股東們來說十分滿意，但對公司后續(xù)發(fā)展支持不足。對于高新技術(shù)企業(yè)來說，后期研發(fā)創(chuàng)新支出必須跟上才不會被市場淘汰，沒有足夠的留存收益為企業(yè)上保險，會使得企業(yè)續(xù)航能力下降，后續(xù)疲軟，不利于企業(yè)長遠發(fā)展。所以為了使收益分配風險保持在較低水平，高新技術(shù)企業(yè)需要注意平衡留存收益與分配股息之間的配比關(guān)系，既能保持一定的留存收益，也能使得股東們對收益滿意。

三、高新技術(shù)企業(yè)財務風險成因分析

(一)企業(yè)外部宏觀環(huán)境的復雜化

我國扶植高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策快速落實有待加強；風險投資有關(guān)法律法規(guī)仍不健全，法律環(huán)境有待進一步優(yōu)化。

(二)企業(yè)內(nèi)部微觀環(huán)境的不適應

整體創(chuàng)新能力不足引發(fā)的財務風險；融資結(jié)構(gòu)引發(fā)的財務風險；無形資產(chǎn)引發(fā)的財務風險；風險投資和融資方式的不偏好引發(fā)的財務風險

四、高新技術(shù)企業(yè)財務風險防范管理分析

(一)樹立高效管理理念

不管是在高新技術(shù)企業(yè)還是傳統(tǒng)企業(yè)，一個好的管理團隊，好的管理水平，都能影響到企業(yè)未來發(fā)展的走勢。高新技術(shù)企業(yè)擁有一流的科技和設備，在這些方面的支出要遠比傳統(tǒng)企業(yè)高，同時，高新技術(shù)企業(yè)有傳統(tǒng)企業(yè)所不具備的高風險和復雜的組織結(jié)構(gòu)，這使得高新技術(shù)企業(yè)的管理和傳統(tǒng)企業(yè)的管理有所不同。作為高新技術(shù)企業(yè)的管理層，必須有遠大的目光，時刻關(guān)注國家對新興產(chǎn)業(yè)的政策，建立一個高效的可持續(xù)發(fā)展管理機制。

(二)培養(yǎng)全員風險意識，各部門配合控制財務風險

財務風險的成因和表現(xiàn)是多方面的，經(jīng)營的風險最終導致財務風險。如果把識別和控制財務風險只交給財務人員管理就很容易出現(xiàn)問題，所以我國高新技術(shù)企業(yè)必須逐漸分工合作、控制風險。財務部門主導，各部門全員配合，總經(jīng)理負責的風險控制方法，能夠在最短的時問內(nèi)識別出企業(yè)財務風險，將風險控制在最低水平。

(三)注重核心自主知識產(chǎn)權(quán)的研發(fā)、投入及評估高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展過程中最為重要的部分就是企業(yè)自主研發(fā)的科技所形成的無形資產(chǎn)。企業(yè)在市場是否具有競爭力，市場份額占多大，都需要企業(yè)自身的新興技術(shù)作為支撐。高新技術(shù)企業(yè)在研發(fā)出一項技術(shù)后，還需要不斷加大研發(fā)和投入進行該技術(shù)的改善，該技術(shù)延伸技術(shù)的發(fā)展以及在這基礎上研發(fā)出更加方便、走在別人前端的科技，這樣企業(yè)才能不斷持續(xù)發(fā)展，才能有長時間蓬勃的生命力。

(四)建立高新技術(shù)中小企業(yè)聯(lián)貸聯(lián)保機制

通過聯(lián)貸聯(lián)保方式，可以使高新技術(shù)中小企業(yè)獲得足夠的貸款，相當程度上減輕了企業(yè)融資的負擔。對于剛起步的同一地區(qū)的中小高新技術(shù)企業(yè)來說，這無疑是一種好的方法，只要大家互相取得信任，互相作為擔保方，各方都能取得資金來源，就都可以為企業(yè)的研發(fā)發(fā)展取得資金保障。

(五)建立我國高新技術(shù)發(fā)展的法制環(huán)境

現(xiàn)階段我國對高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)發(fā)展和風險投資方面，在法律層次上有一定的概念模糊和操作困難。作為我國經(jīng)濟的新生力量，高新技術(shù)企業(yè)更加需要國家的扶持。在技術(shù)上，國家要大力促進企業(yè)的自主創(chuàng)新能力的主動性，給予企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)足夠的保護，并實行一定獎勵機制，從稅收上減輕高新技術(shù)企業(yè)的部分負擔。在高新技術(shù)企業(yè)融資問題上，風險投資仍是企業(yè)融資的主要來源。國家應在法律環(huán)境上改善我國風險投資的的方向，修改和完善風險投資保險的法律機制，確保投資方和被投資方的利益，使風險投資能更加注重中小型和剛創(chuàng)業(yè)起步但有潛力的高新技術(shù)企業(yè)，使更多的新興企業(yè)得到支持。

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1.1.1研發(fā)投入與財務績效正相關(guān)性的研究。

張濟建（2009）搜集我國71家上市高新技術(shù)企業(yè)2003～2007年的面板數(shù)據(jù)，對研發(fā)投入對高新技術(shù)企業(yè)各個產(chǎn)出指標進行了相關(guān)檢驗和回歸分析，實證分析發(fā)現(xiàn)，當年的研發(fā)支出與高新技術(shù)企業(yè)業(yè)績有密切聯(lián)系，成正向相關(guān)性，研發(fā)投入對高新技術(shù)企業(yè)業(yè)績沒有滯后影響。趙暉（2010）以139家高新技術(shù)企業(yè)為研究對象，搜集2008年這些企業(yè)的數(shù)據(jù)從研發(fā)資金投入強度與技術(shù)人員投入強度兩個因素出發(fā)對研發(fā)投入強度與企業(yè)業(yè)績進行實證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)企業(yè)的研發(fā)資金投入強度與企業(yè)的財務績效密切相關(guān)，研發(fā)資金投入強度越大，企業(yè)的績效越明顯。

1.1.2研發(fā)投入與績效非正相關(guān)性的研究。

朱衛(wèi)平，倫蕊（2004）對我國高新技術(shù)企業(yè)的科技資金、人力資源投入與企業(yè)績效進行相關(guān)檢驗，搜集2004年上半年F市全部197家高新技術(shù)企業(yè)2003年度的研發(fā)數(shù)據(jù)并進行分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，我國高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入與企業(yè)績效之間基本不存在顯著正相關(guān)關(guān)系。郟寶云，陸玉梅（2010）搜集我國電子信息類上市企業(yè)的研發(fā)投入和業(yè)績數(shù)據(jù)，實證分析后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)研發(fā)投入強度與經(jīng)營業(yè)績之間不存在顯著的正向關(guān)系：研發(fā)投入強度高的企業(yè)其綜合經(jīng)營績效并不高；相反，部分研發(fā)投入強度處于相對較低水平的企業(yè)其綜合績效卻相對較高。

1.2國內(nèi)外文獻評述

1.2.1已有文獻研究對象選擇的是高新技術(shù)企業(yè)

大部分國內(nèi)外學者都是從R&D經(jīng)費投入角度對高新技術(shù)企業(yè)R&D投入與績效進行研究的，國外已有文獻多是從投資者角度，對高新技術(shù)企業(yè)的R&D投入信息披露的市場反應以及對這些企業(yè)未來的發(fā)展趨向進行實證性研究；而國內(nèi)學者則重點考察高新技術(shù)企業(yè)R&D投入與業(yè)績之間的關(guān)系，研究結(jié)果顯現(xiàn)，在R&D經(jīng)費投入與業(yè)績之間的相關(guān)性方面，高新技術(shù)上市公司與國內(nèi)大中型工業(yè)企業(yè)以及民營企業(yè)都具有一致性。

1.2.2研究結(jié)論不統(tǒng)一。

大多數(shù)研究者認為R&D經(jīng)費投入與企業(yè)的盈利能力、發(fā)展能力、清償債務能力呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，另有一部分學者研究后發(fā)現(xiàn)存在弱相關(guān)關(guān)系或沒有相關(guān)性，還有的學者認為是負相關(guān)關(guān)系。在對企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效關(guān)系進行考察方面，國外學者的實證研究多以Tobin'sQ值從市場角度對企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效的關(guān)系進行，而國內(nèi)研究對變量選擇上存在很大差異，從不同角度進行量化考察，這也是導致研究結(jié)果存在差異的主要原因之一。

2R&D投入對企業(yè)財務績效滯后性影響的研究文獻

2.1國外研究情況

Levandsougiannis（1996）以企業(yè)大量的來年研發(fā)支出與下一年經(jīng)營收入的關(guān)系為著眼點，進行了實證研究。他們的研究結(jié)果表明：企業(yè)的R&D費用對企業(yè)績效會有顯著影響，但影響具有明顯滯后性，而且滯后期因行業(yè)差別而存在差異。

2.2國內(nèi)文獻回顧

國內(nèi)關(guān)于企業(yè)研發(fā)投入對企業(yè)績效有滯后性影響的文獻不多，已有研究大多考察R&D投入與企業(yè)績效的關(guān)系，而研究結(jié)果都顯示這種關(guān)系多為單方向上的，少數(shù)學者研究中指出了企業(yè)R&D投入對企業(yè)的績效具有滯后性影響。梁萊歆，張煥鳳（2005）對72家高科技上市公司進行實證研究，著重考察企業(yè)盈利能力、企業(yè)發(fā)展能力和技術(shù)創(chuàng)新能力與企業(yè)的R&D投入之間的關(guān)系。研究表明，我國高科技企業(yè)的研發(fā)投入與企業(yè)滯后期之后的主營業(yè)務利潤率呈現(xiàn)顯著相關(guān)。王君彩，王淑芳（2008）對我國電子信息行業(yè)進行研究，從特定行業(yè)考察了企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績效之間的關(guān)系，定量研究結(jié)果反映出研發(fā)投入對企業(yè)績效有影響關(guān)系，但結(jié)果表明這是一種不顯著的正向影響關(guān)系，其研究結(jié)果也指出企業(yè)研發(fā)投入強度對企業(yè)績效有滯后性影響。

2.3國內(nèi)外文獻評述

對國內(nèi)外研究文獻的梳理發(fā)現(xiàn)：國內(nèi)外研究大都表明企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績效直接存在正相關(guān)，且具有明顯的滯后效應，僅有很少的文獻得出相反的結(jié)論。但國內(nèi)外的研究結(jié)果也存在不一致之處，造成國內(nèi)外學者實證結(jié)論差異是因為：行業(yè)樣本選擇未能考慮規(guī)模效應的影響。同一行業(yè)的各個公司在規(guī)模上有差異，這就造成企業(yè)在管理方面以及市場環(huán)境方面具有巨大差異。這些差異會導致研發(fā)投入和研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化率存在很大差別。

3對高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入的建議

3.1繼續(xù)深化企業(yè)改革，使企業(yè)真正成為研發(fā)投入的主體

自我國企業(yè)制度改革以來，以企業(yè)為主體、市場為導向、產(chǎn)學研相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系建設取得積極進展，企業(yè)研發(fā)投入的積極性不斷提高，研發(fā)能力得到增強，重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域取得一批創(chuàng)新成果，為產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了有力支撐。繼續(xù)深化企業(yè)改革，建立現(xiàn)代化的企業(yè)制度，深層優(yōu)化企業(yè)研發(fā)投入管理體制和運行機制。除此之外，我國政府還應采取重點扶持政策，形成產(chǎn)、學、研相結(jié)合的科研開發(fā)機構(gòu)，使企業(yè)真正成為研發(fā)投入的主體。

3.2保證研發(fā)投入的持續(xù)性

由于企業(yè)研發(fā)投入對企業(yè)績效具有滯后性的影響且企業(yè)的研發(fā)能力是一個逐步積累的長期過程，企業(yè)只有保證持續(xù)的研發(fā)經(jīng)費投入才能從根本上提高研發(fā)能力。只有研發(fā)投入積累到一定程度，研發(fā)投入對企業(yè)績效的推動作用才能顯現(xiàn)出來。因此，高新技術(shù)企業(yè)要想真正地提升績效，保證自己技術(shù)創(chuàng)新的核心競爭力，就應該提升自身的運營效率，保持健康穩(wěn)步增長，增強對研發(fā)活動的投資力度。如果高新技術(shù)企業(yè)能夠保證其銷售凈利潤的持續(xù)增長，就有足夠的資金實力對研發(fā)活動進行經(jīng)費投入，進而提升企業(yè)的研發(fā)能力。

篇（6）

農(nóng)業(yè)高新技術(shù)主要是指生物技術(shù)、信息技術(shù)、航天技術(shù)、新能源技術(shù)、新材料技術(shù)、自動化工程技術(shù)、海洋技術(shù)和生態(tài)技術(shù)等在農(nóng)業(yè)上的應用［1］。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化是指運用高度密集的技術(shù)、資金和知識，按照科研、開發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營一體化，開展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)。一般認為當高技術(shù)組合按國際科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)的規(guī)范超過70％以上時，傳統(tǒng)技術(shù)才被創(chuàng)新為高新技術(shù)。靠技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力提高產(chǎn)值的“技術(shù)生產(chǎn)率”在60％～80％以上，則實現(xiàn)了農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化［2］。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化不僅需要資金、技術(shù)、人才，還需要現(xiàn)代化的生產(chǎn)設備和手段，多元化的產(chǎn)業(yè)體系，先進的管理體系和健全的市場體系配合。

（二）安徽省農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的現(xiàn)狀

截至2012年，安徽建成各級農(nóng)業(yè)示范園區(qū)101個，培育省級以上龍頭企業(yè)895家，其中農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)92家，企業(yè)年產(chǎn)值248億元，建成省級以上農(nóng)業(yè)科技平臺345個，企業(yè)技術(shù)中心56個①。從總體上看，安徽省農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化水平較低：全省農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)數(shù)僅占農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的10％，占全省高新技術(shù)企業(yè)的5．2％；農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)值僅占農(nóng)產(chǎn)品加工產(chǎn)值的4．1％，占高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)值的2．4％；全年完成農(nóng)業(yè)科研290人年，應用研究為10人年，試驗284人年，全年獲批農(nóng)業(yè)科研專利申請29項，但無一項完成應用轉(zhuǎn)化。

（三）影響安徽省農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的原因

1、農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化起步較晚。我國的農(nóng)業(yè)高新技術(shù)是借鑒美國的經(jīng)驗而興起的，從上世紀90年代提出，到如今也就20年左右的時間，各地區(qū)對農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展認識還不到位。目前還處于農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化試驗階段。2、農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化投入不足。目前，我國的農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化主要依賴政府投入，為政府主導型產(chǎn)業(yè)。安徽作為中部農(nóng)業(yè)大省，經(jīng)濟欠發(fā)達，對農(nóng)業(yè)投入較少。2012年，安徽對農(nóng)業(yè)固定資產(chǎn)的投入為302億元，人均不到1000元，全省用于科技研發(fā)的經(jīng)費為19．5億元，僅占GDP的1．1％②，用于農(nóng)業(yè)科研的經(jīng)費僅有3億元，用于農(nóng)業(yè)高新技術(shù)的研發(fā)則更少。研發(fā)經(jīng)費投入不足，嚴重影響了農(nóng)業(yè)科技企業(yè)研發(fā)的積極性，全年農(nóng)業(yè)科技專利申請數(shù)只占到全省的0．09％。3、農(nóng)業(yè)高新技術(shù)人才不足。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是知識密集型產(chǎn)業(yè)，對人才的需求較高，特別需要開拓型的高層次人才和高科技人才。據(jù)統(tǒng)計，我省每3萬人中才有1名農(nóng)業(yè)科技人員，在全國31個省（市、區(qū)）中僅高于，居第30位。2012年全省已建或在建的農(nóng)業(yè)科研機構(gòu)不足百所，從事農(nóng)業(yè)科學技術(shù)研發(fā)的人員只有1000余人。4、勞動力產(chǎn)業(yè)素養(yǎng)和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化水平低，產(chǎn)業(yè)發(fā)展支撐力不夠。安徽作為國家糧食生產(chǎn)基地，擔負著國家糧食生產(chǎn)重任，區(qū)域內(nèi)糧食播種面積大，常年遭受自然災害，農(nóng)業(yè)基礎設施破壞嚴重，農(nóng)業(yè)人口比重大，農(nóng)民文化程度、產(chǎn)業(yè)素養(yǎng)低，生產(chǎn)方式落后，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化水平低。2012年，向市場提供的農(nóng)產(chǎn)品中，60％為初加工產(chǎn)品，深加工產(chǎn)品僅占20％多。現(xiàn)實的生產(chǎn)條件對農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化起不到支撐作用。微觀層面的原因主要有：一是農(nóng)業(yè)科研技術(shù)平臺分布不均，科研成果應用能力差。全省具有科研能力的農(nóng)業(yè)科技平臺中，一半以上集中于科研院所和高等學校，企業(yè)技術(shù)中心只占到16％，平均每兩個高新技術(shù)企業(yè)才有一個技術(shù)中心。在農(nóng)業(yè)科研成果中，80％為基礎研究和試驗發(fā)展，應用研究不到10％，2012年無一項農(nóng)業(yè)專利成功轉(zhuǎn)化。二是市場體系不健全。目前，我省市場上還沒有一家農(nóng)業(yè)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化中介實體，承擔把科學技術(shù)潛在生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力的職能。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化，主要依靠技術(shù)交易所舉辦的高新技術(shù)產(chǎn)品交易會，但其服務功能過于單一，缺乏連續(xù)，加之知識產(chǎn)權(quán)保護不到位，致使農(nóng)業(yè)高新技術(shù)魚目混珠、真假難辨［3］。三是企業(yè)產(chǎn)業(yè)化動力不足。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的特點是投資大、周期長、回報慢，導致農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的風險大，農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)民在缺乏有效的制度激勵情況下，對農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的內(nèi)生動力不足，以至于消極應對［4］。諸多原因影響著安徽農(nóng)業(yè)的發(fā)展，作為經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，如何依托資源優(yōu)勢，發(fā)揮要素的作用，推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展？

二、安徽省農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素稟賦及其差異

（一）農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)要素及其稟賦反映指標

農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)屬于知識、資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，結(jié)合傳統(tǒng)生產(chǎn)要素理論，技術(shù)、勞動、資本、資源是農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的基本生產(chǎn)要素，決定了農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)。要素稟賦是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動中所需要的基本的物質(zhì)條件和投入要素［5］，是決定地區(qū)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的基礎因素，直接影響著農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的地區(qū)差異。各要素稟賦反映了農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的條件。對農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)要素稟賦情況分別用不同的可衡量相關(guān)指標進行反映。1、技術(shù)是農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的核心。技術(shù)進步可以降低農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本，提升產(chǎn)品的質(zhì)量，提高市場競爭力，確立產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的源動力，直接決定農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的實現(xiàn)。其要素稟賦反映指標為農(nóng)業(yè)科技貢獻率。2、勞動力是農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中最具最主觀能動的生產(chǎn)要素。勞動力的素質(zhì)，包括文化程度、市場意識、經(jīng)營理念等，決定了勞動者能否接受和掌握高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的新技術(shù)、新工藝，甚至新生產(chǎn)方式和管理方法，而這些決定了農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)效果。其要素稟賦反映指標為：農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率指數(shù)＝地區(qū)農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率／平均農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率3、資本是農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的重要構(gòu)成。資本的投入可以促進科技進步，改擴建生產(chǎn)基礎設施，購買先進生產(chǎn)設備，引進先進的管理方法，而這些決定了農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)條件。其要素稟賦反映指標為：人均勞動資本＝農(nóng)民人均純收入＋人均農(nóng)業(yè)投資（地區(qū)農(nóng)業(yè)投資／農(nóng)業(yè)從業(yè)人口）4、自然資源是農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)對象，為農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)提供原材料，決定了農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的資源條件。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素稟賦既是決定農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的基礎因素，也是農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化條件的反映，對農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化影響較大。其要素稟賦反映指標為：人均耕地面積＝地區(qū)耕地面積／農(nóng)業(yè)從業(yè)人口。

（二）基于要素稟賦差異的安徽農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化比較

農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化對資本、勞動、資源的投入數(shù)量和比例要求并不明確，因此，我們選取國內(nèi)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化水平較高的北京、同處于中部的湖北、生產(chǎn)條件相似的河南以及相對落后的重慶，截取各地2012年農(nóng)業(yè)發(fā)展的數(shù)據(jù)和“十一五”末期公布的農(nóng)業(yè)科技貢獻率，采用橫向比較的方法，綜合比較安徽農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的要素稟賦（表1）。從表1可以看出，安徽農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)要素稟賦不足，4個要素指標均低于全國平均水平。具體概述為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)整體水平較低，勞動力產(chǎn)業(yè)素養(yǎng)低，經(jīng)濟欠發(fā)達，對農(nóng)業(yè)投入少，農(nóng)業(yè)收入低，農(nóng)業(yè)科技水平較低，這些都制約了安徽農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。通過橫向比較可以看出：北京則是在耕地不足的情況下，依托資本投入和農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)造了領(lǐng)先全國的農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率，近于安徽的2倍。借鑒北京的發(fā)展經(jīng)驗［6］，構(gòu)建差異化的農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展模式，是推動地區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的必由之路。

（三）安徽農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化要素稟賦地區(qū)差異

無論從經(jīng)濟、地理、文化、制度等哪一方面比較，安徽地區(qū)之間存在較大的差異。因此，要對安徽各地區(qū)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)要素稟賦進行分析。可以假定區(qū)域內(nèi)技術(shù)共享，只選擇勞動、資本和自然資源3種要素，沿用農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率指數(shù)、農(nóng)業(yè)人均勞動資本和農(nóng)業(yè)人均耕地面積3個指標，截取安徽各地區(qū)2012年農(nóng)業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，進行要素稟賦差異比較（表2）。依據(jù)表2數(shù)據(jù)，通過聚類分析，可以將安徽分為4大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)區(qū)域：城市及郊區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)區(qū)，這一區(qū)域以合肥為代表，大體還包括蕪湖和馬鞍山2市。該區(qū)域特點是農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率水平較高，人均勞動資本全省領(lǐng)先，區(qū)位優(yōu)勢明顯，交通發(fā)達，人才聚集。兩淮糧食主產(chǎn)區(qū)，這一區(qū)域大體包括淮北（淮北、亳州、宿州、阜陽）和淮南（蚌埠、淮南和滁州）2個糧食主產(chǎn)區(qū)，7個地市。該區(qū)域的特點是糧食產(chǎn)量大，耕地資源相對較多，但常年遭受自然災害，生產(chǎn)方式落后，農(nóng)業(yè)人口比重大，農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率水平普遍較低。沿江優(yōu)勢農(nóng)業(yè)區(qū)，這一區(qū)域大體包括銅陵、池州、安慶和宣城4市。該區(qū)域特點是地域特點突出，水域面積大，交通發(fā)達，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基礎較好，農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率水平普遍高于全省平均水平，人均勞動資本較多，土地資源相對較少。山區(qū)特色農(nóng)業(yè)區(qū)，這一區(qū)域大體包括六安和黃山2市。該區(qū)域的特點是山多地少，區(qū)域內(nèi)土特產(chǎn)品物產(chǎn)豐富，土地資源稀少，農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率水平低。

（四）安徽農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化不同區(qū)域模式選擇與重點確定

在經(jīng)濟欠發(fā)達、農(nóng)業(yè)投入少、農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)要素稟賦不足的情況下，依據(jù)要素稟賦差異進行區(qū)域劃分［7］，針對不同區(qū)域，選擇適用的產(chǎn)業(yè)化模式［8］和確定發(fā)展重點，可以為安徽農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化快速、準確地找到發(fā)力點。1、城市及郊區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)區(qū)該區(qū)域農(nóng)業(yè)投入比重較大，科研機構(gòu)和人才集中，科技創(chuàng)新能力較強，農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率相對較高，勞動者產(chǎn)業(yè)素養(yǎng)高。該區(qū)域農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化適宜采用政府主導型和企業(yè)主導型發(fā)展模式，一方面集中科研力量，開展農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基礎研究；另一方面建設農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，集中一批農(nóng)業(yè)生產(chǎn)龍頭企業(yè)，通過政策、資金引導企業(yè)進行農(nóng)業(yè)高新技術(shù)應用開發(fā)與生產(chǎn)。重點進行生物工程、基因工程、材料技術(shù)研究，著力發(fā)展生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)、設施農(nóng)業(yè)，力爭在生物制藥、有機農(nóng)藥、農(nóng)產(chǎn)品的精加工、綠色蔬菜、乳制品、觀光農(nóng)業(yè)等方面實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。2、兩淮糧食主產(chǎn)區(qū)該區(qū)域為典型的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)模式，土地資源豐富，糧食生產(chǎn)面積大，農(nóng)業(yè)投入少，農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率低。該區(qū)域的農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化適宜采用政府主導型，集中科研力量進行農(nóng)產(chǎn)品品種優(yōu)化研發(fā)，建設一批農(nóng)業(yè)科技生產(chǎn)園區(qū)，培養(yǎng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、加工龍頭企業(yè)，著力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品加工、畜牧養(yǎng)殖業(yè)，力爭在強筋和弱筋小麥、專用棉花、花生、大豆、玉米的種植與深加工，豬牛羊養(yǎng)殖與加工等方面，推進標準化生產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。3、沿江優(yōu)勢農(nóng)業(yè)區(qū)該區(qū)域為傳統(tǒng)糧食生產(chǎn)區(qū)，區(qū)域內(nèi)水系發(fā)達，物產(chǎn)豐富，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件較好，勞動力產(chǎn)業(yè)素養(yǎng)整體較高。該區(qū)域農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，適宜采用混合模式和“紡錘形”發(fā)展模式，通過政策引導、資金支持，鼓勵企業(yè)和科研機構(gòu)，進行農(nóng)產(chǎn)品品種優(yōu)化與種養(yǎng)殖適用技術(shù)研發(fā)，培養(yǎng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、加工龍頭企業(yè)，著力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品、水產(chǎn)品加工業(yè)，力爭在水稻的種植與深加工，油菜適用栽培技術(shù)與精加工，水產(chǎn)品良種與無公害生產(chǎn)技術(shù)等方面，實現(xiàn)標準化生產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。4、山區(qū)特色農(nóng)業(yè)區(qū)該區(qū)域山多地少，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)實資源相對稀缺，但區(qū)域內(nèi)土特產(chǎn)品品種豐富，農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率較低。該區(qū)域適宜采用科研機構(gòu)主導型和“紡錘形”發(fā)展模式。通過政策引導、資金支持，鼓勵企業(yè)和科研機構(gòu)，對山區(qū)特色品種優(yōu)化、栽培技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)進行研發(fā)，著力發(fā)展土特產(chǎn)品生產(chǎn)與加工，力爭在土特產(chǎn)良種和無公害、有機生產(chǎn)技術(shù)，提高單產(chǎn)和質(zhì)量等方面，進行標準化生產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。除以上區(qū)域外，以亳州為重心的中藥材生產(chǎn)也是安徽農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的重點之一，其適宜采用科研機構(gòu)主導型和“紡錘形”發(fā)展模式。通過政策引導、資金支持，鼓勵企業(yè)和科研機構(gòu)，對中藥材品種優(yōu)化、栽培技術(shù)、藥用性質(zhì)進行研發(fā)，著力發(fā)展制藥工程，力爭在中藥生產(chǎn)與提煉方面形成產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。

篇（7）

2高新技術(shù)企業(yè)R&D投資財務影響因素分析

2.1企業(yè)盈利能力與R&D投資

企業(yè)的盈利能力通常是指企業(yè)在經(jīng)營中獲得更大的利潤的能力。對于企業(yè)的內(nèi)、外部利益相關(guān)者來說企業(yè)的利潤是他們最關(guān)心的問題，同時企業(yè)的利潤是企業(yè)管理者能力、效能和工作業(yè)績的集中體現(xiàn)，企業(yè)擁有較為可觀的利潤也能夠為企業(yè)員工享受更好的福利提供有效的保障。可見企業(yè)對其盈利能力變化的時刻關(guān)注是十分必要的。企業(yè)能力理論認為，企業(yè)自身具備一定的實力的同時企業(yè)擁有或者可控制的資源能夠得到有效的配置，企業(yè)的研發(fā)活動就可以順利的開展。但是，由于企業(yè)的研發(fā)投資活動的成功率難以保證導致研發(fā)投資活動的投資風險往往高于其他形式的投資活動，大部分投資者往往出于規(guī)避風險的角度，對于高新技術(shù)創(chuàng)新項目上的投資采取謹慎的態(tài)度，這是企業(yè)就必須動用企業(yè)內(nèi)部資金儲備。企業(yè)的研發(fā)投資活動收益見效較慢，是一個回報時間較長的持續(xù)的過程，這就需要企業(yè)擁有較為雄厚的資金保障。高新技術(shù)企業(yè)對于其自身的新產(chǎn)品的研發(fā)具有較高的技術(shù)要求和資金要求。高新技術(shù)企業(yè)R&D投資的順利進行要求企業(yè)擁有足夠的資金支持，否則一旦企業(yè)的資金出現(xiàn)緊缺就會造成資源的供應出現(xiàn)問題，進而直接影響企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和R&D投資的進行。當企業(yè)的盈利能力較強時，企業(yè)能夠獲得較為可觀的利潤，逐漸積累的超額利潤為企業(yè)自身創(chuàng)造更多的自有資金，這些企業(yè)的可支配資金可以使企業(yè)能夠更為靈活自主的將資金投入到R&D活動的投資上來。因此，企業(yè)的盈利能力越強，相應的企業(yè)在R&D投資方面的投入會越多。

2.2現(xiàn)金流量與R&D投資

充足的資金是企業(yè)開展研發(fā)活動的基礎，沒有充足的資金支持，企業(yè)的研發(fā)活動將很難開展。由于高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)活動具有回收期較長、成本較高、投資風險較高的特點，企業(yè)很難能夠通過外部融資的方式達到企業(yè)研發(fā)投資活動的目標，企業(yè)研發(fā)活動持續(xù)不斷的進行很大一部分是通過企業(yè)的內(nèi)部資金來支持的。企業(yè)充沛的資金為其順利進行研發(fā)活動提供了保障，如果企業(yè)的資金短缺，將會導致企業(yè)的研發(fā)后勁不足進而為企業(yè)的研發(fā)活動帶來巨大的阻力。當企業(yè)的現(xiàn)金流量足夠充足時，企業(yè)能夠為其研發(fā)活動投入源源不斷的資金支持，企業(yè)更加有動機和可能對其研發(fā)活動投入的更多，保證企業(yè)的研發(fā)活動更加順利有效的進行。所以說，企業(yè)的內(nèi)部現(xiàn)金流量是企業(yè)R&D投資的影響因素。

2.3股權(quán)結(jié)構(gòu)與R&D投資

股權(quán)結(jié)構(gòu)是指股票的投資主體所持股票數(shù)量、種類和所占比例。股權(quán)結(jié)構(gòu)可以從股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度兩個方面來考察。對于股權(quán)集中度對企業(yè)R&D投資的影響，學者們持有不同的觀點。在高新技術(shù)企業(yè)中，R&D投資對于高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新性發(fā)展以及可持續(xù)發(fā)展能力起著決定性的作用。股權(quán)結(jié)構(gòu)相對集中的企業(yè)大股東會有更多的機會參與到企業(yè)的經(jīng)營過程和管理過程中去，對企業(yè)的經(jīng)營者能夠?qū)嵤┏浞值谋O(jiān)督，保障大股東利益的同時也保證了風險項目的順利執(zhí)行。高新技術(shù)企業(yè)的R&D投資符合股東的利益，股東可以通過研發(fā)項目的成功獲得可觀的回報，股權(quán)集中度相對較高的企業(yè)中的大股東，在考慮到成本與效益的同時，更加有動機對企業(yè)在研發(fā)新項目中的R&D投資方面的實施監(jiān)督。但是，如果企業(yè)的股權(quán)過于集中甚至掌握在一個股東手里，股東在做決策時首先要考慮自身的利益，由于其不能充分考慮風險投資為企業(yè)帶來的長遠利益而不能做出理性的決策。高新技術(shù)企業(yè)的大股東可能會因為R&D投資的高成本、高風險而刻意回避企業(yè)進行R&D活動，選擇引進外來的成熟技術(shù)和產(chǎn)品來實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營。如果企業(yè)的股權(quán)相對分散，各方股東的利益都需要權(quán)衡，更有利于股東對公司的發(fā)展做出理性的決策，這其中也包括對企業(yè)R&D投資的決策。股權(quán)制衡度是抑制大股東投機行為的有效途徑。股權(quán)制衡度就是使多個大股東共同享有控制權(quán),這樣可以有效避免某一個大股東單獨干預企業(yè)投資決策,大股東對私人利益的追求的欲望也會相應收斂。當大股東之間進行利潤分割的爭奪時,對小股東的利益的損害會相應減少。股權(quán)制衡度的提高，一方面大股東對企業(yè)的管理者可以起到一定的監(jiān)督作用，另一方面各方大股東之間起到了相互制衡的作用進而抑制了大股東的利益侵占行為，對增加企業(yè)價值的R&D投資產(chǎn)生促進作用。除此之外，股權(quán)制衡度的提高，由于各方股東的持股比例相差不大，可能會比較容易導致股東們對企業(yè)控制權(quán)的爭奪進而對企業(yè)R&D投資產(chǎn)生阻礙作用。

2.4資本結(jié)構(gòu)與R&D投資

高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)活動的順利開展往往需要投入大量的資金，僅僅靠企業(yè)的內(nèi)部資金很難達到投入資金的要求，這時企業(yè)可以通過債務融資來解決投入資金的問題。高新技術(shù)企業(yè)的R&D投入是保持企業(yè)創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展的重要途徑，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理必然會導致其企業(yè)融資的受限，可見企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)R&D投資存在一定的影響。一般理論認為企業(yè)的資產(chǎn)負債率越低，就對企業(yè)R&D投資越有利，反之高負債會使企業(yè)減弱對R&D投資的積極性。隨著企業(yè)負債水平的提高，財務杠桿的效果明顯的同時還會為企業(yè)帶來償還利息的壓力。高新技術(shù)企業(yè)R&D投資存在著很大的未知性的同時其研發(fā)失敗的可能性也很大。高新技術(shù)企業(yè)如果通過借款進行R&D投資，企業(yè)就要承擔一定的高額借款利率，導致投資的成本過高，進而使得企業(yè)對新項目的研發(fā)失去積極性。除此之外，債權(quán)人由于風險過大，一般不愿意為企業(yè)R&D投資活動提供融資。企業(yè)自身也會因為債務融資造成企業(yè)R&D成本過高而選擇內(nèi)部融資籌集研發(fā)資金。當債權(quán)人不愿提供R&D投資所需的長期資金時,企業(yè)股東就會另辟蹊徑，選擇短期負債融資。

2.5企業(yè)發(fā)展能力與R&D投資

目前我國高新技術(shù)企業(yè)正處于迅速發(fā)展的階段，高新技術(shù)企業(yè)屬于我國戰(zhàn)略新興企業(yè)，利用R&D投資來開發(fā)新領(lǐng)域研發(fā)新產(chǎn)品是不可或缺的。企業(yè)的發(fā)展能力是考察企業(yè)未來市場競爭力的重要內(nèi)容。對企業(yè)發(fā)展能力的分析，較為有效的減少了企業(yè)為了短期獲利而進行的盲目決策，有利于企業(yè)的長遠發(fā)展以及完成企業(yè)的理財目標。當企業(yè)處于平穩(wěn)發(fā)展時,企業(yè)的營業(yè)利潤增長率高于通貨膨脹率，企業(yè)具有合理的資金結(jié)構(gòu)，企業(yè)當年的利潤出去支付管理費用、財務費用、流動資金需求以外仍有盈余的資金用于企業(yè)的發(fā)展投資。這時的企業(yè)處于最佳狀態(tài),企業(yè)每期都有盈余的資金進行投資,這就為企業(yè)進行R&D投資創(chuàng)造了機會。企業(yè)發(fā)展能力的提高必然伴隨著企業(yè)規(guī)模的擴大以及企業(yè)盈利能力的提高。而企業(yè)規(guī)模和企業(yè)盈利能力對企業(yè)R&D投資存在一定的影響，那么企業(yè)的發(fā)展能力是企業(yè)R&D投資的影響因素之一。

3提高高新技術(shù)企業(yè)R&D投資的對策建議

3.1促進企業(yè)盈利向R&D投資的轉(zhuǎn)化

由于企業(yè)的研發(fā)投資活動收益見效較慢，是一個回報時間較長的持續(xù)的過程。大部分投資者對于高新技術(shù)創(chuàng)新項目上的投資采取謹慎的態(tài)度，這時企業(yè)的內(nèi)部儲蓄資金則占據(jù)了大部分R&D投資。那么，如何促進企業(yè)的超額利潤向R&D投資的轉(zhuǎn)化？一是降低企業(yè)盈利向R&D投資轉(zhuǎn)化的風險。由于企業(yè)的R&D投資活動的成功率難以保證，導致研發(fā)投資活動的投資風險往往高于其他形式的投資活動，投資者出于規(guī)避風險的角度，不敢輕易的對研發(fā)項目進行投資。針對R&D投資高投入、高風險的特點，通過產(chǎn)學研合作研發(fā)可以盡可能的降低研發(fā)的風險。產(chǎn)學研研發(fā)活動是指企業(yè)、高等院校、研發(fā)機構(gòu)之間實現(xiàn)研發(fā)資源的優(yōu)化組合。產(chǎn)學研研發(fā)活動在降低研發(fā)風險的同時，還能夠在提高研發(fā)效率上產(chǎn)生一定的積極作用。二是增強企業(yè)盈利向R&D投資的轉(zhuǎn)化的意識。增強企業(yè)盈利向R&D投資的轉(zhuǎn)化的意識實質(zhì)上就是增強企業(yè)管理者將企業(yè)盈利向R&D投資的轉(zhuǎn)化的意識。采用一定的鼓勵政策將企業(yè)管理者自身的利益與企業(yè)的利益聯(lián)系在一起，促使企業(yè)管理者不單單重視企業(yè)的眼前利益，更加重視企業(yè)的長遠發(fā)展利益，使得管理者逐漸意識到企業(yè)的持續(xù)發(fā)展不能墨守成規(guī)，必須勇于創(chuàng)新。

3.2增加企業(yè)的內(nèi)部留存

增加企業(yè)的內(nèi)部留存可以實現(xiàn)企業(yè)R&D投資的現(xiàn)金流量的增加。激勵高新技術(shù)企業(yè)R&D投資可以提高企業(yè)的競爭力，企業(yè)的價值隨之升高進而企業(yè)的利潤也隨之升高，企業(yè)的內(nèi)部留存增加。為防止企業(yè)R&D溢出過大，企業(yè)需要構(gòu)建完善的R&D溢出內(nèi)部化系統(tǒng)來增加企業(yè)的內(nèi)部留存。建立完善的高管激勵措施，有助于減少管理者不理性的決策，大大降低了損害股東利益的可能性的同時增加了企業(yè)的內(nèi)部留存。企業(yè)慎重的使用企業(yè)支付現(xiàn)金股利的政策，為了增加企業(yè)的內(nèi)部留存以保證企業(yè)R&D投資活動的順利進行，企業(yè)管理者在制定現(xiàn)金股利分配政策時需要對高新技術(shù)企業(yè)與非高新技術(shù)企業(yè)投資的差別重視起來。

3.3建立合理的股權(quán)制衡長效機制

我國股權(quán)分置改革后，大股東不關(guān)心公司治理情況的現(xiàn)象得到了一定程度上的改善，但是由于改革并沒有進行完全，股票限售的情況仍舊存在。面對這樣的情況，企業(yè)應該從自身的角度來尋求發(fā)展的方式。高新技術(shù)企業(yè)建立股權(quán)制衡的長效機制是保持企業(yè)R&D投資活動持續(xù)活力進行的有效途徑。高新技術(shù)企業(yè)擁有股權(quán)制衡的長效機制，企業(yè)中持股比例最高的第一大股東受到其他大股東的制約，第一大股東會主動的關(guān)注公司的管理經(jīng)營，第一大股東會為了企業(yè)能夠持續(xù)的健康發(fā)展而增加對研發(fā)項目上投資額。但是企業(yè)的最終目標是企業(yè)價值的最大化，高新技術(shù)企業(yè)以企業(yè)價值最大化為目標制定合理的股權(quán)制衡的長效機制是對企業(yè)健康發(fā)展的最佳方式。由于我國企業(yè)實行股權(quán)激勵政策的時間較短，企業(yè)管理者的持股相對較少，管理者在管理企業(yè)時往往只是注重企業(yè)的短期的利益，為了企業(yè)能夠短期獲利而放棄風險較大、投入較大的R&D投資。高新技術(shù)企業(yè)應積極采用股權(quán)激勵政策，使得企業(yè)管理者自身利益和企業(yè)利益緊密的聯(lián)系起來，促使管理者對企業(yè)的長遠發(fā)展的充分關(guān)心，在面對企業(yè)R&D投資的決策上能夠作出有利于企業(yè)持續(xù)發(fā)展的正確決策。

3.4合理進行負債融資

高新技術(shù)企業(yè)的外部債權(quán)人在對其進行投資時往往不傾向于將資金投入在R&D投資方面的原因，一是企業(yè)研發(fā)活動的高風險性，雖然研發(fā)活動的成功會為企業(yè)和債權(quán)人帶來可觀的收入，但是研發(fā)活動失敗的風險性也是非常大的；二是高新技術(shù)企業(yè)的R&D投資項目一般涉及很多專業(yè)知識，外部債權(quán)人對于專業(yè)知識不是很了解，不能充分的了解研發(fā)項目的信息，不敢進行貿(mào)然的投資；三是銀行只能享受固定的收益，無法享受R&D投資獲得的巨大利益但是必須要承擔企業(yè)R&D投資的巨大風險，正是由于這樣銀行往往對高新技術(shù)企業(yè)R&D投資不感興趣；四是外部債權(quán)人對高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)活動進行投資時對投資回報率的要求很高，使得企業(yè)必須要承擔高額的費用。這些原因都會導致企業(yè)負債融資的減少，但是對于高新技術(shù)企業(yè)來說，企業(yè)對研發(fā)活動的投資占據(jù)了企業(yè)投資的大部分，隨著企業(yè)R&D投資的外部融資的減少，企業(yè)的負債融資也隨之減少。高新技術(shù)企業(yè)不能為了單純的節(jié)約成本、降低風險而減少企業(yè)的外部負債融資。企業(yè)減少外部負債融資會導致企業(yè)的資產(chǎn)負債率過低，影響企業(yè)的經(jīng)營效率。高新技術(shù)企業(yè)應該合理的把外部融資與內(nèi)部融資結(jié)合起來，以達到比較合理的資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的R&D投資效率以及企業(yè)經(jīng)營效率。

篇（8）

二、高新技術(shù)企業(yè)人力資源成本計量方式

高新技術(shù)企業(yè)人力資源的計量主要有歷史成本，重置成本，和公允價值計量三種。歷史成本法記錄取得職工人力資源過程中發(fā)生的各種費用，是企業(yè)人力資源的實際費用，憑證容易取得，操作簡便，數(shù)據(jù)客觀且可驗證，遵循了傳統(tǒng)會計的核算原則和核算方法，也是現(xiàn)在大多數(shù)企業(yè)采用的方法。但是這種方法可能與實際情況脫節(jié)，脫離了人力資源的實際價值和未來給企業(yè)帶來的經(jīng)濟效益能力，由于高新技術(shù)企業(yè)人力資源是高科技人才，往往工作年限越久價值越高，使用歷史成本法可能使賬面價值對現(xiàn)有價值沒有參考意義。重置成本是指企業(yè)重新獲得現(xiàn)有人力資源需要付出的經(jīng)濟利益，這種方法考慮了人力資源價值的變化，但是由于大部分是主觀估計，脫離了傳統(tǒng)會計計量，增加了會計的工作量，比較難被企業(yè)接受。公允價值計量成本是指熟悉情況的雙方自愿進行交易產(chǎn)生的費用，這種方法跟現(xiàn)實比較貼近，對企業(yè)有比較高的參考意義，并且對于高新技術(shù)企業(yè)這種人力資源流動比較高的企業(yè)來說，行業(yè)公允價值也比較容易獲得，不過這種方法也脫離了傳統(tǒng)的會計計量模式，人們還沒有完全接受。

三、實施中遇到的問題

首先，高新技術(shù)企業(yè)雖然作為人才和技術(shù)的聚集地，思想比較前衛(wèi)，但是由于中國幾千年受儒家文化的影響，可能認為把廠房，機器設備等作為資產(chǎn)以貨幣計量很正常，但很多人不能接受把人作為一種商品進行價值計量，他們認為人是無價的，不能以任何東西加以衡量，在會計上把人作為資產(chǎn)計量不人性。其次，人力資源雖然可以把招聘、培訓等成本資本化計量，但這種以歷史成本計量的方式不適用于人力資源這種特殊的資產(chǎn)，要找到符合實際的公允價值進行計量還是比較困難。現(xiàn)行會計理論是以權(quán)益理論為核心，忽略了會計理論的繼承與發(fā)展，未對“人力資本應納入權(quán)益理論”這一嶄新理念進行應有的關(guān)注，未從會計學角度為人力資源信息進入財務報告體系掃清障礙，社會對推行人力資源成本會計的重視度不夠，尚未形成普遍推行人力資源成本會計的大環(huán)境，使得高新技術(shù)人力資源成本會計上的研究幾乎是空白。再次，我國對高新技術(shù)企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)保護力度不夠，專利權(quán)被任意的占用，職工的創(chuàng)新意識不強，人力資源增值不易測量，不利于高新技術(shù)企業(yè)人力資源成本體系的建立和完善。

篇（9）

2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述

對于企業(yè)R&D投資活動影響因素的研究多年來一直都是國外學者關(guān)注的焦點問題。Ciftci等認為隨著企業(yè)的規(guī)模的增加，企業(yè)R&D投入的效率是高于企業(yè)規(guī)模增長的比例而增長的，其原因是企業(yè)的知識增加、企業(yè)的研發(fā)經(jīng)驗的增加都是有一定的規(guī)模效應的。除此之外，企業(yè)的研發(fā)活動是需要巨額的資金資源支持的，研發(fā)活動與企業(yè)的收益正相關(guān)。Grabowski等對美國新藥品的收入與R&D投入的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)新藥品的收入越高，其分配到R&D活動的投入資金就越多，即企業(yè)的研發(fā)投入與產(chǎn)品的銷售收入呈正相關(guān)關(guān)系。Gary提出在企業(yè)R&D活動中，管理層的工作態(tài)度以及管理層的經(jīng)營能力對企業(yè)R&D活動起到很大的影響。Ester還發(fā)現(xiàn)了管理層中管理者的才能會對企業(yè)R&D活動的決策造成一定的影響。Erkal等則指出合資企業(yè)同業(yè)聯(lián)盟發(fā)現(xiàn)企業(yè)的溢出效應會加大企業(yè)R&D方面的投資，這種效應的存在很大程度上是取決于企業(yè)的盈利能力。國內(nèi)學者許志超等基于行業(yè)的不同特性，全面分析企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會規(guī)模、管理層激勵、資產(chǎn)負債率對R&D投資的影響程度。結(jié)果表明，在不同行業(yè)中，公司治理與企業(yè)R&D投資的關(guān)系存在顯著差異，要解決企業(yè)研發(fā)投資不足的問題需要區(qū)分不同行業(yè)來改善其公司治理狀況。任海云通過A股上市公司的數(shù)據(jù)對企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對R&D投資的影響進行研究，提出股權(quán)的適度集中與R&D支出呈正相關(guān)關(guān)系，自然人法人同R&D支出呈正向關(guān)系，國有控股企業(yè)對R&D支出具有負面影響，研發(fā)支出與自然人大股東的關(guān)系不明確。國內(nèi)外學者對影響企業(yè)R&D投資因素的研究，早期一般運用定性的分析方法研究影響企業(yè)R&D投資的宏觀因素。隨著企業(yè)對于R&D活動方面的逐漸重視，企業(yè)對于R&D方面的信息披露逐加強，為研究企業(yè)R&D投資的定量分析提供了契機，進而從微觀角度研究企業(yè)R&D投資的影響因素的研究逐漸的增多。總的來說國內(nèi)外對影響企業(yè)R&D投資的因素的研究都是經(jīng)過了從定性到定量，從宏觀到微觀的過程。國內(nèi)外學者對于影響企業(yè)R&D投資的因素的研究大多側(cè)重在宏觀因素和微觀因素的公司治理方面上，對于影響企業(yè)R&D投資的財務因素的研究雖然可能會考慮到，但是考慮的缺乏全面性。由于我國企業(yè)的研發(fā)水平衡量等問題尚未得到很好的解決以及我國上市公司財務報表的研發(fā)支出項目披露的非強制性，為全面的研究影響企業(yè)R&D投資的財務因素增加了難度。雖然隨著我國上市公司R&D方面信息披露的逐漸規(guī)范，我國對于影響企業(yè)R&D投資因素的研究取得了一定的進步，但是很少有研究中考慮到了對于不同的行業(yè)的差異，不同行業(yè)企業(yè)R&D投資的影響因素的差異。

3高新技術(shù)企業(yè)R&D投資財務影響因素分析

3.1企業(yè)盈利能力與R&D投資

企業(yè)的盈利能力通常是指企業(yè)在經(jīng)營中獲得更大的利潤的能力。對于企業(yè)的內(nèi)、外部利益相關(guān)者來說企業(yè)的利潤是他們最關(guān)心的問題，同時企業(yè)的利潤是企業(yè)管理者能力、效能和工作業(yè)績的集中體現(xiàn)，企業(yè)擁有較為可觀的利潤也能夠為企業(yè)員工享受更好的福利提供有效的保障。可見企業(yè)對其盈利能力變化的時刻關(guān)注是十分必要的。企業(yè)能力理論認為，企業(yè)自身具備一定的實力的同時企業(yè)擁有或者可控制的資源能夠得到有效的配置，企業(yè)的研發(fā)活動就可以順利的開展。但是，由于企業(yè)的研發(fā)投資活動的成功率難以保證導致研發(fā)投資活動的投資風險往往高于其他形式的投資活動，大部分投資者往往出于規(guī)避風險的角度，對于高新技術(shù)創(chuàng)新項目上的投資采取謹慎的態(tài)度，這是企業(yè)就必須動用企業(yè)內(nèi)部資金儲備。企業(yè)的研發(fā)投資活動收益見效較慢，是一個回報時間較長的持續(xù)的過程，這就需要企業(yè)擁有較為雄厚的資金保障。高新技術(shù)企業(yè)對于其自身的新產(chǎn)品的研發(fā)具有較高的技術(shù)要求和資金要求。高新技術(shù)企業(yè)R&D投資的順利進行要求企業(yè)擁有足夠的資金支持，否則一旦企業(yè)的資金出現(xiàn)緊缺就會造成資源的供應出現(xiàn)問題，進而直接影響企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和R&D投資的進行。當企業(yè)的盈利能力較強時，企業(yè)能夠獲得較為可觀的利潤，逐漸積累的超額利潤為企業(yè)自身創(chuàng)造更多的自有資金，這些企業(yè)的可支配資金可以使企業(yè)能夠更為靈活自主的將資金投入到R&D活動的投資上來。因此，企業(yè)的盈利能力越強，相應的企業(yè)在R&D投資方面的投入會越多。

3.2現(xiàn)金流量與R&D投資

充足的資金是企業(yè)開展研發(fā)活動的基礎，沒有充足的資金支持，企業(yè)的研發(fā)活動將很難開展。由于高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)活動具有回收期較長、成本較高、投資風險較高的特點，企業(yè)很難能夠通過外部融資的方式達到企業(yè)研發(fā)投資活動的目標，企業(yè)研發(fā)活動持續(xù)不斷的進行很大一部分是通過企業(yè)的內(nèi)部資金來支持的。企業(yè)充沛的資金為其順利進行研發(fā)活動提供了保障，如果企業(yè)的資金短缺，將會導致企業(yè)的研發(fā)后勁不足進而為企業(yè)的研發(fā)活動帶來巨大的阻力。當企業(yè)的現(xiàn)金流量足夠充足時，企業(yè)能夠為其研發(fā)活動投入源源不斷的資金支持，企業(yè)更加有動機和可能對其研發(fā)活動投入的更多，保證企業(yè)的研發(fā)活動更加順利有效的進行。所以說，企業(yè)的內(nèi)部現(xiàn)金流量是企業(yè)R&D投資的影響因素。

3.3股權(quán)結(jié)構(gòu)與R&D投資

股權(quán)結(jié)構(gòu)是指股票的投資主體所持股票數(shù)量、種類和所占比例。股權(quán)結(jié)構(gòu)可以從股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度兩個方面來考察。對于股權(quán)集中度對企業(yè)R&D投資的影響，學者們持有不同的觀點。在高新技術(shù)企業(yè)中，R&D投資對于高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新性發(fā)展以及可持續(xù)發(fā)展能力起著決定性的作用。股權(quán)結(jié)構(gòu)相對集中的企業(yè)大股東會有更多的機會參與到企業(yè)的經(jīng)營過程和管理過程中去，對企業(yè)的經(jīng)營者能夠?qū)嵤┏浞值谋O(jiān)督，保障大股東利益的同時也保證了風險項目的順利執(zhí)行。高新技術(shù)企業(yè)的R&D投資符合股東的利益，股東可以通過研發(fā)項目的成功獲得可觀的回報，股權(quán)集中度相對較高的企業(yè)中的大股東，在考慮到成本與效益的同時，更加有動機對企業(yè)在研發(fā)新項目中的R&D投資方面的實施監(jiān)督。但是，如果企業(yè)的股權(quán)過于集中甚至掌握在一個股東手里，股東在做決策時首先要考慮自身的利益，由于其不能充分考慮風險投資為企業(yè)帶來的長遠利益而不能做出理性的決策。高新技術(shù)企業(yè)的大股東可能會因為R&D投資的高成本、高風險而刻意回避企業(yè)進行R&D活動，選擇引進外來的成熟技術(shù)和產(chǎn)品來實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營。如果企業(yè)的股權(quán)相對分散，各方股東的利益都需要權(quán)衡，更有利于股東對公司的發(fā)展做出理性的決策，這其中也包括對企業(yè)R&D投資的決策。股權(quán)制衡度是抑制大股東投機行為的有效途徑。股權(quán)制衡度就是使多個大股東共同享有控制權(quán),這樣可以有效避免某一個大股東單獨干預企業(yè)投資決策,大股東對私人利益的追求的欲望也會相應收斂。當大股東之間進行利潤分割的爭奪時,對小股東的利益的損害會相應減少。股權(quán)制衡度的提高，一方面大股東對企業(yè)的管理者可以起到一定的監(jiān)督作用，另一方面各方大股東之間起到了相互制衡的作用進而抑制了大股東的利益侵占行為，對增加企業(yè)價值的R&D投資產(chǎn)生促進作用。除此之外，股權(quán)制衡度的提高，由于各方股東的持股比例相差不大，可能會比較容易導致股東們對企業(yè)控制權(quán)的爭奪進而對企業(yè)R&D投資產(chǎn)生阻礙作用。

3.4資本結(jié)構(gòu)與R&D投資

高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)活動的順利開展往往需要投入大量的資金，僅僅靠企業(yè)的內(nèi)部資金很難達到投入資金的要求，這時企業(yè)可以通過債務融資來解決投入資金的問題。高新技術(shù)企業(yè)的R&D投入是保持企業(yè)創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展的重要途徑，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理必然會導致其企業(yè)融資的受限，可見企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)R&D投資存在一定的影響。一般理論認為企業(yè)的資產(chǎn)負債率越低，就對企業(yè)R&D投資越有利，反之高負債會使企業(yè)減弱對R&D投資的積極性。隨著企業(yè)負債水平的提高，財務杠桿的效果明顯的同時還會為企業(yè)帶來償還利息的壓力。高新技術(shù)企業(yè)R&D投資存在著很大的未知性的同時其研發(fā)失敗的可能性也很大。高新技術(shù)企業(yè)如果通過借款進行R&D投資，企業(yè)就要承擔一定的高額借款利率，導致投資的成本過高，進而使得企業(yè)對新項目的研發(fā)失去積極性。除此之外，債權(quán)人由于風險過大，一般不愿意為企業(yè)R&D投資活動提供融資。企業(yè)自身也會因為債務融資造成企業(yè)R&D成本過高而選擇內(nèi)部融資籌集研發(fā)資金。當債權(quán)人不愿提供R&D投資所需的長期資金時,企業(yè)股東就會另辟蹊徑，選擇短期負債融資。

3.5企業(yè)發(fā)展能力與R&D投資

目前我國高新技術(shù)企業(yè)正處于迅速發(fā)展的階段，高新技術(shù)企業(yè)屬于我國戰(zhàn)略新興企業(yè)，利用R&D投資來開發(fā)新領(lǐng)域研發(fā)新產(chǎn)品是不可或缺的。企業(yè)的發(fā)展能力是考察企業(yè)未來市場競爭力的重要內(nèi)容。對企業(yè)發(fā)展能力的分析，較為有效的減少了企業(yè)為了短期獲利而進行的盲目決策，有利于企業(yè)的長遠發(fā)展以及完成企業(yè)的理財目標。當企業(yè)處于平穩(wěn)發(fā)展時,企業(yè)的營業(yè)利潤增長率高于通貨膨脹率，企業(yè)具有合理的資金結(jié)構(gòu)，企業(yè)當年的利潤出去支付管理費用、財務費用、流動資金需求以外仍有盈余的資金用于企業(yè)的發(fā)展投資。這時的企業(yè)處于最佳狀態(tài),企業(yè)每期都有盈余的資金進行投資,這就為企業(yè)進行R&D投資創(chuàng)造了機會。企業(yè)發(fā)展能力的提高必然伴隨著企業(yè)規(guī)模的擴大以及企業(yè)盈利能力的提高。而企業(yè)規(guī)模和企業(yè)盈利能力對企業(yè)R&D投資存在一定的影響，那么企業(yè)的發(fā)展能力是企業(yè)R&D投資的影響因素之一。

4提高高新技術(shù)企業(yè)R&D投資的對策建議

4.1促進企業(yè)盈利向R&D投資的轉(zhuǎn)化

由于企業(yè)的研發(fā)投資活動收益見效較慢，是一個回報時間較長的持續(xù)的過程。大部分投資者對于高新技術(shù)創(chuàng)新項目上的投資采取謹慎的態(tài)度，這時企業(yè)的內(nèi)部儲蓄資金則占據(jù)了大部分R&D投資。那么，如何促進企業(yè)的超額利潤向R&D投資的轉(zhuǎn)化？一是降低企業(yè)盈利向R&D投資轉(zhuǎn)化的風險。由于企業(yè)的R&D投資活動的成功率難以保證，導致研發(fā)投資活動的投資風險往往高于其他形式的投資活動，投資者出于規(guī)避風險的角度，不敢輕易的對研發(fā)項目進行投資。針對R&D投資高投入、高風險的特點，通過產(chǎn)學研合作研發(fā)可以盡可能的降低研發(fā)的風險。產(chǎn)學研研發(fā)活動是指企業(yè)、高等院校、研發(fā)機構(gòu)之間實現(xiàn)研發(fā)資源的優(yōu)化組合。產(chǎn)學研研發(fā)活動在降低研發(fā)風險的同時，還能夠在提高研發(fā)效率上產(chǎn)生一定的積極作用。二是增強企業(yè)盈利向R&D投資的轉(zhuǎn)化的意識。增強企業(yè)盈利向R&D投資的轉(zhuǎn)化的意識實質(zhì)上就是增強企業(yè)管理者將企業(yè)盈利向R&D投資的轉(zhuǎn)化的意識。采用一定的鼓勵政策將企業(yè)管理者自身的利益與企業(yè)的利益聯(lián)系在一起，促使企業(yè)管理者不單單重視企業(yè)的眼前利益，更加重視企業(yè)的長遠發(fā)展利益，使得管理者逐漸意識到企業(yè)的持續(xù)發(fā)展不能墨守成規(guī)，必須勇于創(chuàng)新。

4.2增加企業(yè)的內(nèi)部留存

增加企業(yè)的內(nèi)部留存可以實現(xiàn)企業(yè)R&D投資的現(xiàn)金流量的增加。激勵高新技術(shù)企業(yè)R&D投資可以提高企業(yè)的競爭力，企業(yè)的價值隨之升高進而企業(yè)的利潤也隨之升高，企業(yè)的內(nèi)部留存增加。為防止企業(yè)R&D溢出過大，企業(yè)需要構(gòu)建完善的R&D溢出內(nèi)部化系統(tǒng)來增加企業(yè)的內(nèi)部留存。建立完善的高管激勵措施，有助于減少管理者不理性的決策，大大降低了損害股東利益的可能性的同時增加了企業(yè)的內(nèi)部留存。企業(yè)慎重的使用企業(yè)支付現(xiàn)金股利的政策，為了增加企業(yè)的內(nèi)部留存以保證企業(yè)R&D投資活動的順利進行，企業(yè)管理者在制定現(xiàn)金股利分配政策時需要對高新技術(shù)企業(yè)與非高新技術(shù)企業(yè)投資的差別重視起來。

4.3建立合理的股權(quán)制衡長效機制

我國股權(quán)分置改革后，大股東不關(guān)心公司治理情況的現(xiàn)象得到了一定程度上的改善，但是由于改革并沒有進行完全，股票限售的情況仍舊存在。面對這樣的情況，企業(yè)應該從自身的角度來尋求發(fā)展的方式。高新技術(shù)企業(yè)建立股權(quán)制衡的長效機制是保持企業(yè)R&D投資活動持續(xù)活力進行的有效途徑。高新技術(shù)企業(yè)擁有股權(quán)制衡的長效機制，企業(yè)中持股比例最高的第一大股東受到其他大股東的制約，第一大股東會主動的關(guān)注公司的管理經(jīng)營，第一大股東會為了企業(yè)能夠持續(xù)的健康發(fā)展而增加對研發(fā)項目上投資額。但是企業(yè)的最終目標是企業(yè)價值的最大化，高新技術(shù)企業(yè)以企業(yè)價值最大化為目標制定合理的股權(quán)制衡的長效機制是對企業(yè)健康發(fā)展的最佳方式。由于我國企業(yè)實行股權(quán)激勵政策的時間較短，企業(yè)管理者的持股相對較少，管理者在管理企業(yè)時往往只是注重企業(yè)的短期的利益，為了企業(yè)能夠短期獲利而放棄風險較大、投入較大的R&D投資。高新技術(shù)企業(yè)應積極采用股權(quán)激勵政策，使得企業(yè)管理者自身利益和企業(yè)利益緊密的聯(lián)系起來，促使管理者對企業(yè)的長遠發(fā)展的充分關(guān)心，在面對企業(yè)R&D投資的決策上能夠作出有利于企業(yè)持續(xù)發(fā)展的正確決策。

4.4合理進行負債融資

高新技術(shù)企業(yè)的外部債權(quán)人在對其進行投資時往往不傾向于將資金投入在R&D投資方面的原因，一是企業(yè)研發(fā)活動的高風險性，雖然研發(fā)活動的成功會為企業(yè)和債權(quán)人帶來可觀的收入，但是研發(fā)活動失敗的風險性也是非常大的；二是高新技術(shù)企業(yè)的R&D投資項目一般涉及很多專業(yè)知識，外部債權(quán)人對于專業(yè)知識不是很了解，不能充分的了解研發(fā)項目的信息，不敢進行貿(mào)然的投資；三是銀行只能享受固定的收益，無法享受R&D投資獲得的巨大利益但是必須要承擔企業(yè)R&D投資的巨大風險，正是由于這樣銀行往往對高新技術(shù)企業(yè)R&D投資不感興趣；四是外部債權(quán)人對高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)活動進行投資時對投資回報率的要求很高，使得企業(yè)必須要承擔高額的費用。這些原因都會導致企業(yè)負債融資的減少，但是對于高新技術(shù)企業(yè)來說，企業(yè)對研發(fā)活動的投資占據(jù)了企業(yè)投資的大部分，隨著企業(yè)R&D投資的外部融資的減少，企業(yè)的負債融資也隨之減少。高新技術(shù)企業(yè)不能為了單純的節(jié)約成本、降低風險而減少企業(yè)的外部負債融資。企業(yè)減少外部負債融資會導致企業(yè)的資產(chǎn)負債率過低，影響企業(yè)的經(jīng)營效率。高新技術(shù)企業(yè)應該合理的把外部融資與內(nèi)部融資結(jié)合起來，以達到比較合理的資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的R&D投資效率以及企業(yè)經(jīng)營效率。

篇（10）

二、需要解決與完善的問題

（一）完善收集材料，統(tǒng)一標準

目前，各申報高新企業(yè)認定的企業(yè)所提供的申報材料規(guī)格不一，基本上都采用A4膠裝的樣式。但仍有一部分企業(yè)的申報材料使用塑料夾子或訂書釘裝訂。根據(jù)《科學技術(shù)檔案案卷構(gòu)成的一般要求》，檔案盒的最大厚度為6cm，一些企業(yè)的申報材料單本厚度超過6cm，這就需要對其進行分拆裝盒，破壞檔案原始形態(tài)的同時也造成檔案完整性安全的隱患。有的甚至由于規(guī)格特殊而無法分拆，只能直接存放于密集架，使得排架效果不甚美觀。因此，實行一個統(tǒng)一的申報材料規(guī)格標準就顯得十分必要了。但由于主管機關(guān)認為此要求不適宜硬性規(guī)定，只適合推薦，從而導致實際的效果甚微。為了實現(xiàn)科技檔案管理的規(guī)范化，應嚴格遵循檔案誰產(chǎn)生誰負責的原則，由中介機構(gòu)對高新技術(shù)企業(yè)認定檔案進行歸檔整理，畢竟中介機構(gòu)參與了高新技術(shù)企業(yè)認定的整個工作。科技檔案從形成到歸檔是一個完整的生命過程，中介機構(gòu)應對這一過程負責。而檔案部門一般都由于缺乏領(lǐng)導重視，導致經(jīng)費與人員的不足，對新產(chǎn)生專項的科技檔案整理工作力不從心，這就需要主管機關(guān)協(xié)調(diào)中介機構(gòu)，明確其職責與義務。

（二）協(xié)調(diào)相關(guān)單位，加強電子檔案的收集

電子檔案是檔案發(fā)展的趨勢與方向，數(shù)字檔案館也是各綜合檔案館與專業(yè)檔案館建設的目標，科技檔案自然首當其沖。然而，在其他科技檔案數(shù)字化程度越來越高的同時，高新技術(shù)企業(yè)認定檔案的數(shù)字化進程則幾乎為零。科技檔案的數(shù)字化并不難實施，如科技獎勵項目、成果登記項目、科技計劃項目都有專門的申報系統(tǒng)，可以直接形成電子檔案或元數(shù)據(jù)。高新技術(shù)企業(yè)認定也有專門的申報系統(tǒng)，不能歸檔的主要原因是上級主管機關(guān)以相關(guān)元數(shù)據(jù)保密為由，拒絕向檔案館提供。檔案館則由于人員與經(jīng)費等原因，無法獨自提取這些元數(shù)據(jù)。如果進行掃描，平均每卷檔案都有三、四百頁，最多的甚至有三千多頁，如此大的工作量相對于較短的保管期限則顯得意義不大。高新技術(shù)企業(yè)認定檔案在利用時，基本上都是調(diào)閱檔案實體，如若遇到大規(guī)模集中審查，需要調(diào)閱大量檔案實體，不僅運輸費時費力，也極易破壞檔案的美觀，甚至完整性。在利用時提供電子檔案是數(shù)字檔案館的要求，其目的也是在保護實體檔案的同時，方便快捷地提供利用。因此，通過協(xié)調(diào)部門關(guān)系，加強電子檔案的收集與歸檔就能解決上述問題。

（三）檔案部門的直接參與

檔案部門參與科技項目實施在城建檔案領(lǐng)域已付諸實施，且效果很好，近年來城建檔案的收集、保管、利用都是十分規(guī)范化的。而科研項目檔案在這方面做的還很不夠，科研檔案的前端控制原則提出多年但收效甚微。檔案管理的滯后性嚴重制約了科研檔案管理的利用與編研，科研腐敗在一定范圍內(nèi)仍然存在，根本原因是相關(guān)部門對檔案工作的忽視與輕視。如何發(fā)揮科研檔案的社會與經(jīng)濟價值，檔案部門直接參與到科研項目中去，從而體現(xiàn)檔案部門的重要性，是檔案工作者努力的方向。

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一、全流通股原則

1、是證券市場功能所需

健全的證券市場有價格發(fā)現(xiàn)、提供流動性與懲罰性等三大功能。當投資者對上市公司的經(jīng)營業(yè)績不滿時，就會拋售股票。如果價格下降得足夠多，戰(zhàn)略投資者就會接管該上市公司，從而將不僅把該上市公司的經(jīng)營管理者自該公司淘汰，也可能將其淘汰出經(jīng)理市場。因此，證券市場功能的充分發(fā)揮，可以時刻激勵上市公司的經(jīng)營管理者勤勉盡責，為股東利益最大化努力。如果流通股份只占上市公司股份的一定比例，或者很小的部分，則部分股份的流通必然會限制證券市場功能的發(fā)揮，尤其限制市場淘汰劣者的機制。

因此股份全流通是證券市場發(fā)揮全部功能的前提。

2、是A、B股市場教訓所得

目前主板市場上市公司流通的股票大約為上市公司總股本的30-40%，其余的60-70%控制在國有投資機構(gòu)、國有企業(yè)或法人的手中。這些不流通股份的股東掌握著企業(yè)的控股權(quán)。二級市場的流通不會對公司的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生任何影響，因此，改制前的企業(yè)黨委書記成了上市公司的董事長，廠長擔任總經(jīng)理，工會主席充當監(jiān)事會主席。投資者的利益往往就會被棄置腦后。由此也助長了二級市場的投機。

B股市場更復如此，因而精明的海外投資者很快就對B股市場失去興趣。于是，B股市場低迷低迷再低迷，最終境內(nèi)上市外資股干脆換成境內(nèi)上市內(nèi)資持有的外資股。外資留下了買路錢，帶走了遺憾。

如果不改變這種局面，不僅外資不會來，高新技術(shù)板還會重蹈主板的其他覆轍。因此，高新技術(shù)板建立全流通股市場毋庸置疑。

3、是創(chuàng)業(yè)資本運作規(guī)律的內(nèi)在要求

創(chuàng)業(yè)資本有三大特征：一是投資期限長，一般3-7年；二是不僅提供資本，而且參與企業(yè)經(jīng)營管理；三是不以追求產(chǎn)品利潤的實現(xiàn)來回報，而是股份轉(zhuǎn)讓一次性退出。如果我們的高新技術(shù)板市場再將上市公司股份分為流通股與非流通股，必然會限制創(chuàng)業(yè)資本的退出機制，從而不利于我國創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展。建立全流通股市場是創(chuàng)業(yè)資本運作規(guī)律的內(nèi)在要求。

當然，全流通股原則不能妨礙公司、證券法有關(guān)對發(fā)起人以及大股東在上市后的轉(zhuǎn)讓限制。這是股市穩(wěn)健運作的保障。

二、以專業(yè)投資者為目標

1、高新技術(shù)板的風險是個人投資者所無法把握的

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)大多是風險產(chǎn)業(yè)，面臨技術(shù)、市場、管理與財務等多種風險。據(jù)統(tǒng)計，發(fā)達國家每十個風險投資項目中完全成功、部分成功和失敗的比率為2：6：2.美國生物技術(shù)企業(yè)在籌建階段的失敗率高達90%；企業(yè)建立后的第一、二年至第三、四年的失敗率分別為65%、40%、20%.如此高的風險是個人投資者所無法把握的。他們的參與只能助長該市場投機。

2000年2月23日，香港長江實業(yè)與和黃兩家上市公司分拆的互聯(lián)網(wǎng)公司公開招股。三、四十萬香港居民爭先恐后地前往全港十間匯豐銀行遞交申請表。發(fā)行價為每股1.78港幣，認購倍數(shù)為669倍，中簽率僅為2%.3月1日，在香港創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，股價逆市大幅飆升，收市7.75港幣。第二周，該股就創(chuàng)下了15.35歷史記錄。

的招股事件引起了港府、證監(jiān)會和聯(lián)交所的強烈關(guān)注。應該承認人們對李嘉誠與長江實業(yè)的信賴是有一定的道理的，但我們同時也必須認識到，香港創(chuàng)業(yè)板是“為充分了解市場的投資者而設的買者自負市場。”一旦這種引起投資者狂熱的股票失敗，另一次金融危機有可能會產(chǎn)生。

筆者認為，在當前人們對高新技術(shù)企業(yè)，尤其是對網(wǎng)絡公司充滿無限憧憬的前提下，強調(diào)高新技術(shù)板投資者的專業(yè)性與成熟性非為言過其實。因此，我們應該將投資者僅限于機構(gòu)投資者。

2、有利于證券市場的長期穩(wěn)定與理性化發(fā)展

目前，中國證券市場的非個人投資者已經(jīng)有了長足的發(fā)展，在兩家交易所與其他交易中心交易的基金已有78家。同時，中國證監(jiān)會也于1999年9月明確：國有企業(yè)、上市公司可以投資者證券市場。因此，中國高新技術(shù)板市場會有足夠的機構(gòu)投資者。

如果高新技術(shù)板僅限于機構(gòu)投資者投資，則不僅將有利于該板塊的穩(wěn)健發(fā)展，也將有利于機構(gòu)投資者的成熟，必將長期利好于中國證券市場。

三、堅持直接對外開放原則

1、是世界經(jīng)濟一體化的進程決定的

世界經(jīng)濟一體化的進程已經(jīng)決定我們不能將證券市場對外封閉，引進外資是我們參與全球資源配置十分重要的一環(huán)。開放的時間表已經(jīng)不再由我們決定。

資本市場的開放不一定非以人民幣實現(xiàn)完全自由兌換為前提。主要市場經(jīng)濟國家與地區(qū)大多在本幣沒有完全實現(xiàn)自由兌換以前對外開放。亞洲經(jīng)濟得以起飛在很大程度上受益于證券市場的對外開放。當然，如果對引進外資在上市公司中的股本比例不予以明確的最高線限制，讓其狩獵國內(nèi)證券市場就會不可避免。墨西哥與亞洲的金融危機就是很好的例證。

2、是B股市場的教訓所得

中國證券市場的開放歷史幾乎與證券市場的歷史同齡。這其中包括向境外發(fā)行債券與股票，H股的成功運作是典型代表。但直接引進外資進入國內(nèi)設立的證券市場則要比H股有更長的歷史。1992年2月21日，“電真空B股”在上海證券交易所上市交易，標志著中國B股證券市場的建立。

然而B股市場近十年牛短熊長的歷史說明，我們存在政策選擇上的失誤，以至于長期以來，B股市場一直處于前景不明的狀態(tài)，嚴重打擊了海外投資者的信心。B股市場引進外資的功能也在逐步讓位于境外上市外資股。

高新技術(shù)板市場不能再步B股的后塵，為海外投資者再設立一個高新技術(shù)板的B股市場。直接向海外開放應是我們的唯一選擇。

當然在進行制度設計時，我們必須對引進的外資占高新技術(shù)企業(yè)股本比例給予上限，以確保外資不會對我們的市場形成過大的沖擊，使之成為外資的狩獵場所。

3、是高新技術(shù)企業(yè)利用外資的延續(xù)

目前中國很多高新技術(shù)企業(yè)都已引進了外資。如果只允許國內(nèi)股本可以自由轉(zhuǎn)讓，限制外資股的流動性，將與高新技術(shù)板的全流通原則相背離，也

會打擊海外風險資本投資大陸的積極性。

4、是引進成熟風險資本所需

自1946年美國創(chuàng)建第一家正規(guī)的風險投資公司“美國研究開發(fā)公司”起，50多年來國際風險資本獲得了長足的發(fā)展。目前，美國有風險投資公司4，000多家，每年為10，000多家高科技企業(yè)提供資金支持。包括英國、法國、德國、日本等發(fā)達國家在內(nèi)的風險資本也都獲得巨大的發(fā)展，并形成一套運作規(guī)范的機制。引進海外風險資本有利于國內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)分步走完創(chuàng)業(yè)歷程，減少失敗風險。目前在NASDAQ與香港創(chuàng)業(yè)板上市與正在申請上市的大陸公司莫不遵循這一籌資途徑。

此外，直接開放有利于完善我們的證券市場。一旦外資可以自由進出高新技術(shù)板，高新技術(shù)企業(yè)紛紛海外間接上市的可能性就會減少，也會避免諸如“北京裕興”被連連叫停的尷尬現(xiàn)象再度發(fā)生。

四、真正確立“買者自負”的監(jiān)管理念

高新技術(shù)板是高風險市場。這主要因為尋求上市的公司規(guī)模較小且業(yè)務處于初創(chuàng)期；有關(guān)業(yè)務屬于新興行業(yè)，且缺乏盈利業(yè)績，因此高新技術(shù)企業(yè)有可能會倒閉或無力償債。此時政府或監(jiān)管機構(gòu)是否對高新技術(shù)板上市公司營運風險承擔責任是該市場的一個核心問題。筆者認為，作為監(jiān)管機構(gòu)的證監(jiān)會與交易所不可能有足夠的專業(yè)知識，來檢查或評估申請人業(yè)務在商業(yè)上的可行性，因此在監(jiān)管高新技術(shù)板上市公司方面，監(jiān)管機構(gòu)不可能也無法對申請人的商業(yè)可行性作出任何判斷。此時，只能將風險向投資者轉(zhuǎn)移。

此外，監(jiān)管機構(gòu)也并不會因為上市公司創(chuàng)業(yè)成功或失敗而獲得更多的收益或招致更大的損失。因此，作為權(quán)利義務對等原則的結(jié)果，投資者應承擔風險。買者自負也就成了該板塊的核心監(jiān)管原則之一。

要貫徹買者自負的理念，就必須為投資者作出投資決定提供全面、及時、真實的信息。因此，高新技術(shù)板應特別強調(diào)信息披露制度，加重發(fā)行人、保薦人以及其他中介機構(gòu)的責任。發(fā)行人信息披露應更趨頻繁。與主板相比，上市公司應按季度披露信息，及時向投資者說明業(yè)務的營運情況。

為此，我們需要做到：有適當規(guī)定，列明需予以披露的事項；監(jiān)管機構(gòu)持之以恒地監(jiān)管，確保市場遵守披露規(guī)則，對違軌者嚴懲不待；中介機構(gòu)明白信息披露規(guī)則，并知道如何運用；法律制度可讓投資者通過合理途徑，對違軌者采取訴訟行動。惟有如此，尤其是要健全投資者訴訟機制才能確保高新技術(shù)板真正貫徹“買者自負”的理念，才能確保高新技術(shù)板不會出現(xiàn)“紅光實業(yè)”或“瓊民源”們。投資者打假才能使市場真正完善。

五、實行注冊制

對于股票發(fā)行的審核機制，國際上主要有兩種典型代表，即美國證監(jiān)會式的注冊制、中國證監(jiān)會式的核準制。注冊制將自由交給市場，核準制則限制了市場的選擇。后者顯然不適于監(jiān)管創(chuàng)業(yè)性、高增長性的高新技術(shù)企業(yè)的證券市場。因此，中國高新技術(shù)板應采用美國證監(jiān)會的注冊制。

1、是高新技術(shù)市場風險性的內(nèi)在要求

如前所述，高新技術(shù)企業(yè)涉及到多種經(jīng)營風險。這種是政府所無法把握的，即使有關(guān)機構(gòu)確認申請人為高新技術(shù)企業(yè)也不能保障申請人成功創(chuàng)業(yè)。因此將對企業(yè)的判斷交給市場是明知的選擇。政府所要做的只是告訴市場如要發(fā)行或上市需要申報什么材料，申請人應怎樣在市場運作，并建立完善的投資者監(jiān)督機制。

2、是市場經(jīng)濟公平競爭的內(nèi)在要求

主板市場的主要使命是促進國有企業(yè)改革，因此對主板市場上市申請實行注冊制易背離國有企業(yè)改革宗旨，實行核準制或批準制實屬必然。但如果在高新技術(shù)板再適用核準制，則有悖市場經(jīng)濟的公平原則。國有企業(yè)或國有資產(chǎn)固然可以興辦高新技術(shù)企業(yè)，但不應再享有上市的特權(quán)。

當然，不讓國有高新技術(shù)企業(yè)享有上市的特權(quán)，并不意味著非國有經(jīng)濟就將在高新技術(shù)板占據(jù)主導地位。國有經(jīng)濟在中國經(jīng)濟中的主導地位本身就會決定，國有高新技術(shù)企業(yè)會在高新技術(shù)板占據(jù)主導地位。只是我們不應當再在規(guī)范中作出這樣的要求，從而有利于促使國有企業(yè)進行公平競爭，有利于改善國有企業(yè)的經(jīng)營機制。

3、有利于為主板市場審核機制的改革摸索經(jīng)驗

所有制與核準制（《公司法》中稱為“批準制”，《證券法》改稱“審核制”。實際上目前兩種做法沒有差異）的結(jié)合，導致國有企業(yè)在證券市場上處于超壟斷的地位。而國有銀行在沉重的呆壞帳壓力下已經(jīng)無力再向非國有經(jīng)濟伸出援助之手。其結(jié)果導致非國有經(jīng)濟在艱難的融資路上緩慢前進。

如果各種經(jīng)濟成分不能獲得同樣的發(fā)展機會（不僅限于融資機會），可以說中國就不可能建立完善的、成熟的、充分自由的市場經(jīng)濟。中國的綜合經(jīng)濟國力也就不可能獲得長足提高，最終使我們在二十一世紀的國際競爭中處于劣勢。為此，主板市場的審核機制急待改革。高新技術(shù)板實行注冊制無疑有利于為主板審核機制的改革摸索經(jīng)驗。

六、建立保薦人制度

保薦人是指就申請人上市與持續(xù)上市行為向投資者與交易所、證監(jiān)會承擔保證與推薦義務的人。違反保薦義務會招致監(jiān)管機構(gòu)的處罰，給投資者造成損失還將招致投資者的追索。保薦業(yè)務是隨著高新技術(shù)板的建立而發(fā)展起來的投資銀行業(yè)務的一種。

保薦人制度旨在通過保薦人專業(yè)知識的發(fā)揮確信上市公司在申請上市、資料披露、公司治理方面已符合有關(guān)法律法規(guī)的要求。因此保薦人必須具備較強的專業(yè)水平、良好的信譽，以及在投資銀行業(yè)應有多年的經(jīng)驗與業(yè)績。

委任保薦人旨在在交易所與發(fā)行人之間建立便捷的溝通橋梁，促使發(fā)行人與上市公司全面遵守上市規(guī)則的要求。