緒論：寫(xiě)作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對(duì)學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇股權(quán)投資與債券投資范文，希望它們能為您的寫(xiě)作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

一、債券基金類型分析

目前市場(chǎng)上的債券基金分為3大類：

1. 打新股＋債券，這是目前市場(chǎng)上最為火爆的債券基金品種。該類基金80%以上倉(cāng)位投資債券，另外還參加一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)，權(quán)益類資產(chǎn)的最高比例不超過(guò)20%.根據(jù)我們的測(cè)算，2007年一年打新股的累計(jì)收益可以達(dá)到20%，這將給債券型基金提供4%的收益，而如果再考慮可轉(zhuǎn)債帶來(lái)的10%的收益，加上2007年債券投資收益比較低的客觀環(huán)境因素，那么基金累計(jì)的收益率也可能達(dá)到19%左右。盡管這個(gè)收益率和同時(shí)期股票基金的收益率相比并沒(méi)有很大的優(yōu)勢(shì)，但在2007年輝煌業(yè)績(jī)的前提下，債券型基金的吸引力也就體現(xiàn)了出來(lái)。

2.可以在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣股票＋債券。此類債券基金，股票的比例一般超過(guò)20%，但低于50%，主要資產(chǎn)還是投資于債券，而且該類基金可以從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣股票。這類基金更類似于混和型基金，由于股票倉(cāng)位較大，股票的波動(dòng)對(duì)其的影響也比較明顯，從前幾個(gè)季度的數(shù)據(jù)看，此類債券基金的凈值增長(zhǎng)率波動(dòng)較大。由于近期股票市場(chǎng)下跌，該類基金近期凈值的表現(xiàn)不如第一類基金。

3.純債券基金，完全投資于債券市場(chǎng)，債券的風(fēng)險(xiǎn)比較小，但收益率也不高。過(guò)去的幾個(gè)季度，由于債券市場(chǎng)的持續(xù)低迷，使得此類基金的規(guī)模逐步萎縮，目前市場(chǎng)上存量的此類基金也紛紛轉(zhuǎn)型為可以打新股的債券基金。

二、債券基金仍是熱點(diǎn)

我們認(rèn)為債券基金將繼續(xù)成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)。從債券市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)分析，由于美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波愈演愈烈，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下滑必然導(dǎo)致中國(guó)的出口回落，并影響到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)有所減速，而與此同時(shí)通貨膨脹壓力持續(xù)上漲，使得本輪加息周期在上半年到頂。經(jīng)濟(jì)減速和加息周期到頂，再加上2008年人民幣升值速度加快和名義有效匯率的上升將有助于國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力的緩解。從產(chǎn)品上，隨著公司債和企業(yè)債規(guī)模的擴(kuò)大，高收益率的投資品種也不斷涌現(xiàn)，債券市場(chǎng)將迎來(lái)非常好的投資機(jī)會(huì)。另外，我們認(rèn)為隨著大家對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂，企業(yè)盈利能力很難持續(xù)維持這么高的增長(zhǎng)，股票市場(chǎng)的波動(dòng)將明顯加大，但新股發(fā)行制度短期內(nèi)還很難改變，二級(jí)市場(chǎng)的上市溢價(jià)短期內(nèi)依然存在，因而今年打新的收益將依然可觀。綜合考慮，我們認(rèn)為債券基金的收益較高，風(fēng)險(xiǎn)不大的特點(diǎn)短期內(nèi)不會(huì)改變。

三、謹(jǐn)慎投資

當(dāng)然，投資債券基金也需要注意下面幾個(gè)方面：

1.債券基金收益的大部分來(lái)自于新股發(fā)行的收益。一般債券基金如果是網(wǎng)下申購(gòu)的股票，要持有3個(gè)月之后才可以賣出。如果是網(wǎng)上申購(gòu)的股票，則可以上市當(dāng)天賣出，因而新股發(fā)行的收益率和基金公司賣出股票的時(shí)點(diǎn)有很大的關(guān)系，這是投資者需要注意的地方。

2.投資債券基金之前，需要對(duì)其大類資產(chǎn)有清楚的了解。股票倉(cāng)位占多少比例，債券占多少比例。

篇（2）

小企業(yè)長(zhǎng)期投資主要指不滿足短期投資條件的投資，即不準(zhǔn)備在1年或長(zhǎng)于1年的經(jīng)營(yíng)周期之內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的投資。小企業(yè)取得長(zhǎng)期投資的目的在于持有而不在于出售，這是與短期投資的一個(gè)重要區(qū)別。小企業(yè)長(zhǎng)期投資按其性質(zhì)分為長(zhǎng)期債券投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資和其他長(zhǎng)期投資。長(zhǎng)期債券投資，是指小企業(yè)購(gòu)入的在1年內(nèi)（不含1年）不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)的債券投資；長(zhǎng)期股權(quán)投資，是指小企業(yè)準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有（通常在1年以上）的權(quán)益性投資；其他長(zhǎng)期投資是指除了上述長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債券投資以外的其他長(zhǎng)期投資。小企業(yè)準(zhǔn)則只對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債券投資的核算作了具體規(guī)范。

二、長(zhǎng)期債券投資的會(huì)計(jì)處理

小企業(yè)準(zhǔn)則規(guī)定，長(zhǎng)期債券投資應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際支付的購(gòu)買(mǎi)價(jià)款作為成本進(jìn)行計(jì)量。實(shí)際支付價(jià)款中包含的已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)確認(rèn)為應(yīng)收利息，不計(jì)入長(zhǎng)期債券投資的成本。

例1：某小企業(yè)2011年1月5日，購(gòu)入甲股份公司發(fā)行的3年期公司債券10張，面值10 000元，利率6%，按年付息。支付債券款99 000元。會(huì)計(jì)處理如下：

借：長(zhǎng)期債券投資――成本 99 000

貸：銀行存款99 000

小企業(yè)準(zhǔn)則規(guī)定，長(zhǎng)期債券投資在持有期間，按月計(jì)算的應(yīng)收利息應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為投資收益。對(duì)于分期付息、一次還本的長(zhǎng)期債券投資，按月計(jì)算的應(yīng)收未收利息應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為應(yīng)收利息，不增加長(zhǎng)期債券投資的賬面余額。

例2：

承接例1，按月計(jì)算利息如下：

月息=10 000×10×6%÷12=500（元）

借：應(yīng)收利息500

貸：投資收益 500

年末，收到利息時(shí)：

借：銀行存款6 000

貸：應(yīng)收利息 5 500

投資收益 500

同時(shí)，小企業(yè)準(zhǔn)則還規(guī)定，一次還本付息的長(zhǎng)期債券投資，按月計(jì)算的應(yīng)收未收利息應(yīng)當(dāng)增加長(zhǎng)期債券投資的賬面余額。

例3：某小企業(yè)2011年1月5日，購(gòu)入甲股份公司發(fā)行的3年期公司債券10張，面值10 000元，利率6%，到期還本付息。支付債券款100 100元。會(huì)計(jì)處理如下：

（1）購(gòu)買(mǎi)時(shí)

借：長(zhǎng)期債券投資――成本100 100

貸：銀行存款 100 100

（2）按月計(jì)算利息如下：

月息=10 000×10×6%÷12=500（元）

借：長(zhǎng)期債券投資――應(yīng)計(jì)利息500

貸：投資收益 500

小企業(yè)準(zhǔn)則規(guī)定，“處置長(zhǎng)期債券投資，實(shí)際取得價(jià)款與其賬面余額之間的差額，應(yīng)當(dāng)計(jì)入投資收益”。

例4：承接例2，該小企業(yè)因急需用款，于2012年12月初轉(zhuǎn)讓上述債券，收款106 500元，存入銀行。會(huì)計(jì)處理如下：

借：銀行存款106 500

貸：長(zhǎng)期債券投資――面值 100 000

應(yīng)收利息 5 500

投資收益 1 000

小企業(yè)因轉(zhuǎn)讓債券，產(chǎn)生的損失應(yīng)計(jì)入“投資收益”賬戶的借方。

例5：承接例3，該小企業(yè)因急需用款，于2012年12月初轉(zhuǎn)讓上述債券，收款11 0 900元，存入銀行。會(huì)計(jì)處理如下：

借：銀行存款110 900

投資收益600

貸：長(zhǎng)期債券投資――債券面值 100 000

――應(yīng)計(jì)利息11 500

三、長(zhǎng)期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理

小企業(yè)準(zhǔn)則要求，“長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按照成本進(jìn)行初始計(jì)量”。以支付現(xiàn)金取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際支付的購(gòu)買(mǎi)價(jià)款作為成本進(jìn)行計(jì)量。實(shí)際支付價(jià)款中包含的已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)確認(rèn)為應(yīng)收股利，不計(jì)入長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本。

例6：2011年2月28日，某小企業(yè)購(gòu)買(mǎi)甲股份公司股票10 000股，價(jià)款5元/股（每股含0.2元現(xiàn)金股利），連同手續(xù)費(fèi)等附帶成本600元一并用支票付訖。會(huì)計(jì)處理如下：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――甲公司 48 600

應(yīng)收股利2 000

貸：銀行存款50 600

收到股票現(xiàn)金股利時(shí)

借：銀行存款2 000

貸：應(yīng)收股利 2 000

小企業(yè)以非現(xiàn)金資產(chǎn)取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)按照所換出的非現(xiàn)金資產(chǎn)的賬面余額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本，非現(xiàn)金資產(chǎn)為固定資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)按照所換出固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本。這里的固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值，是指固定資產(chǎn)原價(jià)（成本）扣減累計(jì)折舊后的金額。

例7：2011年1月8日，某小企業(yè)用自有設(shè)備一臺(tái)，原始價(jià)值100 000元，已計(jì)提折舊20 000元，換取乙股份公司股權(quán)，準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有。會(huì)計(jì)處理如下：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――乙公司 80 000

累計(jì)折舊 20 000

貸：固定資產(chǎn) 100 000

當(dāng)然，由于小企業(yè)不計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，除了固定資產(chǎn)有備抵賬戶外，其余資產(chǎn)類均沒(méi)有調(diào)整賬戶。所以，小企業(yè)的非現(xiàn)金資產(chǎn)賬面余額一般就是該賬戶的余額。

例8：2011年1月19日，某小企業(yè)用專利權(quán)一項(xiàng)，賬面余額為50 000元，原材料一批，實(shí)際成本為20 000元，材料適用增值稅稅率為17%，換取丙股份公司股權(quán)20 000股。會(huì)計(jì)處理如下：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――丙公司 73 400

貸：無(wú)形資產(chǎn)――專利權(quán)50 000

原材料20 000

應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)稅額）

3 400

小企業(yè)準(zhǔn)則規(guī)定，長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)采用成本法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，應(yīng)當(dāng)按照應(yīng)分得的金額確認(rèn)為投資收益。

例9：接上例8，2012年2月5日，丙公司宣告上年虧損200萬(wàn)元，不分紅不轉(zhuǎn)贈(zèng)。2013年2月16日，該小企業(yè)接到丙股份公司通告，上年公司盈利1 000萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利每股0.5元。會(huì)計(jì)處理如下：

借：應(yīng)收股利 10 000

貸：投資收益10 000

收到時(shí)

借：銀行存款 10 000

貸：應(yīng)收股利10 000

小企業(yè)在處置長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，實(shí)際取得的價(jià)款與其成本之間的差額，應(yīng)當(dāng)計(jì)入投資收益。

例10：接上例9，該小企業(yè)于2013年11月6日轉(zhuǎn)讓上述股權(quán)，收銀行存款90 000元。會(huì)計(jì)處理如下：

借：銀行存款 90 000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資――丙公司73 400

投資收益16 600

另外，小企業(yè)準(zhǔn)則特別規(guī)定，小企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資符合下列條件之一的，減除可收回的金額后確認(rèn)的無(wú)法收回的長(zhǎng)期股權(quán)投資，可以作為長(zhǎng)期股權(quán)投資損失：

1.被投資方依法宣告破產(chǎn)、關(guān)閉、解散、被撤銷，或者被依法注銷、吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照的；

2.被投資方財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重惡化，累計(jì)發(fā)生巨額虧損，已連續(xù)停止經(jīng)營(yíng)3年以上，且無(wú)重新恢復(fù)經(jīng)營(yíng)改組計(jì)劃的；

3.對(duì)被投資方不具有控制權(quán)，投資期限屆滿或者投資期限已超過(guò)10年，且被投資單位因連續(xù)3年經(jīng)營(yíng)虧損導(dǎo)致資不抵債的；

4.被投資方財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重惡化，累計(jì)發(fā)生巨額虧損，已完成清算或清算期超過(guò)3年以上的；

5.國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門(mén)規(guī)定的其他條件。

對(duì)于小企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資損失應(yīng)當(dāng)于實(shí)際發(fā)生時(shí)計(jì)入投資收益，同時(shí)沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資。

篇（3）

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，設(shè)置“持有至到期投資”科目，下設(shè)“成本”、“利息調(diào)整”、“應(yīng)計(jì)利息”二級(jí)明細(xì)科目。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，設(shè)置“長(zhǎng)期債券投資”科目，下設(shè)“面值”、“溢折價(jià)”、“應(yīng)計(jì)利息”、“應(yīng)收利息”、“投資收益”二級(jí)明細(xì)科目。

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，“長(zhǎng)期股權(quán)投資”明細(xì)科目要按照選擇的核算方法不同進(jìn)行設(shè)置。在成本法下，按被投資單位設(shè)置明細(xì)賬戶，進(jìn)行明細(xì)分類核算；在權(quán)益法下，設(shè)置“成本”、“損益調(diào)整”、“其他權(quán)益變動(dòng)”三個(gè)明細(xì)賬戶。在小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，取得長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，直接通過(guò)“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目進(jìn)行核算。

二、長(zhǎng)期債券投資“大小準(zhǔn)則”核算差異

（一）初始計(jì)量不同 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，企業(yè)購(gòu)入的國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券等被劃分為持有至到期投資的，需按發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用和取得時(shí)的公允價(jià)值之和作為初始金額確認(rèn)。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，小企業(yè)購(gòu)入債券作為長(zhǎng)期債券投資，應(yīng)當(dāng)按照購(gòu)買(mǎi)價(jià)款和相關(guān)稅費(fèi)作為成本進(jìn)行計(jì)量。

[例1]甲公司采用企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算，2012年1月1日，以1100萬(wàn)元的價(jià)款購(gòu)入Q公司發(fā)行的面值為1000萬(wàn)元的債券。其中包括已到期但尚未領(lǐng)取的利息15萬(wàn)元，另支付相關(guān)費(fèi)用8萬(wàn)元。該債券系當(dāng)年1月1日發(fā)行，票面年利率為6%。期限為3年，到期一次還本付息，按年計(jì)提債券利息。（單位：萬(wàn)元，下同）

借：持有至到期投資——Q公司債券（成本） 1000

——Q公司債券（利息調(diào)整） 93

—— Q公司債券（應(yīng)計(jì)利息） 15

貸：銀行存款 1108

[例2]乙公司采用小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算，2012年1月1日用銀行存款從證券市場(chǎng)上購(gòu)入2011年12月31日發(fā)行的5年期債券，面值為10萬(wàn)元，票面利率為7%，每年4月5日支付上一年度的利息，到期日一次歸還本金和最后一次利息。乙公司實(shí)際支付價(jià)款為100000元，假設(shè)不考慮支付相關(guān)手續(xù)費(fèi)。

借：長(zhǎng)期債券投資——面值 10

貸：銀行存款 10

（二）后續(xù)計(jì)量不同 第一、確認(rèn)利息收入的金額不同。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，持有至到期投資應(yīng)當(dāng)采用實(shí)際利率法，按照攤余成本計(jì)量。需要說(shuō)明的是，若按實(shí)際利率法計(jì)算的金融資產(chǎn)的各期利息收入或金融負(fù)債的各期利息費(fèi)用，與按名義利率法計(jì)算的結(jié)果相差不大，可以直接用名義利率法進(jìn)行核算。

小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，小企業(yè)長(zhǎng)期債券投資在持有期間，后續(xù)計(jì)量的內(nèi)容主要是計(jì)量應(yīng)收利息和分?jǐn)傞L(zhǎng)期債券投資的溢折價(jià)。利息收入的金額根據(jù)面值和票面利率計(jì)算得出，確認(rèn)為投資收益。

[例3]2012年1月1日M公司發(fā)行了一批4年期債券，面值1000元，票面利率9%；F公司于同日按1050元的價(jià)格購(gòu)入了150張，該債券到期一次還本付息（按年付息），按實(shí)際利率法計(jì)算各期利息收入。

首先，計(jì)算實(shí)際利率

（1000×150+1000×150×9%×4）×（P/F，i，4）=1050×150

利用插值法得i=6.7%

然后，編制會(huì)計(jì)分錄

（1）2012年1月1日購(gòu)入時(shí)

借：持有至到期投資——面值 150000

——利息調(diào)整 7500

貸：銀行存款 157500

（2）2012年12月31日計(jì)息

借：持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息（1000×150×9%）

13500

貸：投資收益（157500×6.7%） 10552.5

持有至到期投資——利息調(diào)整 2947.5

（3）2013年12月31日計(jì)息

借：持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息（1000×150×9%）

13500

貸：投資收益（168052.5×6.7%） 11259.52

持有至到期投資——利息調(diào)整 2240.48

（注1：168052.5=157500+13500-2947.5）

（4）2014年12月31日計(jì)息

借：持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息（1000×150×9%）

13500

貸：投資收益（179312.02×6.7%） 12013.91

持有至到期投資——利息調(diào)整 1486.09

（注2：179312.02=157500+13500-2947.5+13500-2240.48）

（5）2015年12月31日計(jì)息

借：持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息（1000×150×9%）

13500

貸：投資收益 12674.07

持有至到期投資——利息調(diào)整 825.93

（注3：825.93=7500-2947.5-2240.48=1486.09）

（6）2016年1月1日到期收回

借：銀行存款 204000

貸：持有至到期投資——面值 150000

——應(yīng)計(jì)利息 54000

[例4]乙企業(yè)為一小企業(yè)，2013年1月1日用銀行存款205萬(wàn)元購(gòu)入丙公司債券（同期發(fā)行，5年期），面值200萬(wàn)元，票面利率6%，另支付交易費(fèi)用1萬(wàn)元，該債券每月支付利息一次，最后一期償還本金。

（1）2013年1月1日：

借：長(zhǎng)期債券投資——面值（乙企業(yè)） 200

——溢折價(jià) 6

貸：銀行存款 206

（2）持有期間每月末：

借：應(yīng)收利息 1

貸：投資收益 1

借：投資收益 0.1

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資——溢折價(jià) 0.1

（3）實(shí)際收到利息時(shí)：

借：銀行存款 1

貸：應(yīng)收利息 1

第二、減值損失處理不同。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，若債券持有期間發(fā)生減值，應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備，記入“資產(chǎn)減值損失”科目的借方和“持有至到期投資減值準(zhǔn)備”科目的貸方。如果以后期間計(jì)提的減值準(zhǔn)備有收回來(lái)的可能性，應(yīng)在原計(jì)提的減值準(zhǔn)備金額內(nèi)，按恢復(fù)的金額進(jìn)行相反的會(huì)計(jì)處理。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，長(zhǎng)期債券投資的損失應(yīng)當(dāng)于實(shí)際發(fā)生時(shí)計(jì)入“營(yíng)業(yè)外支出”科目借方，不需要考慮減值。

（三）長(zhǎng)期債券投資的處置不同 在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，如果持有期間曾經(jīng)計(jì)提減值，處置時(shí)應(yīng)轉(zhuǎn)出原計(jì)提的減值準(zhǔn)備。在小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，處置長(zhǎng)期債券投資分長(zhǎng)期債券到期之前出售和長(zhǎng)期債券到期收回兩種情況，核算中不存在減值問(wèn)題。

三、長(zhǎng)期股權(quán)投資“大小準(zhǔn)則”核算差異

（一）核算方法不同 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算有成本法和權(quán)益法兩種，核算方法的選擇取決于企業(yè)與被投資企業(yè)的關(guān)系。企業(yè)與被投資企業(yè)的關(guān)系可分為控制、共同控制、重大影響和無(wú)重大影響、無(wú)控制四種。若企業(yè)與被投資企業(yè)之間是控制或無(wú)重大影響、無(wú)控制的關(guān)系時(shí)應(yīng)采用成本法進(jìn)行核算；若兩個(gè)企業(yè)之間是重大影響或共同控制關(guān)系時(shí)應(yīng)采用權(quán)益法進(jìn)行核算。

小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定與企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有所不同，不論其持股比例的大小，不需要考慮企業(yè)與對(duì)被投資企業(yè)之間的關(guān)系，只采用一種方法進(jìn)行核算，即成本法。

（二）初始計(jì)量不同 根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始計(jì)量分兩種情況：①同一控制下的企業(yè)合并；②非同一控制下的企業(yè)合并。如果屬于同一控制，應(yīng)當(dāng)在合并日按照取得的所有者權(quán)益的賬面價(jià)值作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本；如果屬于非同一控制，購(gòu)買(mǎi)方應(yīng)當(dāng)按照確定的企業(yè)合并成本作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。以其他方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)根據(jù)具體情況確定其成本。

（1）同一控制下的企業(yè)合并：

[例5]A、B兩家公司同屬于某公司的子公司。A公司于2012年5月1日以貨幣資金2800萬(wàn)元取得了B公司65%的股份。B公司2012年5月1日的所有者權(quán)益總額為5000萬(wàn)元。

A公司的會(huì)計(jì)處理如下：

該項(xiàng)投資的初始投資成本=5000×65%=3250（萬(wàn)元）

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 3250

貸：銀行存款 2800

資本公積——股本溢價(jià) 450

（2）非同一控制下的企業(yè)合并：

[例6]C公司和D公司是兩家完全獨(dú)立的公司。C公司于2012年6月1日對(duì)D公司進(jìn)行投資，以其投資的固定資產(chǎn)取得D公司60%的股份。該固定資產(chǎn)原值3000萬(wàn)元，已計(jì)提折舊700萬(wàn)元，已計(jì)提減值準(zhǔn)備100萬(wàn)元，投資日該固定資產(chǎn)的公允價(jià)值為2600萬(wàn)元。D公司2012年6月1日的所有者權(quán)益為4000萬(wàn)元。

C公司的會(huì)計(jì)處理如下：

該投資的初始投資成本為該固定資產(chǎn)的公允價(jià)值2600萬(wàn)元。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——D公司 2600

貸：固定資產(chǎn)清理 2200

營(yíng)業(yè)外收入 400

對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資初始計(jì)量的核算，小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定和稅法規(guī)定基本一致，但與企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在差異。不需要區(qū)分同一控制或非同一控制的企業(yè)合并方式；投資的取得可通過(guò)支付現(xiàn)金和非貨幣性資產(chǎn)交換兩種方式進(jìn)行，對(duì)于換出資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值與其賬面價(jià)值的差額，應(yīng)確認(rèn)為當(dāng)期損益。

[例7]2011年3月1日，E小企業(yè)購(gòu)入某股份公司普通股股票100000股，每股價(jià)格8.5元（含已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利0.5元），以銀行存款支付。占該股份公司實(shí)際發(fā)行在外股數(shù)的5%，并準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，另支付相關(guān)費(fèi)用2萬(wàn)元。

應(yīng)收股利=100000×0.5=5（萬(wàn)元）

投資成本=100000×（8.5-0.5）+2 =82（萬(wàn)元）

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——E公司 82

應(yīng)收股利 5

貸：銀行存款 87

（三）后續(xù)計(jì)量不同 小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，采用成本法對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量進(jìn)行核算（被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，應(yīng)當(dāng)按照分得的金額確認(rèn)為投資收益）。

[例8]2013年5月20日，甲公司對(duì)某股份有限公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資，購(gòu)買(mǎi)其股票100000股，每股買(mǎi)價(jià)為8元（含0.2元的已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利），另支付相關(guān)稅費(fèi)5000元，均以銀行存款支付。2013年6月25日，甲公司收到該股份有限公司分來(lái)的現(xiàn)金股利2萬(wàn)元。

5月20日會(huì)計(jì)處理如下：

該投資的初始投資成本=80+0.5-2=78.5（萬(wàn)元）

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 78.5

應(yīng)收股利 2

貸：銀行存款 80.5

6月20日收到股利時(shí)：

借：銀行存款 2

貸：應(yīng)收股利 2

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量有成本法和權(quán)益法兩種。成本法與上例小企業(yè)的核算一致。如果使用權(quán)益法，要根據(jù)被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益與凈損益外所有者權(quán)益其他變動(dòng)的份額，確認(rèn)“長(zhǎng)期股權(quán)投資——損益調(diào)整”科目及“長(zhǎng)期股權(quán)投資——其他權(quán)益變動(dòng)”科目。被投資單位宣告發(fā)放現(xiàn)金股利或利潤(rùn)時(shí)，還需沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資——損益調(diào)整”科目，不必確認(rèn)投資收益。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中不需要作此種處理。

[例9]X公司持有Y公司一項(xiàng)長(zhǎng)期股權(quán)投資，持股比例為40%，其初始成本為800萬(wàn)元。Y公司于2012年所有者權(quán)益增加了400萬(wàn)元，其中可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值升值100萬(wàn)元。按權(quán)益法對(duì)X公司進(jìn)行業(yè)務(wù)處理。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——對(duì)Y公司投資（損益調(diào)整） 120

——對(duì)Y公司投資（其他權(quán)益變動(dòng)） 40

貸：投資收益 120

資本公積——其他資本公積 40

（四）減值處理不同 針對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，長(zhǎng)期股權(quán)投資如需進(jìn)行減值處理要區(qū)分以下兩種情況：（1）按權(quán)益法核算時(shí)，若在資產(chǎn)負(fù)債表日存在發(fā)生減值的可能性，應(yīng)當(dāng)將該長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值減記至可收回金額，減記的金額確認(rèn)為減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。（2）按成本法核算時(shí)，應(yīng)將資產(chǎn)負(fù)債表日的賬面價(jià)值與類似金融資產(chǎn)按照當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)收益率進(jìn)行折現(xiàn)確定的現(xiàn)值之間的差額確認(rèn)為減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益。企業(yè)應(yīng)設(shè)置“長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”科目，按減記的金額分別記入“資產(chǎn)減值損失——計(jì)提的長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”科目的借方和 “長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”科目的貸方。減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中不涉及減值處理。

（五）長(zhǎng)期股權(quán)投資處置不同 根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，如果之前計(jì)提了長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，在處置時(shí)需要轉(zhuǎn)出“長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”科目；如果是按權(quán)益法進(jìn)行的核算，還需要將持有期間通過(guò)“資本公積”科目核算的其他權(quán)益變動(dòng)轉(zhuǎn)入“投資收益”科目。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下不涉及這兩類核算。

[例10]甲公司持有乙公司40%的股份，其中初始投資成本150萬(wàn)元，損益調(diào)整100萬(wàn)元，所有者權(quán)益其他變動(dòng)35萬(wàn)元，持有期間沒(méi)有計(jì)提減值準(zhǔn)備。一年后，甲公司以480萬(wàn)元的價(jià)款把全部股份轉(zhuǎn)讓給了丙公司，價(jià)款中包含乙公司宣告尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利40萬(wàn)元。

借：銀行存款 480

貸：應(yīng)收股利——乙公司 40

長(zhǎng)期股權(quán)投資——乙公司（成本） 150

——乙公司（損益調(diào)整） 100

——乙公司（其他權(quán)益變動(dòng)） 35

損益調(diào)整 155

借：資本公積——其他資本公積 35

貸：投資收益 35

篇（4）

（一）企業(yè)持有短期投資期間所得利息或現(xiàn)金股利的賬務(wù)處理差異

新舊企業(yè)會(huì)計(jì)制度對(duì)于“企業(yè)持有短期投資（股票、債券）期間獲得的除取得時(shí)已記入應(yīng)收項(xiàng)目的現(xiàn)金或利息外的利息或現(xiàn)金股利”是否作為短期投資實(shí)現(xiàn)的投資收益這一存在較大差異，具體表現(xiàn)在：

1、《工業(yè)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定：企業(yè)在持有短期投資期間收到的除去在取得時(shí)已記入應(yīng)收項(xiàng)目之外的利息或現(xiàn)金股利，直接作為收到當(dāng)期的投資收益處理。相應(yīng)的賬務(wù)處理為：收到被投資單位發(fā)放的現(xiàn)金股利時(shí)，借記“銀行存款”等科目，貸記“投資收益”、“其他應(yīng)收款”科目。

2、《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》的規(guī)定基本上與《工業(yè)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》相同，公司收到發(fā)放的現(xiàn)金股利、利息，直接計(jì)入當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的投資收益。相應(yīng)的賬務(wù)處理為：借記“銀行存款”科目，貸記“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”、“投資收益”等科目。

3、新企業(yè)會(huì)計(jì)制度則規(guī)定：短期投資持有期間所收到的現(xiàn)金股利、利息等收益，不確認(rèn)投資收益，而作為沖減投資成本處理。相應(yīng)的賬務(wù)處理為：企業(yè)在收到被投資單位發(fā)放的現(xiàn)金股利或利息等收益時(shí)，對(duì)取得時(shí)已記入應(yīng)收項(xiàng)目之外的金額，借記“銀行存款”等科目，貸記“短期投資”科目。

（二）企業(yè)出售短期持有的股票、債券或到期收回債券實(shí)現(xiàn)的投資收益的賬務(wù)處理差異

1、《工業(yè)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》不要求企業(yè)在持有短期投資期間對(duì)短期投資提取“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”，因此，在出售短期持有的股票、債券或到期收回債券時(shí)，企業(yè)只需按收到的價(jià)款借記“銀行存款”科目，按短期投資賬面余額貸記“短期投資”科目，按收到款項(xiàng)與短期投資賬面余額的差額，借記或貸記“投資收益”科目。

2、《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》要求公司在待有短期投資期間應(yīng)對(duì)短期投資計(jì)提“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”，同時(shí)調(diào)整當(dāng)期投資收益。公司在出售短期持有的股票、債券或到期收回債券時(shí)，按實(shí)際成本轉(zhuǎn)賬，但不同時(shí)調(diào)整已計(jì)提的短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備，賬務(wù)處理時(shí)，只需借記“銀行存款”科目，貸記“短期投資”、“投資收益”科目；待中期期末或年度終了時(shí)再對(duì)已計(jì)提的短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備予以調(diào)整，當(dāng)期投資收益的凈額。

3、新企業(yè)會(huì)計(jì)制度要求企業(yè)在持有短期投資期間應(yīng)對(duì)短期投資計(jì)提“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”，企業(yè)在出售短期持有的股票、債券或到期收回債券計(jì)算當(dāng)期的投資收益時(shí)，要同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)該項(xiàng)投資已計(jì)提的短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。賬務(wù)處理時(shí)，按實(shí)際收到的余額，借記“銀行存款”科目，按已提的跌價(jià)準(zhǔn)備，借記“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”科目，按短期投資的賬面余額，貸記“短期投資”科目，按未領(lǐng)取的股利或利息，貸記“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目，按其差額，借記或貸記“投資收益”科目。

二、長(zhǎng)期股權(quán)投資實(shí)現(xiàn)的投資收益的賬務(wù)處理差異

（一）關(guān)于是否計(jì)提長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備的差異

新舊企業(yè)會(huì)計(jì)制度在企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資實(shí)現(xiàn)的投資收益方面的差異在于企業(yè)在持有長(zhǎng)期股權(quán)投資期間是否對(duì)其計(jì)提長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備。

《工業(yè)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》不要求企業(yè)在持有期間對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資提取“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”，在處置時(shí)也不需考慮長(zhǎng)期投資減值因素，直接按處置時(shí)收到的價(jià)款借記“銀行存款”科目，按處置的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面余額貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目，按兩者之間的差額借記或貸記“投資收益”科目即可；而《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》和新企業(yè)會(huì)計(jì)制度則明確要求企業(yè)在持有期間根據(jù)具體情況對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”，在處置時(shí)需考慮長(zhǎng)期投資減值因素，結(jié)轉(zhuǎn)該項(xiàng)投資對(duì)應(yīng)的“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”賬戶余額，以正確計(jì)算處置該項(xiàng)長(zhǎng)期投資的收益。賬務(wù)處理時(shí)，按實(shí)際收到的價(jià)款借記“銀行存款”科目，按長(zhǎng)期投資賬面余額貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目，按“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”賬戶余額借記“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”科目，按其差額，借記或貸記“投資收益”科目。

（二）長(zhǎng)期股權(quán)投資按成本法核算時(shí)取得的投資收益的賬務(wù)處理差異

對(duì)于持有的長(zhǎng)期股權(quán)投資按成本法核算時(shí)取得的投資收益，《企業(yè)制度》和《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》兩者都未考慮“清算股利”的相應(yīng)，而新企業(yè)會(huì)計(jì)制度則對(duì)此作了規(guī)定：股權(quán)持有期內(nèi)應(yīng)于被投資單位宣告發(fā)放現(xiàn)金股利或利潤(rùn)時(shí)確認(rèn)投資收益。企業(yè)確認(rèn)投資收益，僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額，所獲得的被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)超過(guò)上述數(shù)額的部分，作為初始投資成本的收回，沖減投資的賬面價(jià)值。賬務(wù)處理上，企業(yè)應(yīng)按被投資單位宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)中屬于本企業(yè)享有的部分，借記“應(yīng)收股利”科目，按所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額部分，貸記“投資收益”科目，按兩者之間的差額貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目。

三、長(zhǎng)期債權(quán)投資實(shí)現(xiàn)的投資收益的賬務(wù)處理差異

相對(duì)而言，新舊企業(yè)會(huì)計(jì)制度在這一方面的差異較小?！豆I(yè)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定：

1、企業(yè)溢價(jià)或折價(jià)購(gòu)入的債券，其溢價(jià)或折價(jià)應(yīng)當(dāng)在債券存續(xù)期內(nèi)分期攤銷，以調(diào)整企業(yè)持有債券期間各期的真實(shí)利息收益。溢價(jià)購(gòu)入的債券，按當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息，借記“長(zhǎng)期投資（應(yīng)計(jì)利息）”科目，按當(dāng)期應(yīng)分?jǐn)偟膶?shí)際支付價(jià)款中的溢價(jià)部分，貸記“長(zhǎng)期投資（債券投資）”科目，按其差額，貸記“投資收益”科目；折價(jià)購(gòu)入的債券，按當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息，借記“長(zhǎng)期投資（應(yīng)計(jì)利息）”科目，按當(dāng)期應(yīng)分?jǐn)偟膶?shí)際支付價(jià)款中的折價(jià)部分，借記“長(zhǎng)期投資（債券投資）”科目，按應(yīng)計(jì)利息與分?jǐn)倲?shù)的合計(jì)數(shù)，貸記“投資收益”科目。

2、企業(yè)長(zhǎng)期債權(quán)投資持有期間不考慮減值準(zhǔn)備，也較少考慮企業(yè)中途處置長(zhǎng)期債權(quán)投資的情形，因此只需在債券到期收回本息時(shí)，借記“銀行存款”等科目，貸記“長(zhǎng)期投資”科目和“投資收益”科目。

《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》則規(guī)定：

篇（5）

企業(yè)會(huì)計(jì)制度中，投資的定義為：企業(yè)為通過(guò)分配來(lái)增加財(cái)富，或?yàn)橹\求其他利益，而將資產(chǎn)讓渡給其他單位所獲得的另一項(xiàng)資產(chǎn)。投資是企業(yè)常有的經(jīng)濟(jì)行為，按其可變現(xiàn)性及目的不同，企業(yè)對(duì)外投資可分為短期投資和長(zhǎng)期投資兩類：

①短期投資：指能夠隨時(shí)變現(xiàn)且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過(guò)一年的投資。這種投資在很大程度上是為了暫時(shí)存放剩余資金，并通過(guò)這種投資取得高于銀行存款利率的利息收入或差價(jià)收入，待需要使用現(xiàn)金時(shí)即可兌換成現(xiàn)金，如企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的可上市交易的股票和債券。

②長(zhǎng)期投資：指短期投資以外的投資。其投資目的在很大程度上是為了積累整筆資金，以供特定用途之需，或?yàn)榱诉_(dá)到控制其他單位或?qū)ζ渌麊挝粚?shí)施重大影響，或出于其他長(zhǎng)期性質(zhì)的目的而進(jìn)行的投資。長(zhǎng)期投資以劃分為“長(zhǎng)期股權(quán)投資”與“長(zhǎng)期債權(quán)投資”。

長(zhǎng)、短期投資投資目的不同，其會(huì)計(jì)核算亦有區(qū)別。

一、賬戶設(shè)置、賬面余額與賬面價(jià)值的比較

投資企業(yè)核算短期投資應(yīng)設(shè)置“短期投資”、“應(yīng)收利息”、“應(yīng)收股利”、“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”四個(gè)總賬賬戶。

核算長(zhǎng)期債權(quán)投資應(yīng)設(shè)置“長(zhǎng)期債權(quán)投資”（該賬戶對(duì)債券投資核算時(shí)一般設(shè)置：債券面值、債券折價(jià)、債券溢價(jià)、債券費(fèi)用、應(yīng)計(jì)利息等三級(jí)賬）、“應(yīng)收利息”、“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”四個(gè)總賬賬戶。

核算長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)設(shè)置“長(zhǎng)期股權(quán)投資”（在權(quán)益法下該賬戶設(shè)置：投資成本、股權(quán)投資準(zhǔn)備、損益調(diào)整、股權(quán)投資差額等三級(jí)明細(xì)賬；成本法下不設(shè)置三級(jí)賬）、“應(yīng)收股利”、“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”三個(gè)總賬賬戶。

上述總賬賬戶一般按投資項(xiàng)目或被投資單位設(shè)置二級(jí)明細(xì)賬。

投資賬面價(jià)值是指某項(xiàng)投資的賬面余額減去相關(guān)的備抵項(xiàng)目后的凈值，如短期投資賬面價(jià)值是“短期投資”總分類賬戶余額減去“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”后的差額。投資賬面余額是指某項(xiàng)投資在某特定日期的金額，如短期投資賬面余額指“短期投資”賬戶的初期、期末余額。

二、初始投資成本與新投資成本的比較

初始投資成本是指取得投資或追加投資時(shí)，應(yīng)計(jì)入投資賬戶的金額，即取得時(shí)計(jì)入“短期投資”、“長(zhǎng)期債權(quán)投資”、“長(zhǎng)期股權(quán)投資”總賬及相應(yīng)明細(xì)賬的金額。它們共同的地方是：以取得投資時(shí)實(shí)際支付的全部?jī)r(jià)款（包括稅金、傭金等購(gòu)置稅費(fèi)）減去已宣告尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利、或已到付息期尚未領(lǐng)取的利息確定。不同的是長(zhǎng)期債券投資，還應(yīng)減去收益化的購(gòu)置稅費(fèi)、以及實(shí)際支付價(jià)款中包含的分次付息到期還本的未到付息期的應(yīng)計(jì)利息。

例：甲公司2004年2月2日購(gòu)入A公司去年1月1日發(fā)行的三年期債券，面值20萬(wàn)元、年利息率6%、支付價(jià)款22.5萬(wàn)元、其中購(gòu)置稅費(fèi)0.4萬(wàn)元。

若：①該債券到期還本付息、購(gòu)置稅費(fèi)資本化的初始成本為22.5萬(wàn)元。②到期還本付息、購(gòu)置稅費(fèi)收益化的投資初始成本為22.1萬(wàn)元。③按年付息到期還本且上年利息未付、購(gòu)置稅費(fèi)資本化，則已到付息期的應(yīng)收利息1.2萬(wàn)元(20萬(wàn)*6%/12*1)，未到付息期的應(yīng)計(jì)利息0.1萬(wàn)元，初始成本為21.2萬(wàn)元(22.5-1.2-0.1)。

新投資成本是指在某特定日期，該項(xiàng)投資的初始成本經(jīng)核算調(diào)整后的余額。

①短期投資新成本以初始成本減去投資期間分得的利息或現(xiàn)金股利（不含購(gòu)價(jià)中已計(jì)入應(yīng)收項(xiàng)目的金額，下同）確定；它表現(xiàn)為短期投資的賬面余額。

②長(zhǎng)期債權(quán)投資新成本以初始成本調(diào)整以下內(nèi)容確定：提取的到期還本付息的應(yīng)計(jì)利息、攤銷的折溢價(jià)、攤銷的資本化購(gòu)置稅費(fèi)；這表現(xiàn)為長(zhǎng)期債權(quán)投資的賬面余額。

③長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法的新成本以初始成本調(diào)整投資期間的清算股利而得；它表現(xiàn)為長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面余額。

④長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法的新成本以初始成本調(diào)整股權(quán)投資差額（在初始投資、追加投資、持股比例變動(dòng)、被投資單位因會(huì)計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)引起投資前所有者權(quán)益總額變動(dòng)時(shí)均應(yīng)調(diào)整）而得；但它僅表現(xiàn)為“長(zhǎng)期股權(quán)投資—投資成本”明細(xì)賬的余額；且在投資時(shí)：初始投資成本=新投資成本+股權(quán)投資差額。

三、取得投資時(shí)購(gòu)置稅費(fèi)會(huì)計(jì)處理的比較

長(zhǎng)期債權(quán)投資按重要性原則處理購(gòu)置稅費(fèi)：金額較大的應(yīng)資本化計(jì)入投資賬戶的“債券費(fèi)用”三級(jí)明細(xì)賬內(nèi)、分期攤銷；金額較小的應(yīng)收益化列入當(dāng)期損益。短期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資的購(gòu)置稅費(fèi)均應(yīng)資本化為初始成本計(jì)入投資賬戶內(nèi)。

四、投資賬面余額變動(dòng)的比較

以下經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)均會(huì)引起各類投資賬面余額變動(dòng)：投資、追加投資、出售、收回。

以下經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、會(huì)計(jì)事項(xiàng)會(huì)引起某類投資賬面余額變動(dòng)：

①投資期間收到的利息或現(xiàn)金股利使“短期投資”減少；變動(dòng)特點(diǎn)：除投資外，不可能增加。

②攤銷折溢價(jià)、攤銷資本化的購(gòu)置稅費(fèi)、計(jì)提到期還本付息的應(yīng)收利息會(huì)使“長(zhǎng)期債權(quán)投資”賬面余額增減；

③成本法下的清算股利會(huì)使“長(zhǎng)期股權(quán)投資”賬面余額增減；變動(dòng)特點(diǎn)：除投資外，賬面余額不可能增至初始成本以上。

④權(quán)益法下“長(zhǎng)期股權(quán)投資”賬面余額增減的情況有：

損益調(diào)整、調(diào)整股權(quán)投資準(zhǔn)備、被投資單位宣告分派利潤(rùn)或現(xiàn)金股利、攤銷股權(quán)投資差額、被投資單位因會(huì)計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)影響其所有者權(quán)益總額變動(dòng)而進(jìn)行的調(diào)整；另外，調(diào)整股權(quán)投資差額時(shí)，僅引起“長(zhǎng)期股權(quán)投資”明細(xì)賬的此增彼減，不影響總額變動(dòng)。

權(quán)益法下“長(zhǎng)期股權(quán)投資”變動(dòng)的特點(diǎn)有：

賬面余額隨被投資方所有者權(quán)益總額而變動(dòng)；且其賬面余額剔除未攤銷的股權(quán)投資差額之后，應(yīng)與被投資單位的所有者權(quán)益總額乘以投資企業(yè)持股比例之積相等（嚴(yán)格意義上講，應(yīng)是：“有表決權(quán)的被投資單位所有者權(quán)益總額”、“有表決權(quán)的投資企業(yè)持股比例”），即：投資成本明細(xì)賬余額+股權(quán)投資準(zhǔn)備明細(xì)賬余額+損益調(diào)整明細(xì)賬余額=被投資單位所有者權(quán)益總額*投資企業(yè)持股比例

五、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利核算的比較

長(zhǎng)期債權(quán)投資設(shè)“應(yīng)收利息”核算分次付息到期還本的債權(quán)投資的已到付息期的應(yīng)收利息、沒(méi)到付息期的應(yīng)計(jì)利息（包括購(gòu)置時(shí)的）。至于到期還本付息的債權(quán)投資利息應(yīng)計(jì)入“長(zhǎng)期債權(quán)投資（應(yīng)計(jì)利息）”賬戶內(nèi)，不計(jì)入“應(yīng)收利息”賬戶。

長(zhǎng)期股權(quán)投資設(shè)“應(yīng)收股利”核算購(gòu)置時(shí)實(shí)際支付價(jià)款中包含的尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利、投資期間宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利（不論成本法還是權(quán)益法均在宣告時(shí)計(jì)入該賬戶）、以及其后收到上述股利。

短期投資只在投資時(shí)實(shí)際支付的價(jià)款中、包含已宣告未發(fā)放的現(xiàn)金股利、或已到付息期尚未領(lǐng)取的利息時(shí)，以及其后收到上述股利或利息時(shí)，才使用上述兩個(gè)賬戶。

六、投資跌價(jià)準(zhǔn)備與減值準(zhǔn)備的比較

短期投資按“成本與市價(jià)孰低法”，計(jì)提“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”；計(jì)提時(shí)先計(jì)算投資成本與市價(jià)之差，然后與“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”原有余額比較，在將兩者之差確定為提取或恢復(fù)額（恢復(fù)額限定在“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”原有余額之內(nèi)）；計(jì)提時(shí)用的市價(jià)不考慮相關(guān)稅費(fèi)，且可按投資單項(xiàng)、類別或總體進(jìn)行比較計(jì)提。處置時(shí)可立即轉(zhuǎn)銷、也可于期末對(duì)“跌價(jià)準(zhǔn)備”的余額進(jìn)行調(diào)整。

長(zhǎng)期（包括債權(quán)、股權(quán)）投資按“賬面價(jià)值與可收回金額孰低”計(jì)提“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”；計(jì)提時(shí)直接用賬面價(jià)值與可收回金額之差確定提取或恢復(fù)額（恢復(fù)額限定在“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”原有余額之內(nèi)）；計(jì)提時(shí)的可收回金額是當(dāng)時(shí)的出售凈價(jià)（市價(jià)減相應(yīng)費(fèi)用）與預(yù)計(jì)該投資未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值孰高者，且只能單項(xiàng)計(jì)提。處置時(shí)必須立即結(jié)轉(zhuǎn)相應(yīng)的“減值準(zhǔn)備”。

七、投資收益核算的比較

各類投資計(jì)入“投資收益”賬戶的共同經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或會(huì)計(jì)事項(xiàng)：處置凈收入與賬面價(jià)值之差、期末調(diào)整跌價(jià)（或減值）準(zhǔn)備（含提取或恢復(fù)）額。

計(jì)入“投資收益”賬戶的不同會(huì)計(jì)事項(xiàng)：

①短期投資劃轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期投資時(shí)，其賬面價(jià)值與“成本與市價(jià)孰低”的差額計(jì)入投資收益；

②長(zhǎng)期債權(quán)投資計(jì)入投資收益的有：攤銷購(gòu)置時(shí)的折溢價(jià)、按期計(jì)提的利息；

③長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法下，將宣告分派現(xiàn)金股利按規(guī)定計(jì)算的金額（實(shí)際應(yīng)收股利減清算股利之差）計(jì)入投資收益；

篇（6）

《暫行規(guī)定》中規(guī)定，母公司對(duì)于子公司權(quán)益性資本投資項(xiàng)目的數(shù)額與子公司所有者權(quán)益中母公司所持有的份額相抵銷時(shí)發(fā)生的差額，列作“合并價(jià)差”項(xiàng)目在長(zhǎng)期投資項(xiàng)目中單獨(dú)反映，這是與《投資準(zhǔn)則》中股權(quán)投資差額的內(nèi)涵相同的。但《暫行規(guī)定》還規(guī)定，對(duì)長(zhǎng)期投資申內(nèi)部債權(quán)投資與應(yīng)付債券抵銷時(shí)發(fā)生的差額，也作為合并價(jià)差處理，這對(duì)于母公司單獨(dú)會(huì)計(jì)報(bào)表和合并報(bào)表之間的可比性將產(chǎn)生影響。

2.兩者未同步攤銷?！锻顿Y準(zhǔn)則》規(guī)定，股權(quán)投資差額按一定期限平均攤銷，計(jì)入損益，以便母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值與其在子公司凈資產(chǎn)中所占有的份額之間的差異逐期減少，直到為零。而《暫行規(guī)定》沒(méi)有要求企業(yè)集團(tuán)在編制合并報(bào)表時(shí)對(duì)合并價(jià)差進(jìn)行攤銷，而是將其作為一項(xiàng)永久性資產(chǎn)列示在長(zhǎng)期股權(quán)投資之中。有人認(rèn)為，按現(xiàn)行《投資準(zhǔn)則》合并價(jià)差將隨著股權(quán)投資差額的攤銷而逐年減少，其減少額等于股權(quán)投資差額的每年攤銷額，所以合并價(jià)差也已攤銷。這種觀點(diǎn)是不正確的，理由有以下兩點(diǎn)：

第一，股權(quán)投資差額的攤銷是在母公司單獨(dú)的報(bào)表上反映，在編制合并報(bào)表時(shí)，母公司對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資將被子公司的各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債所取代，母公司的投資收益也將被子公司的各項(xiàng)收入、費(fèi)用所取代，合并價(jià)差不會(huì)自動(dòng)隨著股權(quán)投資差額的攤銷而攤銷。分析合并價(jià)差的內(nèi)容也可以看出，合并價(jià)差不會(huì)永久存在，它會(huì)隨著子公司有關(guān)資產(chǎn)的被消耗，有關(guān)負(fù)債的被償還而減少。如果在合并報(bào)表中對(duì)合并價(jià)差不予攤銷，則當(dāng)合并價(jià)差為借方數(shù)時(shí)，會(huì)高估合并凈收益；合并價(jià)差為貸方數(shù)時(shí)，會(huì)低估合并凈收益。

篇（7）

有價(jià)證券的核算在兩個(gè)準(zhǔn)則下有許多不同的地方，以下進(jìn)行比較分析：

一、分類不同

小企業(yè)持有的有價(jià)證券在《小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》采用三分類法：第一，短期投資，是指小企業(yè)購(gòu)入的能隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過(guò)1年（含1年）的投資。第二，長(zhǎng)期債券投資，是指小企業(yè)準(zhǔn)備長(zhǎng)期（1年以上）持有的債權(quán)投資。第三，長(zhǎng)期股權(quán)投資，是指小企業(yè)準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有的權(quán)益性投資。

在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，有價(jià)證券的核算則屬于金融資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算范疇。股票和債券投資如果短期持有隨時(shí)變現(xiàn)劃分為交易性金融資產(chǎn)、準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有的債券劃分為持有至到期投資、長(zhǎng)期持有的權(quán)益性投資劃分為長(zhǎng)期股權(quán)投資和持有目的不十分明確的可供出售金融資產(chǎn)四個(gè)類別。

二、計(jì)量屬性選擇不同

在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量；持有至到期投資采用歷史成本（攤余成本）與未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值孰低計(jì)量；長(zhǎng)期股權(quán)投資需要區(qū)分權(quán)益法和成本法，采用賬面價(jià)值與可收回金額孰低計(jì)量。在《小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，有價(jià)證券的三分類全部采用歷史成本進(jìn)行計(jì)量。

三、減值處理不同

在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，除交易性金融資產(chǎn)外，其他金融資產(chǎn)均需要計(jì)提減值損失，除長(zhǎng)期股權(quán)投資外，減值損失均可轉(zhuǎn)回。在《小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，發(fā)生損失時(shí)直接沖減資產(chǎn)，不計(jì)提減值準(zhǔn)備。

四、下面就具體賬務(wù)處理進(jìn)行比較

（一）投資取得時(shí)

1.取得短期持有投資時(shí)。企業(yè)取得的隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過(guò)1年（含1年）的股票和債券投資，《小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》在“短期投資”科目進(jìn)行核算，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，則在“交易性金融資產(chǎn)”科目進(jìn)行核算。《小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，短期投資采用歷史成本計(jì)量，交易費(fèi)用計(jì)入投資成本?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，按照取得資產(chǎn)的公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，相關(guān)交易費(fèi)用在發(fā)生時(shí)直接計(jì)入投資收益。

2.取得長(zhǎng)期債權(quán)投資時(shí)?！缎∑髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，通過(guò)“長(zhǎng)期債券投資”核算，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，通過(guò)“持有至到期投資”核算?！缎∑髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下“長(zhǎng)期債券投資”分設(shè)面值和溢折價(jià)兩個(gè)二級(jí)明細(xì)科目，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下“持有至到期投資”分設(shè)成本和利息調(diào)整兩個(gè)二級(jí)明細(xì)科目。

3.取得長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)?！缎∑髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，采用成本法進(jìn)行初始計(jì)量。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，初始計(jì)量需要區(qū)分屬于同一控制下企業(yè)合并還是其他方式，如果屬于同一控制下企業(yè)合并，需要按照享有的被投資單位所有者權(quán)益份額確認(rèn)初始投資成本，其他情況下，按照支付對(duì)價(jià)的公允價(jià)值確認(rèn)投資成本。

另外，若后續(xù)計(jì)量采用權(quán)益法核算，如果初始投資成本小于享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額，兩者之間的差額計(jì)入取得投資當(dāng)期的營(yíng)業(yè)外收入，同時(shí)調(diào)整增加長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。

（二）持有期間

1.短期投資持有期間的賬務(wù)處理

（1）資產(chǎn)負(fù)債日賬務(wù)處理?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，由于交易性金融資產(chǎn)是按照公允價(jià)值計(jì)量；到了資產(chǎn)負(fù)債日，必須按照公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)賬，將賬面價(jià)值與公允價(jià)值之間的差額貸記或借記損益類科目――公允價(jià)值變動(dòng)損益，同時(shí)調(diào)增或調(diào)減交易性金融資產(chǎn)。《小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，短期投資按照歷史成本計(jì)量，到了資產(chǎn)負(fù)債日，不用進(jìn)行調(diào)賬的處理。

（2）投資收益確認(rèn)時(shí)間。在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，按照具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則而定，一般執(zhí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制；在《小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，執(zhí)行的是收付實(shí)現(xiàn)制。

2.長(zhǎng)期債權(quán)投資持有期間的賬務(wù)處理

（1）利息調(diào)整和溢折價(jià)的攤銷方法

小企業(yè)按照直線法攤銷，小企業(yè)長(zhǎng)期債券投資在持有期間，在債務(wù)人應(yīng)付利息日，按照分期付息、一次還本的長(zhǎng)期債券投資票面利率計(jì)算的利息收入，借記“應(yīng)收利息”科目或最后一次還本付息的借記“長(zhǎng)期債券投資――應(yīng)計(jì)利息”科目；同時(shí)，按照直線法攤銷法攤銷溢折價(jià)明細(xì)科目，貸記或借記“長(zhǎng)期債券投資――溢折價(jià)”，然后擠出借記或貸記“投資收益”科目。

大中型企業(yè)按照實(shí)際利率法進(jìn)行攤銷；《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》下，“投資收益”科目是按照實(shí)際利率×攤余成本進(jìn)行確定；按照分期付息、一次還本的投資票面利率計(jì)算的利息收入，借記“應(yīng)收利息”科目或最后一次還本付息的借記“持有至到期投資――應(yīng)計(jì)利息”科目，擠出“持有至到期投資---利息調(diào)整”的攤銷。

（2）減值損失的處理

篇（8）

一、私募股權(quán)投資基金概念和運(yùn)作

我國(guó)理論界、實(shí)務(wù)界對(duì)私募股權(quán)投資基金概念沒(méi)有統(tǒng)一的界定，一定程度上導(dǎo)致私募股權(quán)投資基金行業(yè)的不規(guī)范發(fā)展。有鑒于此，筆者首先闡釋私募股權(quán)投資基金的概念和基本運(yùn)作流程，供政策制定者參考。

現(xiàn)今我們將私募股權(quán)投資基金定義為：以非公開(kāi)的方式募集私人股權(quán)資本，以盈利為目的，以財(cái)務(wù)投資為策略，以未上市公司的股權(quán)（包括上市公司非公開(kāi)募集的股權(quán)）為投資對(duì)象，由專家專門(mén)負(fù)責(zé)股權(quán)投資管理，在限定時(shí)間選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)退出的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。

從美國(guó)的私募股權(quán)市場(chǎng)分析，私募股權(quán)投資基金管理公司主要從養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金、基金會(huì)、保險(xiǎn)公司、投資銀行等機(jī)構(gòu)投資者募集資金。私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作包括三個(gè)環(huán)節(jié)：募集、投資、清算。私募股權(quán)投資基金投資主要分為四個(gè)階段：尋找并評(píng)估項(xiàng)目；投資決策；投資管理；退出。私募股權(quán)投資基金預(yù)先設(shè)定存續(xù)期，到期延期或清算。

二、中國(guó)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展歷程及其評(píng)價(jià)

從私募股權(quán)投資基金的投資偏好分類，廣義的私募股權(quán)投資基金可分為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金和非創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金（狹義的私募股權(quán)投資基金）。前者主要為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)提供資本支持，后者主要為產(chǎn)業(yè)整合、企業(yè)并購(gòu)重組提供資本支持。

伴隨著中國(guó)科技體制和財(cái)政體制的改革，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，在1985年出現(xiàn)雛形，標(biāo)志事件為1985年9月國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)了中國(guó)第一家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司，國(guó)家科委持股40%，財(cái)政部持股60%，以支持高科技創(chuàng)業(yè)為主。后經(jīng)過(guò)波折，現(xiàn)在進(jìn)入了政府引導(dǎo)的理性發(fā)展階段。一定意義上講中國(guó)私募股權(quán)投資基金前二十年的發(fā)展歷史實(shí)際是中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展史，因?yàn)樵?005年前，提的更多的是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資和私募基金的概念，2005年伴隨著中國(guó)資本市場(chǎng)股權(quán)分置改革，進(jìn)入全流通時(shí)代，且有私募股權(quán)投資背景的企業(yè)海外上市，財(cái)富效應(yīng)發(fā)散，中國(guó)的非創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，即狹義的股權(quán)投資基金這一概念才變得甚囂塵上。中國(guó)政府和各界開(kāi)始重視私募股權(quán)投資基金的發(fā)展，2007年6月6日，中國(guó)國(guó)際企業(yè)融資洽談會(huì)在天津舉行，這是第一次以私募股權(quán)投資基金為主題的國(guó)際級(jí)展會(huì)。要想發(fā)展創(chuàng)新型國(guó)家，爭(zhēng)取產(chǎn)業(yè)重組主導(dǎo)權(quán)達(dá)到提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力就必須重點(diǎn)發(fā)展私募股權(quán)投資基金。中國(guó)人民銀行貨幣委員會(huì)委員夏斌認(rèn)為私募股權(quán)投資基金是中國(guó)資本市場(chǎng)的短板，要大力引導(dǎo)和支持私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)的發(fā)展。隨著《公司法》的修訂，《合伙企業(yè)法》和《信托公司集合資金計(jì)劃管理辦法》的出臺(tái)，私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作的法律環(huán)境逐步完善，各種組織形式的私募股權(quán)投資基金相繼出現(xiàn)。

三、中國(guó)私募股權(quán)投資基金定位

我國(guó)的私募全股權(quán)投資基金受過(guò)去不完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制影響，對(duì)其認(rèn)知和定位存在偏差，導(dǎo)致其發(fā)展緩慢。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制之下，筆者認(rèn)為，應(yīng)將私募股權(quán)投資基金定位于私募股權(quán)資本市場(chǎng)中的核心金融機(jī)構(gòu)。此定位是由其金融功能所決定，其金融功能主要有以下四大功能：

1.融資功能，銀行和證券市場(chǎng)融資門(mén)檻高，中小創(chuàng)新企業(yè)、并購(gòu)重組企業(yè)很難從前述機(jī)構(gòu)融資，私募股權(quán)投資基金填補(bǔ)市場(chǎng)空缺，可為其提供綜合融資服務(wù)。

2.理財(cái)功能，為投資者提供個(gè)性化的投資產(chǎn)品。

3.資源配置功能。

4.為多層次市場(chǎng)提供多種可交易的標(biāo)的。

四、中國(guó)私募股權(quán)投資基金內(nèi)部治理機(jī)制

私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作過(guò)程中在私募股權(quán)資本所有人與基金管理人及基金管理人與目標(biāo)公司企業(yè)家雙層關(guān)系。主要存在道德和逆向選擇兩大風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此兩大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制是私募股權(quán)投資基金發(fā)展的關(guān)鍵。

筆者按照私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作流程將其內(nèi)部治理分為三個(gè)階段，融資階段、投資階段、退出階段內(nèi)部治理。主要方式如下：融資階段治理主要方式：采取有限合伙制；實(shí)現(xiàn)基金資金來(lái)源多元化；銀行托管募集的資金；建立配套的機(jī)制，如分享合約激勵(lì)，分階段注資機(jī)制等。投資階段治理主要方式：以期權(quán)激勵(lì)目標(biāo)企業(yè)管理者；以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股作為主要投資工具；分階段注資加以監(jiān)督；實(shí)行動(dòng)態(tài)的控制權(quán)配置。退出階段治理主要方式：在投資之前，提前設(shè)定好退出方式。但是退出方式一定程度依賴于中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的建立和完善。

五、中國(guó)私募股權(quán)投資基金的外部環(huán)境建設(shè)

私募股權(quán)投資基金的健康發(fā)展，除了需要建立科學(xué)有效的內(nèi)部治理機(jī)制，還需要不斷完善外部支持環(huán)境——政府的支持、法律的完善、科技的進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定快速增長(zhǎng)、國(guó)民收入的持續(xù)增加、多層次金融市場(chǎng)的構(gòu)建、合格機(jī)構(gòu)投資者的培育、金融工具的豐富、基金管理人才、誠(chéng)信文化的建設(shè)及中介體系的發(fā)達(dá)等。我國(guó)在外部環(huán)境構(gòu)建方面己具備一定的基礎(chǔ)，但存在以下問(wèn)題：

1.法律法規(guī)障礙。我國(guó)私募股權(quán)投資基金發(fā)展的法律法規(guī)已具備了較好的基礎(chǔ)，但尚不完善。如公司法缺更細(xì)的實(shí)施細(xì)則、缺乏個(gè)人破產(chǎn)法、執(zhí)法不嚴(yán)。

篇（9）

隨著改革開(kāi)放的不斷深入和經(jīng)濟(jì)全球化的大發(fā)展,我國(guó)的投資業(yè)務(wù)日益復(fù)雜,新的投資業(yè)務(wù)不斷出現(xiàn),對(duì)應(yīng)的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題也就層出不窮。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施順應(yīng)會(huì)計(jì)發(fā)展的潮流,對(duì)會(huì)計(jì)信息的確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告均做出了更詳細(xì)的規(guī)定。其中,涉及到的投資準(zhǔn)則有四個(gè):《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)―長(zhǎng)期股權(quán)投資》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)―金融工具確認(rèn)和計(jì)量》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)―金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號(hào)―金融工具列報(bào)》。這四項(xiàng)準(zhǔn)則不僅對(duì)投資業(yè)務(wù)的分類進(jìn)行了具體劃分,對(duì)其核算方法也進(jìn)行了重大改革,促進(jìn)了投資業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則概念體系的建立,為我國(guó)進(jìn)行各類投資活動(dòng)提供了重要保障。

一、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中投資業(yè)務(wù)內(nèi)容的變化

舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的投資主要指權(quán)益性投資和債權(quán)性投資,按投資目的的不同將投資業(yè)務(wù)劃分為短期投資和長(zhǎng)期投資。短期投資是指企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的隨時(shí)可以變現(xiàn)的股票,一年內(nèi)到期的債券及其他投資。購(gòu)買(mǎi)時(shí)按歷史成本計(jì)價(jià),期末按成本與市價(jià)孰低原則計(jì)價(jià)。長(zhǎng)期投資是指企業(yè)持有時(shí)間在一年以上,不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)的資產(chǎn),分為長(zhǎng)期股權(quán)投資和長(zhǎng)期債權(quán)投資兩種。

新準(zhǔn)則體系中對(duì)投資的分類不再局限于以時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)劃分短期投資和長(zhǎng)期投資,而是采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的方法,分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資,分別通過(guò)“交易性金融資產(chǎn)”、“持有至到期投資”、“可供出售金融資產(chǎn)”和“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目核算。為反映資產(chǎn)負(fù)債表日交易性金融資產(chǎn)的初始成本與公允價(jià)值的變動(dòng)情況,設(shè)置了“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬戶,并在“交易性金融資產(chǎn)”賬戶下設(shè)置“成本”和“公允價(jià)值變動(dòng)”兩個(gè)明細(xì)賬。

二、新準(zhǔn)則中各類投資業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算的變化

1、長(zhǎng)期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)核算

長(zhǎng)期股權(quán)投資包括企業(yè)持有的對(duì)其子公司、合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)的權(quán)益性投資,以及企業(yè)持有的對(duì)被投資單位不具有控制,共同控制或重大影響,且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià),公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資。

(1)企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始計(jì)量

舊準(zhǔn)則中規(guī)定長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始成本是取得投資時(shí)實(shí)際支付的價(jià)款,包括手續(xù)費(fèi)、傭金等相關(guān)費(fèi)用,如果實(shí)際支付的價(jià)款中包含已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或已到期尚未收取的債券利息時(shí),應(yīng)計(jì)入應(yīng)收款,但未規(guī)定對(duì)企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始計(jì)量。企業(yè)合并分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并兩類。

其一,同一控制下企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始成本計(jì)量。同一控制下的企業(yè)中,企業(yè)應(yīng)當(dāng)在合并日按照取得被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值的份額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。若合并方以支付現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)或承擔(dān)債務(wù)方式作為合并對(duì)價(jià),應(yīng)將初始投資成本與支付的現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)以及所承擔(dān)債務(wù)賬面價(jià)值之間的差額調(diào)整資本公積;若合并方以發(fā)行權(quán)益性證券作為合并對(duì)價(jià),應(yīng)當(dāng)在合并日將初始投資成本與發(fā)行股份面值總額之間的差額,調(diào)整資本公積,資本公積不足沖減的,均調(diào)整留存收益。

其二,非同一控制下的企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資。非同一控制下的企業(yè)合并中,購(gòu)買(mǎi)方應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)―企業(yè)合并》確定的企業(yè)合并成本作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本,合并中涉及到以庫(kù)存商品等作為合并對(duì)價(jià)的,應(yīng)按庫(kù)存商品的公允價(jià)值,貸記“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”賬戶,并結(jié)轉(zhuǎn)相關(guān)的成本,涉及增值稅的還要進(jìn)行稅務(wù)處理。

(2)非企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資

非企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際支付的購(gòu)買(mǎi)價(jià)款作為初始投資成本。以發(fā)行權(quán)益性證券取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行權(quán)益性證券的公允價(jià)值作為初始投資成本;投資者投入的長(zhǎng)期股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)按照投資合同或協(xié)議約定的價(jià)值作為初始投資成本,但合同或協(xié)議約定不公允的除外;通過(guò)非貨幣性資產(chǎn)交換和債務(wù)重組取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資,其初始成本應(yīng)分別按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定確定。

(3)長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量

長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量有成本法和權(quán)益法兩種。按新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施共同控制的長(zhǎng)期股權(quán)投資,以及投資企業(yè)對(duì)被投資單位不具有共同控制或重大影響,且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià),公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資,采用成本法核算;企業(yè)對(duì)被投資單位具有共同控制的長(zhǎng)期股權(quán)投資或企業(yè)對(duì)被投資單位具有重大影響的長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算。舊準(zhǔn)則對(duì)有控制權(quán)的投資采用權(quán)益法進(jìn)行核算,新準(zhǔn)則規(guī)定采用成本法核算,在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)調(diào)整為權(quán)益法,使得財(cái)務(wù)報(bào)表更具相關(guān)性。成本法下,企業(yè)持有期間的被投資單位宣告發(fā)放的股利中屬于本企業(yè)的部分確認(rèn)為“投資收益”,但投資企業(yè)確認(rèn)投資收益僅限于被投資單位接受投資后產(chǎn)生的累計(jì)凈利潤(rùn)的分配額,所獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利超過(guò)上述數(shù)額的部分,應(yīng)作為初始投資成本的收回。在權(quán)益法下,被投資企業(yè)盈利時(shí),按投資比例所得的投資收益調(diào)增投資的賬面價(jià)值;虧損時(shí),調(diào)減投資賬面價(jià)值。確認(rèn)被投資方虧損由投資方負(fù)擔(dān)的份額一般以投資的賬面價(jià)值減至零為限。

(4)長(zhǎng)期股權(quán)投資收回的核算

收回時(shí),按實(shí)際取得的款項(xiàng)與長(zhǎng)期投資的賬面差額確認(rèn)投資損益,同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)已計(jì)提的長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備,尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)貸記“應(yīng)收股利”賬戶,按其差額計(jì)入“投資收益”賬戶,如果是在權(quán)益法下核算的,除此以外,還要結(jié)轉(zhuǎn)原已計(jì)入“資本公積”的相關(guān)金額,借記或貸記“資本公積”,貸記或借記“投資收益”。

2、持有至到期投資的會(huì)計(jì)核算

持有至到期投資是指到期日固定,回收金額固定或可確定,且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。

(1)取得持有至到期投資的核算

企業(yè)取得持有至到期投資時(shí),應(yīng)按照投資的面值,借記“持有至到期投資―成本”賬戶,持有至到期投資為一次還本付息債券投資的,若支付的價(jià)款中包含已到付息期但尚未領(lǐng)取的利息,借“持有至到期投資―應(yīng)計(jì)利息”賬戶;若購(gòu)買(mǎi)的是分期付息債券,則支付的價(jià)款中包含的已到付息期但尚未領(lǐng)取的利息,借記“應(yīng)收利息”賬戶。按實(shí)際支付的金額,貸記“銀行存款”賬戶,其差額借記或貸記“持有至到期投資―利息調(diào)整”賬戶。

(2)資產(chǎn)負(fù)債表日利息的核算

資產(chǎn)負(fù)債表日,若持有至到期投資分期付息,一次還本證券,應(yīng)按票面利率計(jì)算確定的應(yīng)收未收利息,借記“應(yīng)收利息”科目,按持有至到期投資攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確定的利息收入,貸記“投資收益”科目,按其差額,借記或貸記“持有至到期投資―利息調(diào)整”賬戶;若為一次性還本付息債券投資,按票面利率計(jì)算確定的應(yīng)收未收利息,借記“持有至到期投資―應(yīng)計(jì)利息”賬戶,按持有至到期投資攤余成本和實(shí)際利率確定的利息收入,貸“投資收益”,按其差額,借記或貸記“持有至到期投資―利息調(diào)整”賬戶。

(3)到期收回投資的核算

收回投資時(shí),應(yīng)按照實(shí)際收到的金額,借記“銀行存款”等科目,按其賬面余額,貸記“持有至到期投資―成本、利息調(diào)整、應(yīng)計(jì)利息”科目,按其差額貸記或借記“投資收益”科目,已計(jì)提減值準(zhǔn)備的,還應(yīng)同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)減值準(zhǔn)備。

3、交易性金融資產(chǎn)的核算

交易性金融資產(chǎn)是企業(yè)為近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn),例如企業(yè)以賺取差價(jià)為目的的從二手市場(chǎng)購(gòu)入的股票、債券、基金等。以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理,著重于該金融資產(chǎn)與金融市場(chǎng)的緊密結(jié)合,反映該類金融資產(chǎn)相關(guān)市場(chǎng)變量變化對(duì)其價(jià)值的影響,進(jìn)而對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響。企業(yè)為取得交易性金融資產(chǎn)所發(fā)生的費(fèi)用應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時(shí)計(jì)入投資收益,取得交易性金融資產(chǎn)所支付的價(jià)款中包含了已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利,或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息的,應(yīng)單獨(dú)確認(rèn)為應(yīng)收項(xiàng)目。在資產(chǎn)負(fù)債表日,應(yīng)當(dāng)將交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值高于其賬面價(jià)值的差額計(jì)入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”。出售時(shí),應(yīng)將該金融資產(chǎn)出售時(shí)的公允價(jià)值與其初始入賬金額之間的差額確認(rèn)為投資收益,同時(shí)調(diào)整“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬戶。此外,交易性金融資產(chǎn)不計(jì)提減值準(zhǔn)備。

4、可供出售金融資產(chǎn)的核算

可供出售金融資產(chǎn)是指企業(yè)沒(méi)有劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn),持有至到期投資,貸款和應(yīng)收款項(xiàng)的其他金融資產(chǎn)?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理與以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理存在類似之處。兩者都要求按照公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量,但可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)不計(jì)入當(dāng)期損益,而是資本公積。處置可供出售金融資產(chǎn)時(shí),取得的款項(xiàng)與資產(chǎn)的賬面價(jià)值的差額計(jì)入投資收益?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備,并將其計(jì)入當(dāng)期損益。

例:A公司于2009年6月31日從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入股票10000股,每股市價(jià)為15元,手續(xù)費(fèi)3000元。初始確認(rèn)時(shí),該股票劃分為可供出售金融資產(chǎn),A公司至2009年12月31日仍持有股票,該股票當(dāng)時(shí)市價(jià)為16元,2010年2月1日,A公司將股票售出,每股13元,另支付交易費(fèi)用1300元。

2009年6月31日購(gòu)入股票時(shí)

借:可供出售金融資產(chǎn)153000

貸:銀行存款 153000

2009年12月31日股票價(jià)格變動(dòng)額=160000-153000=7000(元)

借:可供出售金融資產(chǎn)―公允價(jià)值變動(dòng)損益7000

貸:資本公積―其他資本公積 7000

2010年2月1日出售時(shí),價(jià)款=130000-1300=128700(元)

借:銀行存款128700

資本公積―其他資本公積 7000

投資收益 24300

貸:可供出售金融資產(chǎn)―成本 153000

―公允價(jià)值變動(dòng)損益 7000

由此可以看出,新準(zhǔn)則與舊準(zhǔn)則相比,對(duì)投資業(yè)務(wù)的規(guī)定做出了全面改革。新準(zhǔn)則對(duì)投資業(yè)務(wù)的分類和核算更符合實(shí)質(zhì)重于形式的原則和金融市場(chǎng)的發(fā)展需要,更能體現(xiàn)出與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同,在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中,準(zhǔn)確掌握該類業(yè)務(wù)的核算方法,對(duì)完善財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)構(gòu),增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表的可比性等都具有重要作用。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 賈秀妍:新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的投資核算問(wèn)題[J].中國(guó)農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì),2007(12).

篇（10）

一、新形勢(shì)下推進(jìn)全市資本運(yùn)作工作的總體要求

（一）指導(dǎo)思想。以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，全面貫徹黨的十七大、十七屆三中全會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，牢牢把握新形勢(shì)下資本運(yùn)作工作的新特點(diǎn)、新情況和新變化，積極培育優(yōu)質(zhì)上市資源，加大私募股權(quán)融資力度，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資基金等股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展，完善公司治理結(jié)構(gòu)，提升公司質(zhì)量，加快企業(yè)上市步伐，充分利用資本市場(chǎng)衍生工具，引導(dǎo)企業(yè)實(shí)施并購(gòu)重組戰(zhàn)略，積極發(fā)行各類債券，不斷完善信用擔(dān)保體系，全力做好新形勢(shì)下全市資本運(yùn)作的各項(xiàng)工作，加快經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，為建設(shè)幸福作貢獻(xiàn)。

（二）主要目標(biāo)。根據(jù)建設(shè)幸福、率先基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的要求，全市資本運(yùn)作工作的主要階段性目標(biāo)是：到2010年，力爭(zhēng)上市公司總量達(dá)到30家，上市后備企業(yè)達(dá)到100家，上市融資總額超200億元；培育本土股權(quán)投資企業(yè)5家，引入國(guó)內(nèi)外知名風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資基金等股權(quán)投資機(jī)構(gòu)10家，實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資20億元；大力發(fā)展企業(yè)債、公司債、融資券、可轉(zhuǎn)債、可交換債和中小企業(yè)集合債，實(shí)現(xiàn)債務(wù)融資超100億元；實(shí)現(xiàn)擔(dān)保額超50億元。

二、推進(jìn)資本運(yùn)作的重點(diǎn)工作

（一）積極推進(jìn)企業(yè)上市工作

企業(yè)上市是新時(shí)期發(fā)展壯大區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)力的關(guān)鍵舉措和重要戰(zhàn)略，是企業(yè)擴(kuò)大融資渠道、完善治理結(jié)構(gòu)、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、提升產(chǎn)業(yè)層次、實(shí)現(xiàn)裂變擴(kuò)張的重要手段，是現(xiàn)代企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)的必由之路。

1．大力營(yíng)造鼓勵(lì)企業(yè)上市的氛圍。強(qiáng)化和堅(jiān)持“政府引導(dǎo)、企業(yè)自主、市場(chǎng)運(yùn)作、政策扶持”的工作機(jī)制，建立企業(yè)上市月報(bào)制度，并通過(guò)參觀考察、專題講座、會(huì)議推動(dòng)、現(xiàn)場(chǎng)辦公、政策宣傳等形式，大力推進(jìn)企業(yè)上市工作，造就一批想上市、會(huì)上市、能上市的企業(yè)群體。全面營(yíng)造工業(yè)企業(yè)與農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)服務(wù)業(yè)企業(yè)一起上，大企業(yè)與中小企業(yè)一起上，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)與境外證券市場(chǎng)一起上的新局面，全力打造“板塊”新優(yōu)勢(shì)，加速實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本與市場(chǎng)的國(guó)際化。

2．努力建成一支百家科技型擬上市后備梯隊(duì)。各鎮(zhèn)（街道）、開(kāi)發(fā)區(qū)（包括臨港新城、靖江園區(qū)，下同）要按照推進(jìn)產(chǎn)業(yè)集約化、規(guī)?；?、創(chuàng)新化、現(xiàn)代化的發(fā)展要求，選擇主業(yè)突出、制度健全、效益良好、發(fā)展?jié)摿薮蟮男屡d企業(yè)、高新企業(yè)、成長(zhǎng)企業(yè)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)，作為上市后備梯隊(duì)，加快培育、輔導(dǎo)、提高，加速形成規(guī)模、產(chǎn)業(yè)、品牌、效益優(yōu)勢(shì)，做到“優(yōu)選一批、培育一批、改制一批、輔導(dǎo)一批、上市一批”，扎實(shí)推進(jìn)企業(yè)上市工作。

3．強(qiáng)化企業(yè)上市業(yè)務(wù)分類指導(dǎo)。相關(guān)職能部門(mén)要根據(jù)擬上市后備企業(yè)發(fā)展的不同階段，加強(qiáng)業(yè)務(wù)分類指導(dǎo)和扶持培育。要幫助企業(yè)引進(jìn)創(chuàng)投基金、私募股權(quán)基金、社會(huì)法人資本，加快重組步伐，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為，強(qiáng)化科技創(chuàng)新，提高盈利和上市能力。

4．加強(qiáng)企業(yè)上市人才的引進(jìn)和培訓(xùn)工作。加強(qiáng)與相關(guān)機(jī)構(gòu)的合作，幫助企業(yè)引進(jìn)上市緊缺人才。同時(shí)，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際需求，適時(shí)開(kāi)辦公司董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、人力資源管理人才的培訓(xùn)，切實(shí)幫助上市后備企業(yè)提升素質(zhì)。

5．強(qiáng)化企業(yè)上市政策扶持。各級(jí)各部門(mén)要以一切有利于上市為原則，在堅(jiān)持依法行政的基礎(chǔ)上大膽創(chuàng)新，切實(shí)幫助企業(yè)解決上市融資實(shí)際問(wèn)題，該簡(jiǎn)化的要盡量簡(jiǎn)化，該補(bǔ)辦的要盡快補(bǔ)辦，該優(yōu)惠的要盡數(shù)優(yōu)惠，進(jìn)一步強(qiáng)化政策扶持力度，切實(shí)提高企業(yè)上市積極性。

6．全力推進(jìn)企業(yè)掛牌上市。企業(yè)掛牌上市是企業(yè)上市工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。要充分利用現(xiàn)有資源，鞏固擴(kuò)大國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)、積極拓展中小板市場(chǎng)，繼續(xù)擴(kuò)大新加坡、香港、英國(guó)市場(chǎng)，努力推進(jìn)美國(guó)、德國(guó)、韓國(guó)等市場(chǎng)的上市步伐，不失時(shí)機(jī)地推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板上市，力爭(zhēng)在“十一五”期末境內(nèi)外上市企業(yè)達(dá)到30家。

（二）強(qiáng)力推進(jìn)私募股權(quán)融資和投資工作

私募股權(quán)融資是現(xiàn)代企業(yè)融資的重要途徑。引進(jìn)私募股權(quán)基金，不僅解決資本短缺的瓶頸、改變資金結(jié)構(gòu)，更重要的是引進(jìn)外部智力資源，為企業(yè)發(fā)展提供許多諸如管理、技術(shù)、信息等新要素，增添企業(yè)發(fā)展的活力。

1．鼓勵(lì)和支持企業(yè)實(shí)施私募股權(quán)融資計(jì)劃。支持和鼓勵(lì)我市各類企業(yè)和國(guó)內(nèi)外各類風(fēng)險(xiǎn)投資基金、私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等股權(quán)投資機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，實(shí)施私募股權(quán)融資計(jì)劃；有計(jì)劃有步驟地實(shí)施股權(quán)招商活動(dòng)，進(jìn)一步引導(dǎo)各類股權(quán)投資企業(yè)加大對(duì)我市各類成長(zhǎng)型企業(yè)的投資力度，力爭(zhēng)每年全市有10家左右企業(yè)引入各類股權(quán)投資基金。

2．促進(jìn)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展。遵循市場(chǎng)化、國(guó)際化、規(guī)范化的原則，充分發(fā)揮市場(chǎng)的主導(dǎo)作用，鼓勵(lì)和支持各類集團(tuán)企業(yè)、規(guī)模企業(yè)、外資企業(yè)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、社會(huì)法人、有條件的自然人創(chuàng)辦各類股權(quán)投資或投資管理企業(yè)，大力培育本土股權(quán)投資企業(yè)，促進(jìn)各類股權(quán)投資企業(yè)的健康發(fā)展，力爭(zhēng)每年新設(shè)2家以上本土風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資企業(yè)。

3．引進(jìn)國(guó)內(nèi)外知名股權(quán)投資企業(yè)。千方百計(jì)引進(jìn)國(guó)內(nèi)外知名股權(quán)投資企業(yè)及股權(quán)投資管理企業(yè)在設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，積極為企業(yè)營(yíng)造良好的私募股權(quán)投資環(huán)境，力爭(zhēng)每年引進(jìn)國(guó)內(nèi)外知名股權(quán)投資企業(yè)或股權(quán)投資管理企業(yè)2家以上。

（三）著力推進(jìn)債券融資工作

債券市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的一個(gè)重要的組成部分。債券市場(chǎng)包括政府債券、公司和企業(yè)債券以及金融債券。資金仍是一個(gè)長(zhǎng)期短缺的生產(chǎn)要素，要切實(shí)通過(guò)發(fā)行各種形式的債券，募集發(fā)展資金，建立發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

1．上市公司要努力創(chuàng)造條件發(fā)行公司債。要根據(jù)《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》、《證券法》規(guī)定和財(cái)務(wù)狀況，篩選一批節(jié)能項(xiàng)目、環(huán)保項(xiàng)目、可持續(xù)發(fā)展概念項(xiàng)目，創(chuàng)造條件發(fā)行公司債或可轉(zhuǎn)債，力爭(zhēng)1~2年的發(fā)展周期發(fā)行一次公司債或可轉(zhuǎn)債。

2．大中型企業(yè)要想方設(shè)法發(fā)行企業(yè)債。我市骨干企業(yè)或重要建設(shè)項(xiàng)目，要千方百計(jì)通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券募集資金。相關(guān)部門(mén)要依據(jù)債券、融資券發(fā)行條件分類排隊(duì)，加強(qiáng)服務(wù)，引入優(yōu)質(zhì)券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，幫助符合條件、行業(yè)效益好、償債能力強(qiáng)的骨干企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)發(fā)行企業(yè)債券籌集資金，改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低融資成本，增強(qiáng)發(fā)展能力，力爭(zhēng)每年有1家以上企業(yè)集團(tuán)發(fā)行企業(yè)債。

3．引導(dǎo)企業(yè)發(fā)行融資券。積極引導(dǎo)有條件的企業(yè)發(fā)行短期融資券和中期票據(jù)，拓展融資空間，力爭(zhēng)每年有2家以上企業(yè)發(fā)行短期融資券或中期票據(jù)。

4．支持上市公司股東發(fā)行可交換債。我市符合《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》的并且需要融資的上市公司股東要早做準(zhǔn)備，積極爭(zhēng)取發(fā)行可交換債券，逐步化解大股東減持壓力，確保企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

5．探索發(fā)行中小企業(yè)集合互保債券。按照“市場(chǎng)引導(dǎo)、企業(yè)自主、集合發(fā)行、統(tǒng)一擔(dān)保、分別負(fù)債”的具體模式，積極爭(zhēng)取為成長(zhǎng)性好、誠(chéng)信度高、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的民營(yíng)高科技企業(yè)在債券市場(chǎng)直接融資，降低融資成本，有效解決中小企業(yè)發(fā)行債券所面臨的種種困難和局限。力爭(zhēng)在“十一五”期間實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)集合互保債券發(fā)行成功。

（四）全力做好并購(gòu)重組工作

企業(yè)并購(gòu)重組是企業(yè)發(fā)展到一定階段的重要戰(zhàn)略，是資本運(yùn)作的主要形式之一。實(shí)施并購(gòu)重組戰(zhàn)略，可以使企業(yè)在極短的時(shí)間內(nèi)，迅速將規(guī)模做大，提高競(jìng)爭(zhēng)能力，有效實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張和降低多樣化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)重組中應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)健原則、效益原則、整合原則，注意化解整合風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和多付風(fēng)險(xiǎn)，確保并購(gòu)重組達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。

1．抓住機(jī)遇實(shí)施并購(gòu)戰(zhàn)略。市大企業(yè)集團(tuán)要加速做好人才、技術(shù)、資源等戰(zhàn)略儲(chǔ)備，策劃一批戰(zhàn)略并購(gòu)項(xiàng)目，推進(jìn)一批企業(yè)集團(tuán)實(shí)施海外資源收購(gòu)和戰(zhàn)略儲(chǔ)備；根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要實(shí)施一批上市公司股權(quán)回購(gòu)和面向其他上市公司的戰(zhàn)略收購(gòu)；針對(duì)國(guó)際市場(chǎng)衰退和海外知名集團(tuán)目前爭(zhēng)取合作的迫切需求，推進(jìn)一批戰(zhàn)略合作和技術(shù)引進(jìn)項(xiàng)目；抓住國(guó)家“促內(nèi)需、保增長(zhǎng)”的新一輪發(fā)展機(jī)遇，爭(zhēng)取吸引一批海外資金和國(guó)際國(guó)內(nèi)高端人才，加速企業(yè)擴(kuò)張和發(fā)展。

2．不失時(shí)機(jī)實(shí)施并購(gòu)重組。根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和市場(chǎng)導(dǎo)向，一企一策實(shí)施對(duì)困難企業(yè)的重組，推進(jìn)一批有實(shí)力的企業(yè)在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合；同時(shí)要構(gòu)建重組信息平臺(tái)及時(shí)傳遞重組信息，推動(dòng)行業(yè)內(nèi)有實(shí)力企業(yè)與困難企業(yè)的信息對(duì)接，形成企業(yè)間自發(fā)有序的行業(yè)內(nèi)重組調(diào)整機(jī)制。

3．鼓勵(lì)建立抱團(tuán)互助機(jī)制。鼓勵(lì)大企業(yè)集團(tuán)建立抱團(tuán)互助、共同發(fā)展的機(jī)制，推動(dòng)不同板塊企業(yè)之間以及大企業(yè)集團(tuán)之間“異舟互幫”、“相互支撐”，形成企業(yè)集團(tuán)“抱團(tuán)式”的業(yè)務(wù)支持、金融支持、信息支持體系；充分發(fā)揮互助擔(dān)保基金的作用，引導(dǎo)大企業(yè)集團(tuán)利用經(jīng)濟(jì)調(diào)整和市場(chǎng)洗牌的機(jī)遇進(jìn)行資源整合，不斷提高我市大企業(yè)集團(tuán)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

（五）不斷完善信用擔(dān)保體系

企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是專門(mén)為企業(yè)提供信用擔(dān)保的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。我市中小企業(yè)信用擔(dān)保企業(yè)經(jīng)過(guò)若干年的發(fā)展摸索，已經(jīng)初步具備行業(yè)規(guī)模,對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展壯大起到了積極作用。但是現(xiàn)有企業(yè)信用擔(dān)保體系的發(fā)展遠(yuǎn)未適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要，必須加強(qiáng)信用擔(dān)保體系的建設(shè)。

1．完善現(xiàn)有信用擔(dān)保體系。研究提出支持擔(dān)保業(yè)發(fā)展的政策措施和監(jiān)管考核辦法，促進(jìn)擔(dān)保業(yè)健康發(fā)展；鼓勵(lì)擔(dān)保公司自發(fā)結(jié)成信用擔(dān)保聯(lián)盟，在聯(lián)盟內(nèi)共享?yè)?dān)保資源，相互擔(dān)保，相互支持，降低金融風(fēng)險(xiǎn)；政府參股或控股的擔(dān)保公司，進(jìn)一步充實(shí)資本金做大做強(qiáng)，提升擔(dān)保規(guī)模和水平。有條件的鎮(zhèn)要成立擔(dān)保公司。

2．健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。建立以政府為主體的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，不以贏利為目的，發(fā)揮政府資金的杠桿作用，開(kāi)展中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，實(shí)行擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；建立商業(yè)性擔(dān)保體系，實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，堅(jiān)持按市場(chǎng)原則為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保業(yè)務(wù)；建立互助型擔(dān)保體系，推動(dòng)中小企業(yè)間的股權(quán)質(zhì)押，行業(yè)（專業(yè)）協(xié)會(huì)、商會(huì)建立互助基金，營(yíng)造行業(yè)內(nèi)良好融資環(huán)境；鼓勵(lì)擔(dān)保公司為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)，對(duì)符合條件的擔(dān)保公司優(yōu)先向上申報(bào)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、減免稅和獎(jiǎng)勵(lì)。

三、加強(qiáng)推進(jìn)資本運(yùn)作工作的組織領(lǐng)導(dǎo)

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)作是現(xiàn)代企業(yè)快速發(fā)展雙輪驅(qū)動(dòng)器，不能偏頗。一定要從戰(zhàn)略的高度，引導(dǎo)企業(yè)實(shí)施生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)作相結(jié)合的經(jīng)營(yíng)模式，加速企業(yè)的擴(kuò)張發(fā)展。各級(jí)政府要切實(shí)加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)和引導(dǎo)，使有條件的企業(yè)全面開(kāi)展資本運(yùn)作工作，化解當(dāng)前的金融危機(jī)，從危機(jī)中找到機(jī)遇，從挑戰(zhàn)中尋求發(fā)展。

（一）建立組織機(jī)構(gòu)，切實(shí)推進(jìn)資本運(yùn)作工作

建立市資本運(yùn)作工作領(lǐng)導(dǎo)小組，由市長(zhǎng)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)，分管副市長(zhǎng)任副組長(zhǎng)，成員由市發(fā)改局、上市辦、金融辦、經(jīng)貿(mào)局、科技局、勞動(dòng)保障局、財(cái)政局、國(guó)土局、建設(shè)局、外經(jīng)貿(mào)局、環(huán)保局、規(guī)劃局、安監(jiān)局、房管局、國(guó)稅局、地稅局、工商局、外管局的主要負(fù)責(zé)人組成，組織領(lǐng)導(dǎo)全市以企業(yè)上市為核心的資本運(yùn)作工作。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，辦公室設(shè)在上市辦。上市辦要站在資本市場(chǎng)發(fā)展的前沿，不斷創(chuàng)新工作方式，健全工作機(jī)制，加強(qiáng)分類指導(dǎo)和綜合協(xié)調(diào)功能，確保實(shí)現(xiàn)全市資本運(yùn)作階段性工作目標(biāo)。領(lǐng)導(dǎo)小組其他成員單位要把資本運(yùn)作工作作為重大事項(xiàng)，積極配合，全力做好職責(zé)范圍內(nèi)的相關(guān)服務(wù)，積極推進(jìn)資本運(yùn)作工作。各鎮(zhèn)（街道）、開(kāi)發(fā)區(qū)要把資本運(yùn)作工作列入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的工作重點(diǎn)，要像抓重大項(xiàng)目一樣抓好資本運(yùn)作工作，分管工業(yè)的副鎮(zhèn)長(zhǎng)（副主任）為資本運(yùn)作分管領(lǐng)導(dǎo)，農(nóng)經(jīng)中心為責(zé)任部門(mén)。全市上下形成強(qiáng)有力的資本運(yùn)作領(lǐng)導(dǎo)組織體系，確保我市資本運(yùn)作工作協(xié)調(diào)有序快速推進(jìn)。

（二）強(qiáng)化資本運(yùn)作工作責(zé)任考核

篇（11）

LBO的交易策略。KKR通過(guò)大量的債務(wù)融資和包括自己在內(nèi)的股權(quán)投資團(tuán)體的少量股權(quán)資本，購(gòu)買(mǎi)所看中企業(yè)的股權(quán)，形成高財(cái)務(wù)杠桿的資本結(jié)構(gòu)和高股權(quán)集中度的股權(quán)結(jié)構(gòu)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善后，再出售股權(quán)或予以公眾化。一些名不見(jiàn)經(jīng)傳的小企業(yè)利用LBO方式，把一個(gè)聞名遐邇的大企業(yè)攬于自己名下，形成“小魚(yú)吃大魚(yú)”的現(xiàn)象。因此LBO被人們稱之為“神奇點(diǎn)金術(shù)”。

LBO方式中的債務(wù)融資。LBO的本質(zhì)是舉債收購(gòu)，即以債務(wù)資本作為主要融資工具，這些債務(wù)資本多以目標(biāo)公司的資產(chǎn)為抵押而籌集。在LBO/MBO的交易方式中，債務(wù)融資(包括高級(jí)債務(wù)、次級(jí)債務(wù)和流動(dòng)資金貸款)占LBO融資總額的比例超過(guò)80％。很多經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況不錯(cuò)的企業(yè)在采用LBO前，其債務(wù)與股權(quán)比例通常為2：1，采用LBO后，該比例往往急劇上升為8：1甚至9：1。這樣可以使企業(yè)因增加利息支付而減少納稅，從而使股東受益。20世紀(jì)70年代初，Kohlberg在BearStearns公司財(cái)務(wù)部進(jìn)行LBO交易時(shí)，高級(jí)債務(wù)和流動(dòng)資金主要來(lái)自于大的商業(yè)銀行，由被收購(gòu)公司的資產(chǎn)擔(dān)保。次級(jí)債務(wù)資本主要來(lái)源于保險(xiǎn)公司，以LBO企業(yè)的現(xiàn)金流而不是資產(chǎn)價(jià)值作為抵押。例如，Prudential是LBO交易最大的債務(wù)資金提供者。KKR創(chuàng)立初期，交易融資非常困難。由于投資者不相信LBO模式所能帶來(lái)的高收益，使得當(dāng)時(shí)籌集1000萬(wàn)美元比80年代中期籌集100億美元還要艱難。

在KKR成功地完成若干起LBO交易后，其聲譽(yù)不斷提高，知名度不斷擴(kuò)大，逐漸贏得了股權(quán)投資者和一些保險(xiǎn)公司的信任。LBO交易規(guī)模也隨之日益擴(kuò)大。KKR開(kāi)始策劃對(duì)上市公司的LBO，因此需要開(kāi)辟新的融資渠道。KKR說(shuō)動(dòng)商業(yè)銀行(例如花旗銀行)提供LBO交易中的次級(jí)債務(wù)資本和參與LBO的股權(quán)投資。同時(shí)，KKR吸引富有的個(gè)人和保險(xiǎn)公司加盟LBO股權(quán)投資基金。1982年，KKR的LBO股權(quán)投資基金為3.16億美元，其中，商業(yè)銀行占30％。商業(yè)銀行在LBO交易中的股權(quán)投資從1978年的3200萬(wàn)美元增加到1984年的10億美元?？梢?jiàn)，商業(yè)銀行已成為L(zhǎng)BO交易融資的一個(gè)主要來(lái)源。80年代后期，LBO交易中的債務(wù)融資比例大大增加，特別是以LBO企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流作抵押的公開(kāi)募集的次級(jí)債券規(guī)模顯著增加，債券期限縮短，加重了采用LBO后企業(yè)在短期內(nèi)改善經(jīng)營(yíng)和出售資產(chǎn)的壓力，造成LBO財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)脆弱。